कवर्ड कॉल्स कैसे बेचें: अंतिम गाइड

निवेश योजना के हिस्से के रूप में कॉल विकल्प बेचना एक कवर की गई कॉल रणनीति है। उन शेयरों से प्राप्त होने वाली आय को बढ़ाने के लिए आपके पास पहले से या हाल ही में खरीदे गए स्टॉक के शेयरों को खरीदने का अधिकार है। हालांकि कवर की गई कॉल विधियां स्टॉक मूल्य वृद्धि से लाभ को सीमित कर सकती हैं, वे निवेशकों को आय उत्पन्न करने में सहायता करती हैं।

परिचय

एक कवर्ड कॉल एक दो-चरणीय तकनीक है जिसमें शेयर के लिए शेयर के आधार पर कॉल बेचे जाते हैं जबकि स्टॉक खरीदा या स्वामित्व में होता है। एक साथ स्टॉक खरीदने और कॉल बेचने की प्रथा को "बाय राइटिंग" कहा जाता है। पहले खरीदे गए शेयरों के खिलाफ कॉल बेचने की क्रिया को "ओवरराइट" कहा जाता है।

एक निवेशक जो स्टॉक के 500 शेयर खरीदता है और साथ ही साथ 5 कॉल विकल्प बेचता है, उसे खरीद-लिखने की रणनीति में शामिल कहा जाता है। जब एक शेयरधारक 500 शेयरों के विरोध में पांच कॉल बेचने का फैसला करता है, जो उनके पास लंबे समय से स्वामित्व में है, तो इसे "ओवरराइट" के रूप में जाना जाता है। परिणामी स्थिति को "कवर की गई कॉल स्थिति" के रूप में जाना जाता है, भले ही शेयर पहले खरीदे जाएं और फिर कॉल बेचे जाएं।

व्यावसायिक बाजार सहभागियों द्वारा निवेश आय बढ़ाने के लिए कवर कॉल का उपयोग किया जाता है, लेकिन अगर शौकिया निवेशक यह समझने में समय लेते हैं कि वे कैसे काम करते हैं और उनका उपयोग कब करना है, तो वे इस रूढ़िवादी लेकिन शक्तिशाली विकल्प रणनीति से भी लाभ प्राप्त कर सकते हैं। आइए जांच करें कि कैसे कवर की गई कॉल पोर्टफोलियो जोखिम को कम कर सकती है और इस क्षेत्र में निवेश रिटर्न को बढ़ावा दे सकती है।

व्यक्तिगत निवेशकों के लिए एक सामान्य विकल्प रणनीति, कवर्ड कॉल राइटिंग (CCW) ने अपनी उच्च स्तर की सफलता के कारण एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ETF) और म्यूचुअल फंड के प्रबंधकों का ध्यान आकर्षित किया है। संक्षेप में, जब आप एक कवर्ड कॉल लिखते हैं, तो आप किसी और को एक निश्चित समय सीमा के भीतर और एक निश्चित कीमत पर अपना स्टॉक खरीदने का अधिकार दे रहे होते हैं। जब आप एक कवर कॉल लिखते हैं, तो आप किसी अन्य व्यक्ति को एक निश्चित समय सीमा के भीतर, एक निर्धारित मूल्य पर, जो आपके पास पहले से ही है, एक स्टॉक खरीदने का अधिकार बेचते हैं। इस तकनीक का उपयोग करने के लिए, आपके पास प्रत्येक कॉल अनुबंध के लिए कम से कम 100 शेयर होने चाहिए, जिसे आप बेचने का इरादा रखते हैं क्योंकि एक विकल्प अनुबंध आमतौर पर 100 शेयरों के बराबर होता है।

आप कॉल को बेचकर (या "लिखकर") तुरंत प्रीमियम प्राप्त करेंगे। यदि स्टॉक की कीमत स्ट्राइक मूल्य से अधिक हो जाती है तो आप सुरक्षित हैं और कॉल विकल्प जारी किए जाते हैं क्योंकि आपके पास पहले से ही स्टॉक है। स्टॉक के मूल्य में वृद्धि से लाभ उठाने के लिए आपके पास पहले से मौजूद स्टॉक को वितरित करें। कई निवेशक कवर्ड कॉल्स का उपयोग करके ट्रेडिंग विकल्प शुरू करते हैं। हालांकि महत्वपूर्ण खतरे हैं, कॉल को बेचने के बजाय स्टॉक रखने से अधिकांश जोखिम होता है। विकल्प की बिक्री केवल लाभ के अवसरों को कम करती है।

कवर्ड कॉल चलाने से आप अपने द्वारा बेचे गए विकल्पों की समाप्ति का लाभ उठा सकते हैं। आपके द्वारा बेची गई कॉल का मूल्य हर दिन कम हो जाएगा, स्टॉक अपरिवर्तित रहता है, जो कि विक्रेता के रूप में आपके लिए फायदेमंद है। (समय क्षय का विचार महत्वपूर्ण है। इसलिए, इसे उपयोग में देखना आपके लिए एक शुरुआत के रूप में फायदेमंद है।) आपके शेयरों को तब तक नहीं हटाया जाएगा जब तक स्टॉक की कीमत स्ट्राइक मूल्य से नीचे रहती है। सिद्धांत रूप में, आप इस पद्धति का उपयोग उसी स्टॉक पीस पर अनिश्चित काल तक जारी रख सकते हैं। इसके अतिरिक्त, जैसे-जैसे आप अधिक कवर्ड कॉल्स चलाते हैं, आपको विकल्प बाजार के कार्य करने के तरीके के बारे में अधिक समझ प्राप्त होगी।

जब आप आईने में देखते हैं तो आप यह भी सोच सकते हैं कि आप समझदार हैं। लेकिन हम कुछ भी करने के लिए प्रतिबद्ध नहीं हैं। जब आप आईने में देखते हैं, तो आप सोच सकते हैं कि आप समझदार हैं। लेकिन हम इस संबंध में कुछ भी वादा नहीं करते हैं।

एक कवर्ड कॉल क्या है?

