Cómo vender llamadas cubiertas: la guía definitiva

La venta de opciones de compra como parte de un plan de inversión es una estrategia de compra cubierta. Es el derecho a comprar acciones que ya posee o que compró recientemente para aumentar los ingresos que recibe de esas acciones. Aunque los métodos de llamadas cubiertas pueden limitar las ganancias de los aumentos en el precio de las acciones, ayudan a los inversores a generar ingresos.

Introducción

Una llamada cubierta es una técnica de dos pasos en la que las llamadas se venden acción por acción mientras se compran o se poseen acciones. La práctica de comprar acciones y vender llamadas simultáneamente se conoce como "compra por escrito". El acto de vender llamadas contra acciones previamente compradas se conoce como "sobrescribir".

Se dice que un inversor que compra 500 acciones mientras vende simultáneamente 5 opciones de compra está participando en una estrategia de compra-venta. Cuando un accionista decide vender cinco llamadas en oposición a 500 acciones que ha poseído durante mucho tiempo, esto se conoce como "sobrescribir". La posición resultante se conoce como "posición de llamada cubierta", independientemente de si primero se compran las acciones y luego se venden las llamadas.

Los participantes profesionales del mercado utilizan llamadas cubiertas para aumentar los ingresos de inversión, pero si los inversores aficionados se toman el tiempo para comprender cómo funcionan y cuándo utilizarlas, también pueden beneficiarse de esta estrategia de opción conservadora pero poderosa. Investiguemos cómo la llamada cubierta podría reducir el riesgo de la cartera y aumentar los rendimientos de las inversiones en esta área.

Una estrategia de opción común para inversores individuales, la escritura de llamada cubierta (CCW), ha atraído la atención de los administradores de fondos cotizados en bolsa (ETF) y fondos mutuos debido a su alto nivel de éxito. En esencia, cuando escribe una llamada cubierta, le está dando a otra persona el derecho de comprar sus acciones dentro de un período de tiempo determinado y a un precio determinado. Usted vende a otra persona el derecho a comprar una acción que ya posee, a un precio fijo, dentro de un marco de tiempo determinado cuando escribe una opción de compra cubierta. Para utilizar esta técnica, debe poseer al menos 100 acciones por cada contrato de compra que pretenda vender porque un contrato de opción normalmente equivale a 100 acciones.

Recibirá inmediatamente la prima al vender (o "escribir") la llamada. Está protegido si el precio de las acciones aumenta por encima del precio de ejercicio y se emiten las opciones de compra porque ya posee las acciones. Simplemente entregue las acciones que ya posee para beneficiarse del aumento de valor de las acciones. Muchos inversionistas comienzan a negociar opciones usando llamadas cubiertas. Aunque existen peligros significativos, mantener las acciones en lugar de vender la llamada conlleva la mayor parte del riesgo. La venta de la opción solo reduce las oportunidades de ganancias.

Ejecutar una llamada cubierta le permite beneficiarse del vencimiento de las opciones que vendió. La llamada que vendió perderá valor cada día que las acciones permanezcan sin cambios, lo que es ventajoso para usted como vendedor. (La idea del decaimiento del tiempo es crucial. Por lo tanto, verlo en uso es beneficioso para usted como un comienzo). Sus acciones no se retirarán mientras el precio de las acciones se mantenga por debajo del precio de ejercicio. En principio, podría continuar usando este método en la misma pieza indefinidamente. Además, a medida que realice más llamadas cubiertas, comprenderá mejor cómo funciona el mercado de opciones.

También podrías pensar que suenas más sabio cuando te miras en el espejo. Pero no nos comprometemos a nada. Cuando te miras en el espejo, también podrías pensar que suenas más sabio. Pero no prometemos nada en ese sentido.

¿Qué es una llamada cubierta ?

Como propietario de las acciones o de un contrato de futuros, tiene una serie de derechos, incluida la posibilidad de vender el valor cuando lo desee a la tasa actual. El derecho a poseer su valor a un precio predeterminado conocido como precio de ejercicio en la fecha de vencimiento o antes se vende a un tercero a cambio de efectivo a través de una escritura de opción cubierta.

