Apa itu Surat Berharga Negara? Penjelasan Lengkap

Beragam instrumen investasi yang telah diterbitkan oleh pemerintah disebut sebagai "sekuritas pemerintah". Anda mungkin mengetahui tentang surat berharga negara, obligasi, dan nota, tetapi Anda mungkin tidak tahu bahwa pemerintah lain juga menerbitkan utang kepada investor. Lanjutkan membaca untuk mendapatkan pemahaman yang lebih baik tentang apa itu sekuritas pemerintah, serta banyak jenis yang tersedia. Salah satu instrumen keuangan yang telah disediakan untuk masyarakat umum dengan tujuan memberi kesempatan kepada individu untuk mengambil bagian dalam proses pendanaan suatu negara dikenal sebagai sekuritas pemerintah. Yang mana, setiap bulannya, Anda dapat mengantisipasi menerima pengembalian karena tindakan ini. Anda bisa mendapatkan informasi lebih lanjut tentang surat berharga negara ini dengan membaca pembahasan yang disediakan di bawah ini.

Apa itu Surat Berharga Negara?

Surat Berharga Negara atau yang dikenal dengan SBN adalah salah satu produk keuangan yang kini semakin banyak dilirik. Surat Berharga Negara adalah surat berharga yang berbentuk surat pengakuan utang dan dapat berdenominasi rupiah maupun mata uang asing. Negara Republik Indonesia berkewajiban membayar bunga dan pokok surat berharga tersebut sesuai dengan ketentuan masa berlakunya yang telah ditetapkan sebelumnya. SUN ini terdiri dari Obligasi Negara (ON) maupun Surat Perbendaharaan Negara (SPN). Singkatnya, Surat Berharga Negara (SBN) adalah surat berharga yang telah diterbitkan oleh pemerintah untuk dapat membiayai APBN. Selain itu, Surat Perbendaharaan Negara (SPN) juga dapat menjadi instrumen investasi bagi pemegangnya (investor) karena dapat memberikan imbal hasil dan keuntungan.

Pemerintah Amerika Serikat setiap tahun akan menerbitkan Surat Berharga Negara ini. Penerbitan SBN ritel itu sendiri memiliki tujuan untuk dapat membiayai APBN (Anggaran Pendapatan dan Belanja Negara), dan dapat menciptakan peluang bagi masyarakat umum sebagai investor untuk berkontribusi dalam membiayai pertumbuhan negara. Kedua tujuan ini penting. Sederhananya, jika Anda seorang investor, Anda memiliki kesempatan untuk menginvestasikan sejumlah uang tertentu kepada pemerintah dalam jangka waktu tertentu. Setelah itu, pada waktu yang tepat, pemerintah akan mengembalikan uang Anda kepada Anda secara utuh. Selain itu, setiap bulannya, Anda akan diberikan keuntungan berupa bunga berdasarkan kinerja investasi SBN.

Bagaimana SBN di Indonesia?

Menurut Peraturan Bank Indonesia No.17/19/PBI/2015 tentang Perubahan Kedua atas Peraturan Bank Indonesia No.10/13/PBI/2008 tentang Lelang dan Penatausahaan Surat Berharga Negara, yang termasuk ke dalam "Surat Berharga Negara" atau yang biasa disebut dengan SBN adalah Surat Utang Negara (SUN) dan juga Surat Berharga Syariah Negara. Hal ini berdasarkan fakta bahwa Peraturan Bank Indonesia No.10/13/PBI/2008 tentang Lelang dan Penatausahaan Surat Berharga Negara telah diubah pada tahun 2015. Surat Berharga Negara atau yang lebih sering disebut oleh masyarakat umum sebagai SBN, merupakan jenis instrumen investasi yang telah diterbitkan oleh pemerintah Republik Indonesia dan akan dijamin oleh pemerintah tersebut. 

SBN ritel ini didirikan dengan maksud untuk menciptakan kemungkinan bagi anggota masyarakat umum untuk mengambil bagian dalam pembiayaan pertumbuhan negara. Sederhananya, selama jangka waktu yang telah ditetapkan, Anda sebagai warga negara akan memberikan pinjaman sejumlah uang kepada pemerintah. Pada akhir jangka waktu, pemerintah akan mengembalikan seluruh jumlah uang yang Anda pinjamkan kepada mereka. Anda dapat berharap untuk mendapatkan pengembalian dalam bentuk bunga yang ditambahkan ke akun Anda setiap bulan.

