Apa itu Nilai Buku Per Saham? (Panduan Dengan Contoh)

Nilai buku saham adalah kata yang digunakan di pasar yang membantu investor dalam menentukan nilai sebenarnya dari saham perusahaan. Statistik ini mewakili nilai setiap saham dalam kaitannya dengan nilai aset bersih perusahaan. Ini juga memberikan indikasi harga riil yang dikenakan untuk setiap saham. Nilai buku per saham perusahaan dibandingkan dengan nilai saham riil perusahaan, bukan nilai yang ditampilkan pada indeks pasar saham. Ini adalah perbedaan utama antara nilai buku dan nilai pasar per saham. 

Untuk mencegah investasi pada saham yang undervalued atau overpriced, inilah alasan utama mengapa investor memilih untuk melihat nilai buku saham. Nilai buku setiap saham dihitung sebagai fungsi dari jumlah total saham yang beredar dan ekuitas umum. Ini memberikan analisis yang lebih mendalam tentang posisi yang dimiliki perusahaan saat ini di pasar. Nilai buku per saham adalah metrik yang dapat secara aktif dinaikkan dengan perencanaan aset perusahaan yang lebih baik atau dengan teknik lain berdasarkan keputusan dan taktik yang dibuat oleh C-suite.

Apa yang dimaksud dengan istilah "nilai buku per saham"?

Nilai buku per saham perusahaan dapat ditentukan dengan membagi ekuitas umum bisnis dengan jumlah total saham yang saat ini beredar. Ini adalah angka yang, bila didasarkan pada harga setiap saham yang telah diterbitkan, memberikan informasi tentang nilai buku perusahaan. Berikut ini adalah rumus BVPS yang digunakan untuk menentukan nilai buku setiap saham perusahaan:

Nilai Buku Per Saham = (Ekuitas Pemegang Saham - Saham Preferen) / Rata-rata Saham Beredar

Alih-alih menggunakan nilai absolut saham yang beredar, rata-rata tertimbang saham yang beredar memperhitungkan fluktuasi yang terjadi karena penerbitan baru dan pembelian dalam jumlah besar selama periode waktu tertentu. Hal ini dilakukan sebagai pengganti penggunaan nilai absolut saham yang beredar. Ketika dimasukkan ke dalam perhitungan, ini menghasilkan angka nilai buku per saham yang lebih akurat dan menyeluruh. Investor bisa mendapatkan gambaran yang lebih baik tentang nilai aktual perusahaan dengan membandingkan nilai buku per saham dengan nilai pasar per saham saat ini. 

Saham dianggap undervalued ketika nilai buku per saham lebih dari nilai pasarnya; di sisi lain, saham dianggap overvalued ketika nilai buku per saham lebih rendah dari nilai pasarnya. Pertimbangkan skenario berikut untuk mendapatkan pemahaman yang lebih baik tentang nilai buku per saham: jika perusahaan terpaksa gulung tikar karena suatu alasan, semua kewajibannya dilunasi, dan aset berwujud atau fisik apa pun dijual, jumlah atau jumlah yang akan diterima pemegang saham perusahaan disebut sebagai nilai buku per saham.

Rumus untuk menghitung nilai buku setiap saham

Tugas menghitung nilai buku per saham adalah proses yang mudah. Berikut ini adalah rumus yang benar untuk digunakan:

Nilai Buku Per Saham = Ekuitas Biasa / Saham Beredar

Dalam konteks ini, "ekuitas umum" mengacu pada seluruh jumlah uang yang telah dimasukkan oleh pemegang saham umum perusahaan ke dalam bisnis. Selain itu, ini mempertimbangkan nilai total modal disetor serta nilai semua saham biasa. Angka ini mencerminkan jumlah uang yang tersedia setelah semua kewajiban dan aset perusahaan dipertimbangkan; ini adalah pembayaran yang berhak diterima oleh pemegang saham. Nilai setiap saham dapat dihitung dengan menggunakan pembagian standar dengan mengambil seluruh pembayaran dan membaginya dengan jumlah total pemegang saham yang memiliki uang yang diinvestasikan di perusahaan.