Una opción de compra es un contrato que ofrece al comprador la libertad del derecho, en cualquier momento durante el plazo, al precio de ejercicio, de comprar 100 acciones de la acción subyacente o un contrato futuro o antes del vencimiento sin incurrir en ningún compromiso financiero.

La opción se considera "cubierta" si el vendedor de la opción de compra también posee el valor subyacente, ya que puede entregar el activo sin tener que comprarlo en el mercado abierto a un precio quizás desfavorable.

Por el contrario, las personas que venden call y realmente poseen las acciones subyacentes están "cubiertas", ya que solo pueden entregar las acciones que ya tienen para cumplir con un compromiso de ejercicio. Debido a esto, los vendedores de llamadas cubiertas (escritores) se encuentran en una situación muy diferente a la de los vendedores de llamadas descubiertas. El emisor de la llamada cubierta garantiza que puede cumplir con un compromiso de ejercicio de opción al poseer las acciones subyacentes, independientemente de dónde pueda ir el precio de las acciones. Siempre que no vendan más de un contrato de opción por cada 100 acciones que posean, los emisores de llamadas cubiertas ya no están sujetos a un riesgo infinito al alza y no están obligados a proporcionar ningún margen.

Por lo tanto, la escritura de llamadas cubiertas es una técnica de inversión que combina la propiedad de acciones con la venta de llamadas cubiertas. A cambio del compromiso de vender las acciones al precio de ejercicio en cualquier momento hasta el vencimiento de la opción, el emisor de la llamada cubierta recibe una prima del comprador de la opción de compra. El emisor de la llamada cubierta efectivamente intercambió parte del potencial alcista de las acciones por un rendimiento fijo en forma de una prima de opción de esta manera.

Aunque la emisión de opciones de compra cubiertas implica un riesgo de oportunidad al alza (la posibilidad de que las acciones aumenten pero no compartan completamente la ganancia), también equilibra las pérdidas a la baja si el precio de las acciones cae y genera un rendimiento fijo para el período porque recauda dinero para ese compromiso. Por estas razones, los inversionistas institucionales han utilizado durante décadas tácticas de escritura de llamadas cubiertas, como planes de pensiones y dotaciones.

¿Cómo beneficiarse de las llamadas cubiertas ?

A cambio del derecho a comprar acciones o contratos a un precio futuro fijo, el comprador de la opción de compra paga la prima al vendedor de la opción. No importa si la opción se ejerce o no, el vendedor se queda con la prima, que es una tarifa monetaria recibida el día en que se vende la opción. Por lo tanto, el mejor escenario para una opción de compra cubierta es aquel en el que las acciones suban hasta el precio de ejercicio, lo que resulta en una ganancia de la posición larga de acciones y, al vencimiento, la opción de compra vendida no tiene valor, lo que permite que el escritor de la opción de compra se quede con la prima completa. recibida de la venta de la llamada.

Actualmente, la oportunidad de llamada mejor cubierta.

Buscamos empresas financieramente sólidas pero significativamente infravaloradas para vender llamadas cubiertas utilizando la lista de acciones de mejor valor. La mejor oportunidad en este momento es PRGO:

• Según el análisis fundamental, la acción tiene un potencial alcista del 43 por ciento.

• Una rentabilidad por dividendo anual del 2,56%.

• La acción tocó fondo hace 51 días, según Long Signal Days.

Ahora comprende los fundamentos del comercio de llamadas cubiertas. Puede ver que a pesar del bajo riesgo, cada operación tiene un costo muy alto, recompensas limitadas y el potencial de causar pérdidas de precios significativas.

Beneficios de una llamada cubierta

Los inversores pueden beneficiarse de tres formas diferentes de las llamadas cubiertas.

1. La prima por la venta de una llamada amparada podrá retenerse como ingreso.

Con el fin de aumentar sus rendimientos anuales en varios puntos porcentuales de los ingresos en efectivo, muchos inversores emplean llamadas cubiertas y tienen un programa para venderlas periódicamente, a veces mensualmente y otras veces trimestralmente.

