Cara Menjual Panggilan Tertanggung: Panduan Utama

Menjual opsi panggilan sebagai bagian dari rencana investasi adalah strategi panggilan tertutup. Ini adalah hak untuk membeli saham yang sudah Anda miliki atau yang baru saja Anda beli untuk meningkatkan pendapatan yang Anda terima dari saham tersebut. Meskipun metode panggilan tertutup mungkin membatasi keuntungan dari kenaikan harga saham, mereka membantu investor dalam menghasilkan pendapatan.

pengantar

Panggilan tertutup adalah teknik dua langkah di mana panggilan dijual dengan basis share-for-share sementara saham dibeli atau dimiliki. Praktik pembelian saham dan penjualan secara bersamaan disebut sebagai "tulisan beli". Tindakan menjual panggilan terhadap saham yang dibeli sebelumnya disebut sebagai "menimpa."

Seorang investor yang membeli 500 lembar saham sekaligus menjual 5 opsi panggilan dikatakan terlibat dalam strategi beli-tulis. Ketika seorang pemegang saham memutuskan untuk menjual lima panggilan bertentangan dengan 500 saham yang telah lama mereka miliki, ini dikenal sebagai "penimpaan." Posisi yang dihasilkan dikenal sebagai "posisi panggilan tertutup," terlepas dari apakah saham dibeli terlebih dahulu dan kemudian panggilan dijual.

Peserta pasar profesional menggunakan panggilan tertutup untuk meningkatkan pendapatan investasi, tetapi jika investor amatir meluangkan waktu untuk memahami bagaimana mereka beroperasi dan kapan menggunakannya, mereka juga dapat memperoleh keuntungan dari strategi opsi yang konservatif namun kuat ini. Mari kita selidiki bagaimana panggilan tertutup dapat mengurangi risiko portofolio dan meningkatkan pengembalian investasi di bidang ini.

Strategi opsi umum untuk investor individu, tertutup call writing (CCW), telah menarik perhatian manajer dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) dan reksa dana karena tingkat keberhasilannya yang tinggi. Intinya, ketika Anda menulis panggilan tertutup, Anda memberi orang lain hak untuk membeli saham Anda dalam jangka waktu tertentu dan pada harga tertentu. Anda menjual hak orang lain untuk membeli saham yang sudah Anda miliki, pada harga yang ditentukan, dalam jangka waktu tertentu saat Anda menulis panggilan tertutup. Untuk menggunakan teknik ini, Anda harus memiliki setidaknya 100 saham untuk setiap kontrak panggilan yang ingin Anda jual karena satu kontrak opsi biasanya sama dengan 100 saham.

Anda akan segera menerima premi dengan menjual (atau "menulis") panggilan tersebut. Anda terlindungi jika harga saham meningkat di atas harga strike dan opsi panggilan dikeluarkan karena Anda sudah memiliki saham tersebut. Cukup kirimkan saham yang sudah Anda miliki untuk mendapatkan keuntungan dari kenaikan nilai saham. Banyak investor memulai opsi perdagangan menggunakan panggilan tertutup. Meskipun ada bahaya yang signifikan, menahan saham daripada menjual panggilan membawa sebagian besar risiko. Penjualan opsi hanya mengurangi peluang untuk mendapatkan keuntungan.

Menjalankan panggilan tertutup memungkinkan Anda memperoleh manfaat dari berakhirnya opsi yang Anda jual. Panggilan yang Anda jual akan kehilangan nilai setiap hari stok tetap tidak berubah, yang menguntungkan Anda sebagai penjual. (Ide pembusukan waktu sangat penting. Oleh karena itu, melihatnya digunakan bermanfaat bagi Anda sebagai permulaan.) Saham Anda tidak akan ditarik selama harga saham tetap di bawah harga kesepakatan. Pada prinsipnya, Anda dapat terus menggunakan metode ini pada stok yang sama tanpa batas waktu. Selain itu, saat Anda menjalankan lebih banyak panggilan tertutup, Anda akan mendapatkan lebih banyak pemahaman tentang bagaimana fungsi pasar opsi.

Anda juga bisa berpikir bahwa Anda terdengar lebih bijaksana saat menatap cermin. Tapi kami tidak berkomitmen untuk apa pun. Saat Anda menatap cermin, Anda juga bisa berpikir bahwa Anda terdengar lebih bijaksana. Tapi kami tidak menjanjikan apa-apa dalam hal itu.

Apa itu Panggilan Tertutup ?