Seluruh jumlah saham yang telah diterbitkan dan sekarang dimiliki oleh pemegang saham di pasar disebut sebagai angka "saham beredar". Saham-saham ini tidak termasuk saham treasuri, yaitu saham yang masih dimiliki oleh perusahaan dan merupakan keseluruhan dari setiap pembelian kembali yang dilakukan oleh perusahaan. Untuk lebih jelasnya, seluruh jumlah saham perusahaan yang saat ini diperdagangkan di pasar adalah apa yang disebut sebagai "saham beredar". Sebaliknya, jumlah rata-rata tertimbang saham yang beredar adalah metrik terpisah yang mempertimbangkan variasi dalam jumlah total saham yang beredar.

Ketika menghitung nilai buku per saham, semua penerbitan baru dan pembelian kembali yang terjadi selama jangka waktu yang telah ditentukan sebelumnya diperhitungkan ke dalam rata-rata tertimbang saham yang beredar. Ini memastikan bahwa jumlah yang dihasilkan lebih akurat dan dapat diandalkan. Mari kita lihat apakah kita bisa memahami nilai buku per saham dengan melihat contoh langsung. Pertimbangkan bahwa seluruh ekuitas yang dimiliki oleh pemegang saham bisnis A berjumlah 50.000.000. Nilai buku setiap saham dalam perusahaan ini dapat ditentukan sebagai berikut, mengingat bahwa nilai saham preferen sekarang berada pada $ 10.000.000 dan jumlah total saham yang beredar adalah 5 juta:

Nilai Buku Per Saham = Ekuitas Biasa / Saham Beredar

Nilai Buku Per Saham = ($50.000.000 - $10.000.000) / 5.000.000

Nilai Buku Per Saham untuk perusahaan A = $8 per saham

Salah satu contoh yang paling terkenal adalah merek denim terkenal Levi Strauss, yang memiliki total ekuitas pemegang saham sebesar $ 1434 juta pada Mei 2021 dan rata-rata tertimbang saham yang beredar sekitar 402 juta selama periode waktu yang sama. Selama periode waktu ini, jumlah total saham yang beredar adalah 401.964.569 lembar. Selain itu, korporasi tidak memiliki saham preferen yang terdaftar di pasar. Oleh karena itu, nilai buku setiap saham adalah,

Nilai Buku Per Saham = $1434/402 (semua nilai dalam jutaan)

Nilai Buku Per Saham untuk Levi Strauss = $3,56

Nilai buku per saham memberi tahu Anda status sebenarnya dari saham perusahaan sehubungan dengan harganya di pasar.

Pertimbangan mengenai nilai buku setiap saham

Bila dibandingkan dengan nilai pasar per saham yang sebanding, nilai buku per saham perusahaan adalah metrik penting bagi investor untuk digunakan dalam menentukan apakah suatu saham terlalu mahal atau berkinerja buruk di pasar. Pada kenyataannya, kedua nama tersebut mungkin tampak dapat dipertukarkan; meskipun demikian, ada beberapa perbedaan utama di antara keduanya.

Perbandingan perusahaan dengan nilai buku per saham tinggi dan rendah

Ketika menganalisis kinerja perusahaan, investor yang mengandalkan nilai buku sebagai kriteria membandingkannya dengan nilai pasar per saham saat ini dan mempertimbangkan berapa banyak di atas atau di bawahnya. BVPS adalah tolok ukur bermanfaat yang dapat digunakan untuk menentukan apakah perusahaan dinilai terlalu rendah atau terlalu mahal oleh pasar, serta seberapa besar masing-masing kondisi tersebut berlaku. Hal ini sering dilakukan melalui pemanfaatan indikator perbandingan seperti rasio book-to-market.

Jika nilai pasar lebih tinggi daripada nilai buku, ini merupakan peringatan bahwa aset tersebut terlalu mahal. Sinyal yang mengindikasikan undervaluation adalah sinyal di mana nilai buku lebih besar dari nilai pasar. Deviasi harga buku dari nilai pasar aset saat ini berkorelasi langsung dengan kekuatan sinyal. Jika BVPS saham Perusahaan ABC adalah $15 dan nilai pasarnya $30, misalnya, investor dapat sampai pada kesimpulan bahwa pasar menilai perusahaan secara berlebihan dengan faktor 100%. Dengan nada yang sama, jika BVPS saham adalah $ 15 tetapi harga saat ini hanya $ 14, maka nilainya sangat sedikit di bawah nilai dan mungkin merupakan permainan nilai yang bagus.

