GameStop：以卵撃石，大卫如何打倒巨人哥利亚的？一个去中心化打倒传统精英的故事。

来自印第安那州瓦尔帕莱索的地产经纪、加利福尼亚州亨廷顿海滩的牧师夫妇、密尔沃基郊区的高中生，他们与其余数百万业余投资者，在最近大卫大战哥利亚的金融战中，把一众金融经纪摔得焦头烂额。

被讥「蠢钱」  散户反击

过往散户的投资常被金融经纪讥讽为「蠢钱」（dumb money），因为他们没可能胜过专业的华尔街精英。一直以来，市场风向都被这些精英左右，散户只如蠢蛋般被牵着鼻子走。为了钱亦为了教训自视过高的精英，这场金融战的散户，主要来自美国社交平台Reddit的一个专页「华尔街赌注」（Wall Street Bets）。

卷入这场战役的不止GameStop，还有BlackBerry（黑莓）和连锁戏院AMC。这些个股都有一个共通点，都是曾经风光一时，却抵不住时代巨轮，业绩不被看好，不受注目的一群。它们股价受股票经纪操控，每次升跌都是经纪获利回吐，散户亏本的一次。是次这三只股票都被许多股票经纪看跌，并计划如过往一样，做空获利。可是这次，在数百万散户的集体做多下，股价不跌反暴涨，当中以GameStop升幅最夸张。

1月27日，GameStop股价由18美元日内暴升至483美元。下图可见，公司市值由1月2日的1.3亿美元，月内暴升至1月27日的24.2亿美元。市值比许多经营良好如Halliburton、Kellogg， 标普500中一半的公司还要高。

图：金融时报

早由上年夏天开始，GameStop股票已开始上升。事缘广受散户欢迎的股票——线上宠物店Chewy创办人Ryan Cohen 加入GameStop董事局。可是一些对冲基金经纪却不看好。他们认为即使GameStop正逐步发展电子商贸业务，但在疫情打击下，股价将会大跌。于是，基金公司大量买跌。

另一边厢，来自华尔街赌注及其他论坛的散户，纷纷加入战线，集体买入GameStop股票和期权，推动股价暴升，迫令基金公司平仓止蚀，GameStop股价亦因而进一步被推高。这场战役令基金公司大量亏损，其中大型对冲基金公司Melvin Capital就损失了53%的投资额。

律师认为如华尔街赌注的社交平台，非常难监察，在法律上存在太多灰色地带。 Finn, Dixon & Herling的证券律师Andrew Calamari表示，「纯粹由一班人因情绪而推高价格，我不认为它犯法。」

牧师「报仇」：吃掉富人

27岁的牧师Justin Speak及他的妻子是其中两个买入GameStop的散户。他们在是次投资中赚了1,700美元，目前只花了小部分买了一张新床。他在2008年金融危机中，因误信基金经理而损失惨重，脸上犹有余悸。即使是次获利微薄，他形容是「宣泄了过去承受的痛苦」，他的妻子更直率地说「吃掉富人」（Eat the rich）。

怎样终结？

没有人知道这怎么结束。有分析师表示，最终可能迫使对冲基金卖出部分投资组合，以筹集现金弥补亏损，因而引发大规模抛售。是次投机狂潮已令标准普尔500指数于上周三下跌超过2.5％，为10月下旬以来最糟的一天。

盈透证券首席策略师Steve Sosnick叹：「结果一定是不好。气球吹得愈大，爆破声愈大。」什么时候结束？ 「我不知道」。