非农是什么？公布时间是什么时候？非农数据对外汇与股市有什么影响？

4月5日周五，美国劳工部公布数据显示，美国3月非农超预期激增30.3万人，创下去年5月以来的最大增幅，不仅远超21.4万人的预期中位数，也超出了所有分析师给出的预期，前值由27.5万人下修至27万人，对今年1-2月的就业人数增幅上调了2.2万人。这项关键指标不仅将揭晓美国经济在2月的就业市场表现，更承载着对全球经济走势与金融政策调整方向的深度启示。

回顾年初至今，美国非农就业数据屡次成为市场热议焦点，尤其在1月份数据展现就业市场超预期强势后，各界对于美联储是否将继续坚守现有利率路径或做出适时调整抱有极高期待。

随着全球经济脉搏紧密相连，美国非农业就业数据的重要性在全球金融市场中日益凸显。每当月首周五这个特定时刻来临之际，全球目光聚焦于美国劳工部即将揭晓的这一数据。本篇文章就旨在深入剖析此非农报告的潜在影响，并透过对历史资料的梳理与当前时事的结合，为读者揭开隐藏在资料背后的深层经济逻辑与市场动态。

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2024年02月02日，最新释出的一月份非农数据登场！新增就业人数达到惊人的35.3万人，这个数字不仅大幅超越市场原先普遍预估的18万人水准，更是较上个修正后的前期数据33.3万人大幅增长，显示劳动市场力道超乎预期强劲。图为非农最新近一年数据，供各位投资人参考：

图表来源： tradingeconomics

非农，全称为“非农业就业人数”（Non-Farm Payrolls, NFP），是美国劳工部劳动统计局（Bureau of Labor Statistics , BLS ）每月发布的一项重要经济数据。该数据反映了美国除农业以外的各行业（包括制造业、建筑业、服务业等）在统计期间内新增或减少的就业人数变化情况。

美国非农就业数据是按「月」统计，就在每个月的月初公布一次上个月的统计数据。非农数据通常与失业率和平均小时薪资一同公布，这组数据能够直观地揭示美国整体劳动力市场健康状况及经济增长动力。

美国非农就业数据的公布，固定在每个月的第一个星期五，确定的时间是美东时间的早上8:30和9:30。然而，由于美国实行夏令时间和冬令时间的制度，切换成台湾或香港时间时，会有一小时的时间调整需要留意。

TOPONE Markets整理

实际公布时间可能会因美国劳工部的安排或特殊事件而调整，因此投资者可使用TOPONE Markets提供的财经日历随时查看非农数据公布时间和监测数值结果：

美国非农数据这一关键经济指标，集中反映了三大核心劳动力市场参数：首先，非农就业人数的增减变动，体现了除农业以外各行业的工作变化；其次，失业率作为衡量劳动力市场上未就业但积极寻找工作的人口比例的重要工具；最后，就业率则揭示了劳动适龄人口中实际就业的比例，这三个数值共同构成了对美国整体就业状况详尽而深入的洞察。

非农就业人数的变化

图表来源： macromicro

这项数据是宏观经济指标中非常关键的一项，因为它直接体现了美国经济的实际成长动能和劳动市场的活力。非农业就业人数的成长与美国国内生产毛额（GDP）紧密相关，长期稳定的就业成长通常对应着实质GDP的稳健成长，意味着经济正在创造新的就业机会，增强消费者信心和消费支出，进一步推动经济循环。

失业率

图表来源： macromicro

失业率是指在统计周期内，未雇用且在过去四周内积极寻找工作但未能找到合适工作的适龄劳动力人口占劳动力总量的比例。它与非农就业人数相互补充，提供了关于劳动市场紧张的另一种视角。当失业率下降时，意味着更多的劳动力正在获得工作，理论上就业市场趋于饱和，有助于抑制工资增速过快，但如果非农就业人数增长不够强劲，也可能是劳动参与率下降的结果，这时需综合考量。

就业率

图表来源： macromicro

就业率通常是指劳动力中已有工作的比例，不同于失业率，它不包括那些没有找工作但仍算是劳动力的人群。分析就业率时，往往会结合不同行业的表现，例如制造业、服务业、建筑业等。各行业就业率的变化能反映出产业结构调整的情况，以及哪些产业正在驱动经济成长和创造就业。例如，如果高科技产业的就业率上升，可能标志着创新驱动的发展趋势；而如果建筑业就业率增加，则可能代表基础建设或房地产市场回升。