2. Los inversores pueden establecer un precio de venta de las acciones que sea más alto que el precio actual mediante la venta de llamadas cubiertas.

Por ejemplo, un 40 Call se vende a 0,90 por acción y las acciones se compran a $39,30 por acción. En caso de que se asigne esta llamada cubierta, que requiera la venta de las acciones, se ganará un total de $ 40.90, sin incluir las comisiones. Incluso si el precio de las acciones aumenta a $40,50, la asignación da como resultado un pago total de $40,90. Incluso si el precio de las acciones nunca sube tanto, si el inversionista está listo para vender acciones a este precio, la llamada cubierta ayuda a lograr ese objetivo.

3. La obtención de una pequeña cantidad de protección frente a pérdidas es otra razón por la que algunos inversores venden llamadas cubiertas.

En el escenario mencionado anteriormente, la prima de $0,90 por acción recibida reduce el punto de equilibrio de la acción, lo que reduce el riesgo. Sin embargo, tenga en cuenta que la protección, si es que se le puede llamar así, es bastante limitada porque la prima de vender una llamada cubierta solo representa una pequeña porción del precio de las acciones.

Inconvenientes de una llamada cubierta

El costo de oportunidad de que la acción sea "recuperada" y preceda a cualquier gran ganancia futura en ella, así como el peligro de perder dinero si el valor de la acción disminuye, son los dos inconvenientes principales de una estrategia de compra cubierta (lo que significa que en lugar de utilizando una estrategia de llamada cubierta, el inversionista hubiera estado mejor vendiendo las acciones directamente.

Hay dos riesgos en el enfoque de llamadas cubiertas .

1. El riesgo potencial de quiebra si el precio de las acciones cae por debajo del nivel de equilibrio.

El precio de compra de las acciones menos la prima de la opción cobrada es el punto de equilibrio. Hay una gran cantidad de riesgo con cualquier enfoque de propiedad de acciones. Aunque los precios de las acciones solo pueden caer a cero, la cantidad invertida aún se pierde. Por lo tanto, los inversores de llamadas cubiertas deben estar preparados para asumir el riesgo del mercado de valores.

2. El riesgo potencial de perderse un aumento significativo en el precio de las acciones.

El emisor de la llamada cubierta debe vender las acciones al precio de ejercicio durante el tiempo que la llamada cubierta esté abierta. Aunque la prima ofrece un pequeño margen de beneficio por encima del precio de ejercicio, ese margen sigue estando presente. Como resultado, el escritor de llamadas cubiertas tiene una capacidad limitada para beneficiarse de un aumento en el precio de las acciones durante la huelga. Los escritores de llamadas cubiertas con frecuencia creen que "perdieron una excelente oportunidad" en el caso de un aumento significativo en el precio de las acciones.

¿Por qué vender llamadas cubiertas?

Podemos negociar la llamada cubierta para proteger nuestra posición si queremos permanecer en una acción a largo plazo pero nos preocupa una tendencia bajista. El stock de PLTR se puede utilizar como ilustración. Palantir salió a bolsa por $9 hace un año, subió rápidamente a $45 y luego bajó al precio actual de $24.

Palantir salió a bolsa a $9 hace un año, subió rápidamente a $45 y luego bajó a su precio actual de $24. Si hubiéramos comprado 100 acciones PLTR a $45, actualmente estaríamos en números rojos. Para cubrir nuestras posiciones y generar dinero mientras esperamos que aumenten las acciones, podemos negociar llamadas cubiertas. Para una llamada corta con un delta de 0,20 a un precio de $28, el rendimiento potencial es de $49.

Sin embargo, nuestras 100 acciones se liquidarán con una pérdida de $28 si el precio de las acciones aumenta por encima de $28 antes del vencimiento. La opción de compra vencería sin valor si el precio de las acciones no supera los $28. Por lo tanto, el precio de nuestras acciones de 100 PLTR se reduciría en $49, o sea, a $4451. Bajando el precio de cada acción a $44.51. A medida que venda llamadas cubiertas, el precio por acción seguirá disminuyendo.