स्टॉक या फ्यूचर कॉन्ट्रैक्ट के मालिक के रूप में, आपके पास कई अधिकार हैं, जिसमें जब भी आप चाहें तो सिक्योरिटी को बेचने की क्षमता शामिल है। समाप्ति तिथि पर या उससे पहले स्ट्राइक मूल्य के रूप में ज्ञात एक पूर्व निर्धारित मूल्य पर आपकी सुरक्षा का अधिकार कवर्ड कॉल राइटिंग के माध्यम से नकदी के बदले किसी तीसरे पक्ष को बेचा जाता है।

कॉल ऑप्शन एक अनुबंध है जो खरीदार को अवधि के दौरान किसी भी समय, स्ट्राइक मूल्य पर, अंतर्निहित स्टॉक के 100 शेयर या एक भविष्य के अनुबंध या समाप्ति से पहले बिना किसी वित्तीय प्रतिबद्धता के खरीदने के अधिकार की स्वतंत्रता प्रदान करता है।

विकल्प को "कवर" माना जाता है यदि कॉल विकल्प विक्रेता के पास अंतर्निहित सुरक्षा भी होती है क्योंकि वे खुले बाजार में शायद प्रतिकूल मूल्य पर इसे खरीदे बिना परिसंपत्ति को वितरित कर सकते हैं।

इसके विपरीत, जो लोग कॉल बेचते हैं और वास्तव में अंतर्निहित शेयरों के मालिक हैं, उन्हें "कवर" किया जाता है क्योंकि वे केवल उन शेयरों को वितरित कर सकते हैं जो उन्हें पहले से ही एक व्यायाम प्रतिबद्धता को पूरा करना है। इस वजह से, कवर्ड कॉल सेलर्स (राइटर्स) अनकवर्ड कॉल सेलर्स की तुलना में बहुत अलग स्थिति में हैं। कवर किए गए कॉल लेखक यह सुनिश्चित करते हैं कि वे अंतर्निहित शेयरों के मालिक होकर एक विकल्प व्यायाम प्रतिबद्धता को पूरा कर सकते हैं, भले ही स्टॉक की कीमत कहीं भी हो। जब तक वे प्रत्येक 100 शेयरों के लिए एक से अधिक विकल्प अनुबंध नहीं बेचते हैं, तब तक कवर किए गए कॉल राइटर एक अनंत अपसाइड जोखिम के अधीन नहीं होते हैं और उन्हें कोई मार्जिन प्रदान करने की आवश्यकता नहीं होती है।

इस प्रकार, कवर्ड कॉल राइटिंग एक निवेश तकनीक है जो कवर्ड कॉल सेलिंग के साथ स्टॉक स्वामित्व को जोड़ती है। विकल्प की समाप्ति तक किसी भी बिंदु पर स्ट्राइक मूल्य पर स्टॉक बेचने की प्रतिबद्धता के बदले, कवर किए गए कॉल लेखक को कॉल विकल्प खरीदार से प्रीमियम प्राप्त होता है। कवर किए गए कॉल लेखक ने इस तरह से एक विकल्प प्रीमियम के रूप में एक सेट रिटर्न के लिए स्टॉक के कुछ संभावित ऊपर की ओर प्रभावी ढंग से आदान-प्रदान किया।

हालांकि कवर्ड कॉल राइटिंग में ऊपर की ओर अवसर जोखिम होता है (संभावना है कि स्टॉक बढ़ेगा लेकिन वे लाभ में पूरी तरह से हिस्सा नहीं लेंगे), यह डाउनसाइड नुकसान को भी संतुलित करता है, स्टॉक की कीमत गिरती है और अवधि के लिए एक निश्चित रिटर्न उत्पन्न करती है क्योंकि यह उस प्रतिबद्धता के लिए धन जुटाता है। इन कारणों से, पेंशन योजनाओं और बंदोबस्ती जैसे संस्थागत निवेशकों द्वारा दशकों से कवर कॉल राइटिंग रणनीति का उपयोग किया गया है।

कवर्ड कॉल्स से कैसे लाभ उठाएं ?

एक निश्चित भविष्य की कीमत पर शेयर या अनुबंध खरीदने के अधिकार के बदले, प्रीमियम का भुगतान कॉल ऑप्शन खरीदार द्वारा विकल्प विक्रेता को किया जाता है। कोई फर्क नहीं पड़ता कि विकल्प का प्रयोग किया गया है या नहीं, विक्रेता प्रीमियम रखता है, जो कि विकल्प के बेचे जाने के दिन प्राप्त होने वाला एक मौद्रिक शुल्क है। इसलिए, एक कवर कॉल के लिए सबसे अच्छा परिदृश्य वह है जिसमें स्टॉक स्ट्राइक मूल्य तक बढ़ जाता है, जिसके परिणामस्वरूप लंबे स्टॉक की स्थिति से लाभ होता है, और समाप्ति पर, बेची गई कॉल बेकार है, जिससे कॉल राइटर को संपूर्ण प्रीमियम रखने की अनुमति मिलती है। कॉल की बिक्री से प्राप्त।

वर्तमान में, सबसे अच्छा कवर किया गया कॉल अवसर।

हम बेस्ट वैल्यू स्टॉक लिस्ट का उपयोग करके कवर्ड कॉल्स को बेचने के लिए आर्थिक रूप से मजबूत लेकिन महत्वपूर्ण रूप से कम मूल्य वाली कंपनियों की तलाश करते हैं। इस समय सबसे अच्छा अवसर PRGO है:

• फंडामेंटल एनालिसिस के आधार पर इस शेयर में 43 फीसदी की तेजी की संभावना है।

• 2.56% की वार्षिक लाभांश उपज।

• लॉन्ग सिग्नल डेज़ के अनुसार, स्टॉक 51 दिन पहले नीचे आया था।

अब आप कवर्ड कॉल्स के व्यापार के मूल सिद्धांतों को समझ गए हैं। आप देख सकते हैं कि कम जोखिम के बावजूद, प्रत्येक व्यापार में बहुत अधिक लागत, सीमित पुरस्कार और महत्वपूर्ण मूल्य हानि होने की संभावना होती है।

कवर्ड कॉल के लाभ

कवर्ड कॉल्स से निवेशकों को तीन अलग-अलग तरीकों से फायदा हो सकता है।

1. कवर्ड कॉल की बिक्री से प्राप्त प्रीमियम को राजस्व के रूप में रखा जा सकता है।

नकद आय के कई प्रतिशत अंकों से अपने वार्षिक रिटर्न को बढ़ाने के लिए, कई निवेशक कवर कॉल को नियोजित करते हैं और उन्हें नियमित आधार पर, कभी-कभी मासिक और दूसरी बार त्रैमासिक रूप से बेचने का कार्यक्रम होता है।

