Apa itu Keuangan Terdesentralisasi (DeFi)? Panduan Lengkap

Kerangka kerja sistem moneter yang benar-benar berbeda sudah di depan mata. Mata uang kripto telah berevolusi sebagai solusi mengingat ketidaksetaraan dan inefisiensi yang melekat pada institusi yang ada, seperti yang ditunjukkan oleh krisis keuangan global yang terjadi pada tahun 2008. Sejak diperkenalkannya Bitcoin, penggunaan teknologi blockchain dalam dunia keuangan telah memperluas tingkat desentralisasi layanan keuangan. Hal ini telah menghasilkan terciptanya dunia baru layanan keuangan terdesentralisasi, kadang-kadang disebut sebagai DeFi. Dalam postingan ini, kami akan menjelaskan apa itu DeFi, serta manfaat, bahaya, dan hambatannya, dan kami juga akan menyoroti beberapa inisiatif keuangan terdesentralisasi yang paling menjanjikan yang akan diluncurkan dalam waktu dekat.

Apa sebenarnya "DeFi" itu?

Istilah DeFi atau "keuangan terdesentralisasi" mengacu pada sekelompok protokol berbasis blockchain yang berupaya memberi pengguna akses tidak terbatas ke jenis layanan yang sering ditawarkan oleh sektor keuangan konvensional. Dibangun di atas jaringan tanpa izin seperti Ethereum, aplikasi-aplikasi yang membentuk sektor DeFi yang muncul dengan cepat memberi penggunanya kemampuan untuk terlibat dalam berbagai macam operasi keuangan terkenal tanpa bergantung pada otoritas terpusat yang tepercaya. Kegiatan-kegiatan ini meliputi hal-hal berikut:

• Praktik saling meminjam

• Menyimpan

• Perdagangan spot

• Perdagangan margin

• Perdagangan derivatif 

• Asuransi

  
  

Dalam aplikasi terdesentralisasi yang membentuk sektor DeFi, "smart contract," yang pada dasarnya DeFi adalah perjanjian digital yang ditulis dalam kode, telah menggantikan perantara tepercaya yang lazim dalam bisnis keuangan konvensional. Ketika persyaratan yang telah ditetapkan untuk smart contract terpenuhi, kode akan secara otomatis berjalan. Ini menyimpulkan kesepakatan tanpa perlu pengawasan manusia. Kode sumber dari smart contract disimpan secara abadi di blockchain publik tempat kontrak tersebut digunakan. Hal ini memungkinkan beberapa fitur DeFi yang paling inovatif, seperti:

• Ketiadaan izin: Setiap orang dapat berinteraksi dengan protokol DeFi tanpa otorisasi sebelumnya.

• Minimalisasi kepercayaan: Menjadi open-source, dan tidak perlu mempercayai siapa pun yang menulis dan menyebarkan aplikasi DeFi. Pengguna sekarang dapat memvalidasi fungsionalitas aplikasi secara independen karena kode sumber sekarang tersedia untuk dilihat publik.

• Kemampuan komposabilitas: Protokol DeFi dapat berinteraksi satu sama lain, memungkinkan fungsionalitas yang tidak mungkin dilakukan di dalam "taman bertembok" keuangan tradisional.

• Resistensi sensor: Transaksi yang berinteraksi dengan aplikasi DeFi kebal terhadap sensor oleh setiap dan semua pihak.

• Kekekalan: Setelah protokol DeFi diimplementasikan, secara ekonomis tidak mungkin untuk membuat perubahan pada kode sumber protokol. Pengguna yakin bahwa suatu program akan selalu berfungsi dengan cara yang sama karena selalu demikian.

• Biaya rendah: Biaya yang sering dibebankan oleh perantara tepercaya untuk layanan yang mereka sediakan mungkin agak besar. Di DeFi, protokol itu sendiri menyediakan fungsi yang sama seperti yang dilakukan oleh sejumlah perantara yang mahal ini.

