Pasar OTC: Panduan pemula untuk perdagangan Over The Counter

Apa itu over the counter (OTC)?

Jadi, apa itu OTC?. OTC adalah singkatan dari over-the-counter. Dalam istilah perdagangan, over-the-counter berarti berdagang melalui jaringan dealer yang terdesentralisasi. Pasar terdesentralisasi hanyalah struktur pasar yang terdiri dari berbagai perangkat teknis. Struktur ini memungkinkan investor untuk menciptakan pasar tanpa lokasi pusat. Kebalikan dari perdagangan OTC adalah perdagangan pertukaran, yang terjadi melalui pertukaran terpusat. Contoh perdagangan OTC adalah saham, mata uang, atau instrumen keuangan lainnya yang dibeli melalui dealer, baik melalui telepon atau elektronik. Bisnis biasanya dilakukan melalui telepon, email, dan jaringan komputer khusus.

Apa itu perdagangan OTC?

Pasar OTC diatur melalui broker dan dealer yang bernegosiasi secara langsung. Keuntungan dari market OTC adalah jumlah saham atau saham yang tidak standar dapat diperdagangkan. Pasar OTC sering kali mencakup sekuritas yang lebih kecil. Ini terdiri dari saham yang tidak perlu memenuhi persyaratan kapitalisasi pasar. Pasar OTC juga dapat melibatkan perusahaan yang tidak dapat mempertahankan saham mereka di atas harga per saham tertentu, atau yang berada dalam pengajuan kebangkrutan.

Jenis perusahaan ini tidak dapat berdagang di bursa, tetapi dapat berdagang di pasar OTC. Namun, ini bukan satu-satunya jenis perusahaan di pasar OTC. Perusahaan yang lebih besar dan mapan biasanya cenderung memilih bursa untuk mendaftar dan memperdagangkan sekuritas mereka. Tapi terkenal, perusahaan besar juga berdagang OTC. Misalnya, saham blue-chip Allianz, BASF dan Roche dan Danone diperdagangkan di pasar OTCQX.

Pasar OTC

Pasar over-the-counter adalah jaringan perusahaan yang berfungsi sebagai pembuat pasar untuk saham murah dan diperdagangkan rendah tertentu, seperti saham penny Inggris . Saham yang diperdagangkan di bursa disebut saham terdaftar, sedangkan saham yang diperdagangkan di bursa disebut saham tidak terdaftar. Meskipun ada perbedaan antara OTC dan bursa utama, investor tidak boleh mengalami variasi yang signifikan saat berdagang. Pertukaran keuangan adalah pasar yang diatur dan distandarisasi dan oleh karena itu dapat dianggap lebih aman. Ini juga dapat dilihat sebagai memungkinkan transaksi lebih cepat.

Pentingnya OTC dalam keuangan

Sementara pasar over-the-counter tetap menjadi elemen penting dari keuangan global, derivatif OTC memiliki signifikansi yang luar biasa. Fleksibilitas yang lebih besar yang diberikan kepada pelaku pasar memungkinkan mereka untuk menyesuaikan kontrak derivatif agar lebih sesuai dengan eksposur risiko mereka. Juga, perdagangan OTC meningkatkan likuiditas keseluruhan di pasar keuangan, karena perusahaan yang tidak dapat berdagang di bursa formal mendapatkan akses ke modal melalui pasar over-the-counter. Namun, perdagangan OTC menghadapi banyak risiko. Salah satu yang paling signifikan adalah risiko pihak lawan.

Kemungkinan gagal bayar pihak lain sebelum pemenuhan atau berakhirnya kontrak. Selain itu, kurangnya transparansi dan likuiditas yang lebih lemah dibandingkan dengan bursa formal dapat memicu peristiwa bencana selama krisis keuangan. Fleksibilitas desain kontrak derivatif dapat memperburuk situasi. Desain sekuritas yang lebih rumit membuat lebih sulit untuk menentukan nilai wajarnya. Dengan demikian, risiko spekulasi dan kejadian tak terduga dapat mengganggu stabilitas pasar. Misalnya, CDO terkenal dan CDO sintetis yang menyebabkan dampak signifikan pada krisis keuangan global pada 2007-2008 hanya diperdagangkan di pasar OTC.

Apa yang diperdagangkan di OTC?