Perbedaan antara nilai buku saham dan nilai pasar saat ini

Nilai pasar per saham perusahaan adalah statistik yang mewakili kondisi saham di masa depan, sedangkan nilai buku per saham ditentukan berdasarkan data dari transaksi perusahaan sebelumnya. Ambil contoh kasus perusahaan yang memutuskan untuk mendanai upaya pemasaran yang agresif, yang pada akhirnya menghasilkan peningkatan pengeluaran. Hal ini mengurangi nilai nilai buku per saham, yang pada gilirannya menurunkan nilai saham biasa. Karena itu, jika pendapatan perusahaan meningkat sebagai akibat langsung dari upaya pemasaran, dan jika perusahaan kemudian mencapai tingkat profitabilitas baru, maka nilai pasar per saham pasti akan naik. Selain itu, nilai pasar setiap saham terus bergeser sebagai respons terhadap perubahan kondisi pasar. Namun, tidak demikian halnya dengan nilai buku per saham, yang relatif tidak berubah.

Nilai ekuitas yang ditampilkan di neraca tercermin dalam nilai buku ekuitas adalah yang ditetapkan untuk setiap saham. Di sisi lain, harga yang tercermin dalam harga pasar saham adalah harga terbaru yang telah dibayarkan investor untuk masing-masing saham. Bila dibandingkan dengan nilai buku ekuitas per saham, harga saham di pasar hampir selalu jauh lebih tinggi. Harga saham pasar memperhitungkan suasana hati investor yang ada dengan mengacu pada pertumbuhan dan pendapatan di masa depan (dan berwawasan ke depan). Metrik nilai buku ekuitas per saham, di sisi lain, adalah pengukuran historis yang dirancang untuk digunakan dalam akuntansi aktual. Meskipun jarang terjadi, nilai buku ekuitas per saham yang lebih rendah dari harga saham pasar ditafsirkan oleh banyak investor nilai sebagai sinyal "beli".

Namun, penting untuk diingat bahwa banyak investor menganggap ini hanya sebagai petunjuk bahwa perusahaan mungkin murah, dan belum tentu sebagai tanda bahwa fundamental perusahaan harus solid. Ini adalah poin penting yang perlu diingat. Dengan kata lain, para investor menyadari bahwa kinerja perusahaan baru-baru ini kurang mengesankan; meskipun demikian, kombinasi harga yang sangat rendah dan kemungkinan comeback jangka panjang memberikan margin keamanan yang menarik. Meskipun demikian, sebagian besar bisnis yang mengantisipasi perluasan operasi mereka dan menghasilkan keuntungan dalam waktu yang tidak terlalu lama akan memiliki nilai buku ekuitas per saham yang lebih rendah dari harga saham pasar mereka saat ini di pasar yang diperdagangkan secara publik.

Pentingnya nilai buku setiap saham

Jumlah yang berhak diterima oleh setiap pemegang saham dilambangkan dengan nilai buku per saham, karena nilai buku per saham mempertimbangkan ekuitas pemegang saham dan membaginya di antara seluruh jumlah pemegang saham. Jika perusahaan dilikuidasi, yang melibatkan penjualan semua aset berwujudnya dan melunasi utangnya, apa pun yang tersisa akan disediakan untuk para pemegang saham. Singkatnya, ini adalah jumlah uang paling sedikit yang dijamin akan diperoleh kembali oleh pemegang saham dari investasi mereka di perusahaan.

Anda dapat menentukan apakah saham yang Anda peroleh tidak mahal atau tidak dengan melihat nilai buku setiap saham. Hal ini dapat terjadi karena berbagai alasan, termasuk penurunan atau kejatuhan pasar, investor kehilangan kepercayaan pada perusahaan, penurunan kesehatan keuangan perusahaan, atau hanya karena media bersikap keras terhadap perusahaan. Namun, alasan yang paling umum untuk ini adalah penurunan atau kejatuhan pasar.