Es posible que haya notado que debemos vender una llamada cubierta a $45 o más para garantizar una ganancia de la operación. De esta manera, podemos vender las acciones y seguir obteniendo ganancias si el precio de las acciones aumenta más allá de la huelga de Call. Sin embargo, vemos que una llamada corta de $ 45 solo tiene un delta de 0.01, lo que significa que la prima recibida es de $ 3 lamentables.

Con solo 0.01 delta en una llamada corta de $45, la prima pagada es de $3 lamentables. Encontrar un precio de ejercicio delta alto que nos brinde una buena prima sin que se incumpla antes del vencimiento es la clave para negociar llamadas cubiertas en acciones.

¿Cuándo vender una llamada cubierta?

La venta de una llamada cubierta implica que se le compensa a cambio de perder algunas ganancias futuras potenciales. Considere comprar acciones de XYZ a $50 la acción con la expectativa de que aumenten a $60 en un año. Además, está preparado para renunciar a una mayor ventaja mientras obtiene una ganancia rápida al vender a $ 55 dentro de los seis meses. En esta situación, puede ser tentador vender una opción call cubierta en la posición.

De acuerdo con la cadena de opciones para las acciones, el comprador pagará una prima de $4 por acción cuando venda una opción de compra de $55 a seis meses. Puede vender esa opción a cambio de las acciones que compró por $50 y anticipar la venta por $60 en un año. Si el precio subyacente sube a $55, el escritor de la llamada cubierta está obligado a vender las acciones a ese precio dentro de los seis meses. Puede quedarse con $4 de la prima y $55 de la venta de acciones, por un total de $59, o un 18% de rendimiento durante seis meses.

Por el contrario, si las acciones caen a $40, sufrirá una pérdida de $10 en la inversión inicial. La prima de $4 de la venta de la opción de compra, que puede retener, reduce la pérdida total de $10 a $6 por acción. Muchos fondos utilizan la escritura de llamadas cubiertas como su principal enfoque de inversión. (Proporcionaríamos una pequeña lista de estos fondos, pero no podemos aconsejar a nadie que los use, ya que solo se aproximan a la escritura de llamadas cubiertas sin adoptarlo por completo).

Escribir llamadas cubiertas es algo en lo que pensar si tiene el tiempo y el deseo de operar con su propio dinero. No todo el mundo debería tomar esta decisión de inversión.

Esta página está destinada a ser leída por los accionistas porque CCW comienza con la propiedad de acciones. El objetivo es describir los beneficios y los inconvenientes de incluir CCW en su cartera financiera. Los inversores que deseen comprar acciones de una acción en particular para suscribir opciones de compra y recibir la prima, pero que ahora no poseen las acciones, pueden usar CCW.

Al igual que con cualquier otra decisión comercial, debe sopesar los pros y los contras de la técnica antes de determinar si el perfil de riesgo/recompensa es compatible con su tolerancia al riesgo y sus objetivos de inversión.

3 escenarios para el escritor de llamadas cubiertas

Elija una acción de su cartera a la que le haya ido bien en el pasado y que, suponiendo que se ejerza la opción de compra, esté preparado para vender. Elija una acción sobre la que no sea demasiado positivo a largo plazo. De esta manera, si tiene que vender las acciones y perder ganancias futuras, no se sentirá demasiado molesto por ello.

Elige un precio de ejercicio que te haga sentir cómodo vendiendo las acciones. El precio de ejercicio que seleccione normalmente debe estar fuera del dinero. Es para que las acciones puedan apreciar más su valor antes de que tengas que venderlas.

A continuación, decida cuándo expirará el contrato de opción. Piense en 30-45 días en el futuro como punto de partida, pero use su discreción. Para vender la opción de compra al precio de ejercicio de su elección, debe elegir una fecha que ofrezca una prima razonable.

