Bagaimana Cara Short Stocks: Panduan Pemula untuk Short Selling

Investasi yang menguntungkan di pasar saham sering kali memerlukan penggunaan sejumlah taktik yang berbeda. Dalam hal beberapa investasi, memiliki kesabaran adalah kesempatan terbaik Anda; oleh karena itu, portofolio Anda dapat terdiri dari aset jangka panjang seperti real estat dan ekuitas yang Anda pegang untuk jangka waktu mulai dari sepuluh hingga tiga puluh tahun. Ini adalah jenis aset yang dapat Anda andalkan untuk pertumbuhan yang dapat diandalkan menjelang masa pensiun. Anda dapat melengkapi portofolio Anda dengan investasi jangka pendek seperti saham jangka pendek tiga tahun atau ekuitas jangka pendek, yang dapat memberi Anda keuntungan yang cepat tetapi memiliki risiko yang lebih tinggi. Ini akan memungkinkan Anda untuk menjaga sebagian uang Anda tetap likuid. 

Apa yang dimaksud dengan "short selling" dan bagaimana ini dilakukan

Mengambil posisi long, yang secara sederhana berarti membeli saham, adalah nama lain untuk membeli saham. Ketika harga saham naik dari waktu ke waktu atau ketika dividen dibayarkan atas saham, posisi long pada akhirnya akan menguntungkan. Namun, short selling tidak sama. Ini memerlukan taruhan terhadap saham dan menghasilkan keuntungan sebagai akibat dari penurunan harga saham. Proses penjualan pendek terlihat seperti ini:

• Short seller adalah seseorang yang meminjam saham, kemudian segera menjualnya di pasar terbuka untuk menerima uang tunai sebagai imbalan atas saham tersebut.

• Setelah jangka waktu tertentu berlalu, short seller akan menggunakan dana untuk membeli kembali saham dan kemudian mengembalikannya kepada pemberi pinjaman.

• Jika harga saham turun sementara itu, jumlah uang tunai yang diperlukan untuk membeli kembali saham akan lebih sedikit daripada jumlah uang tunai yang akan diperoleh dengan menjual saham.

• Hal ini menunjukkan bahwa short seller akan dapat menyimpan selisihnya dan mendapatkan profit dari transaksi.

  
  

Karena fakta bahwa broker mengurus semuanya secara otomatis di bagian belakang, meminjam dan mengembalikan saham sangatlah mudah. Untuk melakukan penjualan singkat, yang perlu dilakukan penjual singkat adalah mengklik tombol "jual" pada program perdagangan, lalu klik tombol "beli" untuk menyelesaikan transaksi dan menutup posisi. Shorting bisa dilakukan untuk tujuan spekulatif, dengan tujuan mendapatkan keuntungan dari penurunan harga, atau untuk tujuan hedging, dengan tujuan mengurangi risiko downside yang terkait dengan posisi long. Mari kita berpura-pura bahwa skenario berikut ini benar dan menggunakannya untuk mengilustrasikan bagaimana perdagangan short yang sukses dapat benar-benar terjadi di dunia nyata. Harga saham Tesla akhir-akhir ini telah naik lebih dari tiga kali lipat, terlepas dari kenyataan bahwa bisnis tersebut belum melihat peningkatan yang berarti dalam keuangannya. 

Dalam jangka waktu tiga bulan, dari bernilai sekitar $250 per saham menjadi bernilai lebih dari $900 per saham. Seorang investor yang cerdas akan dapat mengamati lonjakan harga yang tiba-tiba ini dan menyimpulkan bahwa itu mungkin tidak berkelanjutan. Pialang membuat keputusan untuk menjual satu saham Tesla dengan harga $900. Setelah perkembangan ini, saldo kas pedagang di akun broker mereka bertambah $900. Sebulan kemudian, setelah harga saham turun menjadi $400, pedagang membuat keputusan untuk menutup posisi short dengan membeli kembali saham seharga $400 secara tunai. Setelah menjual saham seharga $900 tunai, pedagang membelinya lagi seharga $400 tunai, sehingga total hasil tunai dari transaksi menjadi $1400. Akibatnya, pedagang akan memiliki saldo kas $ 500 ($ 900 dikurangi $ 400), yang mewakili keuntungan dari short sell. Perbandingan langsung untuk membantu Anda memahami short selling

