这三个指标直接反映投资者对英镑的悲观情绪

随着供应链危机、能源价格飙升和通胀预期创下历史新高，人们很容易理解为何看衰英国的观点会如此盛行。

期权交易员正在为英镑走软做准备，而机构投资者则开始看跌。高盛资产管理公司（Goldman Sachs asset management）自今年夏天以来一直在减持英镑。BlueBay资产管理有限责任公司的马克·道丁预计英镑在未来六个月内将下跌10%。

瑞穗外汇销售总监尼尔·琼斯（Neil Jones）表示：“供应限制和潜在的冬季危机给英镑带来了压力。如果英镑开始下跌，它可能会迅速下跌。”

自6月以来，英镑已下跌约2%。琼斯预计下个月英镑兑美元将跌至1.3250。

（图：三项指标显示投资者对英镑的悲观情绪）

通货膨胀的到来

交易员们更多地押注于英镑购买力的下降。周三，英国10年期盈亏平衡通胀率超过4%，为2008年以来最高水平。盈亏平衡通胀率是基于市场的通胀预期指数。

（图：英国通胀预期达到13年高点，加息赌注上升）

对冲英镑的成本越来越高

自上个月英格兰银行（Bank of England）召开会议以来，英镑的对冲成本大幅上升，但仍远未达到2016-2019年英国脱欧期间的极端水平。

（明年英镑对冲成本已跃升至4月份以来的最高水平）

风险逆转指数

人们对押注英镑贬值的期权有强烈的需求。衡量市场定位和情绪的三个月风险逆转指数显示，下注意愿接近3月份以来的最高水平。

MONEX Europe高级外汇市场分析师Simon Harvey表示：“我们看到许多潜在的破坏性事件正在酝酿，使交易员坐立不安。”

自9月23日以来，英镑已下跌2.5%，市场押注决策者更有可能提高利率以遏制通胀飙升。。然而，风险逆转指数显示下行风险仍然存在。

（图：彭博社）

自英格兰银行会议以来，英镑的期限结构全面上升，本周将进一步上升。英镑可能面临进一步动荡。

英格兰银行最近一次会议后 英镑波动曲线向上移动

引人注目的是，这一增长不仅包括在短期期权交易中。过去八天中有六天英镑的一年隐含波动率呈上升趋势，自4月以来首次接近8%的交易水平。该指数的平均值比去年同期下降了约40个基点。

（图：彭博社）

一年期期权的相对溢价，即隐含波动率和实际波动率之间的价格差，目前高于平价，这实质上意味着期权价格过高。这主要是由于英国脱欧公投以来形势的影响，但自2020年5月以来只发生过一次。

（图：彭博社）