都在挑战通胀新高 为何欧元不如美元？

最新的一组外国媒体供应指数数据显示，将通胀推至几十年来最高水平的供应短缺显示美国出现了一些缓和迹象，而欧洲的情况仍在恶化。

美国的供应短缺已经缓解

如果这一趋势持续到2022年，对美国消费者的影响应该开始减弱。对于连任的美联储主席鲍威尔来说，供应短缺的改善至少可以让他在面临收紧货币政策的压力时相对放松。

美国供应指数涵盖一系列数据，如出厂价格、库存和积压订单。数据显示，美国供应短缺的紧张局势没有进一步恶化；由于制造企业的积压订单、出厂价格、工业材料价格和零售商的订单库存率下降，供应短缺自夏季高峰期以来一直呈现轻微下降趋势。

供应短缺在夏季达到顶峰

然而，并非所有数据都在改善。服务业的供应短缺继续恶化，劳动力短缺似乎没有缓解的迹象。美国最新通胀数据为6.2%，预计未来几个月将继续上升。美联储现在担心，更高的工资是否会取代暂时性的供应短缺因素，成为推动价格上涨的长期因素。

与美国相反，在欧元区，供应短缺仍在恶化，10月份欧元区通胀率升至4.1%，为20年来最高水平。

欧元区的供应短缺加剧

尽管供应限制指标的上升速度有所放缓，但事实上，欧元区工厂和商店的订单库存比率继续上升；在欧元区最大的经济体德国，空缺职位的数量正在增加，劳动力短缺可能会推高工资。

英国的情况与此类似，其供应限制指数也在10月份创下新高。

英国的供应短缺也在恶化

衡量生产者价格、库存水平和劳动力市场状况的指标表明，英国的供应短缺正变得越来越严重。这不仅受到解除禁运措施后经济重新开放的影响，还与英国脱欧后的贸易摩擦有关。

鉴于英国通胀率已达到4.2%，市场预计英格兰银行将比美联储和欧洲央行提前加息。然而，所有这些央行都面临着同样的问题：提高利率可能会抑制需求而不是增加供给，并最终抑制经济复苏和通胀。