Sebagai pemilik saham atau kontrak berjangka, Anda memiliki sejumlah hak, termasuk kemampuan untuk menjual sekuritas kapan pun Anda mau dengan harga yang berlaku. Hak untuk memiliki sekuritas Anda dengan harga yang telah ditentukan sebelumnya yang dikenal sebagai strike price pada atau sebelum tanggal kedaluwarsa dijual kepada pihak ketiga dengan imbalan uang tunai melalui penulisan panggilan tertutup.

Opsi panggilan adalah kontrak yang menawarkan kepada pembeli kebebasan hak, kapan saja selama jangka waktu, pada harga kesepakatan, untuk membeli 100 lembar saham yang mendasarinya atau satu kontrak masa depan atau sebelum kedaluwarsa tanpa menimbulkan komitmen finansial apa pun.

Opsi dianggap "tertutup" jika penjual opsi panggilan juga memiliki keamanan yang mendasarinya karena mereka dapat menyerahkan aset tanpa harus membelinya di pasar terbuka dengan harga yang mungkin tidak menguntungkan.

Sebaliknya, orang yang menjual call dan benar-benar memiliki saham yang mendasarinya "dilindungi" karena mereka hanya dapat menyerahkan saham yang sudah mereka miliki untuk memenuhi komitmen pelaksanaan. Karena itu, penjual panggilan tertutup (penulis) berada dalam situasi yang sangat berbeda dari penjual panggilan tidak tertutup. Penulis panggilan tertutup memastikan mereka dapat memenuhi komitmen pelaksanaan opsi dengan memiliki saham yang mendasarinya, terlepas dari ke mana harga saham akan pergi. Selama mereka tidak menjual lebih dari satu kontrak opsi untuk setiap 100 saham yang mereka pegang, penulis panggilan tertutup tidak lagi tunduk pada risiko terbalik yang tak terbatas dan tidak diharuskan untuk memberikan margin apa pun.

Jadi, Covered Call Writing adalah teknik investasi yang menggabungkan kepemilikan saham dengan penjualan Covered Call. Sebagai imbalan atas komitmen untuk menjual saham pada harga kesepakatan pada titik mana pun hingga opsi berakhir, penulis panggilan yang tercakup menerima premi dari pembeli opsi panggilan. Penulis panggilan tertutup secara efektif menukar beberapa potensi kenaikan saham untuk pengembalian yang ditetapkan dalam bentuk premi opsi dengan cara ini.

Meskipun penulisan panggilan tertutup memerlukan risiko peluang di sisi atas (kemungkinan bahwa saham akan meningkat tetapi mereka tidak akan sepenuhnya berbagi keuntungan), itu juga menyeimbangkan kerugian penurunan jika harga saham turun dan menghasilkan pengembalian tetap untuk periode tersebut karena itu mengumpulkan uang untuk komitmen itu. Untuk alasan ini, taktik penulisan panggilan tertutup telah digunakan selama beberapa dekade oleh investor institusional seperti program pensiun dan dana abadi.

Bagaimana Keuntungan Dari Panggilan Covered ?

Sebagai imbalan atas hak untuk membeli saham atau kontrak dengan harga tetap di masa depan, Premi dibayarkan oleh pembeli opsi beli kepada penjual opsi. Tidak peduli apakah opsi tersebut dieksekusi atau tidak, penjual tetap mempertahankan premi, yang merupakan biaya moneter yang diterima pada hari opsi tersebut dijual. Oleh karena itu, skenario terbaik untuk panggilan tertutup adalah di mana saham naik ke harga kesepakatan, menghasilkan keuntungan dari posisi saham yang panjang, dan setelah kedaluwarsa, panggilan yang dijual tidak berharga, memungkinkan penulis panggilan untuk mempertahankan seluruh premi. diterima dari penjualan panggilan.

Saat ini, peluang panggilan tercakup terbaik.

Kami mencari perusahaan yang sehat secara finansial tetapi secara signifikan undervalued untuk menjual Covered Calls menggunakan daftar Saham Nilai Terbaik. Peluang terbaik saat ini adalah PRGO:

• Berdasarkan analisis fundamental, saham tersebut memiliki potensi kenaikan sebesar 43 persen.

• Hasil dividen tahunan sebesar 2,56%.

• Saham mencapai titik terendah 51 hari yang lalu, menurut Long Signal Days.

Anda sekarang memahami dasar-dasar perdagangan panggilan tertutup. Anda dapat melihat bahwa meskipun risikonya rendah, setiap perdagangan memiliki biaya yang sangat tinggi, imbalan yang terbatas, dan potensi kerugian harga yang signifikan.

Manfaat Panggilan Tertanggung

Investor dapat memperoleh manfaat dalam tiga cara berbeda dari panggilan tertutup.

