Apa itu Sukuk: Definisi, Berbagai Jenis, dan Petunjuk Cara Berinvestasi

Sukuk adalah surat berharga yang signifikan yang dapat Anda miliki dan dapat dijual kembali, yang memberikan keamanan dan juga kenyamanan dalam berinvestasi yang dapat Anda miliki melalui banyak agen penjualan sukuk yang tersebar di seluruh Indonesia. Anda dapat memiliki kedua manfaat ini dengan berinvestasi sukuk. Masyarakat di Indonesia saat ini sedang beramai-ramai untuk memperoleh berbagai aset investasi yang tidak hanya menguntungkan tetapi juga mudah untuk dilakukan. Sukuk kini menjadi salah satu produk keuangan yang paling banyak digunakan, dan juga berpotensi menjadi alternatif investasi yang memikat.

Arti dari istilah "sukuk"

Apa itu sukuk? Menemukan arti sukuk adalah langkah pertama yang harus dilakukan sebelum melangkah ke langkah berikutnya. Di Indonesia, istilah "sukuk" telah diberikan berbagai definisi oleh berbagai lembaga, seperti Dewan Syariah Nasional dan Badan Pengawas Pasar Modal dan Lembaga Keuangan. Di antara definisi-definisi ini adalah fatwa dan aturan (sekarang disebut OJK). Namun, secara awam, sukuk dapat dipahami sebagai surat berharga yang menunjukkan kepemilikan aset oleh investor melalui penerbitan surat utang yang didasarkan pada syariah atau hukum Islam. Hal ini dapat dipahami demikian karena sukuk merupakan surat berharga yang menunjukkan kepemilikan aset oleh investor. Obligasi syariah adalah salah satu dari dua jenis obligasi yang telah diterbitkan oleh pemerintah Indonesia, dan Anda juga dapat menyebut sukuk sebagai obligasi syariah karena didasarkan pada syariah. Oleh karena itu, berdasarkan definisi ini, dimungkinkan untuk menyimpulkan, jika hanya sementara, bahwa sukuk ini berbeda dari obligasi konvensional dalam arti bahwa sukuk adalah deklarasi kepemilikan atas penggunaan aset, sedangkan obligasi dapat dipahami sebagai surat utang.

Apa yang dimaksud dengan sukuk ritel?

Menurut situs www.kemenkeu.go.id, sukuk ritel dapat didefinisikan sebagai salah satu produk investasi syariah yang ditawarkan oleh negara kepada masyarakat Indonesia. Hal ini dikarenakan sukuk ritel menjamin keamanan, kemudahan, dan keuntungan dalam proses berinvestasi dengan biaya yang sangat terjangkau. Setiap tahunnya, pemerintah Indonesia menyediakan sukuk ritel semacam ini kepada masyarakat Indonesia yang tertarik untuk berinvestasi dengan cara yang aman dan mudah. Jika Anda ingin mengetahui jadwal penerbitan sukuk serta informasi lain yang berhubungan dengan penawaran sukuk ritel, maka Anda dapat melihatnya langsung di situs resmi Kementerian Keuangan Indonesia. Pemerintah Indonesia menerbitkan sukuk jenis ini dengan tujuan untuk mengumpulkan uang dengan tujuan membantu kelancaran pertumbuhan nasional dan berkontribusi pada pembiayaan keuangan negara yang semakin besar dari tahun ke tahun. 

Jika Anda memilih untuk membeli unit sukuk ritel, ini secara efektif menyiratkan bahwa Anda akan mengambil bagian dalam pencapaian tujuan pembangunan nasional yang telah diprioritaskan oleh pemerintah Indonesia selama beberapa tahun terakhir. Sukuk ritel umumnya dapat dipesan dengan nilai antara satu juta hingga tiga miliar rupiah, memiliki tenor hingga tiga tahun, dan dapat ditukarkan kembali di pasar sekunder di antara investor lokal. Satu hal lagi yang harus disebutkan adalah bahwa tingkat imbal hasil tahunan yang diberikan oleh sukuk ritel akan bervariasi dari tahun ke tahun. Misalnya, imbal hasil untuk tahun 2021 sedikit lebih rendah dari sukuk ritel yang dijual pada tahun 2020, yang berjumlah 6,05% per tahun dan ditawarkan. Imbal hasil untuk tahun 2021 adalah 5,47%.