Apa itu surat surat utang negara? 

Menurut Kementerian Keuangan, Surat Utang Negara adalah investasi yang akan berbentuk surat pengakuan utang dan dapat berdenominasi dalam mata uang Rupiah atau mata uang asing. Investasi ini disertai dengan jaminan dari Pemerintah Republik Indonesia bahwa investasi tersebut akan dilunasi bunga dan pokoknya sesuai dengan masa berlakunya. Strategi manajemen SUN saat ini dalam jangka pendek dan menengah antara lain: mengurangi risiko refinancing, terutama dalam jangka pendek; memperpanjang rata-rata jatuh tempo SUN; menyeimbangkan struktur jatuh tempo portofolio SUN agar sejalan dengan perkembangan APBN dan penyerapan pasar; mengembangkan dan meningkatkan likuiditas pasar sekunder SUN agar dalam jangka panjang dapat menurunkan biaya pinjaman; dan mengembangkan dan meningkatkan likuiditas pasar sekunder SUN. 

Sampai saat ini, SUN belum diterbitkan dengan scrip (scripless securities). Pencatatan elektronik digunakan untuk melacak informasi kepemilikan. Bank Indonesia bertanggung jawab untuk melaksanakan kegiatan penatausahaan yang diamanatkan untuk dilaksanakan oleh Undang-Undang Nomor 24 Tahun 2002 tentang Surat Utang Negara. Kegiatan administrasi tersebut meliputi pencatatan kepemilikan, kliring dan setelmen, serta agen pembayar bunga dan pokok SUN. Bank Indonesia menunjuk subregistry yang bertanggung jawab untuk mendokumentasikan kepemilikan SUN bagi institusi selain bank. Hal ini dilakukan untuk memudahkan administrasi yang dilakukan oleh Bank Indonesia. Hingga saat ini, Bank Indonesia telah menunjuk 15 (lima belas) subregistry, yaitu: Bank Central Asia - Subregistry, Bank Danamon - Jasa Kustodian, Bank Internasional Indonesia - Agent Sub Registry, Bank Mandiri, Bank Negara Indonesia, Bank CIMB Niaga, Bank Rakyat Indonesia, Bank Permata, Citibank, Bank Citibank, Bank Mandiri, Bank CIMB Niaga, Bank Rakyat Indonesia. Indonesia, Bank Permata, Citibank NA - Rekening Nasabah, Deutsche Bank AG, HSBC - Jasa Sekuritas, Kustodia Nama "sistem dua tingkat" mengacu pada struktur sistem pencatatan kepemilikan ini, yang terdiri dari registrasi pusat dan banyak sub-registrasi.

Bagaimana SBN bekerja

Setelah Anda memahami apa itu SBN dan beberapa jenisnya, hal berikutnya yang perlu Anda pelajari tentang SBN adalah cara kerjanya. Cara kerja SBN dapat dirangkum sebagai berikut, seperti halnya pembelian SBN:

• Selama masa penawaran, calon investor melakukan pembelian SBN. Setiap produk SBN memiliki jadwal waktu yang unik selama masa penawaran.

• Investor adalah pihak yang bertanggung jawab untuk melakukan pendaftaran SBN. Kementerian Keuangan akan mulai mencatat transaksi SBN atas nama investor satu minggu setelah berakhirnya masa penawaran.

• Surat pengalihan kepemilikan telah disampaikan. Surat pengalihan kepemilikan ini akan disampaikan ke portofolio SBN investor selambat-lambatnya tujuh hari kerja setelah pencatatan dan akan dikomunikasikan kepada investor.

• Pembagian keuntungan secara berkala. Investor akan mendapatkan keuntungan, setelah dipotong pajak, disetorkan ke rekeningnya setiap bulan sampai dengan tanggal jatuh tempo.

  
  

Jika, setelah satu tahun, investor memutuskan bahwa mereka ingin melakukan penarikan lebih awal, mereka memiliki kemampuan untuk memilih jumlah keuntungan yang ingin mereka tarik, hingga maksimum lima puluh persen dari investasi awal. Ketika investasi berakhir, investor akan mendapatkan sisa kepemilikan bersama dengan pendapatan yang telah dikirimkan ke akunnya secara otomatis.