• Transparansi: Semua transaksi yang berinteraksi dengan protokol DeFi dapat dilihat oleh siapa saja. Keuangan tradisional, di sisi lain, jauh lebih tidak terbuka dan sering kali menjadi tempat insiden yang melibatkan otoritas pusat yang mengkhianati kepercayaan yang telah diberikan konsumen kepada mereka.

Sejarah singkat DeFi

Debut Bitcoin pada tahun 2009 memulai desentralisasi keuangan. Bitcoin adalah teknologi pertama yang memungkinkan transfer nilai tanpa perantara terpercaya. Bitcoin memulai debut teknologi blockchain, tetapi jaringannya yang berfokus pada keamanan tidak dapat beradaptasi. Bahkan dengan dukungan luas, penerapan perubahan berjalan lambat. Kekakuan seperti itu membuat Bitcoin kurang cocok untuk mendukung ekosistem DeFi seperti yang ada di blockchain selanjutnya. Terinspirasi oleh Bitcoin, Vitalik Buterin menciptakan Ethereum pada tahun 2013. Ethereum memulai debutnya pada tahun 2015 dengan bahasa pemrograman Solidity. Solidity, bahasa Turing-complete, memungkinkan pengembang membangun dan mengimplementasikan kontrak pintar Ethereum.

Fleksibilitas Ethereum menarik komunitas besar pengembang yang mulai membuat aplikasi. Pada tahun 2017, pengembang Ethereum mengumpulkan uang melalui ICO. Terlepas dari legalitas yang tidak pasti dan tujuan akhir yang meragukan dari beberapa ICO, kegilaan spekulatif yang mereka rangsang membantu pengembang DeFi terus mengerjakan proyek-proyek di seluruh pasar penurunan berikutnya. Uniswap dan Synthetix menyajikan prinsip-prinsip yang akhirnya diadopsi oleh protokol utama lainnya. Uniswap mengizinkan perdagangan menggunakan modal pengguna yang dikumpulkan dalam smart contract protokol. Kumpulan likuiditas menggantikan buku pesanan bursa terpusat. Synthetix adalah yang pertama memberi penghargaan kepada penyedia likuiditas.

Beberapa teknologi DeFi menjadi online pada tahun 2018 dan 2019. Tahun berikutnya melihat penerimaan yang sederhana. Pada Februari 2020, nilai total semua protokol DeFi mencapai $ 1 miliar, namun industri yang baru lahir mengalami kerugian besar selama krisis pasar dunia 12 Maret 2020. Keuangan terdesentralisasi rebound musim panas ini. Menurut DeFi Pulse, nilai keseluruhan DeFi sedikit di atas $1 miliar pada 1 Juni. Ini mencapai $ 9,54 miliar pada 2 September. Konsentrasi DeFi Pulse pada Ethereum menyiratkan bahwa data tersebut tidak bersifat sektoral. Ini menunjukkan peningkatan minat pada DeFi. Volume perdagangan Uniswap meningkat dari $1 juta menjadi $1 miliar selama periode yang sama. Setelah koreksi sementara, pertumbuhan melambat pada tahun 2020. TVL di seluruh DeFi adalah $ 15,8 miliar pada akhir tahun. Sejak itu, minat telah tumbuh. DeFi Pulse melaporkan $52,19 miliar terkunci dalam ekosistem DeFi pada 6 April 2021.