Algunos inversores creen que el 2% del valor de las acciones es una prima adecuada a la que aspirar como regla general. Nunca olvides que el tiempo es dinero al considerar las posibilidades. Cuanto más valiosa se vuelve una opción a medida que avanza hacia el futuro. Sin embargo, se vuelve más difícil prever lo que podría suceder a medida que avanza en el futuro.

Por el contrario, tenga cuidado con recibir demasiado valor de tiempo. Por lo general, hay una justificación si la prima parece inusualmente alta. Esté atento a las noticias del mercado que podrían afectar el precio de las acciones y recuerde siempre que es probable que algo sea falso si parece demasiado bueno para ser verdad. Hay tres resultados posibles una vez que un emisor de llamadas cubiertas vende una opción sobre las acciones que posee:

1. El precio de la acción al vencimiento es igual o menor que el precio de ejercicio de la opción:

La opción entonces expirará sin valor, liberando al autor de la llamada de más responsabilidades. El escritor de llamadas, que tiene la capacidad de escribir otra opción de compra si así lo desea, recibe dinero adicional de la prima realizada por la venta de la opción.

La buena noticia es que la llamada vencerá sin ningún valor y usted conservará la prima total que ganó por venderla si el precio de las acciones es más bajo cuando venza la opción. El valor decreciente de las acciones es, sin duda, una noticia terrible. Esa es la naturaleza de una llamada cubierta. La propiedad de las acciones introduce riesgo. Sin embargo, la ganancia de la venta de la llamada puede compensar parcialmente la pérdida de las acciones.

No se asuste si las acciones caen antes de la fecha de vencimiento de la llamada. No estás atrapado en tu lugar. La acción experimentará pérdidas, pero la opción de compra que vendió también perderá valor. Es ventajoso ya que es posible que pueda comprar la devolución de llamada por menos dinero del que le pagaron para venderla. Simplemente puede cerrar su posición recomprando el contrato de compra y luego vender las acciones si su opinión sobre las acciones ha cambiado.

2. Si el precio de las acciones al vencimiento es superior al precio de ejercicio:

La opción se ejecutará y el autor de la llamada venderá las acciones sin más acción. No hay muchas malas noticias que informar en esta situación. Evita que la prima completa venda la opción de compra porque vencería sin valor. Tal vez las acciones subyacentes, que usted seguirá poseyendo, hayan visto algunas ganancias. No tienes derecho a criticar eso.

3. El escritor de la llamada recompra la opción de compra para terminar

La posición está por delante del vencimiento. Si la acción ha aumentado o disminuido desde la venta inicial y cuánto tiempo queda antes del vencimiento puede resultar en una ganancia o pérdida en la opción. La perspectiva de un emisor de una llamada cubierta sobre la acción subyacente o la estrategia en su conjunto puede cambiar en cualquier momento, y siempre tiene la opción de revertir la posición y liberarse de cualquier obligación futura.

Se asignará la opción de compra y tendrá que vender 100 acciones de la acción subyacente si el precio de la acción al vencimiento es más alto que el precio de ejercicio. Podría pensar en criticarse a sí mismo por perder más ganancias si las acciones se disparan después de vender las acciones, pero no lo haga. Eligió intencionalmente vender las acciones al precio de ejercicio y, al hacerlo, maximizó el potencial de ganancias de la estrategia. Date un choca esos cinco. Alternativamente, pídale a otra persona que le de palmaditas en la espalda si no es particularmente flexible. Hiciste un buen trabajo.

¿Cómo vender llamadas cubiertas ?

El procedimiento para vender llamadas cubiertas supone que el inversionista tiene los $2,000 requeridos en capital, así como una cuenta de corretaje con aprobaciones de opciones.

1. El accionista compra (o posee) 100 acciones.

2. Después de elegir una opción de compra con el precio de ejercicio y la fecha de vencimiento deseados, el inversionista vende el contrato de opción de compra. (La posición del inversor se denomina "corta" en lugar de "larga" porque está abriendo una posición de opción vendiendo una que ya tiene).