2. निवेशक कवर किए गए कॉलों को बेचकर स्टॉक के लिए एक बिक्री मूल्य निर्धारित कर सकते हैं जो मौजूदा कीमत से अधिक है।

उदाहरण के लिए, 40 कॉल प्रति शेयर 0.90 के लिए बेचा जाता है और स्टॉक 39.30 डॉलर प्रति शेयर के लिए खरीदा जाता है। इस घटना में कि यह कवर किया गया कॉल सौंपा गया है, शेयरों की बिक्री की आवश्यकता है, कुल $ 40.90 अर्जित किया जाएगा, कमीशन को बाहर रखा गया है। भले ही स्टॉक की कीमत बढ़कर $40.50 हो जाए, असाइनमेंट के परिणामस्वरूप कुल $40.90 का भुगतान होता है। भले ही स्टॉक की कीमत इतनी अधिक कभी न बढ़े, अगर निवेशक इस कीमत पर स्टॉक बेचने के लिए तैयार है, तो कवर कॉल उस लक्ष्य को प्राप्त करने में सहायता करता है।

3. कुछ निवेशकों द्वारा कवर की गई कॉलों को बेचने का एक और कारण है कि थोड़ी सी डाउनसाइड सुरक्षा प्राप्त करना।

पहले बताए गए परिदृश्य में, प्रति शेयर $ 0.90 का प्रीमियम स्टॉक के ब्रेकएवेन पॉइंट को कम करता है, जो जोखिम को कम करता है। हालांकि, ध्यान रखें कि सुरक्षा - अगर इसे यह भी कहा जा सकता है - काफी सीमित है क्योंकि कवर की गई कॉल को बेचने से प्रीमियम केवल स्टॉक मूल्य के एक छोटे हिस्से के बराबर होता है।

एक कवर कॉल की कमियां

स्टॉक की मौके की लागत को "दूर" कहा जा रहा है और इसमें भविष्य में किसी भी बड़े लाभ के साथ-साथ स्टॉक के मूल्य में गिरावट आने पर पैसे खोने का खतरा एक कवर कॉल रणनीति की दो मुख्य कमियां हैं (जिसका अर्थ है कि इसके बजाय एक कवर कॉल रणनीति का उपयोग करते हुए, निवेशक स्टॉक को एकमुश्त बेचने से बेहतर होता।

कवर्ड कॉल दृष्टिकोण में दो जोखिम हैं।

1. शेयर की कीमत टूटे हुए स्तर से नीचे गिरने पर दिवालिया होने का संभावित जोखिम।

एकत्र किए गए विकल्प प्रीमियम को घटाकर शेयरों का खरीद मूल्य ब्रेक-ईवन बिंदु है। किसी भी स्टॉक स्वामित्व दृष्टिकोण के साथ जोखिम का एक बड़ा सौदा है। भले ही स्टॉक की कीमतें केवल शून्य तक ही गिर सकती हैं, फिर भी निवेश की गई राशि खो जाती है। इस प्रकार कवर्ड कॉल निवेशकों को शेयर बाजार के जोखिम को लेने के लिए तैयार रहना चाहिए।

2. एक महत्वपूर्ण स्टॉक मूल्य वृद्धि पर छूटने का संभावित जोखिम।

कवर किए गए कॉल राइटर को उस अवधि के लिए स्ट्राइक मूल्य पर स्टॉक बेचने की आवश्यकता होती है, जब तक कवर कॉल खुला रहता है। हालांकि प्रीमियम स्ट्राइक मूल्य के ऊपर एक छोटा लाभ मार्जिन प्रदान करता है, फिर भी वह मार्जिन मौजूद है। नतीजतन, कवर किए गए कॉल लेखक स्ट्राइक पर स्टॉक की कीमत में वृद्धि से लाभ की उनकी क्षमता में सीमित हैं। कवर किए गए कॉल लेखक अक्सर मानते हैं कि एक महत्वपूर्ण स्टॉक मूल्य वृद्धि के मामले में उन्होंने "एक शानदार मौका खो दिया"।

कवर्ड कॉल्स क्यों बेचें?

यदि हम लंबी अवधि के लिए स्टॉक पर बने रहना चाहते हैं लेकिन मंदी की प्रवृत्ति के बारे में चिंतित हैं तो हम अपनी स्थिति की रक्षा के लिए कवर्ड कॉल का व्यापार कर सकते हैं। पीएलटीआर स्टॉक को एक उदाहरण के रूप में इस्तेमाल किया जा सकता है। पलंतिर एक साल पहले $9 के लिए सार्वजनिक हुआ, तेजी से बढ़कर $45 हो गया, फिर नीचे गिरकर मौजूदा $24 मूल्य पर आ गया।

पलान्टिर एक साल पहले $9 पर सार्वजनिक हुआ, तेजी से बढ़कर $45 हो गया, फिर गिरकर अपने वर्तमान $24 मूल्य पर आ गया। अगर हमने 45 डॉलर पर 100 पीएलटीआर इक्विटी खरीदे होते, तो हम वर्तमान में लाल रंग में होते। अपनी पोजीशन को हेज करने के लिए और स्टॉक के बढ़ने का इंतजार करते हुए पैसा कमाने के लिए, हम कवर्ड कॉल्स का व्यापार कर सकते हैं। $28 की कीमत पर 0.20 डेल्टा के साथ एक छोटी कॉल के लिए, संभावित रिटर्न $49 है।

हालांकि, अगर समाप्ति से पहले स्टॉक की कीमत 28 डॉलर से ऊपर बढ़ जाती है, तो हमारे 100 शेयरों को 28 डॉलर के नुकसान पर बुलाया जाएगा। यदि स्टॉक की कीमत 28 डॉलर से ऊपर नहीं जाती है तो कॉल विकल्प बेकार हो जाएगा। इसलिए हमारे 100 PLTR शेयरों की कीमत $49, या $4,451 तक कम हो जाएगी। प्रत्येक स्टॉक की कीमत को $44.51 पर लाना। जैसे ही आप कवर्ड कॉल्स बेचते हैं, प्रति शेयर की कीमत घटती रहेगी।

