Cara Menjual Panggilan Dilindungi: Panduan Terbaik

Menjual pilihan panggilan sebagai sebahagian daripada pelan pelaburan ialah strategi panggilan tertutup. Ia adalah hak untuk membeli saham saham yang telah anda miliki atau beli baru-baru ini untuk meningkatkan pendapatan yang anda terima daripada saham tersebut. Walaupun kaedah panggilan tertutup mungkin mengehadkan keuntungan daripada kenaikan harga saham, ia membantu pelabur dalam menjana pendapatan.

pengenalan

Panggilan tertutup ialah teknik dua langkah di mana panggilan dijual atas dasar saham untuk saham sementara saham dibeli atau dimiliki. Amalan membeli saham dan menjual panggilan secara serentak dirujuk sebagai "membeli tulisan." Tindakan menjual panggilan terhadap saham yang dibeli sebelum ini dirujuk sebagai "tulis ganti."

Seorang pelabur yang membeli 500 saham saham sambil menjual 5 pilihan panggilan secara serentak dikatakan terlibat dalam strategi beli-tulis. Apabila pemegang saham memutuskan untuk menjual lima panggilan bertentangan dengan 500 saham yang telah lama mereka miliki, ini dikenali sebagai "tulis ganti." Kedudukan yang terhasil dikenali sebagai "kedudukan panggilan dilindungi," tidak kira sama ada saham dibeli dahulu dan kemudian panggilan dijual.

Penggunaan panggilan tertutup oleh peserta pasaran profesional untuk meningkatkan pendapatan pelaburan, tetapi jika pelabur amatur meluangkan masa untuk memahami cara mereka beroperasi dan bila untuk menggunakannya, mereka juga mungkin mendapat keuntungan daripada strategi pilihan yang konservatif tetapi berkuasa ini. Mari kita siasat bagaimana panggilan tertutup mungkin mengurangkan risiko portfolio dan meningkatkan pulangan pelaburan dalam bidang ini.

Strategi pilihan biasa untuk pelabur individu, penulisan panggilan tertutup (CCW), telah menarik perhatian pengurus dana dagangan bursa (ETF) dan dana bersama kerana tahap kejayaannya yang tinggi. Pada dasarnya, apabila anda menulis panggilan tertutup, anda memberi orang lain hak untuk membeli saham anda dalam jangka masa tertentu dan pada harga tertentu. Anda menjual hak orang lain untuk membeli saham yang anda sudah miliki, pada harga yang ditetapkan, dalam tempoh masa tertentu apabila anda menulis panggilan tertutup. Untuk menggunakan teknik ini, anda mesti memiliki sekurang-kurangnya 100 saham untuk setiap kontrak panggilan yang anda ingin jual kerana satu kontrak opsyen biasanya bersamaan dengan 100 saham.

Anda akan segera menerima premium dengan menjual (atau "menulis") panggilan tersebut. Anda dilindungi jika harga saham meningkat berbanding harga mogok dan pilihan panggilan dikeluarkan kerana anda sudah memiliki saham. Hanya hantar stok yang anda sudah miliki untuk mendapat manfaat daripada peningkatan nilai saham. Ramai pelabur mula berdagang pilihan menggunakan panggilan tertutup. Walaupun terdapat bahaya yang ketara, memegang saham daripada menjual panggilan membawa sebahagian besar risiko. Penjualan pilihan hanya mengurangkan peluang untuk keuntungan.

Menjalankan panggilan tertutup membolehkan anda mendapat manfaat daripada tamat tempoh pilihan yang anda jual. Panggilan yang anda jual akan kehilangan nilai setiap hari stok kekal tidak berubah, yang menguntungkan anda sebagai penjual. (Idea pereputan masa adalah penting. Oleh itu, melihat ia digunakan adalah bermanfaat untuk anda sebagai permulaan.) Saham anda tidak akan ditarik balik selagi harga saham kekal di bawah harga mogok. Pada dasarnya, anda boleh terus menggunakan kaedah ini pada bahagian stok yang sama selama-lamanya. Selain itu, apabila anda menjalankan lebih banyak panggilan tertutup, anda akan mendapat lebih pemahaman tentang cara pasaran pilihan berfungsi.

Anda juga boleh menganggap anda lebih bijak apabila anda merenung cermin. Tetapi kami tidak komited untuk apa-apa. Apabila anda merenung cermin, anda juga boleh fikir anda terdengar lebih bijak. Tetapi kami tidak menjanjikan apa-apa dalam hal itu.

Apakah Panggilan Berbumbung ?

Sebagai pemilik saham atau kontrak niaga hadapan, anda mempunyai beberapa hak, termasuk keupayaan untuk menjual sekuriti pada bila-bila masa anda mahu untuk kadar yang berterusan. Hak untuk memiliki sekuriti anda pada harga yang telah ditetapkan yang dikenali sebagai harga mogok pada atau sebelum tarikh tamat tempoh dijual kepada pihak ketiga sebagai pertukaran wang tunai melalui penulisan panggilan tertutup.

