碳权是什么？碳权概念股是什么？碳权交易如何运作？

近期，加权指数和柜买指数出现了显著的回调，但有一个群体却表现强势，那就是碳权概念股。这主要是因为小英总统提议建立“碳交易平台”，由证交所和国发基金共同出资成立“碳权交易所”，于2023年中完成设立登记。这一消息使得市场资金纷纷涌入碳权概念股，碳权话题热度不断攀升。

那么，究竟什么是碳权？它与净零碳排放有何关联？碳交易又是如何运作的？让我们通过本文一起探讨这些问题！

碳权实际上就是排放碳的权利。为了实现全球净零碳排的目标，政府会制定法律，明确规定每年允许的碳排放量以及减排目标。当企业或国家的实际排放量低于其配额时，他们便可以在市场上买卖剩余的碳排放额度，从而将碳权转化为一种新的金融商品。简单来说，碳权就是一种可以在市场上交易的碳排放许可，有助于推动企业和国家实现减排目标。

碳权的运作方式主要有两种形式：

总量管制与碳交易

首先是总量管制与碳交易。政府会设定一个总的排放量上限，并依据不同产业的特点和需求，分配相应的排放额度。如果企业的实际排放量超出了分配的额度，那么它可以在碳交易市场上购买额外的碳权，以补偿超出的部分。相反，如果企业的排放量低于其配额，那么它就可以将剩余的额度转化为碳权，并在碳交易市场上进行拍卖，从而获取经济利润。

碳抵换

另一种是碳抵换。当企业自觉承担起ESG（环境、社会和治理）责任，并希望减少自身的碳足迹时，它可以通过采取各种减碳措施，如投资可再生能源、提高能源利用效率等，来主动减少碳排放。完成这些减碳行动后，企业可以向国内或国际机构申请认证，一旦通过认证，就能获得相应的碳权。

这两种方式共同构成了碳权运作的基本框架，有助于推动企业积极参与减排行动，实现绿色发展的目标。

国际上有专门的指数来追踪碳权价格，这就是IHS Markit Global Carbon Index。这个指数覆盖了欧洲和美国的碳交易所，包括欧盟碳配额（EUA）、加州碳配额（CCA）以及区域温室气体倡议（RGGI）。

除了政策因素，碳权价格还受到其他几个关键因素的影响。首先，极端气候的频发导致发电量大幅增加，这自然也会带来碳排放量的上升，从而推高碳权价格。其次，经济的高速增长往往伴随着更多的发电和工业碳排放，这也是碳权价格上升的一个重要原因。此外，当天然气和原油价格高企时，发电产业可能会转向燃煤发电，这同样会增加碳排放，进而推高碳权价格。

综上所述，碳权价格受到多种因素的共同影响，包括政策、气候、经济以及能源价格等。这些因素相互作用，共同决定了碳权市场的走势和价格变动。

碳权交易的核心原理是“外部成本内部化”，通过增加组织的碳排放成本，推动其实现节能减碳的目标。这一概念的起源可以追溯到寇斯定理，它指出只要明确界定资源的产权，无论初始资源如何分配，在交易成本极低的情况下，市场机制会使资源达到最优定价和分配。

因此，对碳排放总量和权利进行限制，使得需要增加碳排放的组织在市场上购买碳权。当碳权达到最优价格时，碳排放量将得到最合理的分配。那些碳排放量高的组织，由于需要购买碳权，会导致制造成本上升，从而促使它们寻求减少碳排放的方法，从而达到减碳的效果。

以欧盟排放交易体系为例，欧盟会为各行业设定碳排放的上限总量。如果某公司的碳排放量低于规定的上限，那么它可以将剩余的差额转化为碳权，并在碳交易市场上进行买卖。而那些碳排放量超过上限的企业，则必须到碳交易市场上购买碳权。这种形式被称为“总量管制”，有效地促进了碳排放的合理控制和管理。

除了碳交易，各国还基于“污染者付费”原则，制定了碳税和碳费制度。首先，我们来谈谈碳税。碳税是对排放二氧化碳的行为征收的税额。之前已经提到，政府会根据不同产业或企业分配碳排放额度，而碳税则是根据实际的排放量来征收的环境税。简言之，排放的碳越多，需要缴纳的税也就越多。这与现在台北和新北市的垃圾袋制度类似，产生的垃圾越多，就需要准备越多的垃圾袋（支付更多的费用）。碳税的价格是明确的，不会受到碳交易市场价格波动的影响。

然而，碳税也存在一些缺点。税率的确定往往是各方协商的结果。如果税率设定过低，很多企业可能会对此不以为然，继续排放碳，这样就难以达到减碳的效果。碳税的收入，就像其他税收一样，会归国家所有，用于社会福利或基础设施建设等方面。