आपने देखा होगा कि ट्रेड से लाभ की गारंटी के लिए हमें एक कवर्ड कॉल को $45 या उससे अधिक पर बेचना चाहिए। इस तरह, हम स्टॉक बेच सकते हैं और फिर भी लाभ कमा सकते हैं यदि स्टॉक की कीमत कॉल स्ट्राइक से आगे बढ़ती है। हालांकि, हम देखते हैं कि एक $45 शॉर्ट कॉल में केवल 0.01 डेल्टा है, जिसका अर्थ है कि प्राप्त प्रीमियम एक दयनीय $ 3 है।

$45 शॉर्ट कॉल पर केवल 0.01 डेल्टा के साथ, भुगतान किया गया प्रीमियम एक दयनीय $3 है। एक उच्च डेल्टा स्ट्राइक मूल्य ढूँढना जो हमें समाप्ति से पहले भंग किए बिना एक अच्छा प्रीमियम देता है, इक्विटी पर कवर किए गए कॉल के व्यापार की कुंजी है।

एक कवर्ड कॉल कब बेचें?

एक कवर की गई कॉल को बेचने पर आपको कुछ संभावित भविष्य के लाभों को ज़ब्त करने के बदले में मुआवजा दिया जाता है। एक्सवाईजेड स्टॉक को $ 50 प्रति शेयर के लिए इस उम्मीद के साथ खरीदने पर विचार करें कि यह एक वर्ष में $ 60 तक बढ़ जाएगा। इसके अतिरिक्त, आप छह महीने के भीतर $55 पर बेचकर एक त्वरित लाभ प्राप्त करते हुए और अधिक उछाल देने के लिए तैयार हैं। इस स्थिति में, पोजीशन पर कवर्ड कॉल बेचना आकर्षक हो सकता है।

स्टॉक के लिए विकल्प श्रृंखला के अनुसार, खरीदार $ 55 छह महीने के कॉल विकल्प को बेचते समय प्रति शेयर $ 4 का प्रीमियम का भुगतान करेगा। आप उस विकल्प को 50 डॉलर में खरीदे गए शेयरों के बदले बेच सकते हैं और एक साल में 60 डॉलर में बेचने का अनुमान लगा सकते हैं। यदि अंतर्निहित कीमत 55 डॉलर तक बढ़ जाती है, तो कवर किए गए कॉल के लेखक छह महीने के भीतर उस कीमत पर शेयरों को बेचने के लिए बाध्य होते हैं। आपको प्रीमियम से $4 और शेयर बिक्री से $55, कुल $59, या छह महीनों में 18% रिटर्न प्राप्त करना है।

इसके विपरीत, यदि स्टॉक $ 40 तक गिर जाता है, तो आपको प्रारंभिक निवेश पर $ 10 का नुकसान होगा। कॉल विकल्प बिक्री से $4 का प्रीमियम, जिसे आपको बनाए रखने के लिए मिलता है, कुल हानि को $10 से घटाकर $6 प्रति शेयर कर देता है। कई फंड कवर्ड कॉल राइटिंग को अपने प्राथमिक निवेश दृष्टिकोण के रूप में उपयोग करते हैं। (हम इन फंडों की एक छोटी सूची प्रदान करेंगे, लेकिन हम किसी को भी इनका उपयोग करने की सलाह नहीं दे सकते क्योंकि वे पूरी तरह से अपनाए बिना कवर कॉल राइटिंग का अनुमान लगाते हैं।)

कवर्ड कॉल्स लिखना इस बारे में सोचने के लिए कुछ है कि क्या आपके पास अपने पैसे का व्यापार करने का समय और इच्छा है। हर किसी को यह निवेश निर्णय नहीं लेना चाहिए।

यह पृष्ठ स्टॉकहोल्डर्स द्वारा पढ़े जाने के लिए है क्योंकि CCW स्टॉक स्वामित्व से शुरू होता है। लक्ष्य आपके वित्तीय पोर्टफोलियो में सीसीडब्ल्यू को शामिल करने के लाभों और कमियों को रेखांकित करना है। निवेशक जो कॉल ऑप्शन लिखने और प्रीमियम प्राप्त करने के लिए किसी विशेष स्टॉक के शेयर खरीदना चाहते हैं, लेकिन जो अब स्टॉक नहीं रखते हैं, वे सीसीडब्ल्यू का उपयोग कर सकते हैं।

किसी भी अन्य व्यापारिक निर्णय के साथ, आपको यह निर्धारित करने से पहले तकनीक के पेशेवरों और विपक्षों को तौलना चाहिए कि क्या जोखिम / इनाम प्रोफ़ाइल आपके जोखिम सहनशीलता और निवेश उद्देश्यों के अनुकूल है।

कवर किए गए कॉल राइटर के लिए 3 परिदृश्य

अपने पोर्टफोलियो से एक ऐसा स्टॉक चुनें, जिसने अतीत में अच्छा प्रदर्शन किया हो और मान लें कि कॉल ऑप्शन का प्रयोग किया गया है, और आप बेचने के लिए तैयार हैं। ऐसा स्टॉक चुनें जिसके बारे में आप लंबे समय में अत्यधिक सकारात्मक न हों। इस तरह, अगर आपको स्टॉक बेचना है और भविष्य के लाभ से चूकना है, तो आप इसके बारे में बहुत परेशान नहीं होंगे।

एक स्ट्राइक प्राइस चुनें जिससे आपको स्टॉक बेचने में आसानी हो। आपके द्वारा चयनित स्ट्राइक मूल्य आमतौर पर आउट-ऑफ-द-मनी होना चाहिए। ऐसा इसलिए है ताकि स्टॉक को बेचने से पहले आपके मूल्य में अधिक सराहना हो सके।

अगला, तय करें कि विकल्प अनुबंध कब समाप्त होगा। भविष्य में 30-45 दिनों के बारे में शुरुआती बिंदु के रूप में सोचें, लेकिन अपने विवेक का प्रयोग करें। अपनी पसंद के स्ट्राइक प्राइस पर कॉल ऑप्शन को बेचने के लिए, आपको एक ऐसी तारीख चुननी होगी जो उचित प्रीमियम प्रदान करे।

