O que é uma holding e como este tipo de empresa funciona?

Saber o que é uma holding irá ajudá-lo a entender como funciona um tipo de empresa que está crescendo muito no Brasil, conforme o número de investidores na bolsa aumenta.

Este conceito pode parecer um pouco técnico para iniciantes, por isso vamos tentar explicar de uma forma didática e com exemplos o que é uma holding e como este tipo de empresas pode atuar, além de demonstrar suas vantagens e possíveis problemas.

O que é uma holding

Se você está fazendo algum curso de contabilidade ou para aprender a investir na Bolsa, provavelmente já se deparou com o termo "holding". A palavra vem do verbo em inglês "to hold", ou segurar.

Na prática, é basicamente esta a finalidade básica de uma holding. Este tipo de empresa "segura" o controle de outras empresas. Assim, poderíamos dizer que uma holding é uma empresa controladora de outras companhias.

No entanto, existem outros aspectos que iremos entender neste artigo. Isto porque, podemos encontrar vários tipos de holding, dependendo do tipo de patrimônio que a empresa irá controlar e de sua participação neste processo.

Outro ponto que precisa ficar claro desde o princípio é que normalmente, uma holding não irá produzir renda através da venda de produtos ou serviços, mas irá gerar valor ao administrar outras empresas ou oferecer-lhes capital para que exersam sua atividade fim.

Tecnicamente, uma holding é uma sociedade gestora matriz de participações sociais, já que é a sócia controladora das outras empresas e tem poder de decisão sobre elas.

No brasil, o Conselho de Administrativo de Defesa Econômica (CADE) acompanha a criação e gestão de todas as holdings constituídas, sejam elas empresas de Sociedade Limitada (LTDA) ou Anônima (S/A), para evitar que estas companhias sejam usadas para cometer fraudes fiscais, para lavagem de dinheiro ou para interferir no mercado de forma ilegal.

Isto porque, dependendo do tamanho da holding, a empresa controladora pode exercer muita influência no setor em que atua. Imagine por exemplo que uma holding possua controle sobre várias empresas de varejo. Se ela tiver o controle de muitas lojas, poderia ditar o ritmo do comércio no país, através de estratégias agressivas que em alguns casos poderiam até ser consideradas como formação de cartel, o que é ilegal no Brasil.

Que tipo de ativos ou patrimônio uma holding pode controlar?

A resposta para esta pergunta irá depender do objetivo com o qual a holding foi criada. Por exemplo, uma holding pode ser criada para gerenciar as ações ordinárias de várias empresas.

Outras holdings podem ser constituídas para gerenciar fundos de investimentos, para controlar uma grande quantidade de imóveis, ou para administrar os bens de uma família de uma forma mais ágil e centralizada.

Como funciona a gestão de uma holding?

Entender o que é uma holding pode ser mais díficil visto que dependendo do tipo de companhia e sua finalidade, estas empresas não são criadas para gerar receitas diretas com produtos ou serviços, como já explicamos.

No entanto, elas desempenham um papel muito importante no mercado e na saúde de muitas empresas que estas sim, geram muito emprego e são responsáveis por criar produtos ou serviços.

Mas normalmente, embora a holding seja a controladora e por isso tenha o poder de decisão final sobre aspectos fundamentais na gestão de cada uma das empresas que estão sob tutela da organização matriz, o gerenciamento diário das atividades da companhia é administrado pelos gestores da empresa e não pelos administradores da holding.

Em outras palavras, a holding faz parte do conselho e até poderia interferir em uma das empresas que controla, mas as decisões menores são de responsabilidade dos gestores que estão no comando de cada uma das companhias.

Para que fique ainda mais didático; se por exemplo uma empresa precisar transferir suas operações para outro país por questões de logística ou fiscais, esta é uma decisão que seria feita pela controladora. Mas decisões sobre a contratação ou desligamento de colaboradores, sobre controle de estoque, processos internos menores e outros aspectos operacionais necessários para o funcionamento de qualquer empresa são administrados pela equipe da companhia e não pela sua holding.

Se uma holding não vende produtos ou serviços, como pode gerar renda?

Esta é uma dúvida muito comum. Na verdade, a resposta depende de como a holding foi estabelecida. Mas este tipo de companhia irá obter lucros conforme as empresas que estão sob sua matriz obtiverem resultados positivos e gerarem rendimentos.

No entanto, o fato de uma empresa gerar lucros não significa que a holding irá receber estes valores diretamente. A utilização e distribuição de resultados de uma empresa deve ser feita com base em uma série de critérios.

Por exemplo, se uma empresa tiver um passivo muito grande; ou seja, está endividada, seus lucros serão usados para abater parte destes débitos, logo a holding não lucraria com estes resultados.