3. El vendedor de la opción es libre de seleccionar cualquier fecha de vencimiento o precio de ejercicio que mejor se adapte a su estrategia y pronóstico para la acción. La venta de llamadas con precios de ejercicio más altos generalmente produce una prima de opción más baja, pero permite que las acciones suban más antes de alcanzar el precio de ejercicio y corren el riesgo de ser canceladas. Por otro lado, la venta de llamadas con precios de ejercicio más bajos genera mayores ganancias pero aumenta la posibilidad de perder las acciones en un ejercicio. Se debe considerar la cantidad de ganancia potencial al alza a la que los inversores están dispuestos a ceder a cambio de una rentabilidad fija a lo largo del tiempo.

4. El emisor de la opción también debe elegir una fecha de vencimiento para la opción. Un emisor de llamadas recibirá más primas a medida que se acerque la fecha de vencimiento, pero tendrá más tiempo para vender las acciones al precio de ejercicio. Además, no existe una relación lineal entre el valor temporal y las primas de las opciones. En consecuencia, ampliar el horizonte temporal en dos da como resultado un rendimiento inferior al doble de la prima de la opción.

Ventajas potenciales de la escritura de llamadas cubiertas

Ingresos: El inversionista recibe la prima de la opción cuando vende una opción de compra por cada 100 acciones que posee. Pase lo que pase en el futuro, puede retener ese dinero.

Seguridad: cualquier prima recibida brinda al accionista una protección limitada contra pérdidas en caso de que el precio de las acciones caiga, incluso si no es mucho dinero (aunque ocasionalmente lo es). Por ejemplo, si compra una acción por $ 50 por acción y vende una opción de compra que paga una prima de $ 2 por acción, estará $ 2 por acción mejor que el accionista que optó por no realizar llamadas cubiertas si el precio de las acciones cae. Puede abordarlo desde dos ángulos iguales: el precio de equilibrio disminuye de $ 50 a $ 48 como resultado de la reducción de la base de costos de $ 2 por acción.

La probabilidad de obtener ganancias aumenta: si posee acciones a $ 48 por acción, obtiene ganancias cada vez que las acciones superan los $ 48 cuando se produce el vencimiento. Esta característica es frecuentemente ignorada. Si posee acciones a $ 50 por acción, gana dinero cada vez que sube por encima de $ 50. Como resultado, siempre que el precio esté por encima de $48 pero por debajo de $50, el accionista con la base de costos más pequeña (es decir, el que escribe llamadas cubiertas) gana dinero con mayor frecuencia.

Desventajas potenciales de la escritura de llamada cubierta

Ganancias de capital: sus ganancias están restringidas cuando realiza una llamada cubierta. El precio de ejercicio de la opción se establece como su precio de venta máximo. Sí, puede aumentar el precio de venta por la prima recibida, pero si las acciones se aprecian mucho, el escritor de llamadas cubiertas pierde la oportunidad de obtener una ganancia sustancial.

Flexibilidad: no puede vender sus acciones mientras tiene una opción de compra corta (es decir, vendió la opción de compra, pero no ha vencido ni ha sido cubierta). Si hiciera esto, estaría "desnudo corto" en la opción de compra. Su bróker no lo permitirá (a menos que sea un comerciante o inversionista realmente experimentado). Como resultado, aunque no es gran cosa, debe cubrir la opción de compra al mismo tiempo o antes de vender las acciones.

El dividendo: antes de que venza, el titular de la llamada tiene la oportunidad de ejercer la llamada. Toman sus acciones y pagan el precio de ejercicio por acción. Vende sus acciones si el propietario de la opción elige "ejercer para el dividendo" y si esto sucede antes de la fecha ex-dividendo. En ese caso, no sería elegible para recibir el dividendo porque no tenía ninguna acción en el día ex-dividendo. Aunque no es necesariamente malo, es vital estar preparado para ello.