कुछ निवेशकों का मानना है कि सामान्य नियम के रूप में लक्ष्य के लिए स्टॉक मूल्य का 2% एक उपयुक्त प्रीमियम है। संभावनाओं पर विचार करते समय यह कभी न भूलें कि समय धन है। जैसे-जैसे आप भविष्य में आगे बढ़ते हैं, विकल्प उतना ही अधिक मूल्यवान होता जाता है। हालाँकि, भविष्य में आगे बढ़ने पर क्या हो सकता है, इसका पूर्वाभास करना अधिक कठिन हो जाता है।

इसके विपरीत, बहुत अधिक समय मूल्य प्राप्त करने पर ध्यान दें। यदि प्रीमियम असामान्य रूप से अधिक दिखता है, तो आमतौर पर इसका औचित्य होता है। बाजार की खबरों पर नजर रखें जो स्टॉक की कीमत को प्रभावित कर सकती हैं, और हमेशा याद रखें कि कुछ गलत है अगर यह सच होने के लिए बहुत अच्छा लगता है। एक बार कवर किए गए कॉल राइटर द्वारा धारित शेयरों पर एक विकल्प बेचने पर तीन संभावित परिणाम होते हैं:

1. समाप्ति पर स्टॉक मूल्य विकल्प के स्ट्राइक मूल्य के बराबर या उससे कम है:

विकल्प तब बेकार हो जाएगा, कॉल राइटर को और देनदारियों से मुक्त कर देगा। कॉल राइटर, जो एक और कॉल विकल्प लिखने की क्षमता रखता है, यदि वे ऐसा चुनते हैं, तो विकल्प की बिक्री से प्राप्त प्रीमियम से अतिरिक्त धन प्राप्त होता है।

अच्छी खबर यह है कि कॉल की समय सीमा समाप्त हो जाएगी, और विकल्प समाप्त होने पर स्टॉक की कीमत कम होने पर आप इसे बेचने के लिए अर्जित किए गए पूरे प्रीमियम को अपने पास रखेंगे। स्टॉक का गिरना मूल्य निस्संदेह भयानक खबर है। यह एक कवर कॉल की प्रकृति है। स्टॉक का स्वामित्व जोखिम का परिचय देता है। कॉल की बिक्री से लाभ, हालांकि, स्टॉक के नुकसान को आंशिक रूप से ऑफसेट करने में सक्षम हो सकता है।

यदि कॉल की समाप्ति तिथि से पहले स्टॉक गिर जाता है, तो घबराएं नहीं। आप अपनी जगह पर अटके नहीं हैं। स्टॉक को नुकसान होगा, लेकिन आपके द्वारा बेचा गया कॉल विकल्प भी मूल्य खो देगा। यह फायदेमंद है क्योंकि आप कॉलबैक को बेचने के लिए भुगतान किए गए पैसे से कम पैसे में खरीद सकते हैं। आप कॉल कॉन्ट्रैक्ट को वापस खरीदकर अपनी स्थिति को आसानी से बंद कर सकते हैं, फिर शेयरों को बेच सकते हैं यदि स्टॉक के बारे में आपकी राय बदल गई है

2. यदि समाप्ति पर स्टॉक मूल्य स्ट्राइक मूल्य से अधिक है:

विकल्प निष्पादित किया जाएगा, और कॉल राइटर आगे की कार्रवाई के बिना शेयरों को बेच देगा। इस स्थिति में रिपोर्ट करने के लिए बहुत बुरी खबर नहीं है। आप पूरे प्रीमियम को कॉल ऑप्शन को बेचने से रोकते हैं क्योंकि यह बेकार में समाप्त हो जाएगा। शायद अंतर्निहित स्टॉक, जो आपके पास अभी भी होगा, ने कुछ लाभ देखा है। आपको इसकी आलोचना करने का कोई अधिकार नहीं है।

3. कॉल राइटर टर्मिनेट करने के लिए कॉल ऑप्शन को फिर से खरीदता है

स्थिति समाप्ति से आगे है। प्रारंभिक बिक्री के बाद से स्टॉक में वृद्धि या कमी हुई है या नहीं और समाप्ति से पहले कितना समय बचा है, इसके परिणामस्वरूप विकल्प पर लाभ या हानि हो सकती है। अंतर्निहित स्टॉक या समग्र रूप से रणनीति पर एक कवर कॉल राइटर का दृष्टिकोण किसी भी समय बदल सकता है, और उनके पास हमेशा स्थिति को खोलने और भविष्य के किसी भी दायित्व से खुद को मुक्त करने का विकल्प होता है।

कॉल विकल्प सौंपा जाएगा, और यदि समाप्ति पर स्टॉक की कीमत स्ट्राइक मूल्य से अधिक है, तो आपको अंतर्निहित स्टॉक के 100 शेयर बेचने होंगे। यदि आप शेयर बेचने के बाद स्टॉक चढ़ते हैं, तो आप किसी भी अधिक लाभ से चूकने के लिए खुद की आलोचना करने के बारे में सोच सकते हैं, लेकिन नहीं। आपने जानबूझकर स्टॉक को स्ट्राइक मूल्य पर बेचना चुना, और ऐसा करके, आपने लाभ के लिए रणनीति की क्षमता को अधिकतम किया। अपने आप को एक उच्च पाँच दें। वैकल्पिक रूप से, यदि आप विशेष रूप से लचीले नहीं हैं, तो किसी और को अपनी पीठ थपथपाने के लिए कहें। आपने एक अच्छा काम किया है।

कवर्ड कॉल्स कैसे बेचें ?