Analogi sederhana untuk memahami short selling

Bayangkan sejenak bahwa Anda ditawari penggunaan mobil teman selama setahun penuh. Mobil itu adalah Toyota yang berusia dua tahun dan saat ini bernilai $10.000. Di sisi lain, daripada menggunakan mobil teman Anda, Anda memutuskan untuk menjualnya kepada pihak ketiga dengan harga $10.000. Saat ini Anda memiliki uang tunai $10.000. Setelah setahun berlalu, kendaraan tersebut sekarang adalah Toyota yang berusia 3 tahun dan memiliki kilometer lebih banyak daripada sebelumnya, sehingga nilainya menurun. 

Sebelumnya bernilai $10.000, tetapi nilai pasarnya saat ini hanya $8.000 saat ini. Anda memutuskan untuk membeli kembali mobil tersebut dengan harga aslinya $10.000, tetapi kemudian segera menjualnya kepada seorang teman seharga $8.000. Teman Anda telah mendapatkan kembali mobil itu, tetapi Anda sekarang memiliki uang tunai $ 2,000 yang sebelumnya tidak Anda miliki. Ini adalah proses yang tepat yang terjadi ketika seseorang melakukan short selling, dengan pengecualian bahwa harga saham jauh lebih tidak dapat diprediksi daripada harga kendaraan bekas.

Butuh uang, dan sering kali cukup banyak, untuk menjual saham

Sekarang tidak mahal untuk membeli saham (kadang-kadang dikenal sebagai "going long"). Komisi broker adalah satu-satunya biaya yang biasanya harus Anda bayarkan. Komisi yang dibebankan oleh sebagian besar pialang terkemuka cukup minimal, dan dalam banyak kasus, komisi tersebut bahkan dibebaskan sepenuhnya. Namun, Anda akan mengalami kerugian saat Anda menjual saham pendek. Selain itu, biaya meningkat semakin lama Anda bekerja di industri ini. Ketika menjual saham, Anda perlu mempertimbangkan sejumlah biaya, termasuk yang berikut ini:

• Komisi: Anda akan diharuskan membayar komisi broker kapan pun Anda menjual pendek dan kemudian membeli kembali saham di lain waktu. Sama seperti posisi long, biaya untuk melakukan ini biasanya tidak terlalu tinggi di pasar saat ini. Anda akan diminta untuk membayar bunga broker Anda atas margin yang telah Anda pinjam, yang sering dinyatakan sebagai beberapa poin persentase setiap tahun tetapi dapat bervariasi tergantung pada broker. Saat melakukan shorting saham, Anda diharuskan membayar tarif kepada broker atau pemberi pinjaman untuk meminjam saham. Biaya ini dikenal sebagai "biaya peminjaman saham". Tarifnya biasanya agak sederhana, tetapi berpotensi meroket untuk ekuitas yang banyak disingkat.

• Dividen: Jika Anda menjual perusahaan yang membayar dividen, Anda akan diminta untuk membayar jumlah dividen kepada broker atau investor tempat Anda meminjam saham. Ini karena saham tersebut dipinjam dari mereka sejak awal. Uang akan diambil dari akun Anda pada waktu yang ditentukan secara otomatis. Biaya yang dibebankan untuk meminjam saham sering kali merupakan biaya yang paling berdampak 

  
  

Meminjam saham yang sangat pendek bisa jadi mahal, sering kali biayanya lebih dari 100% investasi awal selama setahun penuh. Ketika Anda kekurangan, berlalunya waktu adalah faktor yang merugikan Anda. Ketika Anda menjual pendek sebuah perusahaan untuk jangka waktu yang lebih lama, harga saham perlu turun lebih jauh sebelum dapat menutupi semua pengeluaran Anda.

Short selling melibatkan banyak risiko besar

Karena tingkat risiko yang sangat tinggi, sebagian besar investor disarankan untuk tidak melakukan short selling. Ketika melakukan short selling, bahkan trader yang paling berpengalaman pun sering kali berakhir dengan kehilangan sejumlah besar uang. Ketika melakukan short selling saham, ada sejumlah bahaya utama yang perlu diwaspadai investor.

