升息末端來臨，美股是否將重啟多頭？美股那斯達克走勢預測

美國聯準會11月1日宣布維持利率不變，但在聲明中為進一步升息留下空間。基於未來局勢的變化，有可能繼續升息。

鑑於此，投資人開始預測到底美國利率維持在高點的時間會維持多久?明年何時會開始降息?市場是否會暫緩QT甚至開始新一輪QE? 以及最重要的，美股是否要開始下一個10年多頭?本文將從總體經濟的層面以及FED資金策略的狀況來預期未來美股的走勢。

大家之所以預期一旦停止升息後股價一定會上漲，是基於過去的規律，畢竟自從1987年以來，每當美國停止升息到首次降息期間，美股都會迎來一波大漲。

會造成這樣的原因主要是基於之後降息帶來更多資金的預期心理以及通常此時股價較為便宜導致。雖然在過去40年的利率循環中，這樣的發展無往不利，但投資不怕一萬，只怕萬一，這次的升息循環有幾點和過去不一樣，也很可能讓停止升息後股價的走勢和過去不一樣。

這次升息升的有點高

過去40年雖然利率有升有降，但長期來看利率的反彈都很像掉到地上的皮球，越反彈越低，但這次升息直接突破前高，來到20年前的水準，也就是網路泡沫之前的利率走勢

之所以會這樣主要的原因就是這次FED為了救市釋出的資金實在太多了，因此之後為了收縮資金的力度也比過去更大，相對過去都是緩和縮表，這次可以說是卯足全力，因此就算停止升息，只要縮表的速度不減，這樣的緊縮速度都很難大力刺激股市

目前的股價並不便宜

過去停止升息後會引發股價大漲主要就是因為股票便宜，但今年因為AI大幅炒作，許多公司股價受題材影響飆升，像是NVIDIA上漲了3倍、微軟上漲了50%，其他公司股價也多少飆漲，而相對飆漲的股價，公司的獲利很多是跟不上的，有很多分析師用來估計當下股價用的是2025甚至2026年的獲利預期，因此能支撐目前股價是基於很樂觀的狀況，就算停止升息，市場資金是否願意在這個基礎上繼續吹泡泡，讓人充滿疑慮。

基於上述兩點，我認為這次停止升息後不一定會立刻帶來牛市，投資人不疑貿然進場。

雖然前面預期美股的走勢不會和過去一樣，停止升息後立刻迎來暴漲，但這並不代表我看空美股。而是漲幅不會有大家想的那麼大！眾所皆知，FED雖然每次都說想要縮表，資產負債表的規模還是不斷膨脹。

因為美國整體的政策是不斷舉債發展的，他們數次調高債務上限也很明顯，巴菲特也表示只要美元仍是結算貨幣，它都不擔心美債會違約。

但這並不代表每股的上漲不會有回調，而且年初至今的大漲也已經讓指數的位階在高點了，等於透支了未來一段時間的價值。

因此，如果美股未來沒有大幅度回調，那未來半年比較大的機率會進入震盪。

市場上較多人分析S&P500的走勢，認為標普500因為包含產業廣泛，對美國整體來說比較有代表性。但實際這種包含太多產業的指數也很難預估，除非整體經濟好轉不然指數很難繼續上漲。

因此我認為想要指數投資，成分股主要是科技股與生技股的那斯達克更為適合，而且對台灣投資人來說兩者走勢更相似，畢竟台股目前科技產業比重就超過7成。

除此之外，那斯達克波動比道瓊和s&p500大，對於投資人來說收益也更高，而且那斯達克目前也是相對前波高點回調最多的，目前指數離前波高點還有超過20%的上漲空間。

因此，如果想要指數投資美股，那斯達克相對來說是更好的標的。如果想投資那斯達克，到年底之前我覺得可以先設定做空到年線，之後再看是否有支撐，進行作多。

前面介紹了利率與大盤指數的關係，並分享了那斯達克Q4投資的建議，很多人可能不一定投資指數而是選擇個股，所以會想要知道，這個時間節點，選擇甚麼產業的標的會是勝率比較高的。

這邊我推薦大家可以關注政策利多的股票，像是TESLA、APPLE。

會選擇TESLA的原因在於公司一直以來對於美國的政策都非常的敏感，公司早期發展的策略就是販賣排碳權，之後也支援烏俄戰爭，可以說算是美國政府另類的黑手套。

而這樣的公司就算目前處於高息狀態，但公司還是可以透過降價拚量，並且美國政府也推出抗通膨法案鼓勵大家買電動車，另外也政策撒錢支援各地建置充電樁。

TESLA自己也研發自己的AI晶片，企圖再未來自動駕駛領域獨佔鰲頭。可以說，公司就算在高利環境下仍可通過其他方式享受政府補貼，不像其他企業會被高息逼的現金流吃緊，而一旦景氣真的衰退讓政府開始降息，公司也會因為和美國政府的關係可以取得大量的優惠政策，因此，從長期投資的角度來說，TESLA是可以投資的標的。

而且公司目前的股價也因為景氣衰退超乎預期率先下跌修正到比較適合進場的區間，因此值得大家關注。

另一個建議大家投資的就是蘋果，這可以說是最不受影響的科技股。公司本身已經屬於剛性需求，而且通過ISO創造的生態系在軟體收入上也逐漸提高。另外自己研發的APPLE CAR以及自研晶片未來很可能也會有自己的AI體系。

另外，目前處於升息末期，大家借錢都需要面臨高昂資金成本，而蘋果手上握有數千億美金的現金。相對來說就更為有底氣。

而且公司股價同樣也有修正一波，目前可以說相對安全，值得大家關注。

過去大家都覺得升息末期會贏來一波大漲，但實際上股市最不能相信的就是過去的經驗，畢竟全球局勢隨時都在變化，大家不能光用過去的經驗當成投資的依據，需要依照當時的狀況去做綜合評估，才能在市場戰無不勝!

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