Além disso, a empresa pode precisar criar reserva de capital, fazer aquisições de equipamentos ou estoque, pois o principal objetivo deve ser manter-se operativa e competitiva no mercado em que atua.

Mas no geral, quando uma empresa distribuir lucros entre seus acionistas, a holding irá receber a parte correspondente, se não for a única proprietária da empresa. Assim, uma holding pode ter um grupo de empresas com resultados e rendimentos diferentes. O montante final de rendimentos distribuídos por todas as empresas irá criar as receitas da holding.

Para que serve uma holding?

O objetivo de uma holding é manter o controle sobre outras empresas. Este controle irá depender do objetivo de cada companhia e do tamanho da participação desta nas empresas que controla.

Se pensarmos nas chamadas de "holdings majoritárias", elas são as principais (em alguns casos as únicas) controladoras de várias subsidiárias.

Neste caso, o controle será feito de forma direta, com os gestores da holding participando do conselho das outras empresas e tendo a palavra final sobre todas as atividades e rumos das companhias.

Já no caso de holdings minoritárias, este controle é menos direto. Por exemplo, uma holding pode comprar ações na bolsa de várias outras empresas. Ela receberá dividendos destas empresas, poderá vender estes ativos se necessário e lucrar com esta operação, mas neste caso, não tem participação direta na gestão destas empresas.

O que é uma holding pura

Chamamos de holding pura uma empresa criada exclusivamente para manter o controle de outras companhias. Este tipo de organização é criada para se tornar a proprietária legal da totalidade ou de partes de outras companhias.

Em termos gerais, é o tipo de holding mais tradicional, visto que facilita muito a organização de um grupo de empresas ou de grandes quantidades de ativos e patrimônio.

Exemplos de holding pura

Como nosso objetivo é tentar explicar o que é uma holding da forma menos complexa possível, vamos ver agora dois exemplos de holdings puras com empresas mundialmente conhecidas.

Quando o Google foi criado, o site era apenas um buscador que indexava e organizava resultados relevantes para buscas específicas. A ideia era genial, pois melhorava a velocidade de navegação na web e facilitava a vida do utilizador comum, que não tinha conhecimentos necessários para usar os mecanismos disponíveis até então.

O negócio começou a crescer, seus criadores se tornaram bilionários e aos poucos começaram a oferecer outros serviços, como o Gmail, Youtube, etc.

Hoje em dia, o que conhecemos como "Google" na verdade chama-se de Alphabet, uma holding criada para controlar e administrar um grupo extremamente lucrativo de subsidiárias que geram bilhões de dólares para seus acionistas.

A Alphabet tem uma única estrutura e controla uma série de empresas que oferecem serviços diferentes. Os gestores que trabalham para melhorar a usabilidade e a rentabilidade do Youtube são responsáveis apenas por esta subsidiária.

Da mesma forma, os gestores que trabalham no GSuite, uma subsidiária da Alphabet que oferece serviços para empresas não precisam se preocupar em administrar o Youtube, mas podem contar com os departamentos de TI, de contabilidade e talvez até jurídico da Alphabet.

Ou seja, a Alphabet não cria produtos, não vende ser viços, ela existe apenas para controlar todas as muitas subsidiárias que dela fazem parte.

Da mesma forma, podemos pensar no Facebook. A plataforma que você conhece é uma das subsidiárias da Meta, a empresa controladora de várias outras companhias, como é o caso do Facebook, Instagram, Whatsapp e o metaverso que eles estão criando.

Como uma holding pode ter prejuízos

Esta é outra questão que muita gente que está iniciando não consegue entender. Se uma holding pura não vende nada, em teoria ela teria apenas lucros. No entanto, isto não é correto e a própria Meta é um bom exemplo de como isto pode acontecer; até por este motivo decidimos usá-la neste post.

Se você pensar em um aplicativo como o Instagram, ele gera bilhões de dólares em publicidade por ano para a Meta e seus acionistas. Isto significa que ele gera muito lucro para a sua holding.

Da mesma forma, o Facebook já foi chamado de máquina de dinheiro, pois é uma das principais opções de anúncios pagos baratos nas redes sociais. Ele oferece tantas opções que a maioria das empresas que trabalha com marketing paga por anúncios no Facebook, pelo menos ocasionalmente.

Mesmo assim, a Meta anunciou um prejuízo bilionário no último trimestre de 2022. Com isto, as ações do Facebook despencaram, muitos investidores perderam confiança e a empresa está enfrentando muitas críticas de experts do mundo inteiro.

Isto aconteceu porque embora várias subsidiárias da holding tenham gerado lucro, os gestores da Meta investiram muito dinheiro no Reality Labs para a criação do Metaverso,. Como esta empresa teve muitas despesas, isto afetou a lucratividade da Meta.

O que é uma holding mista

Este tipo de holding é menos comum, principalmente no Brasil. Uma holding mista irá, além de controlar ativos de outras empresas, exercer uma atividade secundária direta que também irá gerar lucros para a holding.