Dari mana asal kata "sukuk" pada awalnya?

Kata sukuk berasal dari bahasa Arab dan merupakan versi jamak dari kata sak, yang dapat berarti instrumen hukum atau cek atau sertifikat keuangan. Dalam bahasa Arab, kata sak juga bisa merujuk ke tindakan mencap dokumen kertas. Sebenarnya, jika Anda melihat sejarah ekonomi Islam, sukuk bukanlah hal baru. Kenyataannya, para pedagang Islam telah menggunakannya untuk waktu yang sangat lama saat melakukan transaksi lokal maupun asing, dan praktik ini sudah ada sejak abad keenam Masehi. Sejarawan Islam mengklaim bahwa pertama kali sukuk digunakan untuk tujuan bisnis adalah pada abad ke-7 di kota Damaskus, yang terletak di Suriah.

Apa yang membedakan sukuk dari instrumen keuangan lainnya?

Jadi, apa saja fitur pembeda sukuk yang membedakannya dari jenis obligasi lain seperti obligasi konvensional?. Berikut ini adalah daftar lima (lima) kualitas sukuk yang perlu Anda pertimbangkan saat ini:

• Kepemilikan suatu instrumen baik yang memiliki hak fisik maupun hak manfaat dapat ditunjukkan dengan sukuk.

• Kontrak syariah menetapkan bahwa pendapatan investor, yang mungkin datang dalam bentuk insentif (juga dikenal sebagai kupon), margin, atau bagi hasil, harus didistribusikan dengan cara yang konsisten dengan ketentuan perjanjian.

• Tidak boleh memiliki karakteristik riba, gharar (ketidakpastian), atau maysir (perjudian).

• Penerbitan sukuk dilakukan melalui pemanfaatan special purpose vehicle, sering dikenal sebagai SPV.

• Menuntut adanya aset yang mendasari sebagai prasyarat.

• Syariah menentukan bahwa hasil dari penjualan sukuk harus digunakan dengan cara yang konsisten dengan ajarannya.

Siapa yang menerbitkan sukuk?

Anda mungkin bertanya, sekarang setelah Anda memiliki pemahaman dasar tentang sukuk, siapa yang memenuhi syarat untuk menerbitkan sukuk. Baik negara, dalam bentuk sukuk ritel, maupun perusahaan swasta, yang membutuhkan uang tambahan untuk mendukung berbagai pilihan pembiayaan, dapat menerbitkan sukuk.

Berbagai jenis sukuk

Dalam kebanyakan kasus, perusahaan yang bermaksud menerbitkan sukuk akan membuat Special Purpose Vehicle (SPV) untuk melindungi aset dasar perusahaan dari klaim kreditor jika perusahaan mengalami kesulitan keuangan di masa depan. Akibatnya, SPV berfungsi sebagai organisasi yang menciptakan sertifikat sukuk, yang kemudian ditawarkan untuk dijual kepada calon investor yang tertarik untuk membelinya. Ada sembilan (sembilan) bentuk sukuk yang berbeda, yang masing-masing berbeda dari yang lain. Namun, ada empat (4) jenis sukuk yang dianggap paling populer di kalangan masyarakat Indonesia, yaitu sebagai berikut:

Sukuk ijarah

Sukuk jenis ini melibatkan pengalihan hak investor untuk mendapatkan keuntungan dari suatu jasa atau produk kepada investor, tetapi tidak termasuk pengalihan kepemilikan jasa atau komoditas kepada investor. Karena penerbitan sukuk ini akan didasarkan pada kontrak ijarah, seperti yang disarankan oleh nama instrumennya, maka disebut sukuk ijarah. Sukuk kepemilikan manfaat, sukuk kepemilikan jasa, dan sukuk kepemilikan aset fisik yang disewakan adalah tiga komponen yang telah ditetapkan sejauh ini untuk jenis sukuk khusus ini.