碳税作为一种经济手段，旨在通过增加排放成本来促使企业减少碳排放，但其效果还取决于税率的合理设定和执行力度。

在汽车行业中，由于需要严格遵守碳排放上限的规定，企业会有动机去市场上购买碳权。

欧盟在2021年开始对汽车业实施严格的碳排放限制，规定每公里排放不得超过95克碳。然而，在2019年，全欧盟车辆的平均碳排放量却高达每公里122.4克。因此，那些无法降低碳排放量的汽车制造商，为了能够继续销售汽车，就必须前往碳权交易所购买碳权。如果他们忽视这一规定，将面临高额罚款。

与此同时，那些致力于制造低碳排放车辆的制造商，如特斯拉，将成为碳权的供应者。这些制造商可以在碳权市场上通过出售碳权获得利润，并将这些盈余持续投入与减碳相关的专案中，以推动绿色技术的发展和应用。

通过碳权交易，汽车行业中的低碳排放制造商能够获益，而那些无法达标的企业则必须购买碳权以遵守规定，从而推动整个行业向更加环保的方向发展。

目前，全球范围内有多个知名的碳交易所，如美国的洲际交易所（ICE）、欧洲的能源交易所（EEX）、韩国的碳交易市场（KETS）、中国的天津排放权交易所（天排所）、日本的东京证券交易所（TSE）以及新加坡的气候冲击交易所（CIX）。而在台湾，则由证交所与国发基金共同出资设立了“台湾碳权交易所”，该交易所已于2023年8月7日正式揭牌开业。

台湾的企业若想参与碳权交易，可以通过环保署的温室气体减量抵换资讯平台，提交减碳认证申请或发布碳权销售资讯。对于国际碳权交易，企业可以与如黄金标准GS碳权交易平台等国际认证机构进行洽谈合作。值得注意的是，不同平台上的碳权价格存在差异。

台湾碳权交易所的主要业务涵盖了国内碳权交易、国际碳权买卖以及碳咨询与宣传服务。在国内碳权方面，交易所将紧密配合环保署的法规进程及制度规划，建立国内碳权交易平台。而在国际碳权方面，交易所将根据国内企业的需求，与国际认证机构进行洽谈合作，帮助国内企业降低减碳成本，以应对国际减碳挑战。

可以看出，台湾碳权交易所的成立，为台湾企业提供了一个专业的碳权交易平台，有助于推动台湾在应对气候变化和推动绿色低碳发展方面取得更多成果。

近年来，随着ESG概念的兴起，台湾股市中的“碳权概念股”也崭露头角，成为市场关注的焦点。这些企业若能成功实施制程优化或利用大片林地制造碳汇等减碳措施，就有可能成为受益的碳权概念股。碳权概念股涵盖了碳权、碳捕捉、碳盘查等多个领域，其中不乏知名企业，如正隆、华纸、台泥、台塑、中华电等。

特别值得一提的是，华纸和农林等公司因为拥有丰富的林木资源，其股价表现备受看好。而正隆则凭借全台湾最大的高效能生质热电系统，在碳权市场中占据重要地位。

然而，仅从国内发展来看，碳权交易所尚未设立，碳权概念股的热潮可能仅停留在新闻层面。为了更深入地理解碳权交易的实际运作，我们可以借鉴国外的一些案例。

以特斯拉为例，这家公司在销售汽车的同时，也在积极销售碳权，并且取得了显著的收益。特斯拉的碳权收入在过去几年中呈现出迅猛的增长态势，特别是在2020年之后，其碳权收入从6亿美元跃升至15.8亿美元，2022年更是达到了17.8亿美元。这一成绩的背后，是特斯拉作为一个积极减碳的企业，通过销售太阳能、储能系统等产品，积累了大量的碳权。

近期，特斯拉还在加速充电桩的布局，同时受益于美国政策对清洁能源的加强，使得特斯拉未来有望拥有更多的碳权，并且不愁没有客户买单。甚至有可能因为政策的推动，使得碳权成为抢手货。从特斯拉多年的营运发展来看，碳权交易确实是一个可行的商业模式。

这为我们提供了一个宝贵的启示：随着全球对气候变化问题的日益关注，碳权交易作为一种有效的市场机制，正在成为推动企业绿色转型和可持续发展的重要力量。对于国内企业来说，积极参与碳权交易，不仅可以实现减排目标，还可以获得可观的经济收益，实现经济效益和环境效益的双赢。

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根据以上选股逻辑，可以再挑选出4档法人进场的碳权概念股！