美国非农业数据，特别是其中的非农业就业人数变化，是透过美国劳工统计局（US Bureau of Labor Statistics，BLS）采用一套复杂且精细的统计调查方法来计算得出的。以下是其大致计算流程：

1. 家庭调查（Household Survey）：BLS每个月会进行一次全国性的家庭调查，收集约6万个住户的数据，以确定劳动市场的状况。家庭调查涉及的问题包括工作状态、失业状况、工作小时数等，因此可以得到失业率以及就业人口数据。

2. 机构调查（Establishment Survey）：非农业就业人数主要来自机构调查，这项调查涵盖了约40万家企业和政府机构，涵盖了大部分行业部门。企业需要报告每月的工作岗位数量、平均每周工作小时数和总薪酬等方面的信息，这些信息被用来估算非农业就业人数的变化。

3. 资料调整与季节性调整：收集到原始资料后，BLS会对资料进行季节性调整，以消除季节性因素导致的波动，例如零售业在假期期间临时增雇员工的现象。也会对数据进行其他形式的修正，包括长期趋势分析和样本轮换调整等，确保数据能准确反映整体经济状况。

因此，非农业资料并不是简单的算术运算结果，而是基于大规模抽样调查和复杂的统计模型综合处理得来的宏观经济指标。

除了官方非农数据外，也有一家名为ADP（美国自动数据处理公司，或称安德普翰） 的人力研究机构，定期也会发布调查报告（ADP National Employment Report）。发布日会早于非农数据2 天，有「小非农」之称，可做为一个提前观察与预测的参考。然而，相较于非农就业人数，「小非农」数据的影响力较小，市场关注程度也不高。

虽然ADP 小非农是非官方调查，但也有一定公信力，两者在取样的方式与时间上有些差异，例如小非农数据大多源自于ADP 所服务的企业客户工资单。此外，小非农只针对私人企业进行调查（不包括政府部门和农业部门的就业）。两者虽有一些差异但大致上仍为正相关，因此许多人也会根据小非农来预测大非农行情。

图表来源： ADP Research Institute

图表来源： tradingview

在美国历史上，非农业就业人数整体呈现稳定成长的趋势，但也受到经济周期波动的影响。在经济成长强劲的时期，如90年代末期网路泡沫时期和2000年代中期至金融危机之前，非农业就业人数通常会出现连续且较为明显的成长。而在经济衰退期间，如2001年的科技股泡沫破裂后和2008年全球金融危机期间，非农业数据会出现显著下滑，甚至连续几个月负成长。

在2008年至2009年金融危机后的几年里，美国非农业就业人数经历了深度下跌，随后又逐渐恢复并在量化宽松政策的支持下实现增长。随着时间的推移，尤其是在疫情冲击全球经济的2020年初，非农业数据曾出现大幅下滑，随后随着疫苗接种推进和经济重启措施的实施，数据开始逐步回升。

非农就业数据的公布，每每引发金融市场瞬间的剧烈震荡与反应，接下来，我们将着重探讨这项关键指标对于四大面向产生的重要性及其影响情状：

对外汇市场的影响

资料来源： Tradingview

非农数据因其对联准会货币政策调整的重要指导作用，对外汇市场有显著的影响。当非农就业数据强于预期时，往往预示美国经济稳健成长，联准会可能加快升息以抑制通膨，美元指数因此得到提振，美元兑其他主要货币汇率上涨。

对股市的影响

强劲的非农业数据通常会提振股市，因为这代表着经济繁荣和公司获利能力的提升。较高的就业水准通常伴随着消费支出的成长，有利于企业获利和股价上扬。不过，过于强劲的非农业数据也可能带来负面影响，如果市场担心联准会因就业市场过热而加速收紧货币政策，可能导致股市因对未来流动性紧缩和利率上升的担忧而下跌。

对指数市场的影响

资料来源： Tradingview

非农业数据对美国以及其他国家的主要股票指数也有显著影响。美国道琼工业平均指数、标准普尔500指数和那斯达克指数等，都会受到非农业数据好坏的左右。当非农数据优于预期时，市场乐观情绪增强，可能推动指数上涨；反之，数据差于预期可能导致指数下跌。另外，非农业数据也会透过影响固定收益市场，如国债殖利率，进而传导至指数市场。