Berbagai jenis SBN berdasarkan imbal hasil

Imbal hasil SBN dapat dibagi menjadi dua kategori yang berbeda: yang pertama adalah suku bunga tetap, dan yang kedua adalah suku bunga mengambang dengan floor. Atas dasar imbal hasil tersebut, berikut ini adalah penjelasan mengenai kedua jenis SBN tersebut.

Floating with the Floor 

Jenis imbal hasil yang dikenal dengan floating rate adalah jenis imbal hasil yang kuponnya dapat berfluktuasi sesuai dengan perubahan suku bunga yang ditetapkan oleh Bank Indonesia (BI 7 Day RR Rate). Jika BI rate turun, maka akan ada floating rate dengan fitur floor. Artinya pada saat dimulainya penerbitan, pemerintah akan menetapkan kupon pada saat itu sebagai batas kupon minimum. Jika BI rate tetap sama, tidak akan ada fitur floor. Jika, misalnya, BI rate meningkat, maka imbal hasil yang Anda dapatkan juga akan meningkat. Sementara itu, meskipun BI rate diturunkan, imbal hasil yang Anda dapatkan tidak akan berada di bawah level minimal. Akibatnya, akan sangat menguntungkan karena yield hanya bisa naik dan tidak bisa turun. Baik SBR maupun ST adalah contoh SBN dengan potensi imbal hasil yang bervariasi.

Tingkat suku bunga tetap

Jenis pengembalian lainnya adalah tingkat suku bunga tetap, di mana nilai kupon tidak berubah sampai investasi mencapai jatuh tempo (yaitu selama 3 tahun). Misalnya, nilai kupon telah ditentukan sebesar 5,7% per tahun, dan sebagai hasilnya, imbal hasil akan diberikan kepada Anda setiap bulan. Nilai kupon akan tetap sama setiap tahun sebesar 5,7% dari awal hingga tanggal jatuh tempo yang telah ditetapkan. ORI dan SR adalah contoh SBN dengan tingkat imbal hasil tetap. Akibat dari imbal hasil fixed rate ini, investor akan memiliki peluang yang jauh lebih baik untuk menghindari perubahan suku bunga yang sekarang tersedia di pasar. Oleh karena itu, Anda tidak perlu mengkhawatirkan kemungkinan kupon yang Anda terima akan meningkat daripada menurun jika suku bunga turun. Ada survei internal yang dapat Anda isi agar kami dapat mengetahui kinerja platform GIC sebelum beralih ke berbagai jenis SBN yang didasarkan pada prinsip-prinsip manajemen. Jika Anda ingin melakukannya, kita akan dapat melanjutkan ke bagian selanjutnya dari diskusi ini.

Berbagai jenis SBN menurut prinsip pengelolaannya

Selain jenis-jenis SBN yang dapat diklasifikasikan menurut hasil yang dihasilkannya, ada jenis-jenis SBN lain yang dapat diklasifikasikan menurut prinsip-prinsip pengelolaan yang digunakannya. Kategori-kategori ini meliputi:

SBN konvensional

Kategori pertama SBN terdiri dari surat berharga negara tradisional, yang sering dikenal sebagai surat utang dalam bahasa umum. Dalam skenario ini, Anda akan mendapatkan bunga setiap bulannya. Selain itu, ketika jangka waktu berakhir, pemerintah akan melakukan pembayaran yang mencakup pokok dan bunganya.

Obligasi tabungan ritel

Tabungan menunjukkan bahwa instrumen keuangan ini akan berfungsi dengan cara yang analog dengan deposito bank atau rekening tabungan. Kepemilikan SBR Anda tidak dapat dijual kembali di pasar sekunder dalam keadaan apa pun. Di sisi lain, Anda memiliki opsi untuk mengajukan permintaan penebusan lebih awal, yang memungkinkan Anda untuk mencairkan tidak lebih dari setengah dari seluruh kepemilikan SBR Anda. SBR ini memiliki tenor dua tahun, atau sering dikenal dengan istilah jatuh tempo. Dengan menggunakan SBR ini, Anda dapat mulai berinvestasi dengan minimal Rp1 juta dan maksimal Rp3 miliar.