Opsyen panggilan ialah kontrak yang menawarkan pembeli kebebasan hak, pada bila-bila masa sepanjang tempoh, pada harga mogok, untuk membeli 100 saham saham asas atau satu kontrak masa hadapan atau sebelum tamat tempoh tanpa menanggung sebarang komitmen kewangan.

Opsyen itu dianggap "dilindungi" jika penjual pilihan panggilan juga memiliki sekuriti asas kerana mereka boleh menyerahkan aset tersebut tanpa perlu membelinya di pasaran terbuka pada harga yang mungkin tidak menguntungkan.

Sebaliknya, orang yang menjual panggilan dan benar-benar memiliki saham pendasar adalah "dilindungi" kerana mereka hanya boleh menyampaikan saham yang mereka sudah ada untuk memenuhi komitmen latihan. Disebabkan ini, penjual panggilan tertutup (penulis) berada dalam situasi yang sangat berbeza daripada penjual panggilan terbongkar. Penulis panggilan yang dilindungi memastikan mereka dapat memenuhi komitmen pelaksanaan opsyen dengan memiliki saham asas, tanpa mengira ke mana harga saham boleh pergi. Selagi mereka tidak menjual lebih daripada satu kontrak opsyen untuk setiap 100 saham yang mereka pegang, penulis panggilan dilindungi tidak lagi tertakluk kepada risiko peningkatan yang tidak terhingga dan tidak perlu memberikan sebarang margin.

Oleh itu, penulisan panggilan tertutup adalah teknik pelaburan yang menggabungkan pemilikan saham dengan penjualan panggilan tertutup. Sebagai pertukaran untuk komitmen untuk menjual saham pada harga mogok pada bila-bila masa sehingga tamat tempoh opsyen, penulis panggilan dilindungi menerima premium daripada pembeli opsyen panggilan. Penulis panggilan tertutup dengan berkesan menukar beberapa potensi peningkatan saham untuk pulangan yang ditetapkan dalam bentuk premium pilihan dengan cara ini.

Walaupun penulisan panggilan tertutup melibatkan risiko peluang secara terbalik (peluang bahawa saham akan meningkat tetapi mereka tidak akan berkongsi sepenuhnya dalam keuntungan), ia juga mengimbangi kerugian menurun sekiranya harga saham jatuh dan menjana pulangan tetap untuk tempoh tersebut kerana ia mengumpul wang untuk komitmen itu. Atas sebab ini, taktik menulis panggilan tertutup telah digunakan selama beberapa dekad oleh pelabur institusi seperti pelan pencen dan endowmen.

Bagaimana Mendapat Keuntungan Daripada Panggilan Dilindungi ?

Sebagai pertukaran untuk hak untuk membeli saham atau kontrak pada harga masa hadapan tetap, Premium dibayar oleh pembeli opsyen panggilan kepada penjual opsyen. Tidak kira sama ada opsyen itu dilaksanakan atau tidak, penjual mengekalkan premium, iaitu yuran kewangan yang diterima pada hari opsyen dijual. Oleh itu, senario terbaik untuk panggilan tertutup ialah senario di mana saham meningkat kepada harga mogok, menghasilkan keuntungan daripada kedudukan saham panjang, dan apabila tamat tempoh, panggilan dijual tidak bernilai, membenarkan penulis panggilan mengekalkan keseluruhan premium diterima daripada penjualan panggilan.

Pada masa ini, peluang panggilan yang dilindungi terbaik.

Kami mencari syarikat yang kukuh dari segi kewangan tetapi sangat rendah nilainya untuk menjual Panggilan Dilindungi menggunakan senarai Saham Nilai Terbaik. Peluang terbaik pada masa ini ialah PRGO:

• Berdasarkan analisis asas, saham itu mempunyai potensi peningkatan sebanyak 43 peratus.

• Hasil dividen tahunan sebanyak 2.56%.

• Saham itu merosot 51 hari yang lalu, menurut Long Signal Days.

Anda kini memahami asas perdagangan panggilan tertutup. Anda boleh melihat bahawa walaupun risiko rendah, setiap perdagangan mempunyai kos yang sangat tinggi, ganjaran terhad dan berpotensi menyebabkan kerugian harga yang ketara.

Faedah Panggilan Berbumbung

Pelabur boleh mendapat manfaat dalam tiga cara berbeza daripada panggilan tertutup.

1. Premium daripada penjualan panggilan dilindungi boleh dikekalkan sebagai hasil.

Untuk meningkatkan pulangan tahunan mereka dengan beberapa mata peratusan pendapatan tunai, ramai pelabur menggunakan panggilan tertutup dan mempunyai program untuk menjualnya secara tetap, kadangkala bulanan dan lain-lain suku tahunan.