1. 现观科（6906）

去年(2023)全年营收：3.71亿元

年增／减：年增18.64%（大涨）

现观科（6906）已经公布了去年12月的营收数据，达到了4214.4万元，折合约为0.42亿元，同比增长了14.34%。同时，根据前11个月的合并营收数据，3.29亿元，我们可以统计出去年全年的营收达到了3.71亿元，同比增长了18.64%，展现了强劲的增长势头。对此，公司对自己凭借大型电信客户合约，逐步获得强大的市场地位表示乐观。

内部预估，未来在印度、沙乌地阿拉伯等市场的客户订单量有望逐年增加，这进一步表明了公司的市场前景广阔。这一增长趋势不仅体现了现观科在电信行业的竞争优势，也反映了公司在拓展国际市场方面的努力和成果。随着全球电信行业的快速发展，现观科有望通过不断的技术创新和市场拓展，进一步巩固和提升其市场地位。

大盘表现：

现观科目前为兴柜股票，预计将在1月15日转挂牌上市，昨日早盘以185.5元开出后，震荡走跌，盘中卖压涌现，导致跌幅扩大，终场收在182.5元、较前一交易日下跌4.18元、跌幅2.23%。昨日现观科再遭外资卖超，虽然仅三张，但仍已连续2日维持卖超态势，建议投资人留意。

公司参考：

现观科是以台湾作为研发总部但聚焦国际市场，主要客户为各国电信业者，较集中于亚洲，像是世界第三大电信业者Airtel(拥近五亿用户)、中东最大电信业者Saudi Telecom Company (STC)、亚洲跨国电信巨擘SingTel等，在全球市占率约三分之一。展望未来，现观科看好，在未来1至5年内，团队将根据客户合约条件，依照完工进度逐步认列营收，期许明年营运续创佳绩。

法人分析：

随着5G网路升级优化领域的持续发展，现观科的技术革新和市场拓展策略，在全球电信业市场保持领先地位拥有良好发展前景，看准全球电信业者布建5G基础建设持续发展趋势，未来营收获利可望迎来飞跃式成长。

2.睿扬（6752）

去(2023)年全年营收：15.9亿元

年增／减：年增11.4%（大涨）

睿扬（6752）近日公布，去（2023）年12月合并营收1.7亿元，较11月上涨16.80 %、年增2.51 %，不仅创下今年以来单月最高成绩，也成功刷新单月历史新高纪录，业绩表现符合市场预期。

大盘表现：

睿扬昨日以139元开高震荡，盘中虽然一度卖压出笼，一度下杀至137元，幸好买盘即时救场，让股价回升、并走高至140元，终场就以140元作收，较前一交易日上涨2.5元、涨幅达1.81%。睿扬昨日获外资买超，张数达21张，连同自营商也默契买超，外资已连续2个交易日买超、而自营商则是首日自卖转买，合计三大法人也呈现买超态势，并且也是自卖超转为买超。

公司参考：

睿扬董事长张培镛表示，2024年营运重点为AI模组及LLM客制化、ESG及资安代理工具持续增长等三大领域。而在知识管理方面，睿扬了解企业端最在意如何确保资料不外泄的前提下，可生成值得信赖而又不超越授权的内容，以确保资料的安全性。

故睿扬知识协作平台生成的内容都会注明出处来源，方便回溯查证，确保了内容的正确性，更搭配特别为 LLM 研发的权限控管机制，确保了员工不会接触到不该接触的内容。至于生成式公文，可根据公文类型、内容、格式等资讯，智慧生成公文样版，加速公文作业时间，并提升公文品质提高工作效能。

法人分析：

睿扬近两年营收成长到14-15亿，主要是受惠旗下云端事业的增长，而该领域的大成长，大多来自于「NetZero 碳盘查」，刚好搭配到政府政策，加上睿扬近三年采配股政策也让股价本益比提升，公司目前在纯软方面，已顺利搭到政府政策趋势，看好睿扬未来发展潜力。

3.采威国际（6868）

去年(2023)全年营收：4.95亿元

年增／减：年增10.62%（大涨）

采威国际（6868）昨（10）日公布，去年12月营收0.75亿元，月增19.77％、年增10.62％；去年下半年合并营收达2.62亿元，较上半年营收2.33亿元成长12.88％，较前年下半年营收2.57亿元，年增2.04％。并且12月、下半年、全年营收皆创公司成立以来同期营收新高的优异佳绩。

采威表示，以2023年全年营收4.95亿元、年增10.62％来看，三大主要业务营收比重分别为系统整合25.9％、智慧方案46.2％及云端服务27.9％，其绝对金额之年增率分别为17.7％、1.5％、22.1％。

大盘表现：

资服业者采威国际（6868）为兴柜股票，而昨日以46.05元开高走高，盘中获买盘青睐，终场收涨在46.35元、较前一交易日上涨0.55元、涨幅1.2%，值得一提的是昨日筹码面睽违20个交易日，终于再度获得外资支持，买超1张，建议投资人多加留意。