Harga saham bisa naik lebih tinggi

Ketika Anda menjual pendek saham, Anda menghadapi bahaya harga saham naik, sering kali dengan jumlah yang signifikan. Jika ini terjadi, harga di mana Anda dapat membeli kembali saham akan lebih tinggi daripada jumlah uang tunai yang Anda terima dari menjualnya secara singkat; oleh karena itu, Anda akan berakhir dengan kehilangan uang pada kesepakatan tersebut. Faktanya, ini adalah pergerakan yang mungkin diharapkan dari pasar saham. Biasanya, pergerakan ini akan meningkat dari waktu ke waktu, dan sebagian besar saham individual cenderung mengikuti pola yang sama dengan pasar secara keseluruhan. Yang penting, jumlah uang yang mungkin hilang dengan shorting berpotensi tidak terbatas. Posisi long berisiko menimbulkan kerugian maksimum seratus persen jika saham yang mendasarinya jatuh ke nol, sedangkan posisi short berpotensi mendapatkan jumlah yang tidak terbatas. 

Jika Anda telah menjual saham Amazon dengan posisi short ketika diperdagangkan pada harga $400 pada tahun 2015 dan menolak untuk melepaskan posisi tersebut, Anda akan kehilangan 500% investasi Anda ketika saham tersebut berada pada harga $2.000 pada tahun 2018. Jika Anda memegang posisi short yang signifikan dalam suatu saham dan saham itu mengalami kenaikan harga yang signifikan, Anda berisiko kehilangan segalanya. Selain itu, harga saham mungkin naik secara tiba-tiba dan tanpa pemberitahuan di luar jam pasar normal; oleh karena itu, Anda tidak harus selalu mengandalkan kemampuan untuk dapat dengan mudah menghentikan kerugian Anda. Misalnya, berita tertentu dapat dipublikasikan dalam semalam, yang dapat menyebabkan saham naik secara signifikan sebelum pasar dibuka pada hari berikutnya. Ini terjadi secara teratur.

Mungkin saja waktu Anda tidak tepat

Pengaturan waktu sangat penting dalam hal shorting stock. Anda tidak hanya bertanggung jawab untuk membayar biaya yang terkait dengan peminjaman saham saat Anda mempertahankan posisi, tetapi ada juga kemungkinan bahwa saham akan terus naik untuk jarak yang cukup jauh sebelum mulai turun. Misalnya, menjual saham bank short sebelum kemerosotan ekonomi yang terjadi antara tahun 2007 dan 2009 mungkin merupakan langkah yang sangat cerdik. Namun, jika Anda mulai melakukan short selling terlalu dini, katakanlah pada tahun 2005, Anda mungkin telah kehilangan sejumlah besar uang karena pasar belum mencapai levelnya saat ini. Sebelum perdagangan mulai membuahkan hasil untuk Anda, mungkin saja Anda terpaksa menutup posisi Anda dengan kerugian yang signifikan sebelum hal-hal akhirnya mulai berjalan sesuai keinginan Anda. Ekonom terkenal John Maynard Keynes dikreditkan dengan menciptakan frasa "Pasar bisa tetap irasional lebih lama daripada Anda bisa tetap solvent," yang merupakan pepatah umum dalam dunia investasi saham jangka pendek. Ketika melakukan shorting, biasanya terlalu dini memiliki efek yang sama seperti salah.

Anda mungkin dipaksa keluar dari perdagangan Anda jika Anda tidak memenuhi margin call

Jika posisi short bergerak begitu jauh ke arah lain sehingga Anda tidak lagi dapat memenuhi persyaratan margin Anda, Anda mungkin diharuskan melikuidasi posisi Anda dengan kerugian yang signifikan sebagai akibat dari margin call. Bahkan jika Anda siap untuk menjaga perdagangan tetap terbuka untuk jangka waktu yang lama dan menunggu hingga menguntungkan, ada kemungkinan broker Anda tidak akan bersabar.

Ada kemungkinan bahwa pemberi pinjaman akan meminta kembali saham tersebut

Kemungkinan investor yang sahamnya Anda pinjam mungkin memerlukan saham tersebut untuk alasan apa pun, dan akan menghubungi Anda untuk memintanya kembali. Kemudian Anda bisa diminta untuk menutup posisi Anda, yang mungkin terjadi pada saat yang tidak nyaman bagi Anda.