1. Premi dari penjualan panggilan tertutup dapat dipertahankan sebagai pendapatan.

Untuk meningkatkan pengembalian tahunan mereka dengan beberapa poin persentase dari pendapatan tunai, banyak investor menggunakan panggilan tertutup dan memiliki program untuk menjualnya secara teratur, kadang-kadang setiap bulan dan kadang-kadang setiap tiga bulan.

2. Investor dapat menetapkan harga jual saham yang lebih tinggi dari harga saat ini dengan menjual panggilan tertutup.

Misalnya, 40 Call dijual seharga 0,90 per saham dan saham dibeli seharga $39,30 per saham. Jika panggilan tertutup ini ditetapkan, yang mengharuskan penjualan saham, total $40,90 akan diperoleh, komisi tidak termasuk. Bahkan jika harga saham meningkat menjadi $40,50, penugasan tersebut menghasilkan pembayaran total $40,90. Bahkan jika harga saham tidak pernah naik begitu tinggi, jika investor siap untuk menjual saham pada harga ini, panggilan tertutup membantu dalam mencapai tujuan itu.

3. Memperoleh sedikit perlindungan dari sisi bawah adalah alasan lain beberapa investor menjual panggilan tertutup.

Dalam skenario yang disebutkan sebelumnya, premi $0,90 per saham yang diterima menurunkan titik impas saham, yang menurunkan risiko. Namun, perlu diingat bahwa proteksi - jika bisa disebut demikian - cukup terbatas karena premi dari penjualan cover call hanya sebagian kecil dari harga saham.

Kerugian dari Panggilan Tertutup

Biaya peluang saham yang "dipanggil" dan mendahului keuntungan besar di masa depan di dalamnya, serta bahaya kehilangan uang jika nilai saham turun, adalah dua kelemahan utama dari strategi panggilan tertutup (yang berarti bahwa alih-alih menggunakan strategi panggilan tertutup, investor akan lebih baik menjual saham secara langsung.

Ada dua risiko dalam pendekatan panggilan tertutup .

1. Potensi risiko bangkrut jika harga saham turun di bawah level impas.

Harga pembelian saham dikurangi premi opsi yang dikumpulkan adalah titik impas. Ada banyak risiko dengan pendekatan kepemilikan saham apa pun. Meski harga saham hanya bisa turun hingga nol, jumlah yang diinvestasikan tetap saja hilang. Jadi investor panggilan tertutup harus siap untuk mengambil risiko pasar saham.

2. Potensi risiko kehilangan kenaikan harga saham yang signifikan.

Penulis panggilan tertutup diharuskan untuk menjual saham pada harga kesepakatan selama panggilan tertutup terbuka. Meskipun premi menawarkan margin keuntungan kecil di atas harga kesepakatan, margin itu tetap ada. Akibatnya, penulis panggilan tertutup terbatas dalam kemampuan mereka untuk mendapatkan keuntungan dari kenaikan harga saham atas pemogokan. Penulis panggilan tertutup sering kali percaya bahwa mereka "kehilangan peluang besar" dalam kasus kenaikan harga saham yang signifikan.

Mengapa Menjual Panggilan Tertanggung?

Kita dapat memperdagangkan Covered Call untuk melindungi posisi kita jika kita ingin bertahan pada saham untuk jangka panjang tetapi khawatir dengan tren bearish. Stok PLTR bisa dijadikan ilustrasi. Palantir go public seharga $9 setahun yang lalu, melonjak dengan cepat menjadi $45, lalu turun ke harga $24 saat ini.

Palantir go public pada $9 setahun yang lalu, melonjak dengan cepat menjadi $45, kemudian turun ke harga $24 saat ini. Jika kami telah membeli 100 ekuitas PLTR seharga $45, saat ini kami berada di zona merah. Untuk melindungi posisi kami dan menghasilkan uang sementara kami menunggu stok meningkat, kami dapat melakukan perdagangan panggilan tertutup. Untuk panggilan singkat dengan delta 0,20 dengan harga $28, potensi pengembaliannya adalah $49.

Namun, 100 saham kami akan ditarik dengan kerugian $28 jika harga saham naik di atas $28 sebelum kadaluarsa. Opsi panggilan akan kedaluwarsa tidak berharga jika harga saham tidak bergerak di atas $28. Oleh karena itu, harga 100 saham PLTR kami akan diturunkan sebesar $49, atau menjadi $4.451. Membawa harga masing-masing saham turun menjadi $44,51. Saat Anda menjual Covered Calls, harga per saham akan terus menurun.