3 razones por las que no vender llamadas cubiertas

Si bien la llamada cubierta juega un papel importante en la estrategia Wheel, preferimos no intercambiar llamadas cubiertas por las siguientes tres razones:

1. Una llamada cubierta tiene rendimientos extremadamente bajos y una alta necesidad de capital.

2. Las primas de opciones bajas suelen encontrarse en acciones con buenos dividendos.

3. Las llamadas cubiertas pueden perderse las tendencias alcistas de las acciones de crecimiento que surgen repentinamente.

1. Una llamada cubierta tiene rendimientos muy bajos y necesita demasiado capital

Podemos observar que la llamada cubierta requiere la adquisición de 100 acciones, con un costo de alrededor de $2400 en capital. Sin embargo, un Bull Put Spread en un cajero automático simplemente necesita $ 51 en poder adquisitivo.

Covered Call tiene un requisito de capital mucho mayor que un Bull Put Spread corto porque requiere la compra de 100 acciones. Aunque ambas estrategias vencen en 30 días, el Bull Put Spread de ATM tiene un rendimiento del 96 % en comparación con el rendimiento máximo de una estrategia de Covered Call del 16 %. El rendimiento anualizado de las llamadas cubiertas es entonces del 192 por ciento, en comparación con el rendimiento anual del diferencial de venta de cajeros automáticos del 1152 por ciento. Por lo tanto, emplear tanto dinero en el comercio de llamadas cubiertas por un rendimiento exiguo tiene un costo de oportunidad. En su lugar, recomendamos operar con llamadas cubiertas de Poor Man.

2. Las buenas acciones de dividendos suelen tener bajas primas de opción

Dado que las acciones de dividendos o los ETF tienen un IV más bajo y, por lo tanto, reciben una prima menor de las opciones de compra, son malos candidatos para negociar llamadas cubiertas. La mayor ganancia de negociar una llamada cubierta por SPY a 0,20 delta, por ejemplo, sería del 2,9 por ciento debido al precio de ejercicio muy bajo. La mayor ganancia de intercambiar una Llamada cubierta por SPY a 0.20 delta es solo 2.9 por ciento.

Un mejor enfoque es invertir en acciones de alto rendimiento de dividendos y mantenerlas para obtener un flujo constante de ingresos por dividendos para la jubilación anticipada.

3. Las llamadas cubiertas pueden perderse las repentinas tendencias alcistas de las acciones de crecimiento

Una llamada cubierta con delta de 0,20 ofrece una rentabilidad máxima del 11 % si tratamos de venderla en acciones de alto crecimiento IV como TSLA.

El rendimiento máximo de una llamada cubierta TSLA de 0,20 delta es del 11 %. Además, tenemos una ventaja potencial de casi $86 al precio de ejercicio. Lo que inicialmente parecía positivo, pero luego vemos que TSLA encontraría tendencias alcistas que vieron un aumento de $ 100 durante 30 días. De hecho, hubo tres instancias de estos picos de precios el año pasado. Habríamos perdido los rendimientos significativos si hubiéramos intercambiado llamadas cubiertas por TSLA durante el año anterior.

Tres veces en el último año, el precio de las acciones de TSLA experimentó aumentos significativos de al menos $100. El comercio de llamadas cubiertas habría evitado las ganancias sustanciales. La detección de señales de fondo y el uso de Bull Put Spreads son mejores estrategias para negociar acciones de crecimiento.

Preguntas frecuentes sobre la escritura de llamadas cubiertas:

Q1. Si el precio de las acciones cae, ¿debería seguir siendo dueño de ellas?

La acción es el componente más crucial de las llamadas cubiertas. Las pérdidas por debajo del punto de equilibrio aumentarán prácticamente dólar por dólar si el precio de las acciones cae significativamente. Por lo tanto, es fundamental concentrarse en acciones de "alta calidad" que esté dispuesto a conservar durante los inevitables altibajos del mercado.

P2 ¿Debo vender las acciones si aumentan de valor?

• Debe considerar este deber porque las llamadas cubiertas implican la necesidad de vender acciones al precio de ejercicio de la llamada.

• Realmente debe considerar detenidamente si desea o no vender llamadas cubiertas en una acción que ha tenido durante un tiempo y que desea conservar durante mucho tiempo.