Short selling sering kali tunduk pada berbagai pembatasan

Selama masa turbulensi pasar yang signifikan, beberapa batasan mungkin diberlakukan pada praktik short selling. Ada beberapa saham yang bahkan mungkin memiliki larangan sementara untuk short selling. Terlepas dari kenyataan bahwa Anda seharusnya tidak memiliki masalah dalam menutup posisi Anda, ada kemungkinan bahwa batasan ini dapat menyebabkan harga saham naik, dalam hal ini Anda akan dipaksa untuk melakukannya dengan kerugian.

Dalam ekuitas yang sangat shorting, short squeeze adalah peristiwa yang berpotensi menimbulkan bencana

Saham yang sangat shorted rentan terhadap fenomena yang dikenal sebagai short squeeze, yang dapat mengakibatkan kenaikan harga yang cepat hingga ratusan persen dalam waktu singkat. Metode lain untuk mendapatkan keuntungan dari penurunan harga selain shorting juga tersedia. Short selling adalah salah satu dari sekian banyak strategi berbahaya yang dapat digunakan untuk mendapatkan keuntungan dari penurunan harga; namun, strategi lain ini tidak terlalu berisiko seperti short selling. Berbeda dengan short selling, di mana kerugian maksimum secara teoritis mungkin tidak terbatas, kerugian maksimum yang dapat ditimbulkan dengan menggunakan strategi perdagangan ini adalah 100%.

Opsi untuk put

Banyak pedagang memilih untuk bertaruh melawan ekuitas menggunakan kontrak opsi yang disebut opsi put. Kenaikan nilai opsi put sebanding dengan penurunan harga saham. Ketika Anda membeli opsi put, kerugian yang paling bisa Anda tanggung adalah 100% dari investasi Anda, berbeda dengan short selling. Jika saham belum jatuh di bawah harga yang diberikan pada saat put option telah kedaluwarsa, itu tidak akan menjadi masalah karena akan diatur ulang ke nol.

ETF Terbalik

Dana yang diperdagangkan di bursa, kadang-kadang dikenal sebagai ETF, adalah salah satu kendaraan paling umum untuk melakukan investasi pasif dalam indeks saham. Misalnya, jutaan orang berinvestasi dalam ETF yang melacak S&P500. Namun, ada juga jenis ETF yang dikenal sebagai ETF terbalik yang harganya naik setiap kali indeks yang dilacaknya mengalami penurunan. Harga dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) ini berfluktuasi berlawanan arah dengan indeks yang dilacaknya. Jika indeks turun 1%, ETF akan naik nilainya dengan jumlah yang sama. Anda bahkan dapat menemukan ETF inversi dengan leverage ganda dan tiga kali lipat, yang bergerak dua kali lipat atau tiga kali lipat ke arah yang berlawanan dengan indeks yang dilacaknya. Selain itu, yang berbahaya adalah dana yang diperdagangkan di bursa terbalik, terutama dana yang diperdagangkan di bursa terbalik dengan leverage. Ada kerugian maksimum 100%.

Anda hanya boleh mengambil jalan pintas jika Anda benar-benar yakin dengan apa yang Anda lakukan

Pada akhirnya, short selling adalah praktik perdagangan yang sangat berbahaya yang hanya boleh dilakukan oleh investor berpengalaman yang sepenuhnya memahami implikasi tindakan mereka. Jika Anda mempertimbangkan untuk mengambil rute yang lebih pendek, maka Anda perlu melakukan sejumlah besar studi terlebih dahulu. Bahkan dalam kasus itu, Anda harus menjaga ukuran posisi Anda tetap kecil dan memiliki rencana keluar yang jelas tentang kapan harus mengurangi kerugian Anda jika perdagangan bertentangan dengan Anda. Misalnya, Anda dapat menempatkan order buy-stop pada harga yang 10-20 persen lebih tinggi dari tempat Anda memasuki pasar. Jika mencapai harga tersebut, ini akan menyebabkan posisi ditutup untuk Anda secara otomatis.