कवर की गई कॉलों को बेचने की प्रक्रिया मानती है कि निवेशक के पास इक्विटी में आवश्यक $ 2,000 के साथ-साथ विकल्प अनुमोदन के साथ ब्रोकरेज खाता भी है।

1. शेयरधारक 100 शेयरों की खरीद (या मालिक) करता है।

2. वांछित स्ट्राइक मूल्य और समाप्ति तिथि के साथ कॉल विकल्प चुनने के बाद, निवेशक कॉल विकल्प अनुबंध बेचता है। (निवेशक की स्थिति को "लॉन्ग" के बजाय "शॉर्ट" के रूप में संदर्भित किया जाता है क्योंकि वे अपने पास पहले से मौजूद एक को बेचकर एक विकल्प की स्थिति खोल रहे हैं।)

3. विकल्प विक्रेता किसी भी समाप्ति तिथि या स्ट्राइक मूल्य का चयन करने के लिए स्वतंत्र है जो स्टॉक के लिए उनकी रणनीति और पूर्वानुमान के लिए सबसे उपयुक्त है। उच्च स्ट्राइक कीमतों के साथ कॉल बेचने से आम तौर पर कम विकल्प प्रीमियम मिलता है, लेकिन स्ट्राइक मूल्य तक पहुंचने से पहले स्टॉक को और अधिक बढ़ने की अनुमति मिलती है और दूर जाने का जोखिम होता है। दूसरी तरफ, कम स्ट्राइक कीमतों के साथ कॉल बेचने से अधिक मुनाफा होता है लेकिन एक अभ्यास में स्टॉक खोने की संभावना बढ़ जाती है। संभावित ऊपर की ओर लाभ की मात्रा जो निवेशक पूरे समय एक निर्धारित रिटर्न के बदले देने के लिए तैयार हैं, पर विचार किया जाना चाहिए।

4. विकल्प लेखक को विकल्प के लिए एक समाप्ति तिथि भी चुननी होगी। समाप्ति तिथि नजदीक आने पर कॉल राइटर को अधिक प्रीमियम प्राप्त होगा, लेकिन उनके पास स्ट्राइक मूल्य पर शेयर बेचने के लिए अधिक समय होगा। इसके अतिरिक्त, समय मूल्य और विकल्प प्रीमियम के बीच कोई रैखिक संबंध नहीं है। नतीजतन, समय क्षितिज को दो परिणामों से विस्तारित करने से उपज में दो गुना से कम विकल्प प्रीमियम होता है।

कवर्ड कॉल राइटिंग के संभावित लाभ

आय: निवेशक को विकल्प प्रीमियम तब मिलता है जब वे अपने स्टॉक के प्रत्येक 100 शेयरों के लिए एक कॉल विकल्प बेचते हैं। भविष्य में कुछ भी हो, आप उस पैसे को अपने पास रख सकते हैं।

सुरक्षा: प्राप्त किया गया कोई भी प्रीमियम स्टॉकहोल्डर को स्टॉक की कीमत गिरने की स्थिति में सीमित हानि सुरक्षा प्रदान करता है, भले ही वह अधिक पैसा न हो (हालांकि यह कभी-कभी होता है)। उदाहरण के लिए, यदि आप प्रति शेयर $ 50 के लिए एक स्टॉक खरीदते हैं और एक कॉल विकल्प बेचते हैं जो प्रति शेयर $ 2 प्रीमियम का भुगतान करता है, तो आप स्टॉकहोल्डर की तुलना में $ 2 प्रति शेयर बेहतर होंगे, जिसने स्टॉक की कीमत गिरने पर कवर कॉल लिखने के खिलाफ चुना था। आप इसे दो समान कोणों से देख सकते हैं: $ 2 प्रति शेयर लागत आधार में कमी के परिणामस्वरूप ब्रेकएवेन मूल्य $ 50 से $ 48 तक कम हो जाता है।

मुनाफे की संभावना बढ़ जाती है: यदि आप प्रति शेयर $ 48 पर शेयर रखते हैं, तो जब भी समाप्ति होती है तो स्टॉक 48 डॉलर से ऊपर होने पर आपको लाभ होता है। इस विशेषता की अक्सर अवहेलना की जाती है। यदि आपके पास $50 प्रति शेयर पर स्टॉक है, तो आप जब भी $50 से ऊपर उठते हैं तो आप पैसा कमाते हैं। नतीजतन, जब भी कीमत $48 से ऊपर लेकिन $50 से नीचे होती है, तो छोटी लागत के आधार पर स्टॉकहोल्डर (यानी, जो कवर्ड कॉल लिखता है) अधिक बार पैसा कमाता है।

कवर्ड कॉल राइटिंग के संभावित नुकसान

पूंजीगत लाभ: जब आप एक कवर्ड कॉल लिखते हैं तो आपके लाभ सीमित हो जाते हैं। विकल्प का स्ट्राइक मूल्य आपके अधिकतम विक्रय मूल्य के रूप में निर्धारित होता है। हां, आपको प्राप्त प्रीमियम से बिक्री मूल्य में वृद्धि करने के लिए मिलता है, लेकिन यदि स्टॉक बहुत अधिक सराहना करता है, तो कवर किए गए कॉल लेखक पर्याप्त लाभ कमाने का मौका खो देते हैं।

लचीलापन: जब आप कॉल विकल्प कम होते हैं तो आप अपने शेयरों को बेचने में असमर्थ होते हैं (यानी, आपने कॉल बेच दी है, लेकिन यह न तो समाप्त हो गया है और न ही कवर किया गया है)। यदि आपने ऐसा किया है, तो आप कॉल विकल्प "नग्न शॉर्ट" होंगे। आपके ब्रोकर द्वारा इसकी अनुमति नहीं दी जाएगी (जब तक कि आप वास्तव में अनुभवी व्यापारी या निवेशक नहीं हैं)। नतीजतन, भले ही यह कोई बड़ी बात न हो, आपको शेयरों को बेचने के साथ या पहले कॉल ऑप्शन को साथ-साथ कवर करना चाहिए।

लाभांश: समाप्त होने से पहले, कॉल स्वामी के पास कॉल का प्रयोग करने का अवसर होता है। वे आपके शेयर लेते हैं और प्रति शेयर स्ट्राइक प्राइस का भुगतान करते हैं। आप अपने शेयर बेचते हैं यदि विकल्प मालिक "लाभांश के लिए व्यायाम" करना चुनता है और यदि यह पूर्व-लाभांश तिथि से पहले होता है। उस स्थिति में, आप लाभांश प्राप्त करने के योग्य नहीं होंगे क्योंकि आपने पूर्व-लाभांश दिवस पर कोई शेयर नहीं रखा था। हालांकि यह जरूरी नहीं कि बुरा हो, लेकिन इसके लिए तैयार रहना महत्वपूर्ण है।