2. Pelabur mungkin menetapkan harga jualan untuk saham yang lebih tinggi daripada harga semasa dengan menjual panggilan tertutup.

Sebagai contoh, Panggilan 40 dijual pada harga 0.90 sesaham dan saham dibeli dengan harga $39.30 sesaham. Sekiranya panggilan dilindungi ini diberikan, yang memerlukan penjualan saham, sejumlah $40.90 akan diperoleh, komisen tidak termasuk. Walaupun harga saham meningkat kepada $40.50, tugasan tersebut menghasilkan jumlah pembayaran sebanyak $40.90. Walaupun harga saham tidak pernah naik begitu tinggi, jika pelabur bersedia untuk menjual saham pada harga ini, panggilan tertutup membantu dalam mencapai matlamat tersebut.

3. Mendapatkan sedikit perlindungan kelemahan adalah satu lagi sebab sesetengah pelabur menjual panggilan tertutup.

Dalam senario yang dinyatakan sebelum ini, premium $0.90 sesaham yang diterima merendahkan titik pulang modal saham, yang mengurangkan risiko. Walau bagaimanapun, perlu diingat bahawa perlindungan - jika ia boleh dipanggil begitu - agak terhad kerana premium daripada penjualan panggilan dilindungi hanya berjumlah sebahagian kecil daripada harga saham.

Kelemahan Panggilan Berbumbung

Kos kemungkinan saham "dipanggil" pergi dan mendahului sebarang keuntungan masa depan yang besar di dalamnya, serta bahaya kehilangan wang jika nilai saham menurun, adalah dua kelemahan utama strategi panggilan tertutup (yang bermaksud bahawa bukannya menggunakan strategi panggilan tertutup, pelabur adalah lebih baik menjual saham secara terang-terangan.

Terdapat dua risiko dalam pendekatan panggilan tertutup .

1. Kemungkinan risiko muflis jika harga saham jatuh di bawah paras pulang modal.

Harga belian saham ditolak premium opsyen yang dikutip adalah titik pulang modal. Terdapat banyak risiko dengan mana-mana pendekatan pemilikan saham. Walaupun harga saham hanya boleh jatuh ke sifar, jumlah yang dilaburkan masih hilang. Oleh itu, pelabur panggilan tertutup mesti bersedia untuk mengambil risiko pasaran saham.

2. Kemungkinan risiko kehilangan kenaikan harga saham yang ketara.

Penulis panggilan tertutup dikehendaki menjual saham pada harga mogok selama tempoh panggilan tertutup dibuka. Walaupun premium menawarkan margin keuntungan yang kecil di atas harga mogok, margin itu tetap ada. Akibatnya, penulis panggilan tertutup terhad dalam keupayaan mereka untuk mendapat keuntungan daripada kenaikan harga saham sepanjang mogok. Penulis panggilan tertutup sering percaya bahawa mereka "kehilangan peluang yang hebat" dalam kes kenaikan harga saham yang ketara.

Mengapa Menjual Panggilan Dilindungi?

Kita boleh berdagang Panggilan Dilindungi untuk melindungi kedudukan kita jika kita ingin mengekalkan saham untuk jangka panjang tetapi bimbang tentang arah aliran menurun. Stok PLTR boleh digunakan sebagai ilustrasi. Palantir menjadi awam untuk $9 setahun yang lalu, melonjak dengan pantas kepada $45, kemudian turun ke harga semasa $24.

Palantir diumumkan pada $9 setahun yang lalu, melonjak dengan pantas kepada $45, kemudian turun kepada harga semasa $24. Jika kami telah membeli 100 ekuiti PLTR pada $45, kami kini berada dalam keadaan merah. Untuk melindung nilai kedudukan kami dan menjana wang sementara kami menunggu stok meningkat, kami boleh berdagang panggilan tertutup. Untuk panggilan pendek dengan delta 0.20 pada harga $28, potensi pulangan ialah $49.

Walau bagaimanapun, 100 stok kami akan dibatalkan dengan kerugian sebanyak $28 jika harga saham meningkat melebihi $28 sebelum tamat tempoh. Opsyen panggilan akan tamat tempoh tidak bernilai jika harga saham tidak bergerak melebihi $28. Oleh itu, harga 100 saham PLTR kami akan dikurangkan sebanyak $49, atau kepada $4,451. Menurunkan harga setiap saham kepada $44.51. Semasa anda menjual Panggilan Dilindungi, harga sesaham akan terus menurun.

