滑价（Slippage）是什么？如何最小化滑价成本？

对于每一名交易员来说，在交易过程当中，遇到滑价是非常正常的事情。

那么什么是滑价，而我们又能如何有效的规避与运作滑价呢？今天就花些时间与大家好好探讨一下滑价。

外汇交易和差价合约（CFD）交易中的滑点，也称为滑价，英文为slippage，是指从交易者下单到订单实际执行时的价格差异。由于外汇市场的汇率可以在极短的时间内快速变动，因此在下单与执行之间的短暂时间内，价格的变动是不可避免的。

让我们透过一个具体的例子来理解滑点。假设交易者在电脑或手机萤幕上看到美元/日元（USD/JPY）的汇率为110.100。当交易者决定买入并按下下单按钮时，这个买入指令会透过网路发送到外汇交易公司。然而，就在指令传输的这一瞬间，汇率可能已经变化为110.110，比萤幕上显示的110.100高出0.01。因此，买入订单最终以110.110的价格执行，这个0.01的价格差异就是滑点。

滑点是外汇交易和差价合约（CFD）交易中不可避免的现象，通常由以下几个主要因素引起：

1. 交易平台的流动性问题

流动性不足会导致大额订单无法以期望的价格完全成交。例如，如果在一个流动性较差的交易平台上下单购买100枚比特币（BTC），单价为20,000美元，但由于流动性限制，订单可能无法全部以这个价格成交。部分订单可能需要以更高的价格成交，导致平均成交价高于原始下单价格，从而产生负向滑点。

示例：

- 50枚BTC以20,000美元的价格成交；

- 25枚BTC以20,001美元的价格成交；

- 剩余25枚BTC以20,002美元的价格成交。

最终，平均成交价为20,000.75美元，比原始下单价格高出0.75美元，产生了负向滑点。

2. 市场波动性

市场波动性是另一个导致滑点的重要因素。在波动性强的市场中，价格可以在下单后的几秒钟内迅速变动，导致成交价格与下单时的价格存在差异。

示例：

- 下单时，BTC的出价（bid）为19,990.50美元，要价（ask）为20,000美元。

- 在一个动荡的市场中，价格可能会迅速波动，甚至在订单成交的几秒钟内发生变化。

- 高频交易者可能会利用订单资讯进行抢先交易，进一步加剧市场价格的波动。

在上述示例中，由于BTC市场波动性强，在订单成交之前，出价/要价可能已经变动为20,000.5美元/20,001美元。最终，订单以20,001美元的价格成交，导致每枚BTC的成本增加了1美元，100枚BTC的订单总负向滑点为100美元。

3. 交易延迟

从下单到交易执行之间的时间延迟可能导致滑点，尤其是在波动性较高的市场中。

滑价的影响

在上述例子中，买入订单的执行价格比预期的买入价格110.100高出0.01，即以110.110执行。这种以高于预期价格执行的情况，对投资者而言是不利的滑点。相反，如果执行价格低于下单时的价格，那么投资者将获得有利的滑点。

应对策略

虽然滑点无法完全避免，但交易者可以采取一些措施来减少其影响：

1. 选择流动性好的交易平台：在流动性较好的平台上交易可以减少因流动性不足导致的滑点。

2. 使用限价单：透过设置一个特定的成交价格，可以减少市场波动性带来的滑点风险。

3. 避免在高波动性时段交易：在市场波动性较低的时段进行交易，可以减少滑点的可能性。

4. 分散订单：将大额订单分散成多个小额订单，可以降低单笔订单对市场价格的影响，从而减少滑点。

透过了解滑点的成因和采取适当的应对措施，交易者可以更好地控制交易风险，提高交易效率。

滑点是交易执行过程中的一个常见现象，它描述了交易者预期的执行价格与实际成交价格之间的差异。这种差异可能是正向的、负向的，或者是无差异的，具体取决于实际成交价格与预期执行价格的比较结果。

外汇交易中的滑点通常出现在执行市价单或设置的止盈止损单时，无论是开新仓还是平旧仓，滑点都是可能发生的。这可能导致一些投资者在设定的止盈止损价位尚未触及时，交易就已经被执行了。

在外汇市场中，滑点的发生相对频繁，特别是在市场波动剧烈的时期，滑点的几率会更高。为了帮助投资者降低风险，一些信誉良好的外汇交易平台会采用严格的滑点锁定和浮动调整机制。

关于滑点的合理范围，这是一个投资者普遍关心的问题。在大多数情况下，滑点的幅度相对较小，然而，在市场出现极端情况时，滑点可能会变得非常大。

以2020年4月20日的WTI原油5月合约为例，当天的油价从开盘时接近20美元的价位，急剧下跌至接近-40美元的低点。在正常情况下，WTI原油的价格变动是以美分为单位的，但在那一天，价格的瞬间变动竟然高达30美元，这意味着当时原油交易的滑点幅度可能达到30美元。