Ada enam fase yang terlibat dalam shorting saham

Instruksi ini didasarkan pada asumsi bahwa Anda sudah memiliki akun broker, yang melaluinya Anda dapat membeli dan menjual saham. Dalam kasus seperti itu, lihatlah instruksi manual ini tentang cara mendapatkannya. Proses menjual saham pendek terdiri atas enam langkah berikut ini:

1. Masukkan informasi login Anda untuk program trading atau akun broker Anda.

2. Pilih simbol ticker perusahaan yang sahamnya ingin Anda jadikan taruhan negatif.

3. Cukup dengan memasukkan order jual konvensional, posisi short akan dimulai, dan broker Anda akan secara otomatis menemukan saham yang akan dipinjam setelah order dimasukkan.

4. Setelah harga saham turun, Anda memasukkan pesanan beli sehingga Anda dapat membelinya lagi.

5. Ketika Anda membeli kembali saham, Anda secara efektif menutup posisi short dan mengembalikannya ke pemberi pinjaman pada saat yang sama.

6. Jika Anda menjual sejumlah saham dan kemudian membelinya kembali pada harga yang lebih rendah daripada harga saat Anda menjualnya, Anda akan mendapat untung dari selisih harga.

   
   

Metode shorting saham identik dengan proses penjualan saham yang Anda pegang. Jika Anda menjual saham yang tidak Anda miliki, maka order jual Anda akan membuka posisi short, dan posisi ini akan ditampilkan dalam portofolio Anda dengan tanda negatif di depannya. Jika Anda memiliki 100 saham Apple dan kemudian menjual 100 saham Apple, misalnya, posisi Anda akan berpindah dari 100 ke 0, yang menunjukkan bahwa Anda tidak lagi memiliki saham Apple. Namun, jika Anda memulai tanpa saham dan kemudian menjual 100 saham, Anda akan memiliki posisi short yang setara dengan -100 saham. Tekniknya persis sama. Ketika Anda menjual short saham, jumlah uang tunai di akun Anda sebenarnya akan meningkat dengan jumlah yang sama dengan harga saham yang dijual. 

Namun, Anda akan memerlukan uang tunai di masa depan untuk menyelesaikan posisi short dan membeli kembali saham. Ingatlah bahwa prosedur short selling dapat sangat bervariasi dari satu broker ke broker lainnya, jadi ingatlah itu. Untuk melakukan short selling, Anda juga memerlukan akun margin; oleh karena itu, Anda harus menghubungi broker Anda untuk mengonfirmasi bahwa Anda memiliki hak yang sesuai. Selain itu, tidak mungkin untuk menjual pendek setiap saham. Ini bergantung pada apakah broker Anda dapat menemukan saham yang dapat Anda pinjam, yang bukan sesuatu yang dapat diasumsikan sebagai kasusnya. Saat mempersingkat banyak jenis aset lainnya, termasuk ETF dan opsi, Anda dapat menggunakan metode yang sama.

Pemikiran akhir

Investasi jangka pendek adalah segala sesuatu dengan jangka waktu kurang dari tiga tahun, tetapi investor mungkin harus melikuidasi lebih awal. Dalam sebagian besar keadaan, yang terbaik adalah tetap menggunakan instrumen jangka pendek yang jatuh tempo dalam waktu satu tahun. Dana obligasi jangka pendek dan tagihan treasury adalah pilihan yang baik, dan jika investor memiliki waktu ekstra, mereka dapat membeli lebih banyak. Sinkronisasi adalah mencocokkan investasi dengan kerangka waktu seseorang. Jika seorang investor memiliki pengeluaran yang dianggarkan jatuh tempo dalam 6 bulan atau satu tahun, mereka harus mencari aset dengan jatuh tempo yang sama. Investasi berjenjang adalah salah satu strategi. Ini berarti memilih instrumen dengan tanggal jatuh tempo yang bervariasi, seperti 20% dalam 3 bulan, 20% dalam 6 bulan, dan 60% dalam setahun. Laddering membantu investor mengurangi risiko dan menyediakan aliran likuiditas yang konstan dan dapat diprediksi. Hal ini juga memungkinkan mereka untuk memiliki uang tunai secara berkala, yang dapat dialihkan sesuai kebutuhan.