Ou seja, podemos dizer que é uma empresa que tem outras empresas. Ela tem uma atividade secundária, que irá gerar lucros diretamente, porém sua finalidade principal ainda é controlar os outros ativos que irão gerar a maior parte dos seus rendimentos.

O que é uma holding patrimonial

Este tipo de holding irá gerenciar uma grande quantidade de imóveis. São usadas por grandes investidores, que tem vários imóveis locados para finalidades distintas, podendo estes inclusive estar localizados em diferentes regiões.

O principal aspecto deste tipo de empresa é que os imóveis são parte do seu capital social e a holding tem uma estrutura mais organizada para poder fazê-los render mais lucros.

Esta é uma opção muito atraente para grandes investidores, uma vez que se as propriedades estivessem registradas em nome de uma pessoa física, o percentual de impostos pagos seria muito maior. Ou seja, além da estrutura da organização, criar uma holding patrimonial pode ser mais vantajoso financeiramente.

O que é uma holding familiar

Este tipo de holding é criada para administrar bens familiares. Algumas empresas deste tipo são constituídas para gerenciar os ativos de uma única família, enquanto outras empresas oferecem o serviço de gestão de patrimônio de várias famílias, através de processos mais dinâmicos e confiáveis.

Este tipo de holding é especialmente importante no caso de famílias que possuem fortunas, seja em ativos ou em patrimônio. Neste caso, se o patrimônio está nas mãos de um único membro da família, seus herdeiros iriam receber partes proporcionais de seus bens após seu falecimento.

Um processo de inventário e distribuição de herança para uma família com patrimônio modesto já é algo complexo, que demora tempo e muitas vezes ocasiona várias brigas. No caso de famílias com bilhões em patrimônio e vários herdeiros, a situação é ainda muito mais complicada.

Neste tipo de situação, uma holding poderia administrar este patrimônio e os herdeiros receberiam partes destes lucros,mas não teriam a gestão direta de uma parte exclusiva dos espólios.

O que é uma holding administrativa

Neste modelo, a holding irá prover a estrutura organizacional para várias outras empresas. Aqui, estamos falando de acesso a diferentes setores do mercado com preços mais competitivos, escritórios jurídicos com profissionais especializados em várias áreas, além de outros departamentos que poderiam custar caro para uma empresa manter por conta própria.

Ou seja, a holding irá prover a estrutura operacional e organizacional, para que a empresa possa se dedicar apenas ao negócio, seja ele fabricar produtos ou oferecer serviços, contando com processos otimizados de controle, apoio e gestão.

O que é holding de controle

Este é o tipo de holding criada para ser a principal controladora de uma ou mais empresas. Ela até pode participar de outras companhias, mas geralmente é a única proprietária ou sócia majoritária das outras empresas.

O que é holding de participação

Este modelo de holding é o oposto do que vimos no ponto anterior. Aqui, a holding é constituída para investir em ativos de outras organizações, sem ter que ser a controladora majoritária das empresas nas quais investe.

Basicamente, este tipo de holding é criada para comprar ativos e gerar lucros com dividendos. Em muitos casos, a holding irá possuir ativos de várias empresas de um setor, mas isto não é uma regra.

Vale a pena criar uma holding?

Agora que você já sabe o que é uma holding, precisamos entender quando vale apena ou não criar este tipo de empresa. Como sempre, a resposta para esta pergunta irá depender de uma série de fatores e análises que você terá que fazer, com base nas suas necessidades e nos seus objetivos.

Se você precisa gerenciar uma grande quantidade de patrimônio ou deseja começar a investir grandes quantias de recursos, pode ser melhor aprender como criar uma holding, pois este modelo de negócios irá ajudar na gestão do seu patrimônio.

Da mesma forma, se precisa garantir que uma família com muitos bens estará estruturada por muito tempo para prover a segurança financeira de todos os herdeiros, a criação de uma holding pode evitar muita dor de cabeça e brigas no futuro.

Da mesma forma, empreendedores que cresceram muito e querem aplicar seu dinheiro investindo nas ações de outras empresas podem optar por criar uma holding, para garantir que a gestão dos ativos ficará centrada em um único CNPJ.

Uma empresa consegue vantagens fiscais que não estão disponíveis para pessoas físicas, por isso criar uma holding também pode ajudá-lo a poupar dinheiro. No entanto, é muito importante analisar as coisas com muito cuidado para decidir se realmente vale a pena criar uma holding, ou se seria melhor contratar uma empresa especializada para fazer a gestão destes ativos.

Esta opção pode ser muito mais rápida e fácil. No entanto, você perderá o controle direto do processo, logo deve fazer o possível para trabalhar com uma empresa verdadeiramente gabaritada para oferecer este tipo de serviços.