景氣循環股是什麽？何時才是買賣景氣循環股的時機？

有時候股票的價格就像過山車，受到各種政策和環境的影響，有時走高有時走低，假如這輛過山車的峰和谷是周期性出現的話，我們就可以稱它為“景氣循環股”。

在美股中，我們把這種周期性價格波動的股票成爲周期性股票(Cyclical Stocks)。這篇文章會系統的帶你認識景氣循環股，以及交易的最好時機。

景氣循環股是什麼意思？

景氣周期股票是台灣獨有的叫法，它在國外被稱為周期性股票（Cyclical Stocks），是指容易受商業周期影響的股票。

也就是說，隨著經濟周期的發展，這些股票的波動更加劇烈。當經濟快速增長時，這些行業的股票會急劇上升。反之，當經濟急劇下降時，這些行業的股票將急劇下降。

為什麼經濟和原材料價格上漲時，週期性股票也會增長？

當經濟增長時，繁榮的經濟會帶來更好的公司業績和更高的工資，因此人們會有更多的消費。

當你有閒錢時，你會把它花在非必需品上，如買奢侈品，高檔紅酒，豪華汽車等。

因此，非必需消費品和服務行業是常見的經濟周期行業。除了成品之外，還有原材料也會受到經濟波動的影響。因為經濟衰退和商品價格下跌，生產者會停止生產，導致原材料供應短缺。

兩個最常見的週期性股票類型：

受經濟週期性影響的股票：產業好壞受經濟景氣影響巨大的產業。

受原物料週期性影響的股票：受油價、工業金屬價格等原物料價格波動影響的產業。

景氣循環股的基本特性

優點

報酬率高

景氣循環股的報酬率通常高於非景氣循環股。當經濟繁榮時，景氣循環股的需求增加，價格上漲，盈利能力提高，股價也會隨之上升。相反，當經濟衰退時，景氣循環股的需求減少，價格下跌，盈利能力降低，股價也會隨之下跌。因此，景氣循環股的價格波動較大，提供了較高的投資機會和風險。

行情容易判斷

景氣循環股的特性容易識別。景氣循環股的盈利能力與經濟環境的變化密切相關，因此，通過觀察經濟指標，如GDP、工業生產、原物料價格等，可以判斷景氣循環股的買賣點。一般來說，當經濟開始復甦時，是買入景氣循環股的好時機，當經濟開始過熱時，是賣出景氣循環股的好時機。但必須注意一點，這裏的行情只限定于非常大的國際事件時，例如俄烏衝突。

缺點

本益比較低

景氣循環股的本益比通常較低。本益比是反映股票價值的重要指標，表示股票價格與每股盈利的比值。景氣循環股的本益比通常較低，意味著股票價格相對於盈利能力較低，具有一定的投資價值。當然，本益比也不能單獨作為投資判斷的依據，還要結合其他因素，如股票的增長性、資產質量、市場競爭力等。

波動較大

景氣循環股的股價波動幅度較大，容易受到市場情緒的影響，因此需要投資者有較強的心理承受能力和風險管理能力。

具體操作的時機難把握

雖然景氣循環股的波動是可以預見的，但是具體操作的時機仍然難以把握，更多時候我們只能判斷出漲跌的大概趨勢，而具體到每一次操作的時機仍然較難把握，需要投資者對經濟周期和行業動態有深入的了解和判斷，否則容易陷入買高賣低的窘境 。

容易受景氣循環影響的產業 

通常來講，我們會把商品分成必需品和非必需品，這兩者中當然是非必需品更容易受到景氣循環的影響。因爲無論經濟的好與壞，生活必須品都是要購買的，人們不會因爲經濟出現問題，就停止購買食物，水之類的生活必需品。此外，金融業、工業、材料和能源業也很容易收到經濟政策的影響。

這些產業通常與消費者的支出水平或信心有關，因此在景氣好時會受到青睞，在景氣差時會受到壓力。例如，旅遊、娛樂、汽車、房地產等產業就屬於這類產業，因為它們提供的是非必需品或耐用品，消費者可以根據自己的預算和情緒來決定是否購買 。

判斷是否為景氣循環股的指標

除了用行業來判斷是否為景氣循環股之外，一般也可以用本益比(P/E)；每股盈餘(EPS)；系統性風險(Beta)这三个指標來判斷。

本益比(P/E)