Pasar OTC dan pasar pertukaran adalah dua cara standar untuk mengatur pasar keuangan. Perdagangan saham harus dilakukan baik melalui bursa, atau melalui pasar OTC. Namun, beberapa saham diperdagangkan di bursa dan OTC. Efek hutang dan instrumen keuangan lainnya, seperti derivatif , diperdagangkan di luar bursa. Ekuitas juga diperdagangkan di pasar OTC. Instrumen tertentu seperti obligasi tidak diperdagangkan di bursa formal – instrumen ini juga diperdagangkan OTC oleh bank investasi. Sistem OTC digunakan untuk memperdagangkan saham yang tidak terdaftar, contohnya termasuk pasar OTCQX, OTCQB, dan OTC Pink (sebelumnya OTC Bulletin Board dan Pink Sheets) di AS. Ini menyediakan layanan elektronik yang memberikan informasi harga, harga, dan volume terbaru kepada para pedagang.

Grup pasar OTC

Grup Pasar OTC adalah bagian penting dari pasar OTC. Ini adalah jaringan lebih dari 100 broker-dealer dengan kantor pusat di New York. Harga grup dan memperdagangkan berbagai macam sekuritas dan pasar di platform pasar OTC. OTC Markets Group menyediakan informasi harga dan likuiditas untuk hampir 10.000 sekuritas OTC. Ini mengoperasikan banyak jaringan yang lebih dikenal, seperti Pasar Terbaik OTCQX, Pasar Ventura OTCQB, dan Pink Open Market.

OTCQX

OTCQX adalah tingkat pertama dan tertinggi dan disediakan untuk perusahaan yang memberikan detail paling banyak kepada OTC Markets Group untuk listing. Perusahaan yang terdaftar di sini harus up-to-date sehubungan dengan persyaratan pengungkapan peraturan dan memelihara catatan keuangan yang akurat. Saham Penny, perusahaan cangkang, dan perusahaan yang terlibat dalam pengajuan kebangkrutan dikecualikan dari pengelompokan ini.

OTCQB

Tingkat menengah dirancang untuk perusahaan yang masih dalam tahap pertumbuhan dan perkembangan awal hingga menengah. Perusahaan-perusahaan ini harus telah mengaudit keuangan dan memenuhi harga penawaran minimum $0,01. Mereka juga harus up-to-date pada persyaratan pelaporan peraturan saat ini dan tidak dalam keadaan bangkrut.

Pink sheets

Pink Sheets atau Pink Open Market tidak memiliki standar keuangan minimum yang harus dipenuhi oleh perusahaan, juga tidak memiliki persyaratan pelaporan atau pendaftaran SEC. Ini hanya diperlukan jika perusahaan terdaftar di Valuta Asing Berkualitas. Diperingatkan sebelumnya: OTC Markets Group menetapkan bahwa Pink Market dirancang untuk investor profesional dan canggih yang memiliki toleransi risiko tinggi untuk perusahaan perdagangan yang sedikit informasinya tersedia.

Apakah ada efek OTC lain selain saham?

Perdagangan OTC dapat mencakup jenis sekuritas lain selain saham. Obligasi korporasi dan obligasi pemerintah, derivatif dan sekuritas lainnya juga diperdagangkan di pasar OTC. Platform OTC juga merupakan tempat untuk memperdagangkan American Depository Receipts (ADRs). Ini adalah sertifikat yang mewakili saham perusahaan asing. Banyak ADR untuk saham di perusahaan besar dan menguntungkan yang memilih untuk tidak memenuhi persyaratan pencatatan bursa AS. Derivatif juga diperdagangkan di pasar OTC. Derivatif adalah kontrak yang mendapatkan nilainya dari aset dasar.

Aset yang mendasari mungkin termasuk ekuitas, indeks atau berjangka. Derivatif banyak digunakan dalam strategi lindung nilai. Obligasi juga dapat diperdagangkan di pasar OTC daripada di bursa reguler. Bank investasi yang menerbitkan obligasi menghemat uang dengan tidak harus terdaftar di bursa. Perusahaan yang terdaftar di bursa juga dapat berdagang di OTC. Ketika ini terjadi, para pedagang mungkin adalah institusi besar yang ingin melakukan perdagangan ribuan saham dalam jumlah besar. Platform OTC membiarkan mereka melakukan ini tanpa mengungkapkan identitas mereka atau berdampak pada harga saham.