公司参考：

采威表示，去年12月营收受惠于主要客户对于「云端应用服务」业务领域的订单需求增加，年增高达22.1％。其中，云端服务业务受惠于台湾「净零」与「数位」双轴转型带来一股新的浪潮，旗下自建IScloud360一站式云端智慧平台问市以来，目前已成功上架超过100+项SaaS服务(软体即服务)，平台会员累积数突破1000+家企业户，助力采威国际整体收入与获利有效稳健放大。

法人分析：

采威目前已发表旗下自研商品「IScloud360一站式云端智慧平台」所推出的全新产品「产业优化馆」、自主开发的云服务产品「OAcloud360数位办公平台」及「isNet0智能化减碳预测整合平台」。外界看好，随着碳权交易启动，采威有机会抢得先机，卡位市场。

4.倍力（6874）

去年(2023)全年营收：15.99亿元

年增／减：年增8.3%（上涨）

资讯软体整合服务商倍力（6874）昨（10）日公告去年12月营收1.61亿元，年增172.88%，去年全年累计营收15.99亿元，年增8.3%，年营收创历史新高。

大盘表现：

倍力昨日以120元开低走跌，盘中卖压涌现一度触及118元，终场跌幅虽稍为收敛、但仍然收在118.5元、较前一交易日下跌2.5元、跌幅2.06%，失守120元关卡，昨日倍力遭外资自买超转为卖超，且卖逾3张，而累计三大法人卖超也仅有外资抛售的3张，以筹码市场来说，主力动向偏向中立，投资人可留意布局。

公司参考：

倍力指出，研发团队已延伸专业知识、开发「碳管家」等产品，并借此协助企业与多营运据点客户及其供应链处理需要精准、高效且产出符合多元利害关系人需求的碳排放报表书，并且从这些资料中看出与企业减碳目标的差距，拟定正确的减碳策略，加以有效执行并达成减碳目标。

而这样的技术与经验也成为企业进行数位转型与ESG转型非常可靠的合作对象，近期也因这样的竞争优势吸引到大型金控与上市柜企业的青睐，采用碳管家来解决集团内分属国内与国外数十、甚至几百个营运据点繁杂的组织碳盘查问题。

许金隆表示，未来不论碳费、碳权与出口可能需要缴交的凭证费用（俗称碳税）都是企业不可避免支出的费用，甚至已公告的IFRS S1 & S2永续准则要求上市柜企业揭露因应永续与气候变迁相关风险和机会的短、中、长期财务影响资讯。

法人分析：

看好倍力将凭借旗下「财务报告书解决方案」与「碳管家」两大自主开发的软体，替企业打造完整的「企业永续财务分析平台」，成功抢下市场商机，而公司去年在自有及代理产品均都有不错的营运成长，今年持续拓展自有产品研发与客户数，并同时增加经销代理产品数及加值服务量能，持续提升营收与毛利率。

1. 碳定价机制覆盖的温室气体占比达21.5%

2021年，全球碳定价机制迅速发展到64个，覆盖了全球21.5%的温室气体排放。与2020年相比，这一显著增长主要归功于中国在2月份试行的碳交易制度，其带来的增幅高达7.4%。

碳定价的定义：碳定价涵盖了碳税和碳交易所的价格。除了利用碳交易市场的机制，政府还可以通过征收碳税来实现外部成本内部化的效果。

2. 仅3.76%的碳定价达到预定水准

碳定价的标准并不统一，仅有3.76%的碳价达到了巴黎协定预期的2020年每吨40-80美元的定价水准。在这些符合价格水准的交易所中，仅有欧洲和瑞士。然而，为了达到全球升温控制在2°C以内的目标，到2030年，碳价格必须提升至每吨100美元。

3. 全球多国已成立或计画成立碳交易所

目前，全球许多国家已经成立或计画成立碳交易所。在图二中，灰色或灰色斜线部分表示已经成立或计画成立交易所的国家。这些交易所的设立将有助于推动全球碳定价机制的发展，进一步促进温室气体减排和应对气候变化。

世界碳定价实施与规画状况

台湾在2023年初已经将'温室气体减量及管理法'修正为《气候变迁因应法》。这次修法也将碳费纳入其中，首批将被征收碳费的企业是年排放量高于2.5万公吨的约287家碳排放大户。

除了上述的买卖方式，还可以通过人为介入进行森林复育，将树木吸收的二氧化碳量转换为碳权。

在台湾，碳权部分采用'自愿减量'制度，即企业向政府申请制作产品所需的碳排量，如果实际碳排量低于申请量，就可以将剩余的碳权用于交易。不过，相关细节仍在规划中。台湾某造纸公司在两岸造林面积达3公顷，累积了可观的碳汇，未来有机会成为中国大陆碳交易市场的供给者。

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