“美國歴史上最大的氣候法案”實施後，為何投資者仍看好“舊能源”？

一、轉型

雖然華爾街機構正在投資新能源項目，但它們繼續通過直接貸款、債券承銷或投資基礎設施為石油和天然氣公司提供資金。

研究公司 Dealogic 的數據顯示，新能源項目和油氣公司去年籌集的資金大致相同，債務和貸款為 5700 億美元。盡管今年這兩個領域的資金都受到市場波動的影響，但兩者的相對水平與去年相似。

對此，不少投資者認為，根本不投資化石能源行業是不現實的。 今天，石油、天然氣和煤炭等化石能源仍佔全球能源的80%。 歐洲能源危機也凸顯了嚮新能源轉型所面臨的風險。因此，對“舊能源”的看好反映在許多投資組合中。

目前，貝萊德、道富集團等大型投資機構也在各個領域進行投資。 在管理ESG基金的同時，他們還持有埃克森美孚、雪佛龍等油氣公司的股權，旨在避免在化石能源行業“高速發展”時錯失投資機會。

有投資者認為，BP、殼牌等化石能源巨頭已經是光伏、風能等新能源產業的重要參與者。 投資者押註這些擁有數十年經驗的能源機構將成為新能源和碳捕獲等領域的領導者。不僅像華爾街這樣的投資者看好“舊能源”，而且許多新能源初創公司計劃在未來幾年繼續使用天然氣。

既然新能源已經得到美國官方推薦，為什麼還不能放棄舊能源呢？

二、原因

1、拉尼娜增加美國颶風風險，油價降溫將轉瞬即逝

隨著颶風高峰季節的臨近，持續至少幾個月的拉尼娜現象的可能性正在上升，這可能導致更多的颶風和熱帶風暴。

根據美國氣候預測中心的最新數據，到 10 月，赤道太平洋海域有 80% 的機會降溫。 上個月，該機構估計同期發生拉尼娜現象的可能性為 62%，比上個月顯著增加。

拉尼娜現象是赤道太平洋東部和中部海面溫度持續異常寒冷的現象。

颶風季節的前兩個月通常相對平靜，但隨著颶風季節的開始，這種情況預計會發生變化。 熱帶風暴的增加通常從 8 月開始，一直持續到 10 月初。

有人擔心，揮之不去的拉尼娜現象可能會在颶風高峰期加劇風暴的嚴重性，美國更多地區可能會遭遇颶風。 國家颶風中心已經在大西洋探測到了擾動，盡管在接下來的 48% 小時內形成颶風的幾率極低。

另一個問題是，如果更多颶風或熱帶風暴在美國登陸併破壞基礎設施（如變壓器、配電線路和電線桿），這可能導致電力短缺甚至停電。 此外，美國墨西哥灣沿岸有許多煉油廠和天然液化裝置，如果風暴破壞導致供應中斷，這可能會扭轉近期燃料價格的下跌趨勢。

總結一句話，颶風將會有助於舊能源價格的回升。

2、亞洲買家搶購廉價美國原油，威脅中東市場份額

在最新的原油現貨交易周期初期，亞洲買家搶購了大量廉價的美國石油，這可能會減少亞洲對中東原油的需求。

本月迄今為止，韓國和印度的煉油商已購買了約 1600 萬桶美國原油，其中大部分將在 11 月交付。 這一數字是 7 月份同期的兩倍，略低於今年前五個月的月平均水平。

本月早些時候，沙特阿拉伯將出口到亞洲的原油價格上調至創紀錄水平，顯示出對需求前景的信心，盡管期貨和現貨價差反映了對經濟放緩的擔憂。 然而，沙特阿拉伯將一些油價設定為低於預期，以在美國等套利流入該地區時保持競爭力。

WTI 原油的報價較迪拜基准原油 11 月交割的溢價低於每桶 8 美元。 他們補充說，如果考慮到貨運和物流，這比阿聯酋的旗艦原油穆爾班便宜。

此外，近期汽油等燃料生產利潤率大幅下滑，促使煉油廠考慮降低開工率，市場對油市前景仍有一定擔憂。 交易員錶示，由於利潤率下降，對石油現貨貨物的整體需求可能不像過去兩個月那麼強勁。