Anda mungkin telah memperhatikan bahwa kami harus menjual Covered Call seharga $45 atau lebih untuk menjamin keuntungan dari perdagangan. Dengan cara ini, kita bisa menjual saham dan tetap mendapat untung jika harga saham naik melampaui pemogokan Call. Namun, kami melihat bahwa panggilan singkat $45 hanya memiliki delta 0,01, artinya premi yang diterima adalah $3 yang menyedihkan.

Dengan hanya 0,01 delta pada panggilan singkat $45, premi yang dibayarkan adalah $3 yang menyedihkan. Menemukan harga strike delta tinggi yang memberi kita premi yang baik tanpa dilanggar sebelum kedaluwarsa adalah kunci untuk memperdagangkan panggilan tertutup pada ekuitas.

Kapan Menjual Panggilan Tertanggung?

Menjual panggilan tertutup mengharuskan Anda diberi kompensasi sebagai imbalan karena kehilangan beberapa potensi keuntungan di masa depan. Pertimbangkan untuk membeli saham XYZ seharga $50 per saham dengan harapan akan tumbuh menjadi $60 dalam setahun. Selain itu, Anda siap untuk menyerah lebih jauh sambil menuai keuntungan cepat dengan menjual $55 dalam waktu enam bulan. Dalam situasi ini, menjual panggilan tertutup pada posisi bisa menggoda.

Menurut rantai opsi untuk saham tersebut, pembeli akan membayar premi sebesar $4 per saham saat menjual opsi panggilan enam bulan senilai $55. Anda dapat menjual opsi itu dengan imbalan saham yang Anda beli seharga $50 dan mengantisipasi penjualan seharga $60 dalam setahun. Jika harga pokok naik menjadi $55, penulis panggilan tertutup berkewajiban untuk menjual saham pada harga tersebut dalam waktu enam bulan. Anda dapat menyimpan $4 dari premi dan $55 dari penjualan saham, dengan total $59, atau pengembalian 18% selama enam bulan.

Berbeda dengan itu, jika saham turun menjadi $40, Anda akan menderita kerugian $10 pada investasi awal. Premi $ 4 dari penjualan opsi panggilan, yang dapat Anda pertahankan, mengurangi kerugian keseluruhan dari $ 10 menjadi $ 6 per saham. Banyak dana menggunakan penulisan panggilan tertutup sebagai pendekatan investasi utama mereka. (Kami akan memberikan daftar kecil dana ini, tetapi kami tidak dapat menyarankan siapa pun untuk menggunakannya karena mereka hanya memperkirakan penulisan panggilan tertutup tanpa sepenuhnya mengadopsinya.)

Menulis panggilan tertutup adalah sesuatu untuk dipikirkan jika Anda memiliki waktu dan keinginan untuk menukar uang Anda sendiri. Tidak semua orang harus membuat keputusan investasi ini.

Halaman ini dimaksudkan untuk dibaca oleh pemegang saham karena CCW dimulai dengan kepemilikan saham. Tujuannya adalah untuk menguraikan keuntungan dan kerugian dari memasukkan CCW ke dalam portofolio keuangan Anda. Investor yang ingin membeli saham dari saham tertentu untuk menulis opsi panggilan dan menerima premi tetapi sekarang tidak memegang saham tersebut dapat menggunakan CCW.

Seperti halnya keputusan perdagangan lainnya, Anda harus mempertimbangkan pro dan kontra dari teknik ini sebelum menentukan apakah profil risiko/imbalan sesuai dengan toleransi risiko dan tujuan investasi Anda.

3 Skenario Untuk Penulis Panggilan Tertutup

Pilih saham dari portofolio Anda yang telah berjalan dengan baik di masa lalu dan anggaplah opsi panggilan dilakukan, dan Anda siap untuk menjual. Pilih saham yang Anda tidak terlalu positif dalam jangka panjang. Dengan cara ini, jika Anda harus menjual saham dan kehilangan keuntungan di masa depan, Anda tidak akan merasa terlalu sedih karenanya.

Pilih strike price yang membuat Anda nyaman menjual saham. Harga kesepakatan yang Anda pilih biasanya harus out-of-the-money. Hal ini agar saham dapat lebih menghargai nilainya sebelum Anda harus menjualnya.

Selanjutnya, putuskan kapan kontrak opsi akan berakhir. Pikirkan tentang 30-45 hari di masa depan sebagai titik awal, tetapi gunakan kebijaksanaan Anda. Untuk menjual opsi panggilan pada harga kesepakatan pilihan Anda, Anda harus memilih tanggal yang menawarkan premi yang wajar.