कवर किए गए कॉलों की बिक्री न करने के 3 कारण

हालांकि कवर्ड कॉल व्हील स्ट्रैटेजी में महत्वपूर्ण भूमिका निभाती है, हम निम्नलिखित तीन कारणों से कवर्ड कॉल्स का व्यापार नहीं करना पसंद करते हैं:

1. एक कवर्ड कॉल में बेहद कम रिटर्न और उच्च पूंजी की आवश्यकता होती है।

2. कम विकल्प प्रीमियम आमतौर पर अच्छे लाभांश शेयरों में पाए जाते हैं।

3. कवर्ड कॉल्स अचानक उभरने वाले ग्रोथ स्टॉक बुलिश ट्रेंड्स को मिस कर सकते हैं।

1. एक कवर्ड कॉल में बहुत कम रिटर्न होता है और इसके लिए बहुत अधिक पूंजी की आवश्यकता होती है

हम देख सकते हैं कि कवर्ड कॉल के लिए पूंजी में लगभग 2,400 डॉलर की लागत वाले 100 शेयरों के अधिग्रहण की आवश्यकता होती है। हालांकि, एक एटीएम पर बुल पुट स्प्रेड को केवल ख़रीदने की शक्ति में $ 51 की आवश्यकता होती है।

कवर्ड कॉल में शॉर्ट बुल पुट स्प्रेड की तुलना में कहीं अधिक पूंजी की आवश्यकता होती है क्योंकि इसमें 100 स्टॉक खरीदने की आवश्यकता होती है। हालाँकि दोनों रणनीतियाँ 30 दिनों में समाप्त हो जाती हैं, एटीएम बुल पुट स्प्रेड में कवर्ड कॉल रणनीति के 16% के अधिकतम रिटर्न की तुलना में 96% का रिटर्न होता है। कवर्ड कॉल पर वार्षिक रिटर्न 192 प्रतिशत है, जबकि एटीएम पुट स्प्रेड पर वार्षिक रिटर्न 1,152 प्रतिशत है। इसलिए, अल्प प्रतिफल के लिए कवर्ड कॉलों का व्यापार करने के लिए इतना पैसा नियोजित करना एक अवसर लागत है। इसके बजाय, हम पुअर मैन्स कवर्ड कॉल्स का व्यापार करने की सलाह देते हैं।

2. अच्छे लाभांश शेयरों में आमतौर पर खराब विकल्प प्रीमियम होते हैं

चूंकि डिविडेंड स्टॉक या ईटीएफ में IV कम होता है और इसलिए कॉल ऑप्शन से कम प्रीमियम प्राप्त होता है, वे कवर्ड कॉल्स के व्यापार के लिए खराब उम्मीदवार बनाते हैं। उदाहरण के लिए, 0.20 डेल्टा पर SPY के लिए एक कवर्ड कॉल के व्यापार से सबसे बड़ा लाभ, बहुत कम स्ट्राइक मूल्य के कारण 2.9 प्रतिशत होगा। 0.20 डेल्टा पर SPY के लिए एक कवर्ड कॉल ट्रेडिंग से सबसे बड़ा लाभ केवल 2.9 प्रतिशत है।

एक बेहतर तरीका यह है कि उच्च लाभांश देने वाली इक्विटी में निवेश किया जाए और उन्हें जल्दी सेवानिवृत्ति के लिए लाभांश आय की एक स्थिर धारा के लिए रखा जाए।

3. कवर्ड कॉल्स ग्रोथ स्टॉक्स के अचानक बुलिश ट्रेंड्स को मिस कर सकते हैं

यदि हम उन्हें TSLA जैसे उच्च IV विकास स्टॉक पर बेचने की कोशिश करते हैं तो 0.20 डेल्टा कवर्ड कॉल 11% का अधिकतम रिटर्न प्रदान करता है।

0.20 डेल्टा TSLA कवर कॉल पर अधिकतम रिटर्न 11% है। इसके अतिरिक्त, स्ट्राइक मूल्य पर हमारे पास लगभग $86 का संभावित उल्टा है। जो शुरू में सकारात्मक लग रहा था, लेकिन फिर हम देखते हैं कि TSLA को तेजी के रुझान का सामना करना पड़ेगा, जिसमें 30 दिनों में $100 की वृद्धि देखी गई। वास्तव में, पिछले साल इन कीमतों में बढ़ोतरी के तीन उदाहरण थे। यदि हमने पिछले वर्ष भर में TSLA के लिए कवर्ड कॉल्स का कारोबार किया होता तो हम महत्वपूर्ण रिटर्न से चूक जाते।

पिछले वर्ष में तीन बार, TSLA के शेयर की कीमत में कम से कम $100 की उल्लेखनीय वृद्धि देखी गई। कवर्ड कॉलों का व्यापार करने से पर्याप्त लाभ रुक जाता। बॉटम-आउट संकेतों का पता लगाना और बुल पुट स्प्रेड का उपयोग करना ट्रेडिंग ग्रोथ इक्विटी के लिए बेहतर रणनीति है।

कवर्ड कॉल लिखने पर अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न:

Q1. अगर स्टॉक की कीमत गिरती है, तो क्या आपको अभी भी इसका मालिक होना चाहिए?

कवर कॉल का स्टॉक सबसे महत्वपूर्ण घटक है। अगर स्टॉक की कीमत में काफी गिरावट आती है, तो ब्रेक-ईवन पॉइंट से नीचे का नुकसान व्यावहारिक रूप से डॉलर के मुकाबले डॉलर की वृद्धि होगी। इसलिए, "उच्च गुणवत्ता" वाले शेयरों पर ध्यान केंद्रित करना महत्वपूर्ण है, जिन्हें आप बाजार के अपरिहार्य उतार-चढ़ाव के दौरान धारण करने के लिए तैयार हैं।

Q2 यदि मूल्य में वृद्धि होती है तो क्या मुझे स्टॉक को बेचना चाहिए?