对加密货币市场的影响

美国非农资料对加密货币市场的影响相对间接，但仍存在一定的连动效应。一方面，美元指数受非农资料影响的波动会影响加密货币价格，因为大多数加密货币是以美元计价的，而美元走强可能会使比特币、以太币等主流加密货币承压。另一方面，市场对传统金融体系的信心波动会间接影响投资人对加密货币的态度。例如，在经济不确定性增加、就业市场疲软的情况下，一些投资者可能寻求避险，将资金投入被视为「数位黄金」的比特币，从而推高其价格。

如果您想查询美国非农就业数据（NFP）与失业率，可以参考以下几个途径：

1. 美国劳工部统计局（BLS）：作为官方数据来源，BLS 的网站会定期公布最新的非农就业数据。

   
   

   

   
   

2. 许多知名的新闻网站，如彭博社、路透社、CNBC 等，以及一些券商或数据平台提供的经济日历，也可以在TOPONE Markets 资讯接收页上的「财经日历」找到近一日即将发布的关键数据，此外也可以关注各类资讯的第一时间更新。

在介绍完以上关于非农业资料的内容之后，我们可以深入了解如何在金融市场中运用这些资料进行交易决策。以下是两点简要的交易策略：

基于市场预期与实际偏差

在非农业数据公布前，市场会形成预期，交易者可依预期与实际数据间的差异进行买卖决策。数据优于预期时，可能买入美元或美国股市相关产品；反之则可能卖出美元或买入避险资产。

结合技术与基本面分析

非农业资料公布时，结合技术图表找准突破点或回档位置，设定挂单交易。同时，将非农资料与宏观经济发展、货币政策等基本面资讯结合，以判断中长期市场趋势，并据此布局对应交易策略。

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回顾年初至今，美国非农就业数据屡次成为市场热议焦点，尤其在1月份数据展现就业市场超预期强势后，各界对于美联储是否将继续坚守现有利率路径或做出适时调整抱有极高期待。

随着全球经济脉搏紧密相连，美国非农业就业数据的重要性在全球金融市场中日益凸显。每当月首周五这个特定时刻来临之际，全球目光聚焦于美国劳工部即将揭晓的这一数据。本篇文章就旨在深入剖析此非农报告的潜在影响，并透过对历史资料的梳理与当前时事的结合，为读者揭开隐藏在资料背后的深层经济逻辑与市场动态。

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非农，全称为“非农业就业人数”（Non-Farm Payrolls, NFP），是美国劳工部劳动统计局（Bureau of Labor Statistics , BLS ）每月发布的一项重要经济数据。该数据反映了美国除农业以外的各行业（包括制造业、建筑业、服务业等）在统计期间内新增或减少的就业人数变化情况。

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非农就业人数的变化

图表来源： macromicro

这项数据是宏观经济指标中非常关键的一项，因为它直接体现了美国经济的实际成长动能和劳动市场的活力。非农业就业人数的成长与美国国内生产毛额（GDP）紧密相关，长期稳定的就业成长通常对应着实质GDP的稳健成长，意味着经济正在创造新的就业机会，增强消费者信心和消费支出，进一步推动经济循环。

失业率

图表来源： macromicro

失业率是指在统计周期内，未雇用且在过去四周内积极寻找工作但未能找到合适工作的适龄劳动力人口占劳动力总量的比例。它与非农就业人数相互补充，提供了关于劳动市场紧张的另一种视角。当失业率下降时，意味着更多的劳动力正在获得工作，理论上就业市场趋于饱和，有助于抑制工资增速过快，但如果非农就业人数增长不够强劲，也可能是劳动参与率下降的结果，这时需综合考量。

就业率

图表来源： macromicro

就业率通常是指劳动力中已有工作的比例，不同于失业率，它不包括那些没有找工作但仍算是劳动力的人群。分析就业率时，往往会结合不同行业的表现，例如制造业、服务业、建筑业等。各行业就业率的变化能反映出产业结构调整的情况，以及哪些产业正在驱动经济成长和创造就业。例如，如果高科技产业的就业率上升，可能标志着创新驱动的发展趋势；而如果建筑业就业率增加，则可能代表基础建设或房地产市场回升。