Sukuk mudharabah

Sukuk jenis ini diterbitkan atau dijual kepada investor melalui penggunaan kontrak mudharabah, yang berarti bahwa satu pihak menyiapkan modal, sementara pihak lain menyiapkan keterampilan dan tenaga kerja, dan bahwa keuntungan dari investasi ini akan dibagi sesuai dengan kesepakatan yang dibuat. Nama sukuk jenis ini menyiratkan apa artinya: "keuntungan bersama." Di sisi lain, sukuk jenis ini sangat luar biasa karena pemilik uang akan bertanggung jawab atas kerugian yang terjadi.

Sukuk musyarakah

Seperti namanya, sukuk jenis ini adalah sukuk yang diterbitkan sesuai dengan kontrak atau perjanjian musyarakah, yang merupakan pengaturan di mana dua pihak atau lebih akan berkolaborasi untuk menggabungkan modal dalam rangka menciptakan proyek baru, meningkatkan proyek yang sudah ada, atau bahkan menyediakan modal untuk bisnis yang disepakati. Pihak-pihak yang memiliki uang ini akan berbagi keuntungan atau kerugian yang diakibatkan oleh jumlah modal yang telah diinvestasikan dalam proyek tersebut. Beginilah cara kerja pengaturannya.

Sukuk istisna'

Sukuk istisna' adalah jenis sukuk umum yang diterbitkan sesuai dengan akad atau perjanjian istishna'. Pada sukuk jenis ini, para pihak sebagai pemilik modal telah sepakat untuk melakukan jual beli dengan tujuan untuk membiayai suatu proyek atau barang, sedangkan spesifikasi barang/proyek yang akan dibiayai, waktu penyerahan, dan harga proyek akan ditentukan terlebih dahulu sesuai dengan kesepakatan para pihak. Selain itu, para pihak Apa saja keuntungan dan kerugian berinvestasi di sukuk, mengingat Anda sudah mengenal jenis-jenis sukuk yang telah dibahas di atas yang perlu untuk Anda pahami? Solusinya disajikan di sini.

Berinvestasi dalam sukuk menimbulkan peluang dan bahaya

Pada intinya, tidak masalah jenis investasi apa yang paling umum karena hal ini tidak mengesampingkan potensi bahwa Anda akan mendapat untung atau sebaliknya, merugi. Produk sukuk ini mengikuti pola yang sama dalam hal ini juga. Memang benar bahwa berinvestasi dalam sukuk dapat memikat dan dapat memberi Anda rasa lega mengenai keamanan dana investasi Anda; namun, Anda harus menyadari risiko yang terkait dengan investasi sukuk agar dapat mempersiapkan diri untuk risiko ini atau mengurangi kemungkinan Anda akan menderita kerugian finansial di masa depan. Tertarik untuk berinvestasi sukuk? Jika demikian, Anda harus mendidik diri Anda sendiri tentang potensi keuntungan dan kerugian berinvestasi dalam instrumen ini sehingga Anda tidak menyesali keputusan Anda dalam jangka panjang.

Keuntungan

Menawarkan imbal hasil yang kompetitif dan tetap

Salah satu alasan utama mengapa calon investor memiliki minat yang signifikan dalam investasi sukuk adalah karena fakta bahwa sukuk memberikan imbal hasil yang relatif kompetitif dan juga tetap. Dalam kebanyakan kasus, insentif ini akan diputuskan setelah penerbitan sukuk, dan akan dibayarkan secara berulang sesuai dengan perjanjian. Insentif ini telah ditentukan sebelumnya, sehingga Anda tidak perlu khawatir tentang hal ini, dan sudah pasti akan cukup untuk menambah cadangan keuangan Anda di masa depan. Menarik untuk dicatat bahwa imbalannya juga cukup kompetitif jika dibandingkan dengan investasi jangka panjang Anda di deposito bank. Pajak atas deposito akan lebih besar (20%) daripada pajak atas imbalan sukuk yang lebih kecil (15%), sehingga Anda akan menerima imbalan yang lebih besar jika Anda berinvestasi di sukuk daripada deposito bank.