Ekosistem Ethereum dengan DeFi

Ethereum memiliki keunggulan keuangan terdesentralisasi sebagai jaringan blockchain pertama yang mengimplementasikan bahasa pemrograman kontrak pintar. Banyak pengembang yang tertarik dengan kemungkinan teknologi blockchain di luar Bitcoin mulai bereksperimen dengan jaringan segera setelah debutnya. Menurut startup perangkat lunak yang berfokus pada Ethereum, ConsenSys, lebih dari 130.000 pengembang telah mendaftar dengan Infura pada tahun 2020. Ini naik 87% dibandingkan tahun lalu. Aplikasi DeFi di berbagai jaringan mencerminkan aktivitas pengembangan Ethereum. DeFi Prime melaporkan 251 proyek pada April 2021. 215 berbasis Ethereum. Angka-angka tersebut tidak berisi data dari berbagai blockchain yang signifikan. Indikator lain menunjukkan Ethereum tetap menjadi jaringan uang terdesentralisasi terkemuka. 14 dari 20 proyek TVL teratas ada di Ethereum, menurut DeFi Review.

"Pembunuh Ethereum"

Meskipun ETH adalah mata uang kripto peringkat kedua berdasarkan kapitalisasi pasar dan jaringan Ethereum adalah pemimpin di sektor DeFi, ada blockchain lain dengan ekosistem DeFi yang berkembang. Rantai yang mendukung kontrak pintar disebut "pembunuh Ethereum". Para pendukungnya mengatakan bahwa mereka memperbaiki kekurangan Ethereum. Mereka percaya pengembang akan segera meninggalkan platform kontrak pintar asli untuk blockchain saingan. Biaya transaksi adalah rintangan terbesar Ethereum. Struktur jaringan mempromosikan desentralisasi. Berikan insentif sebanyak mungkin validator transaksi yang tersebar dan tidak percaya. Untuk mengurangi kebutuhan perangkat keras, jumlah transaksi blok dibatasi. Meningkatnya penggunaan Ethereum oleh DeFi berarti blok sering kali penuh. Pengguna yang bertransaksi harus mengalahkan pengguna lain. 

Banyak konsumen ritel tidak mampu membeli Ethereum DApps karena meningkatnya biaya transaksi. Ethereum 2.0 mengatasi masalah ini. Kapan sistem berkinerja lebih tinggi akan sepenuhnya diterapkan tidak diketahui. Karena Ethereum terlalu mahal bagi banyak pelanggan, pengembang mencari alternatif yang lebih murah. "Pembunuh Ethereum" ini memanfaatkan proses konsensus untuk mempercepat pemrosesan transaksi, arsitektur berlapis untuk mengurangi persaingan ruang blok, metode penyimpanan data yang berbeda, dan peningkatan lainnya untuk meningkatkan efisiensi. Meskipun modifikasi ini dapat meningkatkan kecepatan transaksi, mereka biasanya membahayakan desentralisasi. Blockchain non Ethereum yang memungkinkan DeFi meliputi:

• Polkadot: Blockchain dengan kontrak pintar yang memungkinkan pengguna untuk membuat jaringan mereka sendiri, atau parachain.

• Cardano: Platform kontrak pintar bukti kepemilikan Cardano.

• TRON: Blockchain dengan validator transaksi yang lebih sedikit untuk memaksimalkan kecepatan dan biaya.

• Solana: Blockchain berkinerja tinggi yang bertujuan untuk melayani basis pengguna yang lebih besar dengan memperkenalkan kemajuan dalam penyimpanan data, konsensus, dan penyiaran transaksi.

• EOS: Jaringan proof-of-stake yang didelegasikan yang bertujuan untuk menawarkan lingkungan blockchain yang cocok untuk aplikasi bisnis.

• Cosmos: Jaringan blockchain paralel yang menyediakan interoperabilitas lintas rantai.

• Avalanche: Jaringan blockchain yang bertujuan untuk mempromosikan interoperabilitas antar rantai.

  
  

Penyebaran instan aplikasi yang ditulis dalam bahasa pemrograman asli Ethereum didukung oleh beberapa blockchain yang dijelaskan di atas. Kemudahan pengembang untuk mengalihkan proyek dari jaringan Ethereum yang sangat ramai dan ke blockchain yang lebih layak secara ekonomi adalah salah satu faktor yang berkontribusi pada semakin populernya solusi semacam itu. Misalnya, pertukaran mata uang kripto terdesentralisasi SushiSwap, yang telah cukup sukses di Ethereum, baru saja dipindahkan ke blockchain Avalanche.