總結一句話，亞洲買家對美國舊能源的抄底，會讓舊能源價格出現反彈。

3、暖冬將緩解歐洲可能出現的能源危機，但未來仍不容樂觀

根據 Maxar Technologies LLC 和 Marex 的預測，預計 10 月份歐洲的氣溫將高於正常水平，這通常是歐洲大部分地區需要取暖的季節。

這一前景對歐洲國家來說是個好消息，溫暖的 10 月可能會減少歐洲的能源使用，讓他們有更多時間補充天然氣庫存，這對即將到來的冬季至關重要。

歐洲的能源危機使許多家庭難以支付賬單併面臨冬季停電的威脅。 由於俄羅斯天然氣流量減少，天然氣價格接近歴史高位，夏季熱浪也刺激了歐洲人的降溫需求，降低了萊茵河主要河段的水位，擾亂了能源產品的流動。

雖然溫暖的天氣將抑制歐洲的能源消耗，但冬季能源供應仍存在許多不確定性。由於核電和水電問題以及俄羅斯限制更多天然氣流量的前景，歐洲液化天然氣進口目前處於季節性高位，隨著亞洲採購量的增加，面臨來自亞洲的競爭。 此外，為確保供應，歐洲部分燃煤電廠已恢復運營。

隨著寒冬的來臨，能源危機會在歐洲上演，舊能源成為了最重要最有效的應急資源。

4、9家能源公司購買美國戰略石油儲備釋放的儲備

美國周四錶示，九家能源公司將從 SPR（美國戰略石油儲備）購買 2000 萬桶石油，這是拜登政府緩解因俄烏沖突和經濟復蘇而提振的油價計劃的一部分。3月，拜登政府錶示，今年5月至10月，SPR將以每天100萬桶的創紀錄速度釋放儲備，總共釋放約1.8億桶。

購買 SPR 釋放的儲量的能源公司包括 Valero Energy（490 萬桶）、Motiva Energy（210 萬桶）、Phillips 66（950,000 桶）和 Chevron Petroleum（350,000 桶）。 交付將在 9 月 16 日至 10 月 21 日之間進行。

美國汽油價格已從今年夏天早些時候的每加侖 5 美元以上跌至周四的每加侖 4 美元以下。 美國能源部副部長戴維·特克（David Turk）錶示，石油和汽油價格下跌的部分原因是 SPR 的發佈以及從其他國家的石油儲備中協調開採石油。

拜登政府將 SPR 的發佈描述為“隨著美國國內石油生產商提高產量，平衡供需的橋梁”。 土耳其人接受地說：“美國希望確保這座橋梁盡可能長且盡可能靈活，以便美國能夠應對颶風等進一步挑戰。”

在原油需求減少的背景下，SPR 總儲量降至 4.646 億桶，為 1985 年以來的最低水平。Turk 錶示，美國能源部將利用 SPR 的資金以較低的價格回購石油。

可以看出各國，特別是投行開始對美國廉價【舊能源】掃貨。

三、應對

可以看出目前美國對於天然氣和原油的態度，一方面想淡化舊能源的重要性，推行【新能源】，目的在於影響美國本土企業擁抱新能源產業，另一方面，想主導歐洲各國的新能源基礎架構，一手操辦，完成歐洲能源轉行，從而擺脫歐洲對俄羅斯的依賴。

但我們也不難看出，亞洲與歐洲各國對於舊能源的依賴程度，併不能馬上完成轉型，美國有意淡化能源需求，只會讓各國哄搶廉價的資源，所以，我們針對原油和天然氣未來的走勢，可以更加果判斷為反彈，操作手段為搶反彈.

從目前WTI原油的K線形態來看，價格還在下降通道當中，沒有形成有效的空間突破，而從支持位置來看，90美元是目前原油的多空分界線，這也是為什麼在這個位置，多空雙方會耗上數周時間來搶奪【陣地】的主要原因，隨著下降通道的空間夾角越來越小，因該會在本周形成突破，所以這周大家可以在90位置果斷抄底，等待反彈。

當然投資有風險，做單需謹慎，以上只代錶我個人的看法，也請大家理性看待。