本益比（P/E）是一种衡量一家公司价值的方法，也是一个反映股票成本和收益的风险指标。本益比是用公司每股市价除以每股收益计算得出的。一般来说，本益比越高表示投资者对公司未来盈利和增长的预期越高，本益比越低表示公司目前估值过低或者面临困境。景氣循環股的本益比通常比較低。

每股盈餘(EPS)

每股盈余（EPS）是指公开市场上，每股给投资者/股东带来的收益。每股盈余通常被用来反映企业的经营成果，衡量普通股的获利水平及投资风险。每股盈余的计算公式是本期税后净利除以普通股在外流通股数。假如那只股票的歷史的本益比會隨著相關的週期高低波動的话，那支股票就很有可能是景气循环股。

系統性風險指數

系統性風險指數是一种用来衡量一项资产或一个投资组合相对于市场的波动性的指标。系統性風險指數也被称为贝塔系数（Beta系数），是资本资产定价模型（CAPM）的参数之一。系統性風險指數的公式是：贝塔系数 = 资产收益率与市场收益率的协方差 / 市场收益率的方差。景氣循環股的系統性風險較高、Beta一般較大且大於1。

综上所述，假如一支股票满足以上所有的指标那么它就很有可能是一支景气循环股。

景氣循環股有哪些？

景氣循環股有很多種類，其中包括原物料、煤炭、石油、天然氣、鋼鐵工業、水泥工業、塑料工業、化學工業、航運業、建築業、汽車工業、橡膠工業、紡織纖維、玻璃陶瓷、造紙工業等等。 

美股中，一些典型的景气循环股有卡特彼勒（CAT）、波音（BA）、通用汽车（GM）等。

台灣的景氣循環股龍頭企業有陽明（2609）、亞泥（1101）、正新（2105）、中鋼（2002）等等。

如何判斷景氣循環股買賣時機點？

在具體分析景氣循環股之前我們必須提醒各位，景氣循環股大部分情況下投資周期都非常的長，不適合短期持有和喜歡平凡交易的股民。而且即使做多做空的指標出現，實際走向與具體時間依然能難以確定，具有較高的風險。

EPS：EPS低甚至虧損時進場，盈餘時出場。

通常，股民在投資時會選擇過 EPS 穩定或增長的公司，但對於景氣循環股來説卻不是這樣。

這是因為景氣好或原材料價格高時、EPS上升，景氣週期股票是盈利的，但這通常意味著它即將走下坡路。

相反，當 EPS 虧損且股價受挫時，可能是更好的時機。

當然，因為繁榮週期太長，我們不知道還要多少年才能轉好，這就是困難所在。

市盈率（P/E）：高市盈率買入，低市盈率賣出。

市盈率越低，股價越便宜，但同樣的這不適用於景氣循環股。

由於景氣循環股的波動性，重要的是要注意景氣循環股的價格可能非常不穩定。

如果你買了一隻市盈率低的股票，你可能會認為它是一隻景氣循環股。

但這同時也意味著人們對這隻股票的未來不抱希望，此時進入市場是危險的，因為很容易被套牢在高位。

反之，當EPS很差，下降到零點幾甚至負值，再用股價除以EPS，你會看到市盈率很高（股價在跌，但 EPS損失小到除以PE還是很高），或者市盈率無法計算（因為EPS為負數）。

這可能是評估景氣循環股的好時機。

當然，困難還在於我們不知道低或高的比率會持續多久，或者價格會在什麼時候反轉，太早入場或太晚出場都不一定會有好的結果。

利率：在利率開始上升之前賣掉

對於受經濟周期影響的公司，波動性往往更大，漲多跌少。

當利率下降時，所有資產在大多數情況下都表現良好（也許金融股除外），當利率下降時，週期性股票表現更好，甚至比成長股更好。

當利率上升時，所有資產都表現不佳，但周期性資產表現更差。

該如何投資景氣循環股？

綜上所述，符合以上條件的景气循环股通常是大公司，他們的股價可能會很高，光在股票上買賣也不夠靈活。

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接下來就具體談談如何投資景氣循環股差價合約？

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總結

景氣循環股是指那些股價對經濟周期很敏感、表現多受總體經濟狀況影響的股票。經濟增長強勁時，景氣循環股的股價會快速上漲，而增長放緩時則快速下滑。景氣循環公司的產品在景氣時很暢銷，在不景氣時則需求疲弱。