Menjamin stabilitas keuangan bagi investor

Keuntungan kedua yang dapat Anda sebagai calon investor sukuk pertimbangkan adalah bahwa sukuk umumnya memberikan keamanan yang lebih tinggi. Hal ini karena jika Anda membeli sukuk yang diterbitkan oleh negara, maka negara akan bersedia menjamin keamanannya. Jika Anda membeli sukuk yang diterbitkan oleh perusahaan swasta, maka negara tidak akan bersedia menjamin keamanannya. Berinvestasi dalam sukuk, dalam bentuknya yang paling dasar, pada dasarnya bebas risiko. 

Jika Anda membutuhkan uang tunai sebelum obligasi jatuh tempo, Anda dapat menjualnya kembali di pasar sekunder

Keuntungan ketiga dari berinvestasi dalam sukuk adalah bahwa pemilik sukuk memiliki kemampuan untuk menjual kembali sukuk di pasar sekunder untuk mendapatkan kembali jumlah yang diinvestasikan. Namun, Anda harus menyadari bahwa menjual kembali sukuk di pasar sebelum tanggal jatuh tempo memberikan kemungkinan menimbulkan kerugian. Hal ini disebabkan oleh fakta bahwa harga sukuk mungkin lebih rendah ketika dipertukarkan di pasar.

Risiko investasi sukuk

Risiko gagal bayar

Salah satu bahaya yang mungkin paling ditakuti oleh pemegang sukuk adalah kemungkinan bahwa penerbit sukuk tidak dapat membayar kupon seperti yang telah disepakati atau tidak dapat mengembalikan pokok pinjaman kepada pemegang sukuk. Secara umum, risiko ini lebih mungkin timbul pada sukuk ritel adalah diterbitkan oleh korporasi swasta dibandingkan dengan sukuk yang diterbitkan oleh negara di pasar ritel.

Kemungkinan mengalami risiko likuiditas

Risiko ini dapat terwujud dalam hal pemilik sukuk menghadapi tantangan dalam menjual kembali sukuknya di pasar sekunder sebelum tanggal jatuh tempo pada harga yang sebanding dengan harga pasar saat ini. Hal ini akan merugikan pemilik sukuk yang merupakan investor yang membutuhkan dana pada saat ini karena situasi tersebut.

Kemungkinan terjadinya peristiwa pasar yang merugikan

Pemegang sukuk akan terpapar risiko ini jika terjadi kenaikan tingkat suku bunga secara umum, yang menyebabkan penurunan harga sukuk di pasar sekunder. Jika harga sukuk turun, Anda tidak boleh langsung menjualnya karena harga yang bisa Anda dapatkan akan lebih rendah dari harga yang sekarang ditawarkan di pasar.

Imbal hasil sukuk

Saat ini, setidaknya ada tiga jenis imbal hasil yang perlu diperhatikan oleh calon investor sukuk, yaitu sebagai berikut:

Partisipasi dalam keuntungan

Imbal hasil sukuk yang dikenal sebagai bagi hasil mungkin terjadi sebagai konsekuensi dari memasuki kontrak mudharabah. Pengembalian ini biasanya dibayarkan secara teratur dan sering sesuai dengan kesepakatan dengan jumlah persentase tertentu hingga jatuh tempo. Ini berarti bahwa Anda sebagai investor akan memperoleh pendapatan yang tidak berubah tergantung pada kesempatan Anda dengan penerbit sukuk.

Keuntungan modal

Pengembalian dalam bentuk capital gain biasanya dapat diperoleh sebelum sukuk jatuh tempo ketika pada umumnya sukuk yang telah diakuisisi, akan ditukarkan lagi di pasar sekunder. Akibatnya, investor berpotensi memperoleh capital gain jika mereka menjual aset tersebut dengan harga yang lebih besar dari harga awal mereka membelinya. Tidak hanya itu, imbal hasil semacam ini juga dapat direalisasikan ketika investor membeli sukuk dengan diskon besar.