Anda mungkin perasan bahawa kami mesti menjual Panggilan Berlindung pada harga $45 atau ke atas untuk menjamin keuntungan daripada perdagangan. Dengan cara ini, kita boleh menjual saham dan masih mendapat keuntungan jika harga saham meningkat melebihi mogok Panggilan. Walau bagaimanapun, kami melihat bahawa panggilan pendek $45 hanya mempunyai delta 0.01, bermakna premium yang diterima adalah $3 yang menyedihkan.

Dengan hanya 0.01 delta pada panggilan pendek $45, premium yang dibayar adalah $3 yang menyedihkan. Mencari harga mogok delta tinggi yang memberikan kami premium yang baik tanpa dilanggar sebelum tamat tempoh adalah kunci untuk berdagang panggilan tertutup ke atas ekuiti.

Bila hendak Menjual Panggilan Berlindung?

Menjual panggilan tertutup memerlukan anda diberi pampasan sebagai balasan kerana kehilangan beberapa potensi keuntungan masa depan. Pertimbangkan untuk membeli saham XYZ dengan harga $50 sesaham dengan jangkaan ia akan meningkat kepada $60 dalam setahun. Selain itu, anda bersedia untuk menyerah lebih jauh sambil mengaut keuntungan cepat dengan menjual pada $55 dalam tempoh enam bulan. Dalam keadaan ini, menjual panggilan tertutup pada kedudukan boleh menggoda.

Mengikut rantaian opsyen untuk saham, pembeli akan membayar premium $4 sesaham apabila menjual pilihan panggilan enam bulan $55. Anda boleh menjual pilihan itu sebagai pertukaran untuk saham yang anda beli dengan harga $50 dan menjangkakan penjualan pada harga $60 dalam setahun. Jika harga asas meningkat kepada $55, penulis panggilan dilindungi bertanggungjawab untuk menjual saham pada harga tersebut dalam tempoh enam bulan. Anda boleh menyimpan $4 daripada premium dan $55 daripada jualan saham, berjumlah $59, atau pulangan 18% dalam tempoh enam bulan.

Berbanding dengan itu, jika saham jatuh kepada $40, anda akan mengalami kerugian $10 pada pelaburan awal. Premium $4 daripada jualan opsyen panggilan, yang anda dapat simpan, mengurangkan kerugian keseluruhan daripada $10 kepada $6 sesaham. Banyak dana menggunakan penulisan panggilan tertutup sebagai pendekatan pelaburan utama mereka. (Kami akan menyediakan senarai kecil dana ini, tetapi kami tidak boleh menasihati sesiapa sahaja untuk menggunakannya kerana mereka hanya menganggarkan penulisan panggilan tertutup tanpa menerima pakai sepenuhnya.)

Menulis panggilan tertutup adalah sesuatu yang perlu difikirkan jika anda mempunyai masa dan keinginan untuk berdagang wang anda sendiri. Tidak semua orang harus membuat keputusan pelaburan ini.

Halaman ini dimaksudkan untuk dibaca oleh pemegang saham kerana CCW bermula dengan pemilikan saham. Matlamatnya adalah untuk menggariskan faedah dan kelemahan memasukkan CCW dalam portfolio kewangan anda. Pelabur yang ingin membeli saham saham tertentu untuk menulis pilihan panggilan dan menerima premium tetapi yang kini tidak memegang saham boleh menggunakan CCW.

Seperti mana-mana keputusan perdagangan lain, anda mesti mempertimbangkan kebaikan dan keburukan teknik sebelum menentukan sama ada profil risiko/ganjaran adalah serasi dengan toleransi risiko dan objektif pelaburan anda.

3 Senario Untuk Penulis Panggilan Dilindungi

Pilih saham daripada portfolio anda yang telah menunjukkan prestasi yang baik pada masa lalu dan andaikan pilihan panggilan telah dilaksanakan, dan anda bersedia untuk menjual. Pilih saham yang anda tidak terlalu positif dalam jangka masa panjang. Dengan cara ini, jika anda terpaksa menjual saham dan terlepas keuntungan masa hadapan, anda tidak akan berasa terlalu kecewa mengenainya.

Pilih harga mogok yang membuatkan anda selesa menjual saham. Harga mogok yang anda pilih lazimnya adalah kehabisan wang. Ia adalah supaya saham boleh menghargai lebih nilai sebelum anda perlu menjualnya.

Seterusnya, tentukan bila kontrak opsyen akan tamat tempoh. Fikirkan kira-kira 30-45 hari pada masa hadapan sebagai titik permulaan, tetapi gunakan budi bicara anda. Untuk menjual pilihan panggilan pada harga mogok pilihan anda, anda perlu memilih tarikh yang menawarkan premium yang berpatutan.

Sesetengah pelabur percaya bahawa 2% daripada nilai saham adalah premium yang sesuai untuk disasarkan sebagai peraturan am. Jangan lupa bahawa masa adalah wang apabila mempertimbangkan kemungkinan. Pilihan menjadi lebih berharga apabila anda bergerak lebih jauh ke masa hadapan. Walau bagaimanapun, ia menjadi lebih sukar untuk meramalkan apa yang mungkin berlaku apabila anda melangkah lebih jauh ke masa hadapan.

