樂觀的高盛認為新毒珠不懼威脅 Omicron究竟是什麽？

上周五，全球市場陷入恐慌，油價跌至歷史上最大的一次。2019冠狀病毒疾病的起源於11月25日在南非發現的一種新的COVID-19變異體。

但高盛（Goldman Sachs）估計，只有當影響增加一倍以上時，當前的市場反應才能與之匹配。鑒於Omicron對全球經濟增長的潛在影響，高盛（Goldman Sachs）的經濟學家提出了四種情景，並指出現在調整他們的預測還為時過早，因為尚不清楚會出現哪些情景。

情景1：在經濟低迷時期，Omicron的傳播速度快於Delta

這將導致明年第一季度全球經濟增長放緩至2%的年增長率，比高盛目前的預測低約2.5個百分點。2022年全年，全球經濟增長率仍為4.2%，比當前預測低0.4個百分點。與此同時，通脹前景「不確定」。

情景2：經濟嚴重下滑

Omicron的嚴重程度和由此導致的住院率遠遠高於Delta。全球經濟增長受到的影響更大，「通脹的影響再次變得模糊」。

場景3：錯誤警報

Omicron的傳播速度慢於Delta，對全球增長和通脹沒有顯著影響。

情景4：當經濟增長時，Omicron的傳染性略強，但癥狀要輕得多

這種猜測屬於「正常化」情景，流行病負擔的凈減少將使全球增長高於高盛的基線預測。隨著需求的再平衡以及商品和勞動力供應的加速復蘇，通脹可能會下降。

由Jan Hatzius領導的高盛經濟學家在一份研究報告中表示：「Omicron可能具有相當大的增長效應，但醫療和經濟後果的範圍仍然非常廣泛。

考慮到這一點以及「誤報」的可能性，我們不會因為Omicron而對我們的經濟增長、通脹和貨幣政策預測做出相關更改，直到這些情況的可能性變得清晰為止雷爾。」

市場的下一步發展可能取決於科學家對新病毒變種的研究結論，包括其對疫苗的耐藥性，以及它是否比最近幾個月肆虐但尚未使經濟重新陷入衰退的Delta變種更具傳染性。

高盛分析師Borislav Vladimirov指出，現有信息表明，Omicron突變體的突變不太可能更糟，而現有疫苗很可能繼續有效預防住院和死亡。該變量不足以證明重大投資組合調整的合理性。

由於旅行限製對人們的正常生活有很大影響，預計將在2022年下半年緩解的供應鏈短缺可能會持續更長時間。加上各種因素，這可能加劇美聯儲在12月份的短期風險規避。

考慮到十二月的流動性因素和政策風險，投資者可以考慮對經濟增長敏感的風險資產進行短期對沖。

其他機構也贊同高盛的觀點，即Omicron沒有研究結論，市場在未來幾周內都不敢面對不確定性。

花旗集團（Citigroup）策略師傑米·法希（Jamie Fahy）和雅斯敏·尤恩斯（Yasmin younes）表示，可能需要兩到八周的時間來澄清Omicron將帶來什麽樣的影響。

在此期間，對高風險資產的需求可能會受到影響。BCA research首席全球策略師彼得·貝雷津（Peter Berezin）指出，波動性將在至少未來兩周內加劇。股市可能進一步下跌，但下跌超過10%將是一個買入機會。

為什麽投資者需要關註新病毒的消息？

據報道，Omicron具有P681H棘突蛋白突變和高delta遺傳力。目前，在感染Omicron突變株後，與其他突變株一樣，沒有出現異常癥狀的報告，甚至一些個體沒有癥狀。

但是Omicron血統的S基因中有一個缺失（△69-70），這使得能夠快速識別變體，並且有助於持續監測是否發生突變。

Omicron的高傳輸率引起了市場的關註。在新冠出現兩周後，南非90%的新冠感染者都感染了Omicron突變體。相反，Dleta變異需要三個月才能達到這種強度水平。

值得註意的是，Omicron的傳輸速度可能會進一步提高。該病毒正在豪登省傳播，豪登省是南非最大、人口最密集的省份，總人口為1520萬，人口密度是全國平均水平的17.3倍。

然而，目前南非的封鎖程度（以政府嚴格程度指數衡量）與以色列或奧地利相比非常低。這可能會導致病毒傳播更快。

下一個需要關註的重點是什麽？

目前，全世界許多地方都出現了新菌株的感染病例。南非豪登省未來發送的監測數據將是Omicron發展預測的重要來源。接下來，市場需要關註新毒珠的重點是：

1.新毒株對住院率和死亡率的影響

在接下來的兩周內，需要在南非豪登省仔細測試新菌株對住院和死亡率的影響。

2.疫苗是否對新病毒株有效

據報道，在南非發現的兩名感染者已經接種了疫苗，但尚不清楚這兩名患者之間的接種間隔有多長。從Delta的病例中，我們了解到，在第二次接種後6至9個月，抗體逐漸減弱。

3.輝瑞的新冠口服藥是否對新菌株有效

雖然疫苗預防感染的效果不是很明顯，但患者的嚴重程度和死亡率仍然非常有效。

4.歐洲新一輪疫情是否由新菌株引起

目前，歐洲不太可能感染奧米克羅。即使感染新冠的病例數量開始上升，它也是由δ突變引起的。一些歐洲國家已經開始孤立。歐洲的數據比排序時間晚了大約一個月。在12月的第三個星期，我們將更清楚地了解歐洲的疫情。如果它是由一種新的毒株引起的，一些歐洲國家目前的限製措施可能有助於防止傳播。