Hak untuk membuat klaim awal

Jenis pengembalian ketiga adalah salah satu yang mungkin diperoleh bahkan jika perusahaan atau penerbit yang bersangkutan telah diputuskan bangkrut atau bahkan dilikuidasi. Oleh karena itu, investor sukuk yang juga bertindak sebagai kreditur memiliki hak untuk melakukan klaim pertama atas aset yang dimiliki oleh perusahaan. Anda juga dapat mengkonversi sukuk Anda menjadi aset saham dengan harga tetap, dan kemudian Anda akan mendapatkan keuntungan dari jual beli saham di bursa efek. Ini merupakan tambahan dari tiga sumber pengembalian yang telah dibahas di atas. Namun, Anda tidak akan dapat mencapai hal ini kecuali Anda memiliki sukuk konversi.

Berapa besar imbal hasil investasi sukuk?

Sekarang, jika Anda tertarik dengan bidang investasi sukuk, maka Anda perlu mengetahui berapa banyak imbal hasil investasi sukuk yang mungkin diperoleh oleh calon investor seperti Anda. Seperti yang baru saja dibahas, sukuk dapat berasal dari perusahaan swasta atau pemerintah atau badan negara. Untuk sukuk yang diterbitkan oleh negara, jumlah imbal hasil sukuk akan tergantung pada jenis sukuk yang dibeli, seperti yang dijelaskan di bawah ini. Dalam hal perusahaan swasta, jumlah imbal hasil sukuk ditetapkan melalui kesepakatan yang dicapai antara perusahaan dan calon pemegang sukuk.

Sukuk tabungan

Dalam bentuk sukuk tabungan khusus ini, negara membuat jaminan untuk menawarkan pengembalian variabel minimal 6,75 persen setiap tahun. Selain itu, sukuk jenis ini membuat referensi ke BI 7DRRR (Days Reverse Repo Rate), yang akan diubah secara konsisten setiap tiga bulan sekali. Hal ini mengindikasikan bahwa kenaikan BI 7DRRR, pada gilirannya, akan mengakibatkan kenaikan imbal hasil yang Anda dapatkan. Namun, bahkan jika ada penurunan di masa depan, Anda masih akan memperoleh imbal hasil setidaknya 6,75 % dari investasi Anda. Anda akan, terlepas dari situasinya, terus menerima imbal hasil yang dibayarkan setiap bulannya sampai investasi tersebut jatuh tempo, jadi tidak ada alasan bagi Anda untuk khawatir tentang modifikasi ini.

Sukuk ritel

Meskipun persentasenya lebih kecil jika dibandingkan dengan imbal hasil sukuk tabungan, Anda akan menerima imbal hasil yang ditetapkan sebesar 5,47 persen pada tahun 2021 jika Anda memilih untuk berinvestasi dalam bentuk sukuk ini. Jika Anda tertarik untuk menjadi pemegang sukuk, Anda memiliki pilihan untuk membeli unit sukuk dengan harga Rp1 juta setiap unitnya untuk jangka waktu 3 (tiga) tahun, dengan batas maksimum Rp3 miliar atau 3.000 unit. Unit sukuk ini dapat dipindahtangankan di pasar sekunder.

Apa yang membuat sukuk berbeda dengan obligasi adalah cara strukturnya

Untuk lebih mempermudah dan memperjelas perbedaan antara Sukuk dan obligasi, Anda bisa simak tabel berikut ini:

Bagaimana cara Anda berinvestasi di sukuk?

Setelah Anda memiliki pemahaman dasar tentang apa itu sukuk, pertanyaan berikut yang mungkin terlintas di benak Anda adalah bagaimana Anda dapat berinvestasi sukuk dengan cepat dan sederhana. Prosedur investasi sukuk yang perlu Anda ketahui, bertentangan dengan kepercayaan populer, tidak serumit kedengarannya. Sehubungan dengan hal ini, izinkan saya untuk menggambarkan situasinya untuk Anda sebagai berikut:

Buatlah sebuah rekening, baik dengan bank tradisional atau perusahaan pialang, tergantung pada preferensi Anda

Anda harus memiliki rekening di bank nasional selain rekening sekuritas yang sudah Anda miliki. Jika Anda belum memiliki rekening bank, pertama-tama Anda harus membuatnya sendiri.