Beberapa investor percaya bahwa 2% dari nilai saham adalah premi yang tepat sebagai aturan umum. Jangan pernah lupa bahwa waktu adalah uang ketika mempertimbangkan kemungkinan. Semakin berharga sebuah pilihan saat Anda melangkah lebih jauh ke masa depan. Namun, menjadi lebih sulit untuk meramalkan apa yang mungkin terjadi saat Anda melangkah lebih jauh ke masa depan.

Sebaliknya, hati-hati untuk menerima terlalu banyak nilai waktu. Biasanya ada pembenaran jika premi terlihat sangat tinggi. Awasi berita pasar yang dapat memengaruhi harga saham, dan selalu ingat bahwa Sesuatu mungkin salah jika tampaknya terlalu bagus untuk menjadi kenyataan. Ada tiga kemungkinan hasil setelah penulis panggilan tertutup menjual opsi pada saham yang dimiliki:

1. Harga saham pada saat kedaluwarsa sama dengan atau kurang dari harga kesepakatan opsi:

Opsi kemudian akan kedaluwarsa tanpa nilai, membebaskan penulis panggilan dari kewajiban lebih lanjut. Penulis panggilan, yang memiliki kemampuan untuk menulis opsi panggilan lain jika mereka memilih demikian, menerima uang tambahan dari premi yang direalisasikan dari penjualan opsi.

Kabar baiknya adalah bahwa panggilan tersebut akan kedaluwarsa tanpa nilai, dan Anda akan menyimpan seluruh premi yang Anda peroleh untuk menjualnya jika harga saham lebih rendah saat opsi kedaluwarsa. Penurunan nilai saham tidak diragukan lagi merupakan berita buruk. Itu adalah sifat panggilan tertutup. Kepemilikan saham menimbulkan risiko. Keuntungan dari penjualan panggilan, bagaimanapun, mungkin dapat menutupi sebagian kerugian saham.

Jangan panik jika stok turun sebelum tanggal kedaluwarsa panggilan. Anda tidak terjebak di tempat Anda. Saham akan mengalami kerugian, namun call option yang Anda jual juga akan kehilangan nilainya. Ini menguntungkan karena Anda mungkin dapat membeli panggilan balik dengan uang lebih sedikit daripada yang Anda bayarkan untuk menjualnya. Anda cukup menutup posisi Anda dengan membeli kembali kontrak panggilan, lalu menjual saham jika pendapat Anda tentang saham telah berubah

2. Jika harga saham pada saat kadaluarsa lebih tinggi dari harga strike:

Opsi akan dieksekusi, dan penulis panggilan akan menjual saham tanpa tindakan lebih lanjut. Tidak banyak berita buruk untuk dilaporkan dalam situasi ini. Anda menahan seluruh premi dari penjualan opsi panggilan karena itu akan kedaluwarsa tanpa nilai. Mungkin saham yang mendasarinya, yang masih akan Anda miliki, telah melihat beberapa keuntungan. Anda tidak berhak mengkritik itu.

3. Penulis panggilan membeli kembali opsi panggilan untuk mengakhiri

Posisinya menjelang kadaluarsa. Apakah stok telah meningkat atau menurun sejak penjualan awal dan berapa banyak waktu yang tersisa sebelum kadaluarsa dapat mengakibatkan keuntungan atau kerugian pada opsi. Pandangan penulis panggilan tertutup pada saham yang mendasari atau strategi secara keseluruhan dapat berubah setiap saat, dan mereka selalu memiliki pilihan untuk melepas posisi dan melepaskan diri dari kewajiban masa depan.

Opsi panggilan akan ditetapkan, dan Anda harus menjual 100 lembar saham pokok jika harga saham saat kadaluarsa lebih tinggi dari harga kesepakatan. Anda bisa berpikir untuk mengkritik diri sendiri karena kehilangan keuntungan lagi jika saham melonjak setelah Anda menjual saham, tapi tidak. Anda sengaja memilih untuk menjual saham pada harga strike, dan dengan melakukan itu, Anda memaksimalkan potensi strategi untuk mendapatkan keuntungan. Beri diri Anda lima tinggi. Atau, mintalah orang lain untuk menepuk punggung Anda jika Anda tidak terlalu fleksibel. Anda melakukan pekerjaan dengan baik.

Bagaimana Menjual Panggilan Tertutup ?

Prosedur untuk menjual panggilan tertutup mengasumsikan bahwa investor memiliki ekuitas $2.000 yang diperlukan serta akun pialang dengan persetujuan opsi.

1. Pemegang saham membeli (atau memiliki) 100 saham.

2. Setelah memilih opsi panggilan dengan harga kesepakatan dan tanggal kedaluwarsa yang diinginkan, investor menjual kontrak opsi panggilan. (Posisi investor disebut sebagai "short" daripada "long" karena mereka membuka posisi opsi dengan menjual yang sudah mereka miliki.)