美国非农业数据，特别是其中的非农业就业人数变化，是透过美国劳工统计局（US Bureau of Labor Statistics，BLS）采用一套复杂且精细的统计调查方法来计算得出的。以下是其大致计算流程：

1. 家庭调查（Household Survey）：BLS每个月会进行一次全国性的家庭调查，收集约6万个住户的数据，以确定劳动市场的状况。家庭调查涉及的问题包括工作状态、失业状况、工作小时数等，因此可以得到失业率以及就业人口数据。

2. 机构调查（Establishment Survey）：非农业就业人数主要来自机构调查，这项调查涵盖了约40万家企业和政府机构，涵盖了大部分行业部门。企业需要报告每月的工作岗位数量、平均每周工作小时数和总薪酬等方面的信息，这些信息被用来估算非农业就业人数的变化。

3. 资料调整与季节性调整：收集到原始资料后，BLS会对资料进行季节性调整，以消除季节性因素导致的波动，例如零售业在假期期间临时增雇员工的现象。也会对数据进行其他形式的修正，包括长期趋势分析和样本轮换调整等，确保数据能准确反映整体经济状况。

因此，非农业资料并不是简单的算术运算结果，而是基于大规模抽样调查和复杂的统计模型综合处理得来的宏观经济指标。

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虽然ADP 小非农是非官方调查，但也有一定公信力，两者在取样的方式与时间上有些差异，例如小非农数据大多源自于ADP 所服务的企业客户工资单。此外，小非农只针对私人企业进行调查（不包括政府部门和农业部门的就业）。两者虽有一些差异但大致上仍为正相关，因此许多人也会根据小非农来预测大非农行情。

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非农就业数据的公布，每每引发金融市场瞬间的剧烈震荡与反应，接下来，我们将着重探讨这项关键指标对于四大面向产生的重要性及其影响情状：

对外汇市场的影响

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非农数据因其对联准会货币政策调整的重要指导作用，对外汇市场有显著的影响。当非农就业数据强于预期时，往往预示美国经济稳健成长，联准会可能加快升息以抑制通膨，美元指数因此得到提振，美元兑其他主要货币汇率上涨。

对股市的影响

强劲的非农业数据通常会提振股市，因为这代表着经济繁荣和公司获利能力的提升。较高的就业水准通常伴随着消费支出的成长，有利于企业获利和股价上扬。不过，过于强劲的非农业数据也可能带来负面影响，如果市场担心联准会因就业市场过热而加速收紧货币政策，可能导致股市因对未来流动性紧缩和利率上升的担忧而下跌。

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对加密货币市场的影响

美国非农资料对加密货币市场的影响相对间接，但仍存在一定的连动效应。一方面，美元指数受非农资料影响的波动会影响加密货币价格，因为大多数加密货币是以美元计价的，而美元走强可能会使比特币、以太币等主流加密货币承压。另一方面，市场对传统金融体系的信心波动会间接影响投资人对加密货币的态度。例如，在经济不确定性增加、就业市场疲软的情况下，一些投资者可能寻求避险，将资金投入被视为「数位黄金」的比特币，从而推高其价格。

如果您想查询美国非农就业数据（NFP）与失业率，可以参考以下几个途径：

1. 美国劳工部统计局（BLS）：作为官方数据来源，BLS 的网站会定期公布最新的非农就业数据。

   
   

   

   
   

2. 许多知名的新闻网站，如彭博社、路透社、CNBC 等，以及一些券商或数据平台提供的经济日历，也可以在TOPONE Markets 资讯接收页上的「财经日历」找到近一日即将发布的关键数据，此外也可以关注各类资讯的第一时间更新。

在介绍完以上关于非农业资料的内容之后，我们可以深入了解如何在金融市场中运用这些资料进行交易决策。以下是两点简要的交易策略：

基于市场预期与实际偏差

在非农业数据公布前，市场会形成预期，交易者可依预期与实际数据间的差异进行买卖决策。数据优于预期时，可能买入美元或美国股市相关产品；反之则可能卖出美元或买入避险资产。

结合技术与基本面分析

非农业资料公布时，结合技术图表找准突破点或回档位置，设定挂单交易。同时，将非农资料与宏观经济发展、货币政策等基本面资讯结合，以判断中长期市场趋势，并据此布局对应交易策略。

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