Sebaliknya, berhati-hati kerana menerima terlalu banyak nilai masa. Biasanya terdapat justifikasi jika premium kelihatan luar biasa tinggi. Perhatikan berita pasaran yang boleh memberi kesan kepada harga saham dan sentiasa ingat bahawa Sesuatu mungkin palsu jika ia kelihatan terlalu bagus untuk menjadi kenyataan. Terdapat tiga kemungkinan hasil sebaik sahaja penulis panggilan tertutup menjual opsyen ke atas saham yang dipegang:

1. Harga saham pada tamat tempoh adalah sama atau kurang daripada harga mogok pilihan:

Opsyen itu kemudiannya akan tamat tempoh tidak bernilai, membebaskan penulis panggilan daripada liabiliti selanjutnya. Penulis panggilan, yang mempunyai keupayaan untuk menulis pilihan panggilan lain jika mereka memilihnya, menerima wang tambahan daripada premium yang direalisasikan daripada penjualan opsyen tersebut.

Berita baiknya ialah panggilan itu akan tamat tempoh tanpa nilai, dan anda akan mengekalkan keseluruhan premium yang anda perolehi untuk menjualnya jika harga saham lebih rendah apabila pilihan tamat tempoh. Nilai penurunan saham tidak diragukan lagi adalah berita yang mengerikan. Itu adalah sifat panggilan tertutup. Pemilikan saham memperkenalkan risiko. Keuntungan daripada penjualan panggilan itu, bagaimanapun, mungkin dapat mengimbangi sebahagian kerugian saham.

Jangan risau jika stok susut sebelum tarikh tamat tempoh panggilan. Anda tidak terperangkap di tempat anda. Saham akan mengalami kerugian, tetapi pilihan panggilan yang anda jual juga akan kehilangan nilai. Ia adalah berfaedah kerana anda mungkin boleh membeli panggilan balik dengan lebih sedikit wang daripada anda dibayar untuk menjualnya. Anda hanya boleh menutup kedudukan anda dengan membeli semula kontrak panggilan, kemudian menjual saham jika pendapat anda tentang saham telah berubah

2. Jika harga saham pada tamat tempoh adalah lebih tinggi daripada harga mogok:

Opsyen akan dilaksanakan, dan penulis panggilan akan menjual saham tanpa tindakan lanjut. Tidak banyak berita buruk untuk dilaporkan dalam situasi ini. Anda menyimpan keseluruhan premium daripada menjual pilihan panggilan kerana ia akan tamat tempoh tanpa nilai. Mungkin saham asas, yang masih anda miliki, telah melihat beberapa keuntungan. Anda tidak mempunyai hak untuk mengkritik itu.

3. Penulis panggilan membeli semula pilihan panggilan untuk ditamatkan

Kedudukannya lebih awal daripada tamat tempoh. Sama ada stok telah meningkat atau berkurangan sejak jualan awal dan berapa lama masa yang tinggal sebelum tamat tempoh boleh mengakibatkan keuntungan atau kerugian pada pilihan. Tinjauan penulis panggilan tertutup mengenai saham asas atau strategi secara keseluruhan mungkin berubah pada bila-bila masa, dan mereka sentiasa mempunyai pilihan untuk melepaskan jawatan dan melepaskan diri mereka daripada sebarang kewajipan masa hadapan.

Opsyen panggilan akan diberikan, dan anda perlu menjual 100 saham saham asas jika harga saham pada tamat tempoh adalah lebih tinggi daripada harga mogok. Anda boleh berfikir untuk mengkritik diri anda kerana kehilangan apa-apa lagi keuntungan jika saham melonjak selepas anda menjual saham, tetapi jangan. Anda sengaja memilih untuk menjual saham pada harga mogok, dan dengan berbuat demikian, anda memaksimumkan potensi strategi untuk keuntungan. Beri diri anda lima tinggi. Sebagai alternatif, minta orang lain menepuk belakang anda jika anda tidak begitu fleksibel. Anda telah melakukan kerja yang baik.

Bagaimana Untuk Menjual Panggilan Dilindungi ?

Prosedur untuk menjual panggilan tertutup mengandaikan bahawa pelabur mempunyai ekuiti $2,000 yang diperlukan serta akaun pembrokeran dengan kelulusan pilihan.

1. Pemegang saham membeli (atau memiliki) 100 saham.

2. Selepas memilih opsyen panggilan dengan harga mogok yang dikehendaki dan tarikh tamat tempoh, pelabur menjual kontrak opsyen panggilan. (Kedudukan pelabur dirujuk sebagai "pendek" dan bukannya "panjang" kerana mereka membuka kedudukan pilihan dengan menjual satu yang mereka sudah ada.)

