应该入手黄金？

在经济数据好转 、美元及公债殖利率走低，提振金价上周再度收涨。展望后市，法人认为，通膨压力加上宽松货币立场，营造有利黄金表现环境。随着金价再来到今年1月8日以来新高，带动黄金相关基金绩效表现，法人建议，积极投资人可适度操作黄金股票基金，但不宜过度追高。

富兰克林证券投资顾问建议，目前高涨的通膨前景逐渐反映在金价当中。技术面上，黄金来到1,880美元价位的三角收敛关键，建议积极者买黑不买红，避免过度追高。

另一方面，金矿产业持续受惠于高档震荡的金价环境，可留意评价面具吸引力的中小型金矿股，积极者可适度操作黄金股票型基金，但须做好风险管理。

本周金价发生了什么事？

因市场预期通胀升温，本周初金价走势凌厉。但昨天(27日) 交易日期， 黄金期货价格自关键 1900 美元水准下跌，过去 4 个交易日来首次收低，因美元走稳且美国公债殖利率上升，削弱了黄金吸引力。

留意第3季货币政策

另外，请关注今晚公布的个人消费支出(PCE)物价指数。本月初，消费者价格指数(CPI)大幅上涨，导致黄金单日跌幅超过1%。核心个人消费价格指数预计将从3月份的1.8%升至4月份的2.4%，高于预期的读数可能引发类似的反应，反之亦然。

在疫苗施打进度顺畅的情况下，最快可能在第3季的货币政策会议（预订9月21日至22日召开）就会开始讨论缩减购债规模，届时黄金投资的风险可能会大幅提高，建议可关注黄金反向产品的避险操作。

黄金前景分析

FXStreet有54%专家预计金价将继续上涨。然而，1870美元的平均目标表明，一些专家认为这段时间内将出现深度调整。从一个月前景来看，看涨前景保持不变，平均目标价为1897美元。

此外，Incrementum AG于昨晚(27日)发布了第15份年度报告《我们信任黄金》(In Gold We Trust)，强调全球市场日益加剧的通胀威胁，预计将在未来10年推高金价。

有分析指，面对不断增长的债务，政府普遍应对手法是采取金融抑制（Financial Repression）。

回看历史，第二次世界大战结束时，美国债务占GDP比例接近120%，而英国为250%。到上世纪70年代初，美国的债务与GDP之比已降至25%左右，英国则降至50%以下。如何实现呢？透过金融抑制，即是将政府债券的收益率限制在远远低于通货膨胀率的水平。

未来10年，实际利率很大可能将处于负值。在这市场环境下，有形资产，尤其是大宗商品，选择合适的股票，以及贵金属，都是构成投资组合的坚实基础。