Token dan protokol DeFi teratas

Setiap protokol keuangan terdesentralisasi menciptakan kembali layanan keuangan tradisional. Di bawah ini, kami mencantumkan koin dan proyek DeFi teratas.

Pinjam meminjam

Sistem keuangan bergantung pada peminjaman dan peminjaman. Keuangan tradisional menggunakan simpanan pengguna untuk mendanai pinjaman. Bunga peminjam memotivasi pemberi pinjaman. Keuangan terdesentralisasi meminjamkan dan meminjam secara merata. Aplikasi terdesentralisasi menggantikan perantara. Aave dan Compound adalah metode DeFi yang populer. Pasar uang yang dibuat oleh protokol membayar pemberi pinjaman bunga yang dihitung secara algoritmik. Pengguna harus memberikan jaminan kepada smart contract saat meminjam dari Compound. Teknologi DeFi memerlukan jaminan berlebih untuk melindungi sistem terhadap volatilitas harga aset digital. Jaminan mengurangi risiko pemberi pinjaman jika peminjam tidak dapat membayar kembali.

Pertukaran

Pertukaran mata uang adalah landasan lain dari sistem keuangan konvensional DeFi. Pertukaran terdesentralisasi memungkinkan orang memperdagangkan DeFi crypto tanpa otoritas pusat. Ada dua model DEX:

• Pembuat pasar otomatis

• Book order

  
  

Book order DEX membantu pembeli dan penjual berdagang. Buku pesanan on-chain DEX, seperti Bitshares, menggunakan node untuk mencatat riwayat pesanan. Model ini membutuhkan beberapa transaksi on-chain, yang meningkatkan kebutuhan ruang blok. Model buku pesanan off-chain dibangun untuk mengatasi hal ini, seperti EtherDelta. Karena otoritas pusat mengelola buku pesanan, sistem seperti itu tidak sepenuhnya terdesentralisasi. Metodologi pembuat pasar otomatis Uniswap mengubah bursa terdesentralisasi. AMM menggantikan buku pesanan dengan kumpulan likuiditas. Ketika seorang pedagang membeli atau menjual mata uang kripto di AMM DEX, mereka menambahkan satu aset ke pool dan menghapus aset lainnya. Mereka yang menyediakan likuiditas ke pool membagi biaya perdagangan.

Derivatif

Kontrak derivatif memperoleh nilainya dari harga aset yang mendasarinya. Derivatif adalah kontrak yang mengharuskan satu pihak untuk membayar pihak lain. Opsi, futures, dan swap adalah derivatif. Derivatif lindung nilai risiko adalah hal yang umum. Produsen komoditas dapat melindungi dari volatilitas harga dengan bergabung dalam kontrak berjangka yang menentukan harga jual pada tanggal tertentu. Dalam bisnis mata uang kripto, perusahaan dapat menggunakan derivatif untuk melindungi aset kripto yang mudah berubah. 

Derivatif memungkinkan pedagang untuk bertaruh pada perubahan harga tanpa memiliki aset yang mendasarinya. Kontrak biasanya didanai menggunakan uang pinjaman. Leverage meningkatkan risiko dan manfaat. Beberapa platform derivatif di DeFi tidak menggunakan perantara tepercaya. Untuk membuat kontrak tanpa otoritas pusat, mereka menggunakan kumpulan likuiditas, jaminan berlebih, representasi aset sintetis, dan prosedur lainnya. Synthetix, Perpetual Protocol, dYdX, dan Hegic menyediakan perdagangan berjangka.