3. Penjual opsyen bebas memilih mana-mana tarikh tamat tempoh atau harga mogok yang paling sesuai dengan strategi dan ramalan mereka untuk saham. Menjual panggilan dengan harga mogok yang lebih tinggi biasanya menghasilkan premium pilihan yang lebih rendah tetapi membenarkan saham meningkat lebih banyak sebelum mencapai harga mogok dan menghadapi risiko untuk dikeluarkan. Di sisi lain, menjual panggilan dengan harga mogok yang lebih rendah menjana keuntungan yang lebih tinggi tetapi meningkatkan peluang kehilangan saham untuk latihan. Jumlah potensi keuntungan menaik yang pelabur bersedia untuk menyerah sebagai pertukaran untuk pulangan yang ditetapkan sepanjang masa mesti dipertimbangkan.

4. Penulis opsyen juga mesti memilih tarikh tamat tempoh untuk opsyen tersebut. Penulis panggilan akan menerima lebih premium apabila tarikh tamat tempoh semakin hampir, tetapi mereka akan mempunyai lebih banyak masa untuk menjual saham pada harga mogok. Selain itu, tiada hubungan linear antara nilai masa dan premium opsyen. Akibatnya, memanjangkan ufuk masa sebanyak dua menghasilkan hasil yang kurang daripada dua kali ganda premium pilihan.

Potensi Kelebihan Penulisan Panggilan Berbumbung

Pendapatan: Pelabur menerima premium opsyen apabila mereka menjual satu pilihan panggilan untuk setiap 100 saham saham yang mereka miliki. Apa sahaja yang berlaku pada masa hadapan, anda boleh mengekalkan wang itu.

Keselamatan: Sebarang premium yang diterima memberikan pemegang saham perlindungan kerugian terhad sekiranya harga saham turun, walaupun ia mungkin tidak banyak wang (walaupun kadang-kadang). Sebagai contoh, jika anda membeli saham dengan harga $50 sesaham dan menjual pilihan panggilan yang membayar premium $2 sesaham, anda akan mendapat $2 sesaham lebih baik daripada pemegang saham yang memilih untuk tidak menulis panggilan dilindungi jika harga saham jatuh. Anda boleh mendekatinya dari dua sudut yang sama: Harga pulang modal menurun daripada $50 kepada $48 hasil daripada pengurangan asas kos $2 sesaham.

Kemungkinan keuntungan meningkat: Jika anda memiliki saham pada $48 sesaham, anda mendapat keuntungan pada bila-bila masa saham melebihi $48 apabila tamat tempoh berlaku. Ciri ini sering diabaikan. Jika anda memiliki saham pada $50 sesaham, anda menjana wang apabila ia meningkat melebihi $50. Akibatnya, apabila harga melebihi $48 tetapi di bawah $50, pemegang saham dengan asas kos yang lebih kecil (iaitu, orang yang menulis panggilan tertutup) membuat wang dengan lebih kerap.

Potensi Kelemahan Penulisan Panggilan Dilindungi

Keuntungan modal: Keuntungan anda dikekang apabila anda menulis panggilan tertutup. Harga mogok pilihan ditetapkan sebagai harga jualan maksimum anda. Ya, anda boleh meningkatkan harga jualan mengikut premium yang diterima, tetapi jika stok meningkat tinggi, penulis panggilan dilindungi kehilangan peluang untuk membuat keuntungan yang besar.

Fleksibiliti: Anda tidak dapat menjual saham anda semasa anda kekurangan pilihan panggilan (iaitu, anda menjual panggilan, tetapi ia tidak tamat tempoh dan tidak dilindungi). Jika anda melakukan ini, anda akan "bogel pendek" pilihan panggilan. Itu tidak akan dibenarkan oleh broker anda (melainkan anda seorang peniaga atau pelabur yang benar-benar berpengalaman). Akibatnya, walaupun ia bukan masalah besar, anda mesti menutup opsyen panggilan secara serentak dengan atau sebelum menjual saham.

Dividen: Sebelum tamat tempoh, pemilik panggilan mempunyai peluang untuk melaksanakan panggilan tersebut. Mereka mengambil saham anda dan membayar harga mogok sesaham. Anda menjual saham anda jika pemilik opsyen memilih untuk "bersenam untuk dividen" dan jika ini berlaku sebelum tarikh ex-dividen. Dalam kes itu, anda tidak akan layak menerima dividen kerana anda tidak memegang sebarang saham pada hari ex-dividen. Walaupun ia tidak semestinya buruk, adalah penting untuk bersedia menghadapinya.

