德國DAX40指數指數是什麼？成分股有哪些？如何投資DAX40指數指數？

圖表來源：tradingeconomics

2024年以來，德國股市DAX 40指數表現強勢，屢次刷新歷史紀錄，展現出強大的韌性和成長潛力。

• 8月19日：尽管指數在8月6日下跌1.95%，創下三個月新低，但截至19日已恢復至跌前水準18,478點。19日德國Dax指數全天上漲，以0.54%的漲幅報收，創下連續十個交易日上漲的五年來最長的連升紀錄；

• 7月12日：DAX指數上漲1.15%，收於5月底以來新高18,748.18點，逼近歷史高點；

• 5月15日：指數一度上揚至 新高18,818點，超越2021年11月的前高16,290點，較去年低點12,000點反彈36%；

• 3月1日：DAX指數連續上升，達成2015年來最長連漲紀錄。

從剛完成公佈的上半年業績報告來看，德國大型企業在低迷的經濟環境中表現仍然強勁。根據相關計算，40家Dax指數成分公司上半年淨利潤總體雖然下降了12.6%，但主要是受去年同期德國電信出售部分業務取得逾百億歐元一次性收益造成的高基數的影響。如果去除這筆收益，Dax指數成分公司今年上半年的獲利比前一年增加近7%。

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圖為法蘭克福證券交易所牛熊對峙

DAX40指數 (Deutscher Aktienindex 40) 英文名稱為 DAX 40 Index，是一種追蹤上市於法蘭克福證券交易所的前40個市值最大、流動性最高的公司股票的股票指數。 1988年7月1日該指數由法蘭克福證券交易所發布，基準點為1000點。

DAX40指數是德國和歐洲最重要的股市指標之一，也是全球投資者關注的指標之一。該指數與標準普爾500指數（S&P 500）、那斯達克指數（Nasdaq Composite）、日經指數（Nikkei 225）類似，代表著一定範圍內整個股票市場的績效表現。

DAX40指數的計算方法是將德國法蘭克福證券交易所上市的40家最大且最具流動性的公司的股票價格相加，然後除以一個固定的除數，這個除數會根據股票的變動而調整，以確保指數的連續性。公式如下：

DAX40指數是一個價格加權指數，也就是說，股價越高的股票對指數的影響越大，而與市值或發行股數無關。這與其他一些市值加權或自由流通量加權的指數有所不同。

其中，除數是由德國證券交易所定期公佈的一個數字，這個除數會在股票發生股票分割、合併、增資、減資等事件時進行調整，以保持指數在不同時間點的可比性。例如，如果某個股票發生了1:2的股票分割，那麼它的價格減半，但是它對指數的影響力不變，因此除數也要乘以2。

DAX40指數是由德意志交易所管理的，該交易所通常每年會進行兩次成分股的審核，分別是在3月和9月。在這兩個時間點，如果某些公司的市值或交易量發生了顯著的變化，那麼可能會影響它們是否繼續被納入DAX40指數。

此外，DAX40指數的選股權重分配也遵循一定的規則。一般來說，權重分配是依照公司的自由流通市值來決定的，但為了防止單一公司的權重過大，會對最大權重設定上限。在DAX 40企業各分類佔比中，化學和工業品佔23.4%，汽車和醫療佔20.3%，軟體和保險佔6.5%，電訊和其他佔11.9%。

截至2024年7月，德國DAX指數公司的市值排名前三的公司分別為：

1. 思愛普（SAP）：屬於軟體與服務業，其市值達到了215.28十億歐元。

2. 西門子（Siemens）：作為工業製造業的代表，其市值為138.46十億歐元。

3. 德國電信（Dt. Telekom）：在電信業中佔有一席之地，其市值為117.08十億歐元。

圖表來源：statista

德國DAX 40指數自2004年以來呈現先升後降再升的趨勢，經歷了金融危機、債務危機、疫情爆發等事件的影響，最終在2024年達到較高水平，顯示出長期的韌性與復原力。

第一階段：穩定成長 (2004年至2009年初)

第一階段開始於約2,000點左右。在這段時間內，指數呈現持續上升趨勢，儘管期間有波動，但整體上保持穩定成長。指數在2007年達到高峰，然後在2008年金融危機後大幅下跌。此次下跌是由於全球金融危機的影響，導致投資者信心下降，市場普遍拋售股票。

第二階段：復甦與震盪 (2009年至2020年)

從2009年開始，指數開始反彈並逐漸恢復到危機前水準。然而在2012年左右，由於歐洲債務危機的影響，指數再次經歷了明顯的下滑。隨著經濟逐步復甦，指數又開始回升，但在2020年疫情爆發以及英國脫歐等事件的影響下，出現了另一個大幅下跌。這些事件對全球經濟造成了衝擊，導致市場不確定性增加，投資人避險情緒升溫，進而引發股市動盪。

第三階段：快速上漲與回檔 (2020年至2024年)

自2020年起，隨著各國政府採取刺激措施應對疫情帶來的經濟影響，指數迅速反彈並創出新高。到2024年，指數已經漲至16,000點以上，顯示市場對經濟前景持樂觀態度。不過，在這個過程中，美元升息等因素可能導致了一些回調，使得指數在高點出現波動。

除了上述提及到的突发性事件，德國DAX 40指數的走勢還受到多個關鍵因素的影響。以下將探討其中的三個主要因素：

經濟數據與政策

圖表來源：macromicro

德國作為歐洲最大的經濟體之一，其宏觀經濟表現對DAX指數有着直接的影響。例如，GDP成長率、就業數據、通膨率等指標若呈現強勁增長，往往能提振投資者信心，進而推升股市。反之，若出現負面數據，則可能導致市場情緒低落，引發賣壓。此外，歐洲中央銀行(ECB)的貨幣政策也是重要的變數，如ECB於2015年宣布實施量化寬鬆(QE)，便為德國股市注入動能，帶動DAX指數上揚。