Stablecoin

Stablecoin sangat penting untuk sektor keuangan terdesentralisasi karena volatilitas cryptocurrency. Perubahan harga aset kripto memengaruhi peminjaman, peminjaman, perdagangan, dan operasi keuangan lainnya, terutama ketika banyak aset yang terlibat. Stablecoin membatasi volatilitas dengan mematok aset digital ke mata uang yang stabil. Stablecoin awalnya dikembangkan untuk membantu trader keluar dari BTC dan kepemilikan kripto lainnya menjadi sesuatu yang lebih stabil. Stablecoin terbagi menjadi tiga kategori:

• Stablecoin dengan jaminan fiat termasuk USDT dan USDC. Setiap token didukung oleh uang fiat yang dipegang bank.

• Stablecoin adalah terdesentralisasi, seperti DAI MakerDAO, menggunakan kripto sebagai jaminan. Stablecoin dengan jaminan kripto membutuhkan jaminan berlebih karena aset yang mendasarinya tidak stabil.

• Stablecoin algoritmik, seperti ESD dan FRAX, secara otomatis memodifikasi pasokan mereka untuk memenuhi permintaan yang berubah. Stablecoin ini lebih terdesentralisasi daripada stablecoin dengan jaminan fiat dan lebih efisien daripada stablecoin dengan jaminan kripto. Harga token pasokan elastis berfluktuasi karena tidak memiliki dukungan.

Konsep DeFi tambahan

Oracle

Tanpa input data eksternal, smart contract hanya dapat merespons data blockchain. Smart contract lebih berguna dengan data off-chain. Sumber data smart contract menimbulkan tantangan keamanan dan kepercayaan. Chainlink dan penyedia oracle blockchain lainnya mengambil data non-blockchain untuk smart contract. Oracle sangat penting bagi industri DeFi karena banyak aktivitas yang membutuhkan data harga aset off-chain.

Likuiditas mining dan yield

Frasa DeFi liquidity mining dan yield farming dapat dipertukarkan. Yield farming lebih aktif daripada penambang likuiditas dalam menghasilkan uang dari DApps. Penambangan likuiditas adalah proses memasok likuiditas ke pool likuiditas protokol untuk mengumpulkan biaya perdagangan dan token DeFi yang baru dicetak. Yield farming melibatkan pemindahan uang tunai di seluruh aplikasi DeFi untuk meningkatkan keuntungan liquidity mining. Yield farming dapat mencakup teknik yang rumit untuk menggunakan banyak prosedur. Pada tahun 2020, yield farming dan penambangan likuiditas semakin meningkat. Debut DeFi coin COMP Compound adalah pendorong utama untuk sektor ini.

Kerugian tidak permanen

Kerugian tidak permanen terkait dengan penambangan likuiditas dan menyangkut penyedia likuiditas yang mencari pendapatan pasif. Saat menggunakan AMM DEX seperti Uniswap, penyedia likuiditas menambahkan banyak aset ke pool dengan rasio berbasis harga. Sebagai gantinya, mereka menerima token LP yang memungkinkan mereka menarik kontribusi awal mereka. Jika penyedia likuiditas menyumbangkan 10 ETH dan 10.000 USDT ketika ETH adalah $ 1.000, mereka akan mendapatkan 20% dari pool setelah penarikan. Ketika salah satu aset pasangan perdagangan berubah harga, rasio pool akan menyesuaikan. 

Jika harga ETH naik dua kali lipat menjadi $2.000, jumlah Ether dalam contoh pool kita akan turun menjadi 35 tetapi USDT yang dikumpulkan akan naik menjadi sekitar 70.000. Jika penyedia likuiditas menarik diri, mereka akan mendapatkan 20% dari ETH dan USDT baru. 7 ETH dan 14,000 USDT bernilai $28,000 dengan harga $2,000 ETH. Pedagang akan menghasilkan lebih banyak uang dengan tidak menyediakan likuiditas dengan 10 ETH dan 10,000 USDT dan ETH seharga $2,000. 10 ETH bernilai $20,000 Aset mereka berjumlah $30,000 ketika digabungkan dengan $10,000 USDT mereka. Selisih $2.000 di antara kasus-kasus ini disebut "kerugian tidak permanen" karena kerugian hanya menjadi permanen ketika sumber likuiditas menghapus uang tunai mereka.

