O que é spread: conceito, tipos e aplicabilidade no mercado financeiro

Encontrar o spread bancário de um investimento é a chave para decidir pelas melhores escolhas na hora de investir o seu dinheiro. 

Chegou a hora de falar sobre umas das categorias mais usadas no mercado financeiro: o spread. Todo investidor deve compreender o conceito de um spread, suas funções e sua aplicação no mercado financeiro e na economia como um todo. Afinal de contas, o spread é essencial para manutenção da economia como um tempo e influencia as bolsas de valores e  o mercado como um todo. Neste artigo vamos mostrar um panorama completo para responder à pergunta: o que é spread?

Qual o conceito de spread?

Apesar de no inglês spread ter o significado de propagação (dispersar, alastrar, espalhar), no Brasil o é usado de uma forma diferente. No mercado financeiro, o termo spread é a diferença entre o valor pago por um ativo e o valor de venda desse mesmo ativo. Portanto, spread nada mais é do que o lucro auferido pelo operador.

Nesse sentido, também é o spread bancário. Quando depositamos dinheiro em um banco, em tese, estamos emprestando dinheiro para esse banco e ele deveria nos pagar por isso. No Brasil, isso é muito difícil de acontecer automaticamente e o consumidor precisa aplicar o dinheiro em algum título do banco para receber uma remuneração.

Do mesmo modo, aí pedimos dinheiro emprestado para um banco, temos que pagar uma taxa de juros por isso. Muitas vezes, a taxa de juros é extremamente elevada e nem chega perto da taxa que o banco paga aos seus correntistas pelo dinheiro que deixam aplicado.

Essa diferença entre o juros pago pelo banco ao consumidor que coloca dinheiro em títulos bancários, e o juros pago pelo consumidor que pega dinheiro emprestado com o banco, é o que chama-se spread bancário.

Tipos de spread: financeiro e bancário

Assim, podemos definir o spread como uma palavra com duplo sentido para o mercado financeiro, mas que designa operações parecidas. Quanto vier escrito apenas como spread, estará nominando a diferença obtida pelo investidor com uma operação. Já quando aparece o conceito de spread bancário, trata-se da diferença entre o juros pago e o juros cobrado pelos bancos.

Spread financeiro: conceito

Primeiro, vamos falar sobre o spread financeiro, essencial para investidores e operadores de trading. Todo o lucro de um operador se baseia na diferença obtida entre as operações realizadas ao longo do dia. O spread financeiro é o quanto o operador pode ganhar com suas operações em vários ativos financeiros como:

• moedas (dólar, euro, real)

• ações (PETR4, VALE 3+0, BBDC4)

• commodities (ouro, prata, cobre, petróleo)

• criptomoedas (bitcoin, etherium, dogecoin)

Entre outros. Esses são apenas alguns exemplos de ativos que o investidor pode operar e obter spread. Na operação de trading, o operador faz uma compra, também chamada de bid. Quando encontrar o melhor momento, faz uma nova operação de venda, chamada de ask.

Estar sempre atento aos movimentos do mercado é a melhor maneira para encontrar as melhores oportunidades de investimento e conseguir um spread financeiro. 

Em suma, ask é a operação de venda de um ativo e o bid é a operação de compra. Quanto maior for a diferença entre o ask e o bid, maior será a sua rentabilidade e a liquidez do ativo que está negociando.

Exemplo de spread financeiro

Para exemplificar a nossa explicação, vamos mostrar como funciona o spread, na prática.

Vamos supor que você queira fazer uma operação de trading. Analisando os gráficos, chega a conclusão de que vai comprar uma opção do dólar, que no momento da aquisição vale R $4,90. Então, você compra 1000 dólares, pelo valor total de R $4900,00.

Nos minutos seguintes a sua operação, a uma rápida ascensão da moeda americana que chega a valor R $5,30. Então, você decide fazer a venda dos 1000 dólares adquiridos e obtém o valor de R $5300,00.

Portanto, o seu spread nessa operação é a diferença entre R $5.300,00 e R $4.900,00, ou seja, R $400,00.

Cálculo spread financeiro: aditivo, multiplicativo e percentual

Calcular o spread é essencial para compreender se determinada ação vale a pena ou se não dá o retorno esperado. Existem três formas de calcular o seu spread financeiro em operações de ativos, a depender da qualidade e variáveis aplicáveis à operação. Veja cada uma das fórmulas de cálculo de spread.

spread aditivo

O primeiro cálculo é o spread aditivo, chamado assim, pois se trata de uma operação matemática de adição e subtração mostrando o resultado da operação. Cálculo muito usado para encontrar o spread de ativos operados em dólar, onde o juros da taxa SELIC não incide.

