美國會債務違約嗎？黃金、原油會創造歷史嗎？

據美國官方統計，美國距離達到31.4 萬億美元的法定債務限額僅還有733億美元。如果美國借貸能力耗盡，緊隨其後到期的債務可能無法按時償還。

美國財政部長耶倫發出了美國建國以來最嚴重的一封信！耶倫在信中鄭重表示，美國政府可能「最早在6月1日」發生債務違約，這將是美國歷史上的首次債務違約。

美國違約風險創新高 美國債務總量超中、日、德、英四國GDP之和 過去幾十年間，提高債務上限一直是美國兩黨互相博弈的重要議題。

從1976年到2018年，美國政府就因債務上限之爭關門了14次。但是，每次政府關門後兩黨都能互相妥協。2011年和2017年，債務危機都是到了最後一刻才「化險為夷」。美國財政部數據顯示，自1960年以來，美國已歷經了約80次債務違約風險，但最終都安全渡過危機。

日本抛售美债  加速“去美元化”进程

根據美國財政部臺灣時間4月17日發布的2023年2月的國際資本流動報告顯示，日本在2月所持有的美國國債相比今年1月減少了226億美元，持有的美債總額從1.308萬億美元減少至1.082萬億美元。

中國大陸連續11個月大幅減持美債

而中國大陸在2月持有的美國國債相比1月持倉減少106億，剩余8488億美元，並且這是中國大陸連續七個月減持美債，總美債持有量連續創下2010年6月以來新低。如果從去年4月算起，中國大陸的美債持有量已經連續11個月低於1萬億美元。

美國債務上限是什麼？

債務上限是指特定機構正常運營情況下的最大債務承受能力，根據收支配比，扣除固有支出部分剩余的即是最大債務承受力。對於剩余的核準定義不完全，但是當債務大於固有資產，營運周期收益總和不能維持債務償還和可持續運營時，將不再享有資產自主權益。

為什麽說美債違約 美元價值將會下降

美國債務違約一旦發生，這將導致美元信用評級下降。如果一個國家的債務違約，那麽它的信用評級將會降低，意味著投資者會失去對這個國家的信心，並開始撤回資金。

當投資者開始撤資時，這個國家的經濟將會遭受打擊，因為資本外流會導致貨幣貶值和通貨膨脹加劇。在這種情況下，人們可能會開始拋售美元並尋找其他更安全的投資渠道。這將導致美元匯率下跌，從而使美元成為「廢紙」。

美債違約會影響哪些事？

如果美國違約，即無法按時償還其債務，將會對許多方面產生廣泛的影響。以下是可能受到影響的幾個方面：

全球金融市場將發生震蕩

美國國債被視為全球最安全的投資之一，其違約將對全球金融市場產生震蕩。投資者可能會失去對美國債券的信心，導致債券價格下跌，利率上升，並引發資本流出。

將削弱美國經濟能力

違約將導致信用評級下調，增加借款成本，削弱美國經濟。政府可能會面臨資金短缺，難以維持正常運作，政府部門可能不得不削減開支、推遲支付或關閉一些服務。

國際關系將受到負面影響

美國是全球最大的經濟體之一，違約可能損害其聲譽和信譽，對美國的國際地位和影響力產生負面影響。國際社會可能對美國失去信心，對其經濟和政治領導能力產生質疑。

將減少全球經濟貿易的增長

美國經濟的下滑將對全球經濟產生連鎖反應。由於美國是全球最大的進口國之一，其經濟疲軟可能減少全球貿易量，影響其他國家的出口和經濟增長。

美元地位將直線下降

美元作為全球主要儲備貨幣和國際貿易的支付貨幣，違約可能削弱其作為全球貨幣體系的核心地位。其他國家可能會尋求多元化其外匯儲備，減少對美元的依賴。

全球投資者信心將遭受重創

違約可能引發全球投資者對風險資產的擔憂，導致股市下跌、匯率波動和金融不穩定。投資者可能會尋求避險資產，如黃金和其他相對安全的投資工具。

需要註意的是，以上是一些潛在的影響，具體情況取決於違約的規模、市場對其的預期反應以及政府的應對措施。美國政府通常會采取措施避免違約，並通過債務重組或其他方式解決債務問題。

美債違約會帶來哪些投資機會？

美國債務違約可能會導致市場波動和風險增加，但也可能為某些投資提供機會。以下是一些可能受到影響的投資領域以及原因：

股市

• 行情踩踏惡性拋盤：債務違約可能引發市場的不確定性和恐慌情緒，導致投資者在股市出現惡性拋盤行為。

• 投資機會：可以利用股市踩踏事件，營造做空機會。

黃金

• 避險需求增加金價出現上漲：違約可能引發避險情緒，投資者尋求相對安全的資產來保值。黃金通常被視為避險資產，因此需求必然增加，推動黃金價格上漲。

• 貨幣不穩定黃金實物需求量遞增：債務違約可能削弱美元的地位和信譽，導致貨幣不穩定性加劇。在這種情況下，投資者可能轉向黃金等實物資產作為價值儲存手段。

• 投資機會：可以利用黃金沖高機會，放大本金加倍做多黃金。

  
  

原油

• 經濟放緩原油需求下降油價下跌：違約可能導致全球經濟增長放緩，對原油需求產生負面影響。這可能導致原油價格下跌，為石油消費國和相關行業提供較低成本的能源。

• 地緣沖突加劇油價波動劇烈：違約可能加劇地緣政治緊張局勢，導致供應中斷和地緣風險加大。這可能引發原油價格的波動，並為投機者提供交易機會。

• 投資機會：先利用經濟放緩，做空原油，在利用地緣沖突，波動化操作。

需要註意的是，投資涉及風險，而且市場反應是不確定的。以上僅為可能的影響和機會，投資者在做出決策時應進行充分的研究和謹慎評估。此外，個體投資者可能需要咨詢專業金融顧問以獲取個性化的投資建議。