Atur keuangan Anda agar Anda dapat mulai membeli unit sukuk

Pada tahap kedua, Anda akan diminta untuk mengatur uang sesuai dengan kemampuan dan kebutuhan keuangan Anda saat ini, serta tujuan pendapatan yang ingin Anda capai. Jika Anda ingin membeli sukuk ritel, Anda perlu mengetahui harga satu unit sukuk ritel yang telah ditetapkan oleh Pemerintah Indonesia.

Mohon berikan informasi yang sesuai pada kolom yang telah disediakan

Setelah Anda menyelesaikan dua tahap sebelumnya, Anda akan diberikan formulir pemesanan unit sukuk untuk diisi dan diserahkan. Untuk itu, kami akan meminta Anda untuk memberikan salinan kartu identitas Anda serta bukti bahwa dana tersebut disimpan di bank yang ditentukan.

Harap tunggu sampai penjatahan dan penyelesaian telah selesai

Perhatikan bahwa sukuk yang telah diterbitkan pemerintah memiliki tanggal jatuh tempo tertentu yang melekat padanya. Akibatnya, Anda diharuskan menunggu hasil penjatahan yang akan diberikan oleh pemerintah dalam kapasitasnya sebagai penerbit sukuk. 

Di mana saya bisa melakukan pembelian sukuk?

Di mana Anda dapat melakukan investasi sukuk adalah salah satu informasi paling penting yang perlu Anda miliki. Meskipun Anda tidak dapat memilih atau berinvestasi sukuk melalui semua bank di negara ini, namun dapat dikatakan bahwa Anda dapat melakukannya di hampir semua bank nasional yang berlokasi di seluruh Indonesia. Hal yang paling penting adalah bahwa Anda adalah warga negara Indonesia dan Anda memiliki dana untuk membeli sukuk. Pada saat ini, Pemerintah Indonesia telah membentuk kemitraan dengan total 31 agen penjualan sukuk yang berbeda, di mana Anda dapat memilih salah satu yang paling sesuai dengan kebutuhan Anda. Kemitraan-kemitraan ini adalah sebagai berikut:

1. Bank Mandiri

2. Bank Central Asia (BCA)

3. Bank Negara Indonesia (BNI)

4. Bank Rakyat Indonesia (BRI)

5. Bank Tabungan Negara (BTN) (BTN)

6. Bank CIMB Niaga

7. Bank Permata

8. Bank Maybank Indonesia

9. Bank Panin

10. Bank OCBC NISP

11. Bank HSBC

12. Bank DBS Indonesia

13. Bank UOB Indonesia

14. Commonwealth Bank of Australia

15. Bank Danamon Indonesia

16. Bank Mega

17. Bank Syariah Mandiri

18. BRI Syariah

19. Bank Muamalat

20. BNI Syariah

21. PT Trimegah Sekuritas

22. PT Danareksa Sekuritas

23. PT Bahana Sekuritas

24. PT Mandiri Sekuritas

25. PT Sinarmas Sekuritas

Pemikiran akhir

Berinvestasi pada sukuk syariah telah dijelaskan, beserta dengan berbagai macam jenis, keuntungan, dan bahayanya, pada kalimat sebelumnya. Semua investasi yang diawasi oleh OJK adalah sehat; Anda hanya perlu memilih instrumen keuangan yang sesuai dengan tingkat risiko yang Anda sukai. Bagaimana pemahaman Anda tentang sukuk? Anda sudah tidak asing lagi dengan pengertian sukuk syariah di Indonesia serta fungsinya di sana. Jika Anda tertarik untuk berinvestasi sukuk, Anda harus penuh perhatian dalam mencari informasi tentang pembukaan penawaran pemerintah. terutama karena fakta bahwa sukuk tidak dipertukarkan dalam kapasitas apa pun dan kapan pun. Jika Anda mencari cara untuk menjamin sejumlah uang untuk diri Anda sendiri setiap bulan, Anda harus memikirkan kendaraan investasi yang dikenal sebagai sukuk. Jumlah uang yang diinvestasikan dalam pembelian unit sukuk tentu saja akan berpengaruh langsung pada tingkat pengembalian yang dicapai; khususnya, semakin tinggi jumlah modal yang diinvestasikan dalam pembelian sukuk, semakin tinggi pendapatan yang dicapai.