3. Penjual opsi bebas memilih tanggal kedaluwarsa atau harga kesepakatan yang paling sesuai dengan strategi dan perkiraan mereka untuk saham. Menjual panggilan dengan harga strike yang lebih tinggi biasanya menghasilkan premi opsi yang lebih rendah tetapi memungkinkan saham untuk naik lebih banyak sebelum mencapai harga strike dan menjalankan risiko dipanggil. Di sisi lain, menjual panggilan dengan harga strike yang lebih rendah menghasilkan keuntungan yang lebih tinggi tetapi meningkatkan kemungkinan kehilangan saham untuk latihan. Jumlah potensi keuntungan ke atas yang siap diserahkan investor sebagai imbalan atas pengembalian yang ditetapkan sepanjang waktu harus dipertimbangkan.

4. Penulis opsi juga harus memilih tanggal kedaluwarsa untuk opsi tersebut. Seorang penulis panggilan akan menerima lebih banyak premi saat tanggal kedaluwarsa mendekat, tetapi mereka akan memiliki lebih banyak waktu untuk menjual saham pada harga kesepakatan. Selain itu, tidak ada hubungan linier antara nilai waktu dan premi opsi. Akibatnya, memperpanjang cakrawala waktu dua kali menghasilkan hasil yang kurang dari dua kali premi opsi.

Keuntungan Potensial Penulisan Panggilan Tertutup

Pendapatan: Investor menerima premi opsi saat mereka menjual satu opsi panggilan untuk setiap 100 lembar saham yang mereka miliki. Apa pun yang terjadi di masa depan, Anda dapat menyimpan uang itu.

Keamanan: Setiap premi yang diterima memberikan perlindungan kerugian terbatas kepada pemegang saham jika harga saham turun, meskipun mungkin tidak banyak uang (walaupun kadang-kadang demikian). Misalnya, jika Anda membeli saham seharga $50 per saham dan menjual opsi beli yang membayar premi $2 per saham, Anda akan mendapatkan $2 per saham lebih baik daripada pemegang saham yang memilih untuk tidak menulis panggilan tertutup jika harga saham turun. Anda dapat mendekatinya dari dua sudut yang sama: Harga impas menurun dari $50 menjadi $48 sebagai akibat dari pengurangan biaya dasar $2 per saham.

Kemungkinan untung meningkat: Jika Anda memiliki saham seharga $48 per saham, Anda mendapat untung setiap kali saham di atas $48 saat kadaluarsa terjadi. Karakteristik ini sering diabaikan. Jika Anda memiliki saham seharga $50 per saham, Anda menghasilkan uang setiap kali naik di atas $50. Akibatnya, setiap kali harga di atas $48 tetapi di bawah $50, pemegang saham dengan basis biaya yang lebih kecil (yaitu, orang yang menulis panggilan tertutup) menghasilkan uang lebih sering.

Potensi Kerugian Penulisan Panggilan Tercakup

Keuntungan modal: Keuntungan Anda dibatasi saat Anda menulis panggilan tertutup. Harga kesepakatan opsi ditetapkan sebagai harga jual maksimum Anda. Ya, Anda bisa menaikkan harga jual dengan premi yang diterima, tetapi jika sahamnya sangat dihargai, penulis panggilan tertutup kehilangan kesempatan untuk mendapat untung besar.

Fleksibilitas: Anda tidak dapat menjual saham Anda saat Anda kekurangan opsi panggilan (yaitu, Anda menjual panggilan, tetapi tidak kedaluwarsa atau tertutup). Jika Anda melakukan ini, Anda akan "telanjang pendek" opsi panggilan. Itu tidak akan diizinkan oleh broker Anda (kecuali jika Anda adalah trader atau investor yang benar-benar berpengalaman). Akibatnya, meskipun bukan masalah besar, Anda harus menutup opsi panggilan bersamaan dengan atau sebelum menjual saham.

Dividen: Sebelum kedaluwarsa, pemilik panggilan memiliki kesempatan untuk melakukan panggilan. Mereka mengambil saham Anda dan membayar harga strike per saham. Anda menjual saham Anda jika pemilik opsi memilih untuk "berolahraga untuk dividen" dan jika ini terjadi sebelum tanggal ex-dividen. Dalam hal ini, Anda tidak berhak menerima dividen karena Anda tidak memegang saham apa pun pada hari ex-dividend. Meskipun tidak selalu buruk, penting untuk bersiap menghadapinya.