Saham OTC

Saham OTC atau 'saham tidak terdaftar' seringkali merupakan saham perusahaan kecil yang tidak memenuhi persyaratan pasar bursa saham. Bisa jadi kapitalisasi pasar mereka tidak cukup tinggi, mereka tidak bisa mempertahankan sahamnya di atas harga tertentu atau mereka sedang mengajukan kebangkrutan. Perusahaan mungkin juga tidak ingin membayar biaya tinggi yang dibebankan bursa – misalnya NYSE memiliki biaya administrasi yang dapat mencapai $250.000 setahun.

Ini bukan untuk mengatakan bahwa perusahaan bernilai tinggi tidak memperdagangkan OTC – misalnya Allianz dan Danone melakukannya – tetapi saham OTC yang lebih kecil, seperti saham penny, lebih umum. Anda akan menemukan saham OTC pada sistem seperti pasar OTCQX, OTCQB, dan OTC Pink (sebelumnya OTC Bulletin Board dan Pink Sheets). Meskipun bukan bursa terpusat, sistem elektronik ini masih menunjukkan harga, harga, dan volume perdagangan kepada pedagang.

Efek utang OTC

Surat hutang piutang, seperti obligasi, diperdagangkan secara bebas oleh bank investasi. Berbeda dengan saham perusahaan, obligasi tidak dijual di bursa karena bisa berasal dari penerbit yang berbeda sama sekali. Setiap obligasi berbeda, dengan jatuh tempo, nilai, dan peringkat kredit yang unik. Obligasi cenderung termasuk yang paling tidak likuid di pasar OTC, tetapi itu akan tergantung pada penerbit dan riwayat kredit perusahaan.

Produk turunan OTC

Produk turunan seperti kontrak forward, swap, dan CFD juga dapat diperdagangkan OTC. Pialang mengatur penawaran dan permintaan derivatif dalam organisasi mereka, menetapkan harga dan mengeksekusi perdagangan. Dengan kata lain, CFD dan derivatif lainnya tidak diperdagangkan di bursa, mereka adalah kontrak yang dibuat langsung antara Anda (pedagang) dan penyedia Anda.

Manfaat pasar OTC

Pasar OTC juga terdiri dari saham perusahaan yang tidak ingin memenuhi persyaratan pertukaran yang ketat. Beberapa bisnis tidak mau membayar biaya pertukaran. NYSE memiliki jadwal biaya dan biaya untuk layanan pertukarannya. Biaya administrasi bisa mencapai $250.000 per tahun. Biaya daftar mereka bisa mencapai $ 150.000, tergantung pada ukuran perusahaan. Berbagai biaya lain mungkin juga ada. Transaksi OTC bebas dari biaya penukaran.

Pasar OTC membantu perusahaan dan institusi mempromosikan ekuitas atau instrumen keuangan yang tidak akan memenuhi persyaratan pertukaran yang diatur dengan baik. Pasar OTC dapat dibagi menjadi dua kategori: pasar pelanggan, di mana dealer berdagang dengan klien mereka, dan pasar antar-dealer, di mana dealer berdagang satu sama lain. Harga yang dikutip dealer dapat berbeda tergantung dengan siapa mereka berinteraksi.

Apa risiko dari perdagangan OTC?

Pasar OTC telah mengalami peningkatan dalam beberapa tahun terakhir. Ini menghasilkan likuiditas yang lebih tinggi dan informasi yang lebih baik bagi para pedagang. Kutipan dan perdagangan elektronik telah meningkatkan pasar OTC; namun, pasar OTC masih dicirikan oleh sejumlah risiko yang mungkin kurang lazim di bursa formal.

Peraturan

Investor mungkin mengalami risiko tambahan saat berdagang OTC. Sementara pialang dan dealer yang beroperasi di pasar OTC AS diatur oleh Otoritas Pengatur Industri Keuangan (FINRA), bursa tunduk pada peraturan yang lebih ketat daripada pasar OTC.

Transparansi

Harga OTC tidak diungkapkan kepada publik sampai setelah perdagangan selesai. Oleh karena itu, perdagangan dapat dilakukan antara dua pihak melalui pasar OTC tanpa orang lain mengetahui titik harga transaksi. Kurangnya transparansi ini dapat menyebabkan investor menghadapi kondisi yang merugikan. Relatif, perdagangan di bursa dilakukan secara transparan kepada publik. Hal ini dapat memberikan beberapa investor jaminan tambahan dan keyakinan dalam transaksi mereka. Bagaimana sekuritas diperdagangkan memainkan peran penting dalam penentuan harga dan stabilitas.

