欧盟能源通胀创下历史新高 转手7倍高价抢购天然气 天然气即将大涨？

一、消息

总部位于伦敦的咨询公司 Energy Aspects Ltd. 的研究主管兼联合创始人 Amrita Sen 周三表示，能源价格飙升意味着“我们将看到欧洲经济急剧收缩”。 她说，虽然许多行业都在限制天然气并尽可能改用替代品，但高价的负担是“巨大的”。

由于传统上严重依赖俄罗斯的供应，欧洲最大的经济体德国已成为受能源危机打击最严重的国家之一。 德国政府敦促降低消费，警告配给系统，并于本周对天然气使用征税。 它还渴望建造浮动码头来进口液化天然气。

机构数据显示，今年6月，德国从俄罗斯进口的原油从上月的200万吨降至181万吨，为2019年6月以来的最低水平。 俄罗斯立法者表示，由于生活成本上升，德国可能会在 2023 年之前启动 Nord Stream 2 管道。

德国能源监管机构联邦网络局局长克劳斯·穆勒近日表示，一旦来自俄罗斯的供应完全停止，即使德国在 11 月份将地下天然气储存设施填满至其总容量的 95%，德国的天然气储量也将减少。 仅够供暖和工业设施运行大约两到两个半月。 穆勒指出，德国目前正在加速积累天然气，为过冬做准备，到10月份，储气库应填满85%。

本周，作为欧洲基准的德国电价突破来年500欧元/兆瓦时大关，法国和北欧的电价合同双双创历史新高。 经济学家直言欧元区现在更有可能陷入衰退。

台湾时间周四凌晨2点，美联储公布了7月FOMC会议纪要。 会议纪要显示，委员们认为继续加息是合适的，他们认为公众可能会质疑美联储对抗通胀的决心。而美联储整个7月会议纪要重点就是，加息步伐或将放缓。

然而，与此同时，许多成员认为货币政策存在过度收紧以及加息步伐将在某个时候放缓的风险。 这是美联储今年首次提及“过度紧缩”的风险。委员们指出，近期通胀预期数据“符合”长期预测的 2%。 一些与会者表示，政策利率必须处于“足够限制性”的水平，才能控制通胀并在此保持一段时间。

这可能表明，当先前紧缩的滞后效应发挥作用时，进一步紧缩的理由将会减少，但官员们并不打算在短期内降息，而是选择保持利率稳定，直到通胀明显下降。与会者一致认为，“几乎没有证据”表明通胀压力正在减弱，解决这个问题需要相当长的时间。会议纪要公布后，市场解读为鸽派，但整体市场反应不大。 

二、影响

美国天然气价格徘徊在近 15 年来的最高水平，人们越来越担心国内外的强劲需求可能会耗尽本应用于冬季储存的天然气。 美国冬季用于增加管道供应的天然气库存仍比正常水平低 10% 以上，因为北美的天然气用于发电。 当自由港天然气出口终端在 10 月恢复运营时，在美国建立天然气库存可能会变得更加困难。

在欧洲，情况同样严峻，因为该地区正努力应对历史性的能源危机，俄罗斯的出口限制、意外的供应中断以及在炎热干燥的天气中需求增加，使得整个欧洲都希望在冬季之前加满天然气 库存方面，美国天然气的进口需求也在增长。

本月，荷兰基准欧洲天然气价格上涨 12%，至每百万英热单位约 67 美元，约为美国价格的 7 倍。 这意味着欧洲买家将比美国贸易商占上风，备用天然气供应的竞争将非常激烈。

本周早些时候，纽约交易的天然气期货收于 2008 年以来的最高水平，接近每百万英热单位 10 美元。 与此同时，衡量波动性的指标已达到至少十年来的最高水平。 在美国交易的其他主要商品中，天然气涨幅最大。

最近几天，美国产量下降进一步刺激了天然气价格上涨。数据显示，美国国内产量自8月6日当周达到987亿立方英尺的峰值以来，已经下降了10亿立方英尺/天。

天然气储量下降的同时，通常在春季和夏季填满天然气的地下储气室至今还没有接近饱和。现在距离美国供暖季节开始仅剩10周时间，人们对潜在天然气供应紧张的担忧与日俱增。

另外，明年3月和4月天然气期货的“寡妇制造者价差”（widowmaker spread）扩大至2006年同期以来的最高水平，这实质是押注到冬季结束时，库存会有多低。

流动性匮乏加剧了美国天然气价格的波动。数据显示，随着保证金要求和利率走高，每周可供交易的期货合约总数量已降至2016年以来的最低水平。他认为天然气期货价格超过9美元的趋势是不可持续的。

三、分析

近来，为了储备冬季能源，欧洲一直在想方设法破脑袋，到处寻找石油和天然气。 面对当前愈演愈烈的能源危机，许多欧洲国家都在疯狂地清理市场上的库存，而能源供应商希望在有车有货的情况下将更多的汽车带到欧洲。

近日，一艘装载澳大利亚液化天然气的船目前正在前往英国伦敦以东的山谷岛码头。 这是欧洲国家六年来首次从澳大利亚进口天然气。 过去，对于欧洲国家来说，由于距离问题，澳大利亚并不是该地区进口天然气的最佳选择。

然而，当前日趋激烈的能源供应问题正紧紧扼住欧洲的生命喉咙。 无论是英国，还是德国、法国等欧洲国家，都已经在尽最大努力优化和寻找能源。 此前，由于天然气太贵且供应不足，欧洲转向煤炭发电。

对于英国来说，其国家并不依赖俄罗斯进口天然气，但欧洲能源危机已蔓延至自身。 从价格影响到供应影响，能源危机已经动摇了全球供应的分布。 此外，英国经济有望迎来衰退，通胀再度攀升，当前能源问题凸显。

而严重依赖俄罗斯的德国，现在的日子更加艰难。 尽管其全国天然气总库存已超出预期75%，但对于德国而言，这样的储备可能只能确保该国的基本需求不受影响。 此前，德国想从卡塔尔进口天然气，但对方一直没有回应。 之后，只能求助于国内能源公司，与他们签订合同，保证其企业的储能能力。

随着年底的临近，欧盟对俄罗斯石油产品的禁令即将生效。 对于深陷储备不足困扰的欧洲国家来说，就意味着要加大马力，冲上去。 尽管从澳大利亚进口天然气是多年来的第一次，但未来可能不会正常化。

对于供应商而言，如今欧洲的高昂天然气价格是获利的好时机。 为此，不少企业也将订单转向欧洲，这使得原本依赖澳大利亚能源的一些亚太国家现在也面临能源供应问题。

同时，就供应商而言，欧洲的能源危机本身并不算什么。 面对欧洲想方设法的囤气行动，这次运往英国的LNG，从澳洲供应商的角度来看，当然是卖给谁出最高价。