歷史上的違約事件

 美債到期時間表與產品波動幅度

從歷史違約數據分析各個產品的情況

從1983年到2018年，美國一共發生10次主權債務違約危機，負債規模從$15000億擴大到目前的314000億，債務規模放大了20倍。其中每次違約產品的表現是：

違約時史坦普500大概率會跌

從數據上，史坦普一共下跌7次，小幅上漲3次，其中，2013年9月的違約下跌幅度最為明顯，下跌幅度達到了14.6%，如果違約發生，史坦普500下跌概率為70%，上漲概率為30%,平均跌幅為5.7%,平均漲幅為1%。

違約時原油大概率會跌

從數據上，原油一共下跌7次，上漲3次，其中，2018年12月的違約下跌幅度最為明顯，下跌幅度達到了26.7%，如果違約發生，原油下跌概率為70%，上漲概率為30%,平均跌幅為10.8%,平均漲幅為8.1%。

違約時黃金大概率會漲

從數據上，黃金一共下跌1次，上漲9次，其中，2013年9月的違約上漲幅度最為明顯，上漲幅度達到了8.5%，如果違約發生，黃金下跌概率為10%，上漲概率為90%,平均跌幅為2.5%,平均漲幅為4.2%。

從以上分析，可以得出結論：

• 史坦普500多空比為7：3，做空的情況下一旦行情上漲，風險可控，原因在于平均漲幅僅為1%，缺點為回報低，僅為5.7%

• 原油多空比7：3，做空收益是三個產品當中最高的，平均高達10.8%,缺點為一旦行情上漲，上漲幅度也高達8.1%。

• 黃金的多空比高達1：9，一般違約發生時，做多成功率是所有產品中最高的，也最容易把握，缺點是回報低，僅為4.2%。

三個產品各有優缺，如何選擇，我們還需要對本次債務違約事件，做深度的評估。

違約事件評估

從所處環境層面來看，美國不會讓違約發生

目前美債規模已經達到31.4萬億美元的規模，而美國財政部長耶倫表示如果美國國會不能在6月份之前，再次提高債務的上限，美國最早將于6月1日突破債務上限，產生約務違約，從目前5月23日時間算起，還有一周時間。這次的違約不僅僅代表著美國支付不了本金，而是連利息都還不上。

就目前美國多家銀行出現的破產潮來看，債務違約行為將會徹底葬送美國信用，也會擊垮美國面對經濟問題的處理能力，這樣的信心一旦從投資者的心里被抹除，美國未來的發展之路，會異常艱難，因此，美國勢必會傾盡全力不維約，而是選擇擴大美債上限。

從未來發展層面來看，違約的可能性也不大

2024年，美國將開啟大選，違約事件對于本屆政黨來說，是必需要決解的問題，這對于明年是否連任，起著非常重要的作用，如果共和黨攪局，讓債務違約落地，就算明年更換政黨，債務問題依然會成為共和黨必需面對的問題。因此，6月1日，不管是國會，還是兩院，甚至是兩黨，都會“同心協力”的把債務問題解決好。

從投資品層面看，為保證美元地位違約不會出現

最后，我們在來看投資品的情況。美國史坦普近段時間連續突破前期高點4200點，這主要得益於聯準會加息政策的刺激，一旦債務上限問題兌現，將會導致美國股市大跳水，加息所累積的成效，也將付之東流。因此，為了保全美元地位，保全美股向上的趨勢，違約問題大概率也不會兌現。

具體投資策略安排

既然違約兌現度不高，同時，債務到期也存在一定的投資機會，我們就需要針對這個時間段，合理做出策略上的安排。

短期操作策略以原油為主

短期來看，我們建議選擇原油，原因在于，原油在每次的債務違約過程當中，波動幅度都是最大的，這非常適合短期持有的投資者，利用T+0的交易機制，創造更多盈利機會。

從目前原油走勢圖來看，5-7個交易日之內，有以下幾個做空支撐位需要突破：

第一支撐位：72.821

第二支撐位：72.290

第三支撐位：71.861

第四支撐位：71.432

第五支撐位：70.821

第六支撐位：70.042

策略上，以階段突破之后減倉30%為主要執行手段，反之，回漲壓力位，加倉30%。

中期操作策略以黃金為主

中期來看，我們建議選擇黃金，原因在于，中期我們時間制定為一周，在一周的時間里，黃金方向性錯誤最少，利用扛桿重倉操作即可。階段壓力位：

第一位壓力位：1980.87

第二位壓力位：2001.61

第三位壓力位：2016.17

第四位壓力位：2030.74

第五位壓力位：2048.76

第六位壓力位：2077.88

執行策略，依然采用階段式目標價位減持策略，因方向性錯誤概率僅為1/10，因此減持幅度小于原油，為每次10%。

長期操作策略以史坦普期指為主

長期來看，我們建議選擇史坦普期指，原因在于，長期交易策略一旦制定，方向選擇上就已經確定，很少更改，而從歷次史坦普期指的數據來分析，期指在債務到期時會以做空為主，而上漲的幅度非常小，風險也是極低的，因此，以一個月為計劃的長期策略，史坦普500期指非常適合。

第一支撐位：4022.810

第二支撐位：3909.406

第三支撐位：3829.754

第四支撐位：3750.102

第五支撐位：3651.549

第六支撐位：3492.245

執行策略，以周為單位，因方向性錯誤所造成的損失可忽略不計，因此不考慮階段式目標價位減持策略。