Batasan nilai buku setiap saham

Ada beberapa risiko potensial yang terkait dengan menempatkan ketergantungan yang berlebihan pada angka ini, terlepas dari kenyataan bahwa angka ini merupakan indikator nilai dasar saham perusahaan. Hal pertama yang perlu dipertimbangkan adalah bahwa angka ini tidak memperhitungkan aset tidak berwujud yang diperdagangkan oleh perusahaan. Ketika sebuah perusahaan menginvestasikan sejumlah tertentu sahamnya di pasar dan kemudian menderita kerugian sebagai akibat dari investasi itu, nilai buku per saham mungkin tidak secara akurat mewakili jumlah kerugian itu. Kerugian lainnya adalah lebih mudah terjadi kesalahan dalam penilaian saham perusahaan berdasarkan nilai buku jika industrinya adalah industri yang hanya memiliki sedikit aset fisik. Hal ini terjadi karena nilai buku per saham tergantung pada jumlah yang berhak diterima pemegang saham jika perusahaan dilikuidasi.

Analisis nilai buku untuk setiap saham

Teknik keuangan yang dikenal sebagai nilai buku per saham digunakan untuk mengevaluasi harga saham perusahaan saat ini. Strategi ideal bagi investor adalah mencari ekuitas yang harganya belum mencapai puncaknya. Mereka ingin masuk pada tahap awal sehingga mereka dapat melacak perkembangan bisnis. Ada beberapa rute yang dapat diambil oleh bisnis jika ingin meningkatkan volume kontribusi BVPS-nya. Sebagai permulaan, mereka dapat fokus pada peningkatan nilai aset mereka. Apakah mungkin bagi mereka untuk meningkatkan pendapatan mereka dan dengan demikian meningkatkan arus kas mereka? Setelah itu, mereka harus mempertimbangkan cara-cara untuk mengurangi kewajiban mereka, seperti menjual aset yang tidak diperlukan atau melakukan pembayaran hutang mereka dengan uang yang masuk. 

Terakhir, mereka memiliki opsi untuk mempertimbangkan strategi yang disebut sebagai pembelian kembali saham. Untuk melakukan ini, perusahaan akan mengalokasikan sebagian dari keuntungannya untuk pembelian saham biasa dari pasar. Ada banyak korporasi yang sudah mempertahankan proporsi saham untuk diri mereka sendiri. BVPS tidak boleh menjadi satu-satunya ukuran yang dilihat, sama seperti tidak demikian halnya dengan banyak jenis perhitungan atau konsep keuangan lainnya. 

Anda tidak selalu dapat mengandalkan BVPS saja untuk memberi Anda indikator yang akurat tentang kesehatan perusahaan. Anda dapat melihat hal-hal seperti laba per saham atau dividen per saham, di antara hal-hal lainnya. Selain itu, beberapa sektor bisnis telah diketahui beroperasi sesuai dengan pola siklus, yang berarti bahwa meskipun kadang-kadang mereka berkembang pesat, di lain waktu mereka mungkin tampak tertinggal. Ketika meneliti bisnis tertentu, penting untuk mempertimbangkan keadaan industri secara keseluruhan selain perusahaan tertentu.

Bagaimana meningkatkan nilai buku setiap saham?

Pada dasarnya ada tiga pendekatan yang dapat digunakan bisnis untuk meningkatkan nilai buku per saham mereka. Beberapa muncul dengan sendirinya sebagai konsekuensi alami dari ekspansi perusahaan, sementara yang lain adalah langkah yang disengaja yang dapat diambil perusahaan untuk memperbaiki situasi keuangannya. Bangun aset Anda. Sebagai konsekuensi dari peningkatan jumlah saham biasa, BVPS perusahaan akan meningkat sebanding dengan total aset yang tumbuh di neraca keuangannya. Karena bisnis secara alami mengakumulasi aset saat mereka berkembang, ini adalah metode yang memberikan kontribusi paling besar terhadap pertumbuhan keseluruhan BVPS perusahaan.