Obligasi Negara Ritel Indonesia (ORI) ORI adalah jenis obligasi negara yang bertujuan untuk menyediakan sebanyak mungkin saluran yang memungkinkan masyarakat umum dapat melakukan pembelian langsung obligasi tersebut. Di pasar sekunder, Anda juga dapat menjual kembali ORI yang Anda miliki ini. Hasilnya, Anda akan dapat merealisasikan kemungkinan keuntungan atau kerugian modal selama jangka waktu ORI tersebut dimiliki hingga mencapai tanggal jatuh tempo yang tertera.

SBN Syariah

Bentuk SBN yang kedua adalah SBN yang dikelola sesuai dengan prinsip syariah, dimana uang yang Anda investasikan akan langsung tercatat sebagai aset negara. Surat Berharga Negara (SBN) Syariah ini merupakan kepemilikan publik atas aset berwujud yang akan disewakan kepada pemerintah. Setelah itu, pemerintah pada akhirnya akan mulai membayar sewa atas aset tersebut, yang akan menghasilkan pengembalian yang konsisten bagi investor yang telah memegang aset tersebut.

Sukuk Tabungan (ST)

Administrasi barang sukuk tabungan diatur oleh aturan syariah, membuatnya sebanding dengan produk SBR dalam penampilannya. Ada akad (perjanjian atau kesepakatan) yang tidak akan ditemukan dalam SBN konvensional yang menjadi bagian dari penerbitannya. Akad ini berkaitan dengan kepemilikan aset negara yang menjadi underlying asset ST. Investor perorangan dapat membeli ST melalui mitra distribusi dengan nilai pembelian mulai dari Rp1 juta hingga Rp3 miliar. Anda tidak diizinkan untuk menjual kepemilikan ST Anda di pasar sekunder, sama seperti SBR itu sendiri. Sukuk ritel, juga dikenal sebagai SR atau Sukri, adalah bentuk sukuk populer yang diterbitkan di Indonesia. Dalam banyak hal, SR dan Sukri analog dengan produk yang diterbitkan oleh ORI. SR, sebagai salah satu item yang diatur oleh syariah, juga perlu tunduk pada kontrak. Dengan cara yang sama seperti Anda dapat memperdagangkan barang ORI di pasar sekunder, Anda juga dapat memperdagangkan kepemilikan SR Anda di pasar sekunder. Oleh karena itu, penjualan SR Anda di pasar sekunder dapat mengakibatkan capital gain atau capital loss. Anda dapat membeli SR dengan harga minimal satu juta rupiah, yang merupakan harga awal.

Apa saja keuntungan berinvestasi di surat berharga negara?

Ketika Anda melakukan investasi di Surat Berharga Negara atau SBN ini, Anda akan mendapatkan sejumlah keuntungan dan keistimewaan. Berikut ini adalah daftar beberapa keuntungan yang tersedia bagi Anda jika Anda memilih untuk berinvestasi di surat berharga negara ini.

Pajak atas SBN secara signifikan lebih rendah daripada pajak atas deposito.

Investor SBN, khususnya yang berinvestasi pada instrumen ORI dan sukuk, akan dikenakan tarif pajak hanya 15%. Angka ini jauh lebih rendah dari pajak yang dikenakan pada investasi di deposito, yaitu 20%. Oleh karena itu, investor tidak hanya mendapatkan keuntungan dari nilai bunga yang tinggi tetapi juga dari beban pajak yang rendah.

Paparan bahaya yang cukup minimal

Negara akan memberikan perlindungan bagi mereka yang ingin berinvestasi pada surat berharga pemerintah, khususnya yang diterbitkan oleh ORI dan SUN. Jika dibandingkan dengan instrumen investasi lain yang diterbitkan oleh korporasi swasta, investasi ini akan memiliki tingkat stabilitas yang lebih tinggi dan risiko yang lebih rendah secara keseluruhan. Hal ini menunjukkan bahwa uang yang diinvestasikan pada jenis SBN apapun akan selalu menghasilkan keuntungan dalam jumlah tertentu setiap bulannya, kecuali jika negara tersebut sedang mengalami keadaan darurat seperti krisis atau konflik besar. Dalam hal ini, keuntungan tidak akan konsisten.