貿易戰爭與地緣政治風險

全球貿易形勢的變化，尤其是德國作為出口導向國家，對外貿易佔其經濟比重極大，因此任何貿易保護主義抬頭或貿易摩擦都有可能對DAX造成壓力。近年來，中東地區的局勢愈發緊張，這為全球金融市場帶來了不確定性。對於德國DAX 40指數來說，這種不確定性可能會對其產生一定的影響。此外，據報道，哈馬斯正在考慮針對海外的以色列人進行攻擊，這也將對德國企業乃至整個歐洲經濟造成影響。如果這種情況發生，可能會導致投資者對全球經濟前景感到更加擔憂，進而影響德國DAX 40指數的表現。

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歐交所針對小額交易人，於 2015 年及2021年分別推出迷你德國指數期貨 (FDXM)及微型德國指數期貨(FDXS)，規模分別是大合約的5分之1及25分之1，讓德國指數期貨變得更為親民，以及容易參與。為了完善微型產品系列，Eurex 還推出了 微型德國指數選擇權 (ODXS)、微型歐盟藍籌50指數期貨 (FSXE) 及微型瑞士SMI指數期貨 (FSMS)，它們比一般合約規格小 5 到 20 倍。

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2024年以來，德國股市DAX 40指數表現強勢，屢次刷新歷史紀錄，展現出強大的韌性和成長潛力。

• 8月19日：尽管指數在8月6日下跌1.95%，創下三個月新低，但截至19日已恢復至跌前水準18,478點。19日德國Dax指數全天上漲，以0.54%的漲幅報收，創下連續十個交易日上漲的五年來最長的連升紀錄；

• 7月12日：DAX指數上漲1.15%，收於5月底以來新高18,748.18點，逼近歷史高點；

• 5月15日：指數一度上揚至 新高18,818點，超越2021年11月的前高16,290點，較去年低點12,000點反彈36%；

• 3月1日：DAX指數連續上升，達成2015年來最長連漲紀錄。

從剛完成公佈的上半年業績報告來看，德國大型企業在低迷的經濟環境中表現仍然強勁。根據相關計算，40家Dax指數成分公司上半年淨利潤總體雖然下降了12.6%，但主要是受去年同期德國電信出售部分業務取得逾百億歐元一次性收益造成的高基數的影響。如果去除這筆收益，Dax指數成分公司今年上半年的獲利比前一年增加近7%。

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DAX40指數的計算方法是將德國法蘭克福證券交易所上市的40家最大且最具流動性的公司的股票價格相加，然後除以一個固定的除數，這個除數會根據股票的變動而調整，以確保指數的連續性。公式如下：

DAX40指數是一個價格加權指數，也就是說，股價越高的股票對指數的影響越大，而與市值或發行股數無關。這與其他一些市值加權或自由流通量加權的指數有所不同。

其中，除數是由德國證券交易所定期公佈的一個數字，這個除數會在股票發生股票分割、合併、增資、減資等事件時進行調整，以保持指數在不同時間點的可比性。例如，如果某個股票發生了1:2的股票分割，那麼它的價格減半，但是它對指數的影響力不變，因此除數也要乘以2。

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此外，DAX40指數的選股權重分配也遵循一定的規則。一般來說，權重分配是依照公司的自由流通市值來決定的，但為了防止單一公司的權重過大，會對最大權重設定上限。在DAX 40企業各分類佔比中，化學和工業品佔23.4%，汽車和醫療佔20.3%，軟體和保險佔6.5%，電訊和其他佔11.9%。

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2. 西門子（Siemens）：作為工業製造業的代表，其市值為138.46十億歐元。

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第一階段：穩定成長 (2004年至2009年初)

第一階段開始於約2,000點左右。在這段時間內，指數呈現持續上升趨勢，儘管期間有波動，但整體上保持穩定成長。指數在2007年達到高峰，然後在2008年金融危機後大幅下跌。此次下跌是由於全球金融危機的影響，導致投資者信心下降，市場普遍拋售股票。

第二階段：復甦與震盪 (2009年至2020年)

從2009年開始，指數開始反彈並逐漸恢復到危機前水準。然而在2012年左右，由於歐洲債務危機的影響，指數再次經歷了明顯的下滑。隨著經濟逐步復甦，指數又開始回升，但在2020年疫情爆發以及英國脫歐等事件的影響下，出現了另一個大幅下跌。這些事件對全球經濟造成了衝擊，導致市場不確定性增加，投資人避險情緒升溫，進而引發股市動盪。

第三階段：快速上漲與回檔 (2020年至2024年)

自2020年起，隨著各國政府採取刺激措施應對疫情帶來的經濟影響，指數迅速反彈並創出新高。到2024年，指數已經漲至16,000點以上，顯示市場對經濟前景持樂觀態度。不過，在這個過程中，美元升息等因素可能導致了一些回調，使得指數在高點出現波動。

除了上述提及到的突发性事件，德國DAX 40指數的走勢還受到多個關鍵因素的影響。以下將探討其中的三個主要因素：

經濟數據與政策

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德國作為歐洲最大的經濟體之一，其宏觀經濟表現對DAX指數有着直接的影響。例如，GDP成長率、就業數據、通膨率等指標若呈現強勁增長，往往能提振投資者信心，進而推升股市。反之，若出現負面數據，則可能導致市場情緒低落，引發賣壓。此外，歐洲中央銀行(ECB)的貨幣政策也是重要的變數，如ECB於2015年宣布實施量化寬鬆(QE)，便為德國股市注入動能，帶動DAX指數上揚。

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