• आपको इस शुल्क पर विचार करना चाहिए क्योंकि कवर की गई कॉलों में कॉल के स्ट्राइक मूल्य पर स्टॉक बेचने की आवश्यकता होती है।

• आपको वास्तव में सावधानी से विचार करने की आवश्यकता है कि क्या आप उस स्टॉक पर कवर कॉल बेचना चाहते हैं जिसे आपने कुछ समय के लिए रखा है और लंबे समय तक रखना चाहते हैं।

• इसके अलावा, यदि आपके पास उस स्टॉक में एक बड़ा अवास्तविक लाभ है, तो इसे बेचने पर एक बड़ा कर दायित्व हो सकता है। ऐसे स्टॉक पर कवर्ड कॉल्स को बेचने से बचना ही समझदारी हो सकती है।

• सामान्य तौर पर, निवेशक जो अंतर्निहित स्टॉक से भावनात्मक रूप से जुड़े नहीं हैं, कवर किए गए कॉल के लिए सबसे उपयुक्त हैं। औसतन, हाल ही में खरीदे गए स्टॉक को विस्तारित अवधि के लिए रखने की तुलना में तर्कसंगत रूप से निर्णय लेने के लिए अधिक सुलभ है।

Q3. क्या रिटर्न की स्थिर और यदि-कथित दरें आपके लिए पर्याप्त हैं?

• कॉल जो पैसे में होती हैं उनमें आमतौर पर उच्च स्थिर रिटर्न होता है और यदि कॉल किया जाता है तो रिटर्न कम होता है।

• इसके विपरीत, आउट-ऑफ-द-मनी कॉल आम तौर पर बड़े रिटर्न और छोटे स्थिर रिटर्न देते हैं।

आपके लिए कौन सा सबसे अच्छा है? इस प्रश्न का कोई निश्चित "सही" उत्तर नहीं है। पसंद एक व्यक्तिगत है जिसे प्रत्येक निवेशक को अपने लिए बनाना चाहिए।

प्रश्न4. यदि आप कवर की गई कॉल समाप्त होने से पहले अंतर्निहित स्टॉक बेचते हैं, तो क्या आप जोखिम उठा रहे हैं?

हां, इसमें एक महत्वपूर्ण जोखिम शामिल है क्योंकि यदि कवर कॉल की समय सीमा समाप्त होने से पहले अंतर्निहित स्टॉक बेचा जाता है, तो कॉल "नग्न" हो जाएगी क्योंकि यह अब स्वामित्व में नहीं है। एक छोटी बिक्री के समान, यह सैद्धांतिक रूप से असीमित नुकसान का परिणाम हो सकता है।

प्रश्न5. यदि आप लंबी अवधि के लिए महत्वपूर्ण अवास्तविक लाभ के साथ एक मुख्य स्टॉक की स्थिति धारण करने का इरादा रखते हैं, तो क्या आपको इस पर एक कवर कॉल लिखना चाहिए?

यह देखते हुए कि शेयरों को बेचने से पर्याप्त कर देयता हो सकती है, ऐसा करना एक अच्छा विचार नहीं हो सकता है। इसके अतिरिक्त, यदि स्टॉक एक प्रमुख स्थिति है जिसे आप लंबी अवधि के लिए बनाए रखना चाहते हैं, तो आप बहुत खुश नहीं हो सकते हैं।

तल - रेखा

स्टॉक या अनुबंध के स्वामित्व की लाभ क्षमता, कम लागत के आधार, या शेयरों या वायदा अनुबंधों से आय उत्पन्न करने के लिए कवर कॉल का उपयोग करें। किसी भी अन्य तकनीक की तरह ही कवर्ड कॉल लिखने के फायदे और नुकसान हैं। कवर्ड कॉल आपकी औसत लागत को कम करने या सही स्टॉक के साथ उपयोग किए जाने पर पैसे का उत्पादन करने के लिए एक शानदार रणनीति हो सकती है।

एक कवर कॉल, जिसे आमतौर पर "बाय-राइट" कहा जाता है, एक दो-चरणीय तकनीक है जिसमें स्टॉक के शेयर खरीदे जाते हैं, और कॉल बेचे जाते हैं।

निवेशक तटस्थ से सकारात्मक बाजारों में आय प्राप्त कर सकते हैं, बढ़ते बाजारों में मौजूदा स्टॉक मूल्य से ऊपर एक बिक्री मूल्य, और कवर कॉल का उपयोग करके कुछ नकारात्मक सुरक्षा प्राप्त कर सकते हैं। निवेशकों को भी (3) प्रत्याशित स्थिर और यदि-वापसी के साथ ठीक होना चाहिए और (1) अंतर्निहित शेयरों के मालिक होने के लिए तैयार होना चाहिए और (2) प्रभावी मूल्य पर स्टॉक को बेचने के लिए तैयार होना चाहिए। अगर शेयर की कीमत टूटे हुए स्तर से नीचे आती है, तो कवर कवर कॉल से पैसे की हानि होती है। यदि स्टॉक की कीमत कवर्ड कॉल के प्रभावी बिक्री मूल्य से ऊपर बढ़ जाती है, तो एक अवसर जोखिम भी होता है।

"कवर कॉल राइटिंग" के रूप में जानी जाने वाली एक लोकप्रिय व्यापारिक रणनीति में उस संपत्ति पर स्टॉक और बिक्री कॉल विकल्प दोनों शामिल हैं। तकनीक विशेष लाभ प्रदान करती है जैसे आय उत्पन्न करना, स्टॉक होल्डिंग्स की कीमत में उतार-चढ़ाव को कम करना और नकारात्मक जोखिमों को कम करना। इसे निवेशक की होल्डिंग, जोखिम सहनशीलता और उद्देश्यों को पूरा करने के लिए विभिन्न तरीकों से लागू किया जा सकता है। कवर किए गए कॉल राइटर स्टॉक या स्टॉक में ऊपर की ओर बढ़ने की क्षमता का हिस्सा छोड़ देते हैं, जिस पर उन्होंने विकल्प द्वारा बताए गए मूल्य पर अपने शेयरों को बेचने के लिए सहमत होने के बदले में कॉल विकल्प लिखे हैं।

एक विकल्प अभ्यास के परिणामस्वरूप कवर किए गए कॉल लेखकों को अपने शेयर किसी तीसरे पक्ष को देने के लिए मजबूर होना पड़ सकता है। विभिन्न इक्विटी पर उपलब्ध सूचीबद्ध विकल्पों की विविधता निवेशकों को इसे समझने और अपने पोर्टफोलियो में कवर कॉल राइटिंग को शामिल करने के लिए दृष्टिकोण से लाभ के कई अवसर प्रदान करती है।