需要指出的是，滑点的大小并不是由交易场所或交易平台所能控制的，而是完全取决于市场自身的供需状况和流动性。

减少交易中的滑点成本可以透过以下几种方法实现：

1.使用限价订单：限价订单允许交易者设定一个特定的成交价格，相比市价订单，限价订单可以减少因市场波动导致的不利滑点。

2.优化下单策略：透过结合市价单和限价单的方法，可以在一定程度上减少滑点成本。例如，可以先用市价单交易小部分仓位，然后使用限价单交易，随着待交易仓位的减少，可以增大报价差以获得更好的成交价格。

3.演算法交易：利用演算法交易工具，透过设置条件单、自动执行交易策略，可以在快速变化的市场中迅速做出决策，减少滑点。

4.分散交易时间：避免在市场流动性低或波动性高的时段进行大额交易，如避免在重大新闻发布前后或市场开盘和收盘时进行交易。

5.资金和持仓管理：合理分配资金，避免因资金量过大而导致的盘口冲击，同时透过分散持仓来降低单一交易对市场的影响。

6.网路和设备优化：对于高频交易者，优化交易设备和网路连接，减少网路延迟，可以降低因延迟造成的滑点。

7.学习和适应市场：不断学习市场动态，了解不同市场状态下的滑点行为，并根据市场情况调整交易策略。

8.选择合适的经纪商：选择提供较低交易成本和高交易返点的经纪商，可以间接减少滑点成本。

9.监控市场流动性：在流动性较好的市场进行交易，可以减少因流动性不足导致的滑点。

10.风险管理：设置合适的止损和止盈点，透过风险管理来控制滑点可能造成的损失。

在金融交易中，滑点是指交易者设定的交易价格与实际成交价格之间的差异。滑点可以是正面的，也可以是负面的，具体取决于市场的走势。滑点可以分为以下两类：

正滑点：当实际成交价格比预期执行价格更有利时，称为正滑点。例如，交易者预期以某个价格买入资产，但实际成交价格更低，从而获得了更好的交易条件。

负滑点：如果实际成交价格比预期执行价格不利，称为负滑点。这可能是由于市场波动或流动性不足导致的。

负滑点示例

假设投资者以55新台币的价格购入了100股鸿海科技的股票，并设定了50新台币的止损点。随后，市场价格下跌，当跌至50.5新台币时，市场的下一口买入价直接跳空至49.5新台币，导致止损被触发，并以49.5新台币的价格成交。在这次交易中，投资者原本预计的损失是100股* (55 - 50)新台币= 500新台币，但实际损失为100股* (55 - 49.5)新台币= 550新台币，因此由于滑点，投资者额外亏损了50新台币。

正滑点示例

再假设投资者在黄金报价为1910美元/盎司时，建立了1手（即100盎司）的多头仓位，并设置了1920美元的限价单。之后，市场价格上升，当上升到1919美元时，市场的下一口报价直接跳升至1923美元，导致限价单被触发，并以1923美元的价格成交。在这次交易中，投资者原本预计的利润是100盎司* (1920 - 1910)美元= 1000美元，但由于滑点，实际盈利为100盎司* (1923 - 1910)美元= 1300美元，因此额外获得了300美元的利润。

金融产品的报价并不总是连续的，以黄金交易为例，其报价通常精确到小数点后第二位。假设黄金当前报价为1800.20美元，我们可以观察到它上涨至1800.30美元的两种不同情况：

1. 如果市场流动性良好，报价可能会是连续的，如1800.21、1800.22等，逐步上涨至1800.30。

2. 如果市场流动性不足或出现突然的市场变动，报价可能会不连续，直接从1800.20跳空至1800.30。

滑点是交易中不可避免的一部分，投资者需要在制定交易策略时考虑到这一点。

我们了解了正滑价可让交易者获得额外的利润。因此，如何挑选提供正滑价的经济商，就变的尤为重要。作为正规受环球监管的在线经纪商， TOPONE Markets平台，公平对待每个客户，有不少用户反应，遇到过正滑价行情。

当然，我们也可以透过设置，来完成滑价的限制，因为TOPONE Markets可以使用MT5进行交易，MT5的滑价容许范围设定方法如下。

●「工具」→「设定」→「交易」→将滑价变更为「By Default」→设定pips数即完成。

这样，我们的交易系统就可根据我们设置的滑价范围来约束成交点位，造成不必要的交易损失，影响我们的策略成效。当然，有希望进一步了解TOPONE Markets的MT5内容朋友，可以点击下方链接，来详细了解。

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