Kurangi kewajiban. Hasil yang sama dapat dicapai dengan mengurangi kewajiban dengan cara yang sama seperti meningkatkan BVPS dapat dicapai dengan meningkatkan total aset neraca. Hal ini juga dapat terjadi sebagai konsekuensi alami dari ekspansi perusahaan, yang merupakan pelunasan kewajiban lama. Pembelian saham yang ada Dengan meningkatkan nilai ekuitas dalam saham perusahaan yang ada dan menaikkan BVPS, jumlah total saham yang tersedia meningkat ketika saham-saham tersebut dikurangi. Hal ini sering terjadi setelah periode bisnis yang menguntungkan. Penghasilan yang kuat adalah pusat dari semua taktik yang berbeda ini untuk meningkatkan BVPS. Sangat penting bagi bisnis untuk mempertahankan arus kas yang baik untuk menghasilkan uang, yang kemudian dapat diinvestasikan untuk menumbuhkan aset, mengurangi kewajiban, atau membeli kembali saham perusahaan.

Membeli kembali saham dari pemegang saham biasa

Jika Anda mencermati rumus nilai buku per saham, Anda akan menemukan bahwa penyebut menentukan nilai konsekuen. Ini karena pembilang selalu lebih kecil dari penyebutnya. Nilai buku per saham Anda akan berkurang sesuai dengan jumlah saham yang saat ini beredar di perusahaan Anda. Nilai buku per saham Anda dapat ditingkatkan dengan membeli saham dari pemegang saham yang ada; tetapi, sebelum memilih, pengeluaran yang terkait dengan hal itu perlu ditimbang dengan hati-hati terhadap kemungkinan keuntungannya.

Mengelola aset dan kewajiban

Dalam dunia bisnis, kewajiban tidak pernah menjadi hal yang baik. Ketika liabilitas lebih besar, jumlah saham biasa juga lebih kecil, dan sebagai hasilnya, nilai buku per saham juga lebih rendah. Menginvestasikan sebagian dari pendapatan perusahaan Anda baik dalam akuisisi aset tambahan atau penyelesaian kewajiban dengan cepat adalah pendekatan yang baik untuk meningkatkan nilai buku per saham bisnis Anda. Diharapkan hal ini akan menghasilkan peningkatan nilai buku per saham dengan tetap mempertahankan jumlah saham beredar yang sama selama waktu yang bersangkutan.

Pemikiran akhir

Terlepas dari kenyataan bahwa nilai harga saham akan berubah setiap menit dari setiap periode perdagangan berdasarkan emosi investor dan kondisi pasar, sangat penting untuk memiliki pemahaman yang kuat tentang nilai buku per saham. Ini mewakili nilai asli investasi ekuitas Anda, yang merupakan nilai minimum yang paling rendah. Nilai buku per saham dapat dihitung dengan menggunakan metode yang melibatkan tiga variabel: total ekuitas, total saham beredar, dan ekuitas preferen. Untuk menghitung ekuitas dalam suatu perusahaan, pertama-tama Anda harus mencari tahu apa kewajibannya dan kemudian menguranginya dari asetnya. Uang yang terhutang kepada pemegang saham preferen, yang telah memasukkan uang ke dalam perusahaan dan mendapatkan dividen pada tingkat yang lebih tinggi daripada pemegang saham lainnya, disebut sebagai ekuitas preferen.

BVPS akan memberi tahu Anda seberapa besar premi yang diperdagangkan saham perusahaan, yang mungkin berpengaruh pada tesis Anda tentang apakah saham tersebut akan menjadi tambahan yang bermanfaat untuk portofolio Anda atau tidak. Perlu diingat bahwa ini adalah indikasi stasioner dan bukan indikasi bergerak yang melihat ke depan. Meskipun ini adalah representasi dari nilai, namun tidak mempertimbangkan potensi ekuitas perusahaan. Sangat penting, sebelum membuat keputusan untuk berinvestasi di pasar, untuk mengetahui nilai saham aktual suatu perusahaan dan mengevaluasi nilai itu dalam kaitannya dengan nilai dan tren pasar. Hal ini membantu Anda memvisualisasikan investasi secara lebih akurat dan seberapa bermanfaatnya investasi itu bagi Anda selama masa hidupnya.