铜价涨破1万美元已到极限？

全球经济自疫情回温，带动铜需求激增，加上供给吃紧，铜期货价格周5月4日再度站上每吨 1 万美元关卡。

铜

铜是人类发现最早的金属之一， 化学符号为Cu，纯铜是柔软的金属，表面刚切开时为红橙色带金属光泽、延展性好、导热性和导电性高，主要应用于电气、轻工、机械制造、建筑、国防等众多领域。

白银、铜本质上都是商品，定价受到供需平衡的影响，实体经济属性较强。经济向好时期白银、铜、原油表现会优于黄金，而黄金在金融危机时期更稳定。

正如现货黄金(CFD)、现货白银(CFD)一样，投资者也可以通过现货铜(CFD)进行投资盈利，双向交易，涨、跌都可以买。与期货不同的是，现货铜无交割时间限制，持仓多久由投资人自己决定，不必像期货那样到期后无论价格多少必须交割，可以大大减少投资人的做单成本。

影响铜价格的因素

1. 供需关系

根据微观经济学原理，当某一商品供给大于需求时，其价格下跌，反之上涨。同时价格又会相应地影响供求，即当价格上涨时，供应增加而需求减少，反之需求增加而供给减少，价格和供求是相互影响的关系。

库存是体现供求关系的一个最重要的指标，铜的库存包括报告库存和非报告库存两种。报告库存是指交易所库存，目前，世界上影响力较大的进行铜期货买卖的交易所：伦敦金属交易所(LME)、纽约商品交易所(NYMEX)的COMEX分支与上海期货交易所(SHFE )，这三个交易所都会定期公布其指定仓库的库存信息。

非报告库存是指在全球范围内的生产商、消费商以及贸易商手中持有的库存，这些库存没有注册上述交易所的仓单，更不会定期对外公布。由于非报告库存难以统计,所以一般都会采用报告库存来衡量。

2.经济形势

铜是重要的工业基础原材料，其需求变化与经济增长密切相关。经济增长时，铜需求增加，从而带动铜价上升，经济萧条时，铜需求萎缩，从而促使铜价下跌。

3.汇率波动

通常情况下，铜以美元计价，非美元国家的本币对美元汇率的变化将直接影响到铜贸易的成本与利润，并进而因贸易活动的变化而导致供需关系的改变，致使铜价因此出现波动。

4. 相关商品价格的波动

原油和铜都是国际性的重要工业原材料，它们需求的旺盛与否最能反映经济的好坏，从长远角度来看，油价以及铜价的高低与经济发展速度的快慢有密切的相关性，因此出现了一定程度上的铜和石油价格之间的正相关关系。

铜价格未来走势

随着经济复苏、减排政策实施，电动车电池和半导体布线等工业领域对铜的需求大增，供不应求使得铜价上涨。

对冲基金 Livermore Partners 则认为，铜是「新石油」，未来 5 至 10 年铜价非常可观，有潜力升至 2 万美元。

美国银行大宗商品策略师指出，目前全球铜库存处于 15 年前的水位，代表只够 3.3 周的需求，今明年库存进一步下滑，将使铜市供需陷赤字。供需吃紧将使铜价「更为剧烈波动」，预估几个月内涨至每公吨 1.3 万美元，极端情况下甚至可能涨到 2 万美元。

美银还预测，铜市场在 2021 年和 2022 年出现短缺之后，于 2023 年和 2024 年趋于平衡，然后 2025 年开始再出现新的短缺，库存也将减少。

对冲基金Livermore Partners 创始人David Neuhauser 表示，受美元走软以及绿色基础建设带动，铜将是最受青睐的大宗商品、成为「新的石油」，未来5~10 的铜价非常可观，有潜力攀升到2万美元。

高盛日前发布名为「铜是新石油」研究报告指出，由于风力、太阳、地热发电过程中，铜是不可或缺的金属，预测到了2025 年，铜价将因需求增温、供给吃紧而从目前的每吨9,000 美元附近跳升至15,000 美元。