Fluktuasi

Faktor lain dengan saham OTC adalah mereka bisa sangat fluktuatif dan tidak dapat diprediksi. Mereka juga dapat mengalami manipulasi pasar, jadi teknik manajemen risiko direkomendasikan saat melakukan perdagangan over-the-counter. Perintah stop-loss akan secara otomatis menutup posisi setelah memindahkan sejumlah poin tertentu melawan pedagang. Batas akan menutup posisi setelah memindahkan sejumlah poin tertentu yang menguntungkan pedagang. Untuk kedua jenis pesanan, pedagang dapat mengatur pemicu pada tingkat harga yang telah ditentukan sehingga mereka dapat menentukan jumlah untung dan rugi mereka di muka.

Mengapa perusahaan melakukan OTC?

Perusahaan dapat melakukan perdagangan over the counter karena berbagai alasan, sehingga investor harus memahami kelemahan dan risiko yang terkait dengan perdagangan OTC. Beberapa alasan utama mendaftar di pasar OTC meliputi:

• Persyaratan daftar yang lebih rendah daripada bursa utama. Pertukaran utama memiliki persyaratan daftar yang lebih tinggi yang tidak dapat atau tidak ingin dipenuhi oleh beberapa perusahaan. Ini termasuk sejumlah saham beredar, kapitalisasi pasar minimum, harga saham minimum, tingkat kekuatan keuangan tertentu dan pelaporan keuangan.

• Lebih murah daripada pertukaran utama. Berdagang di bursa utama dapat dengan mudah membebani perusahaan lebih dari $100.000 per tahun, dan untuk perusahaan kecil, biaya itu dapat menghabiskan sebagian besar keuntungan mereka. Pasar OTC lebih murah.

• Lebih mudah bagi perusahaan asing. Beberapa perusahaan asing tidak dapat atau tidak ingin mendaftar di bursa utama karena biaya dan persyaratan tambahan. Jadi, mendaftar di pasar OTC membutuhkan lebih sedikit dari mereka sambil tetap memungkinkan mereka menjangkau investor Amerika.

• Mungkin tidak diharuskan untuk mengajukan ke SEC. Di beberapa pasar OTC seperti lembaran merah muda, itu bukan persyaratan untuk mengajukan laporan keuangan dengan SEC, yang berarti investor harus berhati-hati.

Cara membeli saham OTC

Jika Anda tertarik untuk membeli saham perusahaan yang diperdagangkan di pasar OTC, ikuti langkah-langkah berikut:

Tentukan berapa banyak yang ingin Anda investasikan.

Saham OTC secara inheren lebih berisiko daripada yang diperdagangkan di bursa reguler. Perlakukan saham ini sebagai spekulatif dan ukur posisi Anda dengan tepat. Jangan menginvestasikan uang yang Anda tidak ingin kehilangan.

Temukan broker yang sesuai.

Banyak perusahaan pialang besar yang Anda gunakan untuk perdagangan saham reguler memungkinkan perdagangan saham OTC. Biaya dapat bervariasi untuk OTC versus saham biasa, jadi pastikan Anda memahami biaya yang relatif terhadap perdagangan normal.

Putuskan di mana untuk membeli saham Anda.

Saat Anda melihat saham OTC, ada beberapa tempat yang mungkin Anda temukan. Pasar Terbaik (OTCQX) menampung saham dengan kapitalisasi pasar yang besar, likuiditas tinggi, dan dukungan yang solid. Pasar Ventura sering membawa saham dari startup atau perusahaan dalam tahap pengembangan. Pasar Terbuka Merah Muda dan lembaran abu-abu dapat berisi perusahaan cangkang, bisnis yang mengalami kebangkrutan, atau perusahaan yang menunggak pengajuan/sedang diselidiki. Membatasi pencarian Anda ke Pasar Terbaik dan Ventura lebih aman, terutama bagi investor pemula.

Danai akun Anda.

Banyak pialang besar memungkinkan Anda untuk berdagang di pasar OTC. Anda harus memeriksa apakah Anda memenuhi syarat untuk berdagang di pasar OTC dengan broker Anda.

Beli saham OTC Anda.