Bunga dan pembagian keuntungan dalam lingkungan yang kompetitif

Jika dibandingkan dengan imbal hasil yang mungkin diperoleh melalui investasi deposito, jumlah bunga yang ditawarkan melalui investasi SBN dan skema bagi hasil akan jauh lebih tinggi. Artinya, Anda berpotensi memperoleh nilai bunga yang sangat kompetitif di pasar. Sekalipun jumlah kupon bunga ORI akan berubah dari seri ke seri, namun nilai kupon akan selalu diperbarui untuk mencerminkan tingkat bunga terbaru yang ditawarkan oleh Bank Indonesia. Sebagai ilustrasi, kupon bunga ORI tertinggi untuk tahun 2006 adalah 12,05%. Sementara itu, jumlah kupon bunga terendah yang tersedia adalah 6,25 persen pada tahun 2009. Nilai ini masih akan lebih besar dari nilai suku bunga deposito tertinggi, yang bahkan sampai saat ini masih berada pada angka 6%. Nilai ini masih akan lebih besar dari nilai suku bunga deposito tertinggi. Asal tahu saja, kupon bunga pada surat berharga pemerintah selalu akan dibayarkan pada tanggal 1 setiap bulannya. Investor selalu dapat melacak nilai keseluruhan dana investasi di rekening mereka.

Hipotek dapat diperoleh

Pada saat ini, sejumlah besar individu terus menyimpan keberatan mengenai keamanan dan likuiditas SBN. Di sisi lain, sudah menjadi rahasia umum bahwa produk SBN ini dapat digadaikan di lokasi utama pegadaian. Jika investor ingin berhenti berinvestasi atau mengalihkan investasi SBN-nya kepada investor lain, mereka memiliki pilihan untuk menjual kembali dana SBN-nya ke pasar saham atau mengalihkan investasi SBN-nya kepada investor lain.

Terlindungi dari kerentanan pasar

Surat berharga negara, berbeda dengan produk keuangan lainnya, biasanya tidak hanya memiliki satu tetapi dua aliran keuntungan potensial: capital gain dan kupon bunga. Karena tidak terpengaruh oleh perubahan pasar pada saat itu, negara akan secara konsisten membayar kedua jenis keuntungan tersebut kepada investornya setiap saat.

Kontribusi untuk kemajuan negara

Berinvestasi pada barang SBN adalah cara yang bagus bagi Anda, sebagai warga negara Indonesia yang bertanggung jawab, untuk memberikan kontribusi positif bagi kemajuan bangsa serta peningkatan standar hidup secara umum bagi semua orang yang tinggal di negara ini. Tentu saja, hal ini merupakan kebanggaan tersendiri bagi para investor yang telah menanamkan uangnya di perusahaan.

Pemikiran akhir

Sekuritas yang diterbitkan oleh pemerintah adalah jenis instrumen utang yang dapat dijual untuk mengumpulkan uang bagi pemerintah untuk digunakan untuk keperluannya sendiri. Pengoperasian sekuritas pemerintah sebanding dengan obligasi perusahaan. Obligasi yang diterbitkan oleh perusahaan memungkinkan bisnis untuk memperoleh sumber daya yang diperlukan, seperti mesin, biaya operasional, dan pengeluaran lain yang dapat berkontribusi pada ekspansi atau pertumbuhan pendapatan perusahaan. Ketika membeli sekuritas pemerintah, uang tersebut sering kali digunakan untuk mendanai upaya militer, pembuatan infrastruktur khusus, dan pembayaran pengeluaran operasional yang penting. Dengan beralih ke sumber pendapatan ini, pemerintah dapat menghindari kebutuhan untuk menaikkan pajak atau mengurangi pengeluaran.

Setelah pemerintah menerbitkan sekuritas, baik perorangan maupun institusi dapat membelinya untuk menginvestasikan uang mereka. Ketika berinvestasi dalam sekuritas, yang terbaik adalah melakukannya dengan tujuan menjaga kepemilikan seseorang hingga tanggal jatuh tempo. Juga bermanfaat untuk menjualnya di pasar sekunder sebelum tanggal jatuh tempo untuk mendapatkan keuntungan. Jika Anda bukan seseorang yang mengambil banyak risiko, membeli sekuritas pemerintah mungkin merupakan cara terbaik untuk memulai dunia investasi. Dalam hal investasi, diversifikasi portofolio Anda sangat penting untuk stabilitas keuangan Anda. Pada akhirnya, Anda harus memilih pendekatan investasi dan teknik yang paling sesuai untuk masa depan keuangan Anda dan jumlah risiko yang bersedia Anda ambil.