Para achar o spread aditivo, basta fazer um cálculo simples entre o valor pago na compra (i1) e o valor recebido na venda do seu ativo (i2). A diferença entre eles é o spread da sua operação:

• Bid (valor de compra) = R$ 1000,00

• Ask (valor de venda) = R$ 5000,00

• Spread aditivo (lucro) = R$ 4000,00

spread multiplicativo

A segunda maneira de calcular o spread de uma operação é conhecida com spread multiplicativo. Esse tipo de cálculo é feito para encontrar o spread de operações que envolvam taxa de juros, como a do spread bancário. Veja um exemplo:

Mesmo sendo a fórmula mais usada no mercado para encontrar o spread, esse spread é mais usado por bancos e grandes empresas no cálculo dos seus custos operacionais e de investimento, onde o fator juros tem forte influência no resultado final do lucro.

spread percentual

Pouco usado no mercado financeiro, o spread percentual é a diferença entre a taxa praticada na operação e o custo da operação. Para calcular o spread percentual, o investidor deve seguir o mesmo caminho do anterior, mas atentando-se que é agora  a taxa que está sendo investigada.

O spread percentual é muito utilizado para encontrar a taxa percentual de ativos como o CDI, por exemplo. Entretanto, esse cálculo é aplicado apenas em grandes operações por empresas e não é utilizado em operações diárias como as do tradings.

Fatores que alteram o spread financeiro

Para além de calcular o spread, também é importante saber como fatores externos podem influenciar no spread financeiro da sua operação. Basicamente, apenas a volatilidade tem o condão de alterar o seu spread. Vai depender, portanto, da volatilidade do ativo que está operando.

Ou seja, quando encontrar uma maior volatilidade, também terá a possibilidade de spreads maiores. Por outro lado, uma menor volatilidade indica possibilidades de spread menores.

Isso é bem fácil de ser observado em operações de trading com ativos que mudam de valor rapidamente. As chances de obter lucros maiores com altas repentina é muito mais do que obter lucro com ativos estáveis e que não mudam de valor com frequência.

Como lucrar com spread financeiro

Essa é uma pergunta realizada com frequência por operadores de ativos. A melhor maneira de lucrar com o spread financeiro é operar uma maior quantidade de ativos, sempre que for possível. Assim, as chances de obter lucros são maiores também.

Por exemplo, ao operar algumas centenas de um ativo que subiu apenas alguns centavos, mesmo que os centavos sejam poucos quando analisados isoladamente, quando vistos por um olhar mais apurado, nota-se um lucro considerável.

Lucrar alguns centavos com spread financeiro pode parecer pouco, mas quando o montante de operações lucrativas é alto, a sua poupança vai ficar cada vez mais rechegada. 

Um operador de trading, por exemplo, precisa estar atento às oscilações do mercado para encontrar o melhor ativo a ser negociado. Estar preparado para negociar mais de um ativo por vez também é condição primordial para operadores que querem aumentar as margens de lucro. 

O que é o spread bancário

Agora vamos falar um pouco sobre o famoso spread bancário. É um spread bem específico, extremamente relevante para a economia brasileira, bem citado em programas de televisão sobre economia, debates presidenciais e jornais de todos os tipos, sobre o spread bancário, entretanto, pouco ou quase nada sobre qual é o seu significado.

Compreender o que é spread bancário é essencial para compreender como funciona a nossa economia, afinal, a operação de spread bancário influencia diretamente no nosso dia a dia, seja você o dono de uma empresa ou chefe de uma família. Pode ter certeza que um dos problemas que você enfrenta na sua vida, ao se deparar com financiamentos altos com juros elevados, se deve ao spread bancário.

Quando o spread bancário é utilizado

Toda vez que alguém pega dinheiro emprestado de um banco e paga juros, ele está pagando o spread bancário. Quanto maior o spread bancário, maiores serão as taxas de juros e maior será também o custo de crédito. Essencial para fomentar a economia em diversas frentes, um juros alto tende a encarecer o consumo das famílias e empresas.

Dessa forma, o spread bancário não tem relação com o lucro que o tomador do empréstimo vai ter ao realizar o empréstimo. Diferente, portanto, do spread financeiro que demonstrava o valor que o operador obteria durante a sua operação. Portanto, apesar de parecidos, os dois termos têm significados diametralmente opostos.

Encontrando o spread bancário

Se você está querendo financiar um veículo ou pegar dinheiro emprestado no banco para abrir seu próprio negócio, é sempre importante estudar o spread bancário antes de iniciar sua operação. Isso porque, os bancos costumam apresentar spreads bancários bastante elevados, quando comparados a outras instituições.

Importante deixar claro que o spread bancário alto significa uma alta lucratividade para os bancos. Afinal, se o banco paga um 5% por cada valor que pega emprestado dos seus correntistas, e empresa esse mesmo dinheiro por 25%, isso quer dizer que o banco obteve um lucro de 20% com o dinheiro emprestado.

Spread bancário no Brasil

Um fato interessante é que ao analisar os spreads bancários das principais economias do mundo, nota-se que o Brasil tem um dos maiores spreads do mundo. Como dito, o spread elevado acarreta o encarecimento do crédito, uma vez que o valor para emprestar o dinheiro é diferente a depender de quem é o tomador. Os spreads bancários das economias dos países emergentes.