Meskipun membeli saham di bursa utama cukup mudah, mungkin perlu sedikit lebih banyak untuk memahami cara melakukan perdagangan di pasar OTC. Konsultasikan dengan layanan pelanggan untuk broker-dealer Anda untuk memahami bagaimana melakukan perdagangan OTC melalui platform spesifiknya.

Saat Anda melakukan pemesanan, Anda akan memiliki opsi untuk pesanan pasar atau pesanan batas. Dengan likuiditas yang lebih rendah, spread bisa jauh lebih lebar daripada di bursa normal. Broker Anda memiliki beberapa pilihan saat menangani pesanan Anda. Dimungkinkan untuk mengisi pesanan secara internal dengan mencocokkan klien di dalam pialang. Jika tidak, pialang dapat mengirimkan penawaran harga ke pasar OTC untuk melakukan perdagangan dengan pialang-dealer lain. Jika pesanan tidak dapat dipasarkan, broker-dealer mungkin perlu mengubah kutipan harga yang ada untuk mencerminkan harga atau ukuran baru

Tips dan indikator untuk perdagangan saham OTC

Ada banyak alat online yang menarik dan sederhana yang dapat digunakan untuk meningkatkan hasil trading Anda, seperti Relative Strength Index (RSI). Ini hanyalah satu contoh dari lusinan opsi analisis teknis (TA) yang mungkin. Anda perlu menemukan dan memutuskan mana yang paling cocok untuk Anda. Anda mungkin perlu melakukan perdagangan kertas untuk mengetahui alat TA terbaik untuk Anda dan strategi Anda. Selain indikator analisis teknis semacam ini, ada beberapa aturan "yang terbukti dan benar":

1. Waspadalah terhadap bias konfirmasi.

Dengan saham penny, waspadalah terhadap bias konfirmasi: kecenderungan untuk menafsirkan informasi dengan cara yang sesuai dengan keyakinan Anda yang sudah ada sebelumnya. Ini adalah sesuatu yang menimpa hampir setiap manusia dan sebagian besar investor baru. Melihat apa yang ingin Anda lihat bisa sangat mahal.

2. Gunakan limit order.

Selalu gunakan limit order daripada market order saat memperdagangkan penny stock. Tindakan membeli atau menjual saham di perusahaan yang jarang diperdagangkan dapat mengakibatkan harga bergerak karena perdagangan Anda. Dengan kata lain, pembelian Anda dapat menyebabkan saham untuk sementara dan meningkat secara artifisial. Kemudian, itu mungkin turun kembali segera setelah pembelian Anda telah diisi.

3. Gunakan perintah stop-loss.

Mungkin satu-satunya taktik terpenting untuk berinvestasi dengan baik di saham penny adalah dengan menggunakan perintah stop-loss. Pada dasarnya, Anda berkomitmen sejak dini untuk segera menjual saham Anda jika harga turun ke titik tertentu. Jika Anda tetap berpegang pada aturan yang dipaksakan sendiri ini, Anda membatasi kerugian Anda. Tetapi pada saat yang sama, Anda tetap terbuka terhadap kenaikan luar biasa yang bisa diberikan oleh saham penny. Anda mungkin melihat hasil perdagangan yang lebih baik secara keseluruhan dengan menjual posisi kerugian Anda sangat awal dan membiarkan keuntungan Anda berjalan.

Pemikiran akhir

Mengapa Anda ingin memperdagangkan saham over the counter? Karena saham OTC diperdagangkan di luar bursa tradisional seperti NYSE atau Nasdaq, pasar OTC memberi Anda akses ke berbagai jenis sekuritas, termasuk saham penny, saham internasional, derivatif, obligasi korporasi, dan bahkan cryptocurrency. Jika Anda tertarik dengan perdagangan OTC, langkah pertama adalah mempertimbangkan seberapa besar risiko yang bersedia Anda ambil dan berapa banyak uang yang ingin Anda investasikan.

Banyak investor yang berdagang di pasar OTC adalah institusi besar seperti perusahaan reksa dana. Namun, investor individu juga memiliki banyak saham penny OTC dengan harga rendah. Pasar OTC memiliki tujuan penting untuk memperdagangkan obligasi, ADR, derivatif, dan saham perusahaan kecil. Beberapa perusahaan besar dimulai sebagai saham OTC dengan harga rendah. Namun risiko tambahan dari perdagangan di pasar OTC merupakan pertimbangan bagi setiap investor yang berhati-hati.