美国面临“地表最强”通胀！通胀破7，创40年新高！投资者如何在通胀中打好资产保卫战？

美国2021年底的通胀率达到1982年以来的最高水平，强劲的消费者需求加剧了疫情相关的供应短缺问题。

劳工部表示，去年12月消费者价格指数同比上升了7%，增幅大于11月的6.8%。自1982年以来的最快增速，也是通胀率连续第三个月超过6%。

图: New York Times

如今美国的通胀，从工业领域到民生领域，都已经全面上升，表面看美国似乎失去了对通胀的控制能力。 面对持续高攀的通胀压力，美国总统拜登连续近两日发声，承认能源和食品方面的物价飙升给美国家庭造成的影响，并认为通胀高企的情况不会在短时间内缓解，至于解决办法，他也含糊其辞，给不出确切答案。

目前令通胀居高不下有多种原因，包括：

1.为缓解疫情的影响而实施的前所未有的货币和财政政策。

2.最初的新冠疫情造成的供应链持续中断，以及随着新变体的不断出现而导致的后续混乱，

3.劳动力市场吃紧，加上新冠肺炎疲劳症，自愿寻找薪酬更高的新机会的人数有所增加。

4.2020年以来，平均储蓄的增加，推动了各种金融市场的高估值。

5.大宗商品价格高企。

投资者能从美国通胀历史中学到什么？

过去，投资者寻求避险的一个领域是黄金等贵金属。在20世纪70年代，黄金提供了非常强劲的通胀调整后回报。

二战后后，尽管出现了一轮又一轮通胀，但美国股市表现依然不错。股市里周期性行业里的公司，比如化学品、矿业公司，或是航空公司，在20世纪70年代末和80年代初时要比防御性行业的公司表现得更好。

（防御性行业包括公用事业公司以及生产肥皂、食品和烟草等消费品的公司。）

最好别碰科技公司，或者至少避开那些凭借低利率而使所承诺的未来收益在当前看起来更具价值的公司，这样做或许是抵御通胀的关键。

通胀灰犀牛加速奔来，各类资产表现如何？

1. 抗通胀硬货黄金

历史上，黄金在高通胀时期表现良好。在通货膨胀率高于3%的年份，黄金价格平均上涨了14%。

图：世界黄金协会

通胀高企引发了对黄金的需求，近日黄金价格一直保持在1800美元上方。19日，黄金更是出现了意想不到的上涨，创去年11月22日以来新高至1843.35美元。

前黄金市场关注的焦点是美联储1月25日至26日的会议，下周会议之前，金价可能仍在1800-1840美元区间内交投。

金价将在高通胀的推动下呈温和上行趋势，通胀仍居高不下，且可能随着大宗商品价格再度上涨而继续上扬。

高通胀环境推动黄金的需求与全球央行收紧货币政策的前景形成对比。1830美元将是值得关注的关键水平，它将成为金价长期上行的阻力。后市如果美元及名义利率走高将给黄金带来新的压力，投资者也将密切关注全球央行货币政策的最新动向。

黄金作为一种风险对冲工具，对投资者来说非常重要。

2. 原油等大宗商品继续强势

1月13日，美国天然气期货突然暴涨14%。年初至今，美国天然气涨幅已超过30%，创下30多年来最强劲的新年开局。

全球石油和天然气价格波动相辅相成。天然气价格暴涨，石油价格也随风而起出现大涨。

去年国际原油市场的供需失衡导致油价最大涨幅超70%，在全球主要大类资产涨幅中遥遥领先。

油价和基于市场的通胀预期

图：reuters

由于地缘政治和通胀高企，一些石油生产国出现社会经济动荡，这也是原油涨价的突发性因素，例如哈萨克斯坦暴乱致油价出现波动。哈萨克斯坦是全球供应链中非常重要的一个环节，近年来已成为中亚地区非常重要的交通枢纽。

能源成本在通胀计算中扮演着重要角色，能源类资产通常和通胀密切相关。比如，不断上涨的油价或天然气价格，既会直接推高消费者的成本，还会通过增加制造业和运输业的成本间接推高通胀。

能源价格上涨也将推动一些农产品价格上涨。农民用石油来驱动拖拉机和其他农业设备，用化石燃料来制造化肥。这些能源投入成本越高，农民就越有可能减少种植或提高价格，从而导致玉米、大豆和小麦等大宗商品的价格上涨。

3.通胀灰犀牛狂奔，哪类股票最受益？

虽然通膨率不断攀升、新冠疫情、和央行紧缩货币，但标准普尔500指数2021年仍大涨约27%创新高。不过，投资者开始认为美股在2022年的涨势会明显收敛，尽管如此，股票仍然是投资者首选要投资的金融资产。

在高通胀时期，公用事业、房地产投资信托(REIT)、能源、消费必需品和医疗保健这五个板块的回报都为正值。

REIT和能源可以打败通胀的原因是房地产和油价会随着整体物价一起上涨。此外，当物价上涨时，消费者会放弃部分消费，但公用事业、消费必需品和医疗保健相对来说是不可或缺的，即便电价或食品价格上涨，这类行业的需求也不会下降，因此可以维持自己的利润率。 

通胀保值投资，分析人士看好能保护投资者免受价格上涨冲击的板块如图

图：巴伦周刊

能源与通胀的正相关性，EPFR的数据显示，对能源成本将上升的押注，已使得今年至今流入能源相关股票基金的资金，升至创纪录水平。

差价合约交易对冲

投资过程中，最大的风险不是大跌，而是不确定，通胀来临，如果又担心涨又担心会跌怎么办呢？这时能同时买涨买跌对冲风险的好处就显现出来了。

差价合约交易的优势包括您可以进行保证金交易，而且在上升及下跌市场均可交易：如果您认为价格会下跌，可以做空（卖出）；如果您认为价格会上涨，可以做多（买入）。投资者可以使用差价合约来对冲现有的投资组合。

TOPONE Markets 目前提供黄金、原油、外汇、股票、股指等上千种交易产品，各类产品投资是双向交易，买涨买跌都有机会盈利，杠杆比率高，完全有机会“以小博大”。

对于很多投资者来说，黄金原油铜等大宗商品投资市场有很多优势。商品市场22小时不停盘，可以随时交易；尤其现在价格波动大，获利机会多；交易成本几乎为零。

留在结尾的话

股神巴菲特每每遇到重大金融和通胀危机，其实最好也是最可靠的办法是“投资在自身”。

早在2008-2009金融危机期间，巴菲特就曾在一次投资人大会上表示，每个人最大的财富是自己，危机时最可靠的投资目标也是自己。他认为投资自身的身体和精神健康，投资自己的知识储备和技能训练，就等于为未来够创造更多财富奠定了基础。

靠人不如靠己，大家身逢乱世而心不乱，不断增进自身各方面能力才是人生最大的保障！