• Brasil - Em torno de 40%

• Rússia - Em torno de 5,6%

• China - Em torno de 2,8%

• África do Sul - Em torno de 3,2%

Note que o spread bancário brasileiro é quase 10 vezes maior que o spread bancário da Rússia, considerado alto entre os países emergentes. Isso torna o Brasil um dos piores lugares do mundo para se pegar dinheiro emprestado. As chances de pagar 2, 3, 4 vezes o valor emprestado são altíssimas.

Por que o spread bancário do Brasil é alto?

Para entender os motivos que fazem do spread bancário brasileiro tão alto, é importante entender como é formado o spread bancário, ou seja, a composição do crédito que os bancos possuem para darem de empréstimo aos consumidores. Assim sendo, o spread bancário brasileiro é composto por:

Note que uma grande parcela do spread bancário é composto pela inadimplência dos seus credores e a outra grande parte vem dos lucros do banco. Isso quer dizer que o poder dos bancos em conceder empréstimos é vinculado a esses dois fatores, essencialmente.

Inadimplência

Grande parte do spread bancário no Brasil está atrelado à inadimplência, que nada mais é que a falta de pagamento de uma determinada dívida no prazo acordado. Essa é uma das principais razões pela qual os bancos alegam o alto custo das taxas bancárias. Afinal, com uma inadimplência tão grande, emprestar dinheiro no mercado brasileiro é uma atividade de alto risco.

Por isso, os bancos acabam aumentando a taxa de juros na mesma medida que a inadimplência, como forma de compensar eventuais perdas que possam ter com alguns credores que não arcarem com as obrigações assumidas. Essa é apenas uma das partes que compõem o spread bancário, mas por ser a maior tem grande influência.

Compulsório encargos

O sistema financeiro brasileiro prevê uma série de regras que devem ser cumpridas pelos bancos e instituições do setor. Uma dessas regras é a dos empréstimos compulsórios, uma medida determinada pelo Banco Central do Brasil para controlar a liquidez da economia. No compulsório os bancos devem depositar uma parcela do valor que recebem dos clientes, no Banco Central.

Por outro lado, os bancos alegam que esse valor depositado compulsoriamente nas contas do Banco Central acabam retirando de circulação um dinheiro que poderia ser emprestado para outros clientes, diminuindo as taxas de juros. Do lado do governo, a defesa é que essa é a melhor medida para controlar o fluxo de dinheiro na economia e evitar inflação.

Outros encargos também acabam por encarecer o spread bancário, como a manutenção do Fundo Garantidor do Crédito, um mecanismo criado pelo governo para proteger o mercado, incluindo os correntistas, de eventuais quebras e falências das instituições financeiras.

Lucros e outros

Outro fator que influencia no valor do spread bancário, os lucros são o objetivo principal de toda e qualquer instituição financeira. Sem o lucro, não seria interessante para os bancos continuarem suas operações. Por isso, alegam que esse é um dos únicos fatores que não podem ser alterados na composição dos spreads bancários.

Juntamente dos custos, como gastos com salários de funcionários e para operação dos bancos, agências e lojas. Os custos também tem o condão de aumentar o valor do spread bancário. De modo que no Brasil, esses custos acabam por compor 13 do valor do spread.

Impostos diretos

Por fim, o último elemento de composição considerável do spread bancário no Brasil são os impostos. O Brasil conta com uma série de impostos que incidem sobre as operações dos bancos e de empréstimos, e todos eles têm forte influência na composição dos custos dos serviços bancários, como os: 

• Imposto de Renda (IR)

• Imposto de Operações Financeiras (IOF)

• Programa de Integração Social (PIS)]

• Contribuição para o Financiamento da Seguridade Social (COFINS)

• Contribuição Social sobre o Lucro Líquido (CSLL)

A redução da carga tributária incidente sobre as operações bancárias é uma pauta histórica dos bancos. Uma das alegações é que, ao reduzir os impostos incidentes, o valor do spread bancário também caíra, diminuindo as taxas de juros para os correntistas e fomentando a economia com mais dinheiro para gerar empregos e renda.

Outro tipo de spread: da renda fixa

É pouco falado nos noticiários e revistas especializadas sobre mercado financeiro, mas existe também um terceiro tipo de spread. Trata-se do spread na renda fixa, que se aplica aos títulos de renda fixa.

Assim como as outras modalidades de spread, o spread de renda fixa ajuda a compreender qual é o montante que o operador pode lucrar ao adquirir um título. Um exemplo de spread de renda fixa é a diferença entre dois títulos, com prazo de pagamento iguais, mas juros de rentabilidade diferentes. Vamos imaginar o seguinte cenário:

• Certificado Depósito Bancário (CDB) com prazo de 5 anos e rentabilidade de 15%

• Letra de Crédito Imobiliária (LCI) com prazo de 5 anos e rentabilidade de 10%

Nesse cenário, qual seria o spread de renda fixa dos dois títulos? Isso mesmo, 5%, afinal, essa é a diferença entre a rentabilidade dos dois títulos, fazendo do CDB mais atrativo que o LCI, justamente por possuir um spread positivo.