3 Alasan Mengapa Tidak Menjual Panggilan Tertanggung

Meskipun Panggilan Tertanggung memainkan peran penting dalam Strategi Roda, kami memilih untuk tidak memperdagangkan Panggilan Tertanggung karena tiga alasan berikut:

1. Panggilan tertutup memiliki pengembalian yang sangat rendah dan kebutuhan modal yang tinggi.

2. Premi opsi rendah biasanya ditemukan dalam saham dividen yang baik.

3. Covered Calls mungkin melewatkan tren bullish pertumbuhan saham yang muncul tiba-tiba.

1. Panggilan Tertanggung Memiliki Pengembalian Sangat Rendah dan Membutuhkan Terlalu Banyak Modal

Kita dapat mengamati bahwa Covered Call mengharuskan akuisisi 100 saham, dengan biaya modal sekitar $2.400. Namun, Bull Put Spread di ATM hanya membutuhkan $51 dalam Daya Beli.

Covered Call memiliki persyaratan modal yang jauh lebih besar daripada Bull Put Spread pendek karena membutuhkan pembelian 100 saham. Meskipun kedua strategi kedaluwarsa dalam 30 hari, ATM Bull Put Spread memiliki pengembalian 96% dibandingkan dengan pengembalian maksimum strategi Covered Call sebesar 16%. Pengembalian tahunan atas panggilan tertutup kemudian 192 persen, dibandingkan dengan pengembalian tahunan di ATM yang disebar sebesar 1.152 persen. Oleh karena itu, menggunakan begitu banyak uang untuk memperdagangkan panggilan tertutup untuk pengembalian yang sedikit memiliki biaya peluang. Sebagai gantinya, kami menyarankan untuk memperdagangkan Panggilan Tertanggung Orang Miskin.

2. Saham Dividen yang Baik Biasanya Memiliki Premi Opsi yang Buruk

Karena saham dividen atau ETF memiliki IV yang lebih rendah dan karenanya menerima premi yang lebih rendah dari opsi Panggilan, mereka membuat kandidat yang buruk untuk perdagangan panggilan tertutup. Keuntungan terbesar dari perdagangan Covered Call untuk SPY di 0,20 delta, misalnya, akan menjadi 2,9 persen karena strike price yang sangat rendah. Keuntungan terbesar dari perdagangan Panggilan Tertutup untuk SPY di 0,20 delta hanya 2,9 persen.

Pendekatan yang lebih baik adalah berinvestasi dalam ekuitas yang menghasilkan dividen tinggi dan menahannya untuk aliran pendapatan dividen yang stabil untuk pensiun dini.

3. Covered Calls Mungkin Kehilangan Tren Bullish Mendadak Saham Pertumbuhan

Panggilan Tercakup delta 0,20 menawarkan pengembalian maksimum 11% jika kami mencoba menjualnya pada stok pertumbuhan IV tinggi seperti TSLA.

Pengembalian maksimum pada panggilan tertutup TSLA delta 0,20 adalah 11%. Selain itu, kami memiliki potensi kenaikan hampir $86 pada harga kesepakatan. Yang awalnya tampak positif, tetapi kemudian kita melihat bahwa TSLA akan menghadapi tren bullish yang mengalami kenaikan $100 selama 30 hari. Faktanya, ada tiga contoh lonjakan harga ini tahun lalu. Kami akan melewatkan pengembalian yang signifikan jika kami telah memperdagangkan Panggilan Tertanggung untuk TSLA sepanjang tahun sebelumnya.

Tiga kali dalam setahun terakhir, harga saham TSLA mengalami kenaikan signifikan setidaknya $100. Perdagangan panggilan tertutup akan mencegah keuntungan besar. Mendeteksi tanda-tanda bottom-out dan menggunakan Bull Put Spreads adalah strategi yang lebih baik untuk perdagangan ekuitas pertumbuhan.

FAQ tentang Menulis Panggilan Tertutup:

Q1. Jika harga saham turun, apakah Anda masih harus memilikinya?

Stok adalah komponen terpenting dari panggilan tertutup. Kerugian di bawah titik impas praktis akan meningkatkan dolar demi dolar jika harga saham turun secara signifikan. Oleh karena itu, sangat penting untuk berkonsentrasi pada saham "berkualitas tinggi" yang ingin Anda pertahankan selama naik turunnya pasar yang tak terhindarkan.

Q2 Haruskah saya menjual saham jika nilainya meningkat?

• Anda harus mempertimbangkan kewajiban ini karena panggilan tertutup memerlukan kebutuhan untuk menjual saham pada harga kesepakatan panggilan tersebut.

• Anda benar-benar perlu mempertimbangkan dengan hati-hati apakah Anda ingin menjual panggilan tertutup atau tidak pada saham yang telah Anda pegang untuk sementara waktu dan ingin disimpan untuk waktu yang lama.