• Además, venderlo podría resultar en una obligación fiscal considerable si tiene una ganancia no realizada considerable en esas acciones. Podría ser prudente evitar la venta de llamadas cubiertas en dichas acciones.

• En general, los inversores que no están emocionalmente apegados a las acciones subyacentes son los más adecuados para las llamadas cubiertas. En promedio, vender acciones recién compradas es más accesible para decidir racionalmente que mantenerlas durante un período prolongado.

Q3. ¿Son suficientes para usted las tasas de rendimiento estáticas y en caso de demanda?

• Las llamadas que están en el dinero generalmente tienen rendimientos estáticos más altos y rendimientos más bajos si se llama.

• Por el contrario, las llamadas fuera del dinero suelen dar rendimientos más grandes si se llama y rendimientos estáticos más pequeños.

¿Cuál es mejor para ti? No hay una respuesta "correcta" definitiva a esta consulta. La elección es personal y cada inversor debe hacer por sí mismo.

Q4. Si vende las acciones subyacentes antes de que venza la llamada cubierta, ¿está asumiendo un riesgo?

Sí, existe un riesgo significativo, ya que si las acciones subyacentes se venden antes de que expire la llamada cubierta, la llamada quedará "desnuda" ya que ya no es de su propiedad. Similar a una venta corta, esto teóricamente puede resultar en pérdidas ilimitadas.

P5. ¿Debería escribir una opción de compra cubierta si tiene la intención de mantener una posición de acciones principal con ganancias significativas no realizadas a largo plazo?

Dado que la venta de las acciones podría resultar en una obligación fiscal sustancial, puede que no sea una buena idea hacerlo. Además, es posible que no esté muy satisfecho si la acción se cancela si se trata de una posición central que desea conservar a largo plazo.

La línea de fondo

Use llamadas cubiertas para aumentar el potencial de ganancias de la propiedad de acciones o contratos, reducir el costo o generar ingresos de acciones o contratos de futuros. Escribir llamadas cubiertas tiene ventajas y desventajas, como cualquier otra técnica. Las llamadas cubiertas pueden ser una excelente estrategia para reducir su costo promedio o generar dinero si se usan con el stock correcto.

Una llamada cubierta, comúnmente conocida como "comprar-escribir", es una técnica de dos pasos en la que se compran acciones y se venden llamadas.

Los inversionistas pueden obtener ingresos en mercados neutrales a positivos, un precio de venta por encima del precio actual de las acciones en mercados alcistas y cierta protección contra pérdidas al usar llamadas cubiertas. Los inversores también deben estar (3) de acuerdo con los rendimientos anticipados estáticos y en caso de demanda y estar (1) dispuestos a poseer las acciones subyacentes y (2) dispuestos a vender las acciones al precio efectivo. Cubre llamadas cubiertas pierde dinero si el precio de las acciones cae por debajo del nivel de equilibrio. Si el precio de las acciones aumenta por encima del precio de venta efectivo de la llamada cubierta, también existe un riesgo de oportunidad.

Una táctica comercial popular conocida como "escritura de llamada cubierta" implica poseer acciones y vender opciones de compra sobre ese activo. La técnica ofrece ventajas especiales, como la generación de ingresos, la reducción de la volatilidad de los precios de las acciones y la cobertura de riesgos a la baja. Se puede aplicar de varias maneras para cumplir con las posiciones, la tolerancia al riesgo y los objetivos de un inversionista. Los escritores de llamadas cubiertas ceden parte del potencial alcista de la acción o acciones sobre las que han emitido opciones de compra a cambio de aceptar vender sus acciones al precio establecido por la opción.

Un ejercicio de opción podría resultar en que los emisores de llamadas cubiertas se vean obligados a entregar sus acciones a un tercero. La variedad de opciones cotizadas disponibles sobre diversas acciones ofrece muchas oportunidades para beneficiarse del enfoque para los inversores que deseen comprenderlo e incorporar la escritura de llamadas cubiertas en sus carteras.