Bahaya DeFi

Sebagai area baru di pasar bitcoin yang masih muda, keuangan terdesentralisasi menawarkan beberapa prospek. Potensi pertanian hasil DeFi memacu sebagian besar ekspansi sektor ini baru-baru ini. DeFi menimbulkan ancaman bagi pengguna. Bahaya DeFi meliputi:

• Risiko protokol: Smart contract DeFi sering menyimpan mata uang kripto dalam jumlah besar. Hal ini mendorong ditemukannya kelemahan kode. Kode yang dibangun dengan buruk telah disalahgunakan beberapa kali, membuat konsumen kehilangan uang. Aktor jahat dapat menginstal kode berbahaya untuk menipu para pemula DeFi.

• Risiko komposabilitas: Aplikasi DeFi berjejaring, oleh karena itu kerentanan hanya dapat muncul ketika banyak protokol digunakan.

• Tarik menarik karpet: Beberapa proyek DeFi yang lebih kecil telah melakukan apa yang dikenal sebagai rug pull pada pengguna awal mereka. Pembuat proyek menguras kolam likuiditas untuk mendapatkan keuntungan dari uang pengguna.

• Risiko regulasi: Industri keuangan tradisional sangat diatur untuk melindungi investor dan membantu mencegah kejahatan keuangan, seperti pencucian uang. DeFi tidak diatur. Tindakan keras regulasi akan merusak sub-industri muda ini.

• Risiko sentralisasi: Beberapa ekosistem dan aplikasi DeFi lebih terpusat daripada yang lain. Beberapa protokol berisi kunci master bawaan dan fitur-fitur lain yang memberikan kontrol proyek kepada pengembang. Modifikasi ini melindungi pengguna protokol. Dengan tekanan regulator yang cukup, mereka juga dapat menutup proyek.

• Volatilitas: Bahkan token DeFi teratas sering kali sangat fluktuatif. Pelanggan DeFi mungkin mengalami fluktuasi harga.

Pemikiran akhir

Salah satu segmen pasar bitcoin yang paling menarik dan berkembang pesat adalah DeFi. Layanan keuangan sekarang dapat diakses oleh individu yang biasanya tertutup berkat penggunaan kontrak pintar yang dibuat pada jaringan tanpa izin. Ekosistem DeFi utama telah dengan cepat menyerap lebih dari $50 miliar uang, terlepas dari kenyataan bahwa industri ini masih dalam tahap awal. Ekspansi ini tampaknya pasti akan terus berlanjut, terutama jika biaya transaksi Ethereum mendorong konsumen dan pengembang ke blockchain lain seperti Solana, EOS, Polkadot, dan lainnya. DeFi sudah memiliki banyak pilar utama dari sektor keuangan konvensional yang terwakili. Solusi perdagangan, asuransi, peminjaman, dan peminjaman yang desentralisasi adalah beberapa solusi yang telah mendapatkan populasi pengguna yang cukup besar. Meskipun sektor ini masih sangat baru, masih banyak bahaya yang melekat. Pengguna protokol mutakhir ini harus memperhatikan bahaya yang ditimbulkan oleh kelemahan smart contract, potensi tindakan keras regulasi, volatilitas cryptocurrency yang konstan, dan bahkan masalah yang disebabkan oleh kurangnya desentralisasi.

Meskipun demikian, industri DeFi sangat berpeluang karena potensinya yang revolusioner. Anda sekarang harus lebih siap untuk menghindari bahaya dan mendapatkan lebih banyak pengetahuan dari kemajuan terbaru dalam ceruk keuangan yang menarik dan berkembang ini berkat panduan komprehensif kami tentang keuangan terdesentralisasi.