• Selain itu, menjualnya dapat mengakibatkan kewajiban pajak yang cukup besar jika Anda memiliki laba yang belum direalisasi dalam jumlah besar dalam saham itu. Mungkin bijaksana untuk menghindari menjual panggilan tertutup pada saham tersebut.

• Secara umum, investor yang tidak terikat secara emosional dengan saham yang mendasarinya paling cocok untuk panggilan tertutup. Rata-rata, menjual saham yang baru dibeli lebih mudah untuk diputuskan secara rasional daripada menahannya untuk waktu yang lama.

Q3. Apakah tingkat pengembalian statis dan jika disebut cukup untuk Anda?

• Panggilan yang menghasilkan uang biasanya memiliki pengembalian statis yang lebih tinggi dan pengembalian if-call yang lebih rendah.

• Sebaliknya, panggilan out-of-the-money biasanya memberikan pengembalian jika-dipanggil yang lebih besar dan pengembalian statis yang lebih kecil.

Mana yang terbaik untuk Anda? Tidak ada jawaban "benar" yang pasti untuk pertanyaan ini. Pilihannya adalah pilihan pribadi yang harus dibuat oleh setiap investor untuk diri mereka sendiri.

Q4. Jika Anda Menjual Saham Dasar Sebelum Covered Call Berakhir, Apakah Anda Mengambil Risiko?

Ya, ada risiko signifikan yang terlibat karena jika saham yang mendasari dijual sebelum panggilan yang ditanggung berakhir, panggilan tersebut akan menjadi "telanjang" karena tidak lagi dimiliki. Mirip dengan penjualan singkat, ini secara teoritis dapat mengakibatkan kerugian tanpa batas.

Q5. Haruskah Anda menulis panggilan tertutup di atasnya jika Anda berniat untuk memegang posisi saham inti dengan keuntungan signifikan yang belum direalisasi untuk jangka panjang?

Mengingat bahwa menjual saham dapat mengakibatkan kewajiban pajak yang besar, mungkin bukan ide yang baik untuk melakukannya. Selain itu, Anda mungkin tidak terlalu senang jika saham ditarik jika itu adalah posisi inti yang ingin Anda pertahankan untuk jangka panjang.

Garis bawah

Gunakan panggilan tertutup untuk meningkatkan potensi keuntungan kepemilikan saham atau kontrak, basis biaya yang lebih rendah, atau menghasilkan pendapatan dari saham atau kontrak berjangka. Menulis panggilan tertutup memiliki kelebihan dan kekurangan, sama seperti teknik lainnya. Panggilan tertutup bisa menjadi strategi hebat untuk menurunkan biaya rata-rata Anda atau menghasilkan uang jika digunakan dengan stok yang benar.

Panggilan tertutup, biasanya disebut sebagai "beli-tulis," adalah teknik dua langkah di mana saham dibeli, dan panggilan dijual.

Investor dapat memperoleh pendapatan di pasar netral hingga positif, harga jual di atas harga saham saat ini di pasar yang sedang naik, dan beberapa perlindungan penurunan dengan menggunakan panggilan tertutup. Investor juga harus (3) setuju dengan pengembalian statis dan jika disebut yang diantisipasi dan (1) bersedia memiliki saham yang mendasarinya dan (2) bersedia menjual saham pada harga efektif. Cover tertutup panggilan kehilangan uang jika harga saham jatuh di bawah tingkat impas. Jika harga saham naik di atas harga jual efektif, ada juga risiko peluang.

Taktik perdagangan populer yang dikenal sebagai "penulisan panggilan tertutup" memerlukan kepemilikan saham dan opsi jual beli pada aset tersebut. Teknik ini menawarkan keuntungan khusus seperti menghasilkan pendapatan, mengurangi volatilitas harga kepemilikan saham, dan melindungi risiko penurunan. Ini dapat diterapkan dalam berbagai cara untuk memenuhi kepemilikan investor, toleransi risiko, dan tujuan. Penulis panggilan tertutup menyerahkan sebagian dari potensi kenaikan dalam saham atau saham di mana mereka telah menulis opsi panggilan dengan imbalan menyetujui untuk menjual saham mereka pada harga yang dinyatakan oleh opsi.

Latihan opsi dapat mengakibatkan penulis panggilan tertutup dipaksa untuk menyerahkan saham mereka kepada pihak ketiga. Berbagai opsi terdaftar yang tersedia di berbagai ekuitas menawarkan banyak peluang untuk mendapat untung dari pendekatan bagi investor yang mau memahaminya dan memasukkan penulisan panggilan tertutup ke dalam portofolio mereka.