3 Sebab Mengapa Tidak Menjual Panggilan Dilindungi

Walaupun Panggilan Dilindungi memainkan peranan penting dalam Strategi Roda, kami memilih untuk tidak berdagang Panggilan Dilindungi atas tiga sebab berikut:

1. Panggilan tertutup mempunyai pulangan yang sangat rendah dan keperluan modal yang tinggi.

2. Premium opsyen yang rendah biasanya terdapat dalam saham dividen yang baik.

3. Panggilan Dilindungi mungkin terlepas arah aliran kenaikan harga saham pertumbuhan yang muncul secara tiba-tiba.

1. Panggilan Berlindung Mempunyai Pulangan Sangat Rendah dan Memerlukan Modal Terlalu Banyak

Kita dapat memerhatikan bahawa Panggilan Dilindungi memerlukan pemerolehan 100 saham, berharga sekitar $2,400 dalam modal. Walau bagaimanapun, Bull Put Spread pada ATM hanya memerlukan $51 dalam Kuasa Beli.

Covered Call mempunyai keperluan modal yang jauh lebih besar daripada Bull Put Spread yang pendek kerana ia memerlukan pembelian 100 saham. Walaupun kedua-dua strategi tamat tempoh dalam 30 hari, ATM Bull Put Spread mempunyai pulangan sebanyak 96% berbanding pulangan maksimum strategi Panggilan Berlindung sebanyak 16%. Pulangan tahunan bagi panggilan dilindungi kemudiannya ialah 192 peratus, berbanding dengan pulangan tahunan pada tebaran letak ATM sebanyak 1,152 peratus. Oleh itu, menggunakan begitu banyak wang untuk berdagang panggilan dilindungi untuk pulangan yang sedikit mempunyai kos peluang. Sebaliknya, kami menasihati berdagang Panggilan Terlindung Orang Miskin.

2. Saham Dividen Yang Baik Biasanya Mempunyai Premium Pilihan Yang Lemah

Oleh kerana saham dividen atau ETF mempunyai IV yang lebih rendah dan dengan itu menerima premium yang lebih rendah daripada pilihan Panggilan, mereka menjadikan calon yang lemah untuk berdagang panggilan dilindungi. Keuntungan terbesar daripada berdagang Panggilan Terlindung untuk SPY pada 0.20 delta, sebagai contoh, ialah 2.9 peratus disebabkan oleh harga mogok yang sangat rendah. Keuntungan terbesar daripada berdagang Panggilan Terlindung untuk SPY pada 0.20 delta hanyalah 2.9 peratus.

Pendekatan yang lebih baik adalah untuk melabur dalam ekuiti yang menghasilkan dividen yang tinggi dan memegangnya untuk aliran pendapatan dividen yang stabil untuk persaraan awal.

3. Panggilan Dilindungi Mungkin Terlepas dari Trend Kenaikan Mendadak Saham Pertumbuhan

Panggilan Berlindung 0.20 delta menawarkan pulangan maksimum sebanyak 11% jika kami cuba menjualnya pada stok pertumbuhan IV yang tinggi seperti TSLA.

Pulangan maksimum untuk panggilan tertutup TSLA delta 0.20 ialah 11%. Selain itu, kami mempunyai potensi peningkatan hampir $86 pada harga mogok. Yang pada mulanya kelihatan positif, tetapi kemudian kita melihat bahawa TSLA akan menghadapi arah aliran menaik yang menyaksikan peningkatan $100 dalam tempoh 30 hari. Malah, terdapat tiga kejadian kenaikan harga ini pada tahun lepas. Kami akan terlepas pulangan yang ketara jika kami telah berdagang Panggilan Dilindungi untuk TSLA sepanjang tahun sebelumnya.

Tiga kali pada tahun lalu, harga saham TSLA menyaksikan peningkatan ketara sekurang-kurangnya $100. Panggilan perlindungan perdagangan akan menghalang keuntungan yang besar. Mengesan tanda bawah keluar dan menggunakan Bull Put Spread adalah strategi yang lebih baik untuk ekuiti pertumbuhan perdagangan.

Soalan Lazim tentang Menulis Panggilan Dilindungi:

S1. Sekiranya harga saham turun, adakah anda masih harus memilikinya?

Stok adalah komponen paling penting dalam panggilan tertutup. Kerugian di bawah titik pulang modal secara praktikal akan meningkatkan dolar untuk dolar jika harga saham jatuh dengan ketara. Oleh itu, adalah penting untuk menumpukan perhatian pada saham "berkualiti tinggi" yang anda sanggup pegang sepanjang pasang surut pasaran yang tidak dapat dielakkan.

S2 Patutkah saya menjual saham jika ia meningkat dalam nilai?

• Anda mesti mempertimbangkan kewajipan ini kerana panggilan tertutup memerlukan keperluan untuk menjual saham pada harga mogok panggilan.

• Anda benar-benar perlu mempertimbangkan dengan teliti sama ada anda mahu menjual panggilan tertutup pada saham yang telah anda simpan untuk seketika dan ingin disimpan untuk masa yang lama.

• Di samping itu, menjualnya boleh menyebabkan kewajipan cukai yang besar jika anda mempunyai keuntungan tidak direalisasi yang besar dalam stok tersebut. Adalah bijak untuk mengelak daripada menjual panggilan tertutup pada saham tersebut.

• Secara umum, pelabur yang tidak terikat secara emosi dengan saham asas paling sesuai untuk panggilan tertutup. Secara purata, menjual saham yang dibeli baru-baru ini lebih mudah untuk membuat keputusan secara rasional daripada memegangnya untuk tempoh yang panjang.

S3. Adakah kadar pulangan statik dan jika dipanggil cukup untuk anda?

• Panggilan dalam bentuk wang biasanya mempunyai pulangan statik yang lebih tinggi dan pulangan jika dipanggil yang lebih rendah.

• Sebaliknya, panggilan keluar wang biasanya memberikan pulangan jika dipanggil yang lebih besar dan pulangan statik yang lebih kecil.

Mana satu yang terbaik untuk anda? Tiada jawapan "betul" yang pasti untuk pertanyaan ini. Pilihan adalah pilihan peribadi yang mesti dibuat oleh setiap pelabur untuk diri mereka sendiri.

S4. Jika anda Menjual Saham Dasar Sebelum Panggilan Dilindungi Tamat, Adakah Anda Mengambil Risiko?

Ya, terdapat risiko besar yang terlibat kerana jika stok asas dijual sebelum panggilan dilindungi tamat, panggilan itu akan menjadi "telanjang" kerana ia tidak lagi dimiliki. Sama seperti jualan pendek, ini secara teori mungkin mengakibatkan kerugian tanpa had.

S5. Sekiranya anda menulis panggilan tertutup padanya jika anda berhasrat untuk memegang kedudukan saham teras dengan keuntungan tidak nyata yang ketara untuk jangka panjang?

Memandangkan penjualan saham boleh mengakibatkan liabiliti cukai yang besar, mungkin bukan idea yang baik untuk berbuat demikian. Selain itu, anda mungkin tidak begitu berpuas hati jika stok tersebut dibatalkan jika ia adalah kedudukan teras yang anda mahu kekalkan untuk jangka panjang.

Garisan bawah

Gunakan panggilan tertutup untuk meningkatkan potensi keuntungan pemilikan saham atau kontrak, asas kos yang lebih rendah atau menjana pendapatan daripada saham atau kontrak niaga hadapan. Menulis panggilan tertutup mempunyai faedah dan kelemahan, sama seperti teknik lain. Panggilan dilindungi boleh menjadi strategi hebat untuk mengurangkan kos purata anda atau menghasilkan wang jika digunakan dengan stok yang betul.

Panggilan tertutup, biasanya dirujuk sebagai "beli-tulis," ialah teknik dua langkah di mana saham saham dibeli dan panggilan dijual.

Pelabur mungkin memperoleh pendapatan dalam pasaran neutral kepada positif, harga jualan melebihi harga saham semasa dalam pasaran yang semakin meningkat, dan beberapa perlindungan menurun dengan menggunakan panggilan tertutup. Pelabur juga harus (3) OK dengan pulangan statik dan jika dipanggil yang dijangkakan dan (1) bersedia untuk memiliki saham asas dan (2) bersedia untuk menjual saham pada harga efektif. Panggilan perlindungan perlindungan kehilangan wang jika harga saham jatuh di bawah paras pulang modal. Jika harga saham meningkat di atas panggilan dilindungi adalah harga jualan berkesan, terdapat juga risiko peluang.

Taktik perdagangan popular yang dikenali sebagai "penulisan panggilan tertutup" memerlukan kedua-dua memiliki saham dan menjual pilihan panggilan pada aset tersebut. Teknik ini menawarkan kelebihan istimewa seperti menjana pendapatan, mengurangkan turun naik harga pegangan saham, dan melindung nilai risiko penurunan harga. Ia boleh digunakan dalam pelbagai cara untuk memenuhi pegangan pelabur, toleransi risiko dan objektif. Penulis panggilan dilindungi menyerahkan sebahagian daripada potensi menaik dalam saham atau saham di mana mereka telah menulis opsyen panggilan sebagai pertukaran untuk bersetuju untuk menjual saham mereka pada harga yang dinyatakan oleh opsyen.

Latihan opsyen boleh menyebabkan penulis panggilan tertutup terpaksa menyerahkan saham mereka kepada pihak ketiga. Kepelbagaian pilihan tersenarai yang tersedia pada pelbagai ekuiti menawarkan banyak peluang untuk mendapat keuntungan daripada pendekatan untuk pelabur yang bersedia memahaminya dan memasukkan penulisan